2013经济走势,看“谁的脸色”？.doc

2013经济走势，看“谁的脸色”？有人说，2013年中国经济走势如何，还要看“欧猪”国家的经济表现。这道出了外部需求对于中国外向型经济的影响力。“欧猪”国家？没有写错，因为葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙四国英文首字母正好拼成英文“PIGS”，后因意大利政府债务问题使危机升级，“欧猪四国”成为“欧猪五国”（PIIGS）。这些国家因全球经济金融危机而出现负增长，加上长期以来财政政策缺乏约束、财政赤字高企、福利开支超前、税收能力脆弱，偿还国债能力遭到普遍怀疑，引发了欧元区主权债务危机爆发。欧债危机持续发酵，对欧出口占比较大的中国经济也难免受到冲击。事实上，牵动着中国经济的外部因素不止于此。由上海发展研究基金会昨天举办的2012中国经济论坛上，中银集团首席经济学家曹远征直言，美国“财政悬崖”、欧债危机等外部因素不化解，中国经济增长就会受到制约。美国经济温和复苏有反复对于中国经济目前的结构而言，外向型特征依然非常明显。调结构不可能一蹴而就，在完成之前，出口依然是经济增长的重要动力，不仅直接影响到GDP，还间接影响到投资和消费。而在目前中国外贸出口的主要对象中，占据前三位的分别是欧盟、美国和日本，三者相加占到中国出口总额的60%以上。因此，中国经济走势，不得不考量这些重要经济体的状况。作为中国最重要的贸易伙伴之一，美国经济复苏近期似乎出现了低位加速：第三轮量化宽松货币政策（QE3）推出后，美国主要经济指标呈现阶段性好转。三季度，美国的农产品、石油类产品、消费品的出口都出现了上升。作为主要先行指数，美国11月制造业PMI初值升至52.4，为6月以来最高，且好于预期。国际货币基金组织（IMF）此前在全面下调2012年全球经济增长预测时，唯独对美国经济全年增速由2%提高到2.2%，显示出对美国经济复苏的信心有所增强。不过，虽有改善迹象，却也存在反复。去年以来，美国劳动力人口总数整体呈上升态势，表明随着经济逐步复苏，市场对经济前景的信心在增强，有劳动者重新回流到就业市场。美国大幅向上修正了前两个月新增非农就业岗位数，表明前期美国经济实际运行情况要好于市场判断。但据美国劳工部的最新报告，11月最后一周初次申请失业金的人数虽经季节调整下降2.3万人，但仍然高于桑迪飓风袭击之前的水平。消费市场同样显现出反复。考虑到美国将进入传统消费旺季，第四季度美国私人消费需求有望保持较强劲增长。但让人忧虑的是，虽然第三季度GDP数据良好，但同期美国消费者支出增长修正后为1.4%，创下2011年第二季度以来最慢增速。如果约占美国经济总量70%的消费者支出不能给力，则美国经济走强将后续乏力。而目前，美国经济最大威胁是“财政悬崖”问题。如果无法达成相对缓和的减赤计划，“财政悬崖”可能在明年年初令美国经济“失血”6000亿美元，并导致美国经济陷入衰退。欧元区还在艰难筑底与出现复苏迹象的美国经济相比，欧元区经济数据喜忧参半。上海市统计科学应用研究所的世界核心指标观察显示，欧元区还在继续艰难构筑底部。2012年，欧洲主权债券危机跌宕起伏，全球经济和金融市场也随之反复波动。其中，经济最不景气、出现债务危机的“欧猪”国家，经济频频告急。二季度，欧元区GDP环比下降0.2%，仍处衰退边缘。值得关注的是，数据显示欧元区对外贸易持续好转，特别是重债国的贸易赤字有所缓解，表明经济竞争力趋于改善。“欧猪四国”贸易逆差明显收窄，前两季度，希腊、意大利、西班牙、葡萄牙的贸易逆差同比分别缩减34.1%、98.5%、22.2%、41.4%。欧债危机爆发后，各方纷纷预估中国经济将受到的影响有多大。一方面，由于长期以来的出口导向特征，中国经济对欧洲市场的依存度很高，欧洲是中国最重要的外贸出口目的市场之一。随着欧元区经济的降温，该市场需求急速下降，不少中国出口贸易商在2012年感受到了 “比2008年金融危机爆发时更为严重的需求萎缩”。另一方面，也有意见认为，由于国际资本对中国金融市场的参与度有限，中国金融机构对欧债的直接敞口也不大，中国市场相对独立，不会受到欧债危机过大的波及。但应该承认，经济全球化背景下，欧债危机的发展态势，无论如何，都会通过直接或间接的渠道影响到中国宏观经济政策的调整。此外，欧债危机催生的全球资金风险偏好转移、避险情绪回潮等，也会传导并影响国内市场信心，进而对实体经济产生不利影响。因此，从某种意义上说，未来中国经济何去何从，多多少少还要看“欧猪五国”的情况。有专家分析，欧债危机延绵，对中国经济的负面因素至少有三方面：欧洲因经济低迷出现的对外需求萎缩；贸易保护主义上升造成的中国对欧出口困难；贸易融资下降对中欧贸易的不利影响。可见，中国经济要筑底反弹，摆脱欧债危机的阴影是当务之急。为了摆脱中国外部需求的下滑，以及被“欧猪”国家经济“绑架”的可能性，必须采取措施，进一步激活国内消费市场，进一步优化中国经济结构，将欧债危机的影响降到最低。新兴市场国家努力企稳在全球化背景下，不能轻言“一枝独秀”。曹远征指出，2008年金融危机爆发前，全球的发达经济体和新兴经济体都在高增长；2008年后出现分化，发达经济体出现衰退，新兴经济体则保持繁荣；而在今年，情况又有转变，发达经济体和新兴经济体都陷入了经济增速减退的状况。2012年，受到欧、美等经济体的拖累，包括中国在内的新兴市场国家，经济增速明显放缓，有些国家甚至出现外资撤离和货币贬值的双重压力，并遭到国际信用评级机构降级警告。IMF世界经济展望报告下调印度、巴西、俄罗斯和中国2012年经济增速预测。令人欣慰的是，在新兴市场国家政策的持续强力调整及外部环境渐趋明朗的情况下，三季度末，主要新兴市场国家经济开始呈现触底企稳态势。9月份起，中国、印度、俄罗斯和巴西等“金砖国家”制造业PMI同步反弹。同时，工业生产企稳态势明显。然而，新的挑战还在不断产生。随着美国QE3的推出，使得部分新兴市场国家保增长与控通胀的两难困局更加凸显。新兴市场国家的通货膨胀水平自2009年以来一直徘徊在较高位。专家认为，QE3的实施，将继续通过大宗商品价格上涨等输入渠道加剧新兴市场通胀风险。预计随着QE3的无限“开放”，过剩流动性影响会更大。而美国凭借其美元的国际货币地位，将流动性输至全球，其国内通胀水平明显低于新兴市场国家。在经济调控政策上，新兴市场也难免被发达经济体“牵着鼻子走”。外围经济不景气和国内经济结构问题迫使新兴市场国家经济增长减速，而欧美发达国家流动性释放加大了全球价格上涨压力，这严重压缩了新兴市场国家货币政策调控空间。各国普遍开始慎用宽松货币政策，纷纷保持利率不变甚至提升利率。不过，也无须因外部压力而对中国经济过于悲观。上海社科院经济景气与预测研究室主任刘誯松预测，2013年中国不会爆发经济危机，中国经济将保持较低速度