《棉花产业链介绍》PPT课件.ppt

棉花产业链及其特点 期货在产业链中作用及其案例分析 棉花产业链条概览 棉花种植 采摘 交售 棉花加工流通 轧花厂 贸易商 棉花消费 纺织厂 一 二 三 四 市场走势及其影响因素 五 提纲 棉花产业链概览 通胀预期下的棉花价格美元 原油与农产品价格传导机制国家棉花政策调控 棉花产业链条 棉花种植 棉花采摘 轧花厂加工 贸易商流通 棉纺厂 其他下游 图表来源 中原期货研究 产业链政策概览 图表来源 中原期货研究 棉花产业链整体特点 1 棉花产业链条长2 链接农业和工业两个领域3 链条长 从业多 具社会问题特点4 下游出口对国家贸易顺差贡献大 中国经济出口主导型重要产业5 受国家政策影响大6 发展迅速 产业集群优势突出7 国际市场对国内棉花流通供给影响大 一 棉农 种植 采摘 交售 产业链最上游 历年种植面积 产量及其区域分布 特点 1 种植 生产周期长 受天气影响大 巴掌地 品种多 从出苗到第一个棉铃成熟吐絮叫棉花的生育期 约120天 2 采摘 不分级 机采率低 异性纤维多 市场放开后 统购统销模式结束 3 交售 惜售心理浓 追涨杀跌 小贩掺假参水 导致整体品质下降 级别不清 风险点 天气因素 特别是在8 9 10三个月例 2003 2004年度 2009 2010年度成本上涨 相对收益低 随着原油 人工 生产资料上涨 成本上升 籽棉价格 大量收购 库存高 担心价格上涨 案例 农场承包商 籽棉收购商 锁定利润型案例 订单农业 期货订单农业的实质就是以棉花流通企业 纺织企业为龙头 按照市场需求有针对性地发展棉花生产 企业与农民以合同的形式签订收购契约 使产销及早预约挂钩 农民按照与企业签订的订单品种及质量生产棉花 一方面农民种棉的收入有保障 另一方面 企业也固定了成本 棉花的质量还有保障 在理论上 订单农业可以让千家万户的小农户与千变万化的大市场对接 不仅增加和保证了种棉农民的收入 而且固定了企业生产成本 还有利于农业产业结构 促进棉花企业改革 实施棉花品牌战略等等 但在实际的操作中 仍远远未走到这一步 订单农业问题 订单农业的困境是有多方面原因的 1 首先是棉花订单的合同不够规范 缺乏约束机制 2 棉花产业链条自身的原因 棉花产业链联系得不够紧密 政府只管下达计划 农业部门只管确定品种 农民只管种植 棉花企业只负责收购 各自为政 宏观调控没有起到协调的作用 期货能在其中起到什么作用 棉花加工流通 轧花厂 贸易商 籽棉收购与皮棉销售 轧花厂作业流程 籽棉收购价格 加工费用 利润 短绒 棉籽 皮棉销售价格 籽棉与皮棉折算 现以1市斤籽棉为例 籽棉单价3 15元 斤 衣分率38 损耗率1 衣亏率1 这里的衣亏率相对于籽棉量来讲 购进棉籽单价1 05元 斤 加工费0 4元 斤 推倒公式 购进籽棉成本 购进数量 籽棉单价 1 3 15 3 15元其中的棉籽成本 1 衣分率 损耗率 购进棉籽单价 1 0 38 0 01 0 6 0 366元计算衣亏率和加工费折算实际皮袄成本 购进籽棉成本 其中的棉籽成本 衣分率 衣亏率 加工费 3 15 0 366 0 38 0 001 0 4 7 75元 斤每担皮棉成本 折算实际皮棉成本 100 7 75 100 775 元 担 每吨皮棉成本 每担皮棉成本 20 775 20 15500 元 吨 加工领域特点 轧花厂产能过剩 轧花厂过多 开工率不足加工成本较高 主要因为新棉花体制要求的400型打包机折旧高 一个厂一般需要800 1000万 山东 河南从湖北 安徽等地采购籽棉受市场价格波动影响大加工质量控制普遍差 缺乏品牌和规模 风险点 两头在外风险大1 籽棉收购 担心籽棉价格上涨 棉农惜售 成本高企2 皮棉销售 担心皮棉价格下跌 加工利润不保 甚至亏损 3 库存风险 籽棉或皮棉库存因价格涨跌而变化 流通商 主要构成 国内棉商 国际棉商 仓储企业等特点 国内棉商 普遍规模不大 缺乏资金 依赖国家政策 人才劣势 无成熟商业模式国际棉商 资金雄厚 人才优势 商业模式 期货运作模式 风险规避 套保案例 1 库存管理2 外棉保值期现套利 仓单仓单加工案例 湖北银丰模式轧花厂 银丰 期货 期现基差与仓单 仓单 期现基差 内外棉基差 CIF CNCOTTON ICE ZCE 棉花消费 纺织厂 下游消费 国内棉花消费 棉花进口与配额 特点 产能大 需要大量用工下游出口受国际经济 贸易政策影响没有品牌优势成本管理缺乏 风险点 棉价上涨 原料采购成本 已下游订单采购库存过大 未下游订单 价格下跌 面临损失 进口 基差 棉纺织利润 库存管理 库存管理 虚拟 实体成本控制 原料采购利润锁定 下游订单案例 纺织企业 市场趋势与影响因素 趋势