第四讲华尔街金融海啸的心理分析PPT课件.ppt

第四讲金融海啸的心理分析 可编辑 华尔街为什么牵动世界 全美五大投行几乎全部消失道琼斯指数暴跌 创40年新低席卷全球 连锁反应 2 可编辑 全球金融海啸的心里分析 在美国华尔街这儿有一些局部的金融危机怎么会传播到全球各个市场 一个是跨国跨市场的抛售 一个是市场信心的传播 3 可编辑 跨国跨市场抛售 理论怎么回事 其实很简单 因为在国际市场的金融市场一体化的过程中 有很多投资者他投不光是一种产品 他会投很多产品 另外的一个问题 在现代金融市场上跟中国国内情况有点不一样 很多机构投资者都带着杠杆舱位 什么叫杠杆 持有一定资产都是借钱来的 华尔街几大著名的银行杠杆率都到了40倍 意味着每40亿美元39亿美元都是借来的 只有1美元的资本 你们知道风险会有多大 4 可编辑 国际市场金融危机的传播有点像传染病 唯一不被传染上的就是你待在一个孤岛上 否则迟早会传过来 1998年前后亚洲金融危机 我们知道亚洲很多市场纷纷倒下 可就中国大陆市场没受任何影响 有人说中国大陆市场体系比较牢固 还有另外一个直接的解释 我们的市场至少在当时与世界市场是隔绝的 我们在一个岛上 怎么样体现我们在一个岛上 中国公民不能到海外投资 海外的人也不能到中国二级市场上投资 因此就隔绝了 因为海外人不能来你这儿投资 他无法在国外损失到你这儿来卖 于是就传染不过来 这就是亚洲金融危机我们受影响非常小 5 可编辑 传导机制 就是危机的传导机制 也就是当你的市场投资者是全球来的投资者的时候 这些投资者在其它市场蒙受损失的时候也会卖你的市场 也会对你有影响 6 2020 2 9 7 可编辑 传播机制 第二个传播机制 就是通过信心 投资者的心理对实际市场价格以及对实体经济有很大的影响 而心理因素的传播是非常迅速的 8 可编辑 为什么股灾发生在救市出来之后而不是之前 比方举一个例子 最近大家知道美国政府在讨论救市的过程中 总统 财长出来 议会出来了 如何劝说救市 他们说市场多么可怕 有的经济学家都认为其实当这些大头人物一个个出来说多么可怕的时候 反而就把市场的信心更恶化了 也许美国中部一个消费者不太了解这些事 但看到国会领导一个个出来说多么可怕 他就真的觉得多么可怕了 可是信心的事有良性或者恶性循环的 怎么说呢 它是属于 信心是属于自我实现的这种预期 9 可编辑 举一个例子 假如大家都觉得经济会垮了 于是消费者就不敢买东西 把钱攒着 企业不敢投资 不敢购买商品了 这个时候假如大家都这样 那果然经济就垮了 而反过来 假如大家都有信心 觉得经济会好 那么消费者就没必要觉得需要省钱 就花钱买东西 企业也扩张 也投资 这样果然经济就好了 所以信心可以虚的 好像说他就是心理因素的东西 但实际上它除了对股价之外 对经济有非常实际的影响 这一点是其实是非常非常重要的 我们大家都知道美国在大萧条过程中 美国总统罗斯福采取一系列财政投入 干预经济 同时他还做了另外一件事情 就是他隔一阵经常在白宫卢边对美国通过广播进行谈话 就被称为 卢边谈话 在这儿不断提醒美国公民我们最大的恐惧是恐惧本身 10 可编辑 华尔街 全球信心的动摇 美国的房产市场下滑 规模大打得准 打得狠 打到金