2009年地方债简述.doc

2009年地方债简述概念：2009年地方政府债券，是指国务院批准同意，2009年发行，以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体，由财政部代理发行，并代办还本付息和支付发行的可流通记账式债券。（地方政府债券冠以地方政府名称，具体为“2009年X省（自治区、直辖市、计划单列市）政府债券（XX期）”，债 券期限为三年，利息按年支付，利率通过市场化招标确定。 发行的背景是由与美国次贷经济危机引起的国际金融危机尚未见底，对我国经济的负面影响日益加深，2009年将是我国经济发展非常困难的一年，财政收支紧张状况也会十分突出。为扩大内需，保持经济平稳较快发展，2009年实施积极的财政政策，通过发行国债大规模的增加地方公共投资，为调动各方面的积极性并明确中央和地方政府的责任，地方政府应相应的安排配套资金，同时根据实际情况扩大本级政府的投资。由于经济增长下滑，加上实施结构性减税，今年地方政府财政收入将大幅度的下降，同时“三农”、民生等各项支出压力很大，中央投资配套资金扩大本级政府投资所需资金难以通过经常性收入安排，需要举借债务筹集。而发行地方政府债券正是地方筹集资金比较规范的途径，在这种情况下，地方债顺势推出。 特点有一、用途明确国务院明确规定了2009年地方政府债券主要安排用于中央投资地方配套的公益性建设项目及其他难以吸引社会公益性建设项目，严格安排用于能够通过市场化为筹资的投资项目，不得安排用于经常性支出和楼堂馆所项目建设。（为了落实国务院的规定，保证地方政府债券资金按规定用途使用，财政部配套下发了2009年地方政府债券资金项目安排管理办法进一步细化了筹集资金的使用方向。）二、中央代发代还2009年地方政府债券经由财政部代理，按照记账式国债发行方式，面向记账式国债承销甲类成员招标发行。2009年地方政府债券的发行之所以不由地方政府直接发债，采取由中央“代发代还”的方式，主要是因为目前地方政府直接发债的法律条件、管理制度、发行渠道和监管机制都还不健全。三、合理分配面对各地方政府的发债积极性和较大规模资金需求，财政部按照国务院规定，在2000亿元规模内，根据中央投资公益性项目、地方配套规模、地方项目建设资金需求以及偿还能力等因素，按公式法合理分配各地区债务规模。四、列入预算地方政府债券收入作为地方政府财政收入的组成部分应纳入预算统一管理，接受同级人大监督。2009年地方政府债券收支实行预算管理，纳入各地区人民政府预算，并报同级人民代表大会审查批准；政府年度预算已经经同级人民代表大会批准的，要及时编制预算调整方案，并报同级人民代表大会常务委员会审查批准。五、进入市场2009年地方政府债券是可流通记账式债券，债券发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所上市流通。这样地方政府债券可以更加直接的接受资本市场的检验，利息支出水平市场化，有利于促进地方政府有效管理和使用债券资金，也为我国的资本市场增添了新的内容。可能出现的风险及风险的防范：风险：因为地方债是国家应对经济困难时所采取的临时性、特殊性的救市举措，在制度环境缺乏的情况下，地方债可能存在一些潜在的风险可能有：一、资金挪用：资金挪用是以前国债项目中比较普遍的问题。在当前经济困难的形势下，一些财政原本困难的地方政府为了维持公共机构运转的需要，很有可能置国家的规定于不顾而将项目债务资金用作他途）二、地方政府过度发债：首先，根据2009年地方政府债券预算管理办法的规定，地方政府债券到期后，由中央财政统一代办偿还；地方政府如果届时还本确实存在困难，经批准，到期后可按一定比例发行1年至5年期新债券，分年归还中央财政。由于中西部地区比东部地区获得了较高的债务分配比例，而前者的债信一般较低，这种制度规定实际上给中西部地区借新债换旧债提供依据。其次，在财政体制不完善（即财权、财力和事权不匹配）的背景下进行的，地方政府因财权和财力不足而有了变相发债和依靠中央财政不对自己负债负责的借口。三、中央最后兜底的压力增大：地方政府发债的逆向选择和道德风险有可能将中央财政兜底的责任推向前台。首先，中央政府对地方政府的债务担保增加了其还款责任。其次，中央政府有对地方政府债务负责的道义责任。在现有的体制框架下，中央政府基于政治稳定的考虑，无论如何也不允许地方政府破产，更何况担保法没有地方政府破产的相关条文。第三，地方政府举债的逆向选择。债信较低和发债成本较高的中西部地区更热衷于使用中央政府担保的地方债，这种逆向选择激励中西部地区发行更多债务，而一旦还款能力差的地区无力偿还债务，中央政府将不得不承担最终还款人的角色。四、信用风险被掩盖等。防范：（1）加强地方债的监督和管理。做到要加强对地方政府债券收支的管理和监督，建立和完善债务项目申报、审批、绩效考评和监督等制度，提高资金管理的科学化、精细化水平；地方政府债券资金使用要自觉接受纪检监察部门、审计部门的监督检查；凡违反规定弄虚作假，资金未用于规定使用范围，截留、挤占、挪用地方政府债券资金等，按财政违法行为处罚处分条例追究责任。同时，财政部和相关部门将及时跟踪监督检查地方政府债券资金的使用情况，最大限度地发挥资金使用效益。（2）规范制度建设，为建设规模的地方债作准备。制度建设包括以下几点：第一，发行规模应由地方政府制定，中央政府协调，权力机构审批。第二，发行方式应选择适当多样化。第三，发行利率应与市场接轨，发行期限要更多地考虑地方政府用资需要。第四，发行对象应该广泛，发行区域可以适当扩展。(3)实行激励和约束机制相结合的地方债制度。使用好地方债 促民生促发展 2000亿元债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理，这是我国首次在全国范围内发行地方政府债券。国务院明确规定，地方政府债券资金主要安排用于相关公益建设项目，投资项目资金的使用范围主要是作为中央重点投资项目的配套资金以及用于地方政府确定的重点民生领域。3月底，2000亿元地方债券的分配方案基本确定，各地方政府债券资金的支出方向和使用项目规划也陆续向社会公布。下面是一些地方地方债的的使用情况：2000亿元债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理，这是我国首次在全国范围内发行地方政府债券。国务院明确规定，地方政府债券资金主要安排用于相关公益建设项目，投资项目资金的使用范围主要是作为中央重点投资项