联想集团财务状况分析.ppt

联想集团财务状况分析 姓名 ch班级 会计103班学号 10806828上课时间 周三下午 一 公司简介 一 公司简介联想控股有限公司 LegendHoldingsLtd 简称 联想控股 成立于1984年 由中国的中科院计算所投资20万元人民币 柳传志等11名科研人员创立 联想是一家营业额近300亿美元的个人科技产品公司 客户遍布全球160多个国家 联想是全球第二大个人电脑厂商 名列 财富 世界500强 为全球前四大电脑厂商中增长最快 自1997年起 联想一直蝉联中国国内市场销量第一 占中国个人电脑市场超过三成份额 一 联想的财务分析 财务分析是整个分析体系中的核心内容 是透视公司经营状况 预测股票价值的必要工具 现在我们小组对联想2006 2010年的财务数据及其他相关资料进行了分析 我们分别采用了横向比较 纵向比较和财务比率分析三种方法对联想的财务状况进行剖析 一 联想财务状况的横向分析 1 历年销售收入分析 企业的营业收入直接体现了企业的市场占有情况 也表明企业经营和竞争能力的强弱 对企业营业收入情况的分析 可以从营业收入的构成及其变动以及营业收入的增长情况及各方面进行 根据图表可知07年的销售收入是06年的109 9 上升了9 9个百分点 08年的销售收入是07年的117 上升了17个百分点 09年的销售收入是08年的91 9 下降了8 1个百分点 10年的销售收入是09年的111 4 上升了11 4个百分点 根据上图企业销售收入增长情况 我们可以看出联想处于飞速发展阶段 从06年到08年联想的销售收入一直处于不断上升的发展阶段 但在09年时由于遭遇全球经济危机的影响 企业客户延迟采购和减少在个人电脑 导致全球商用电脑需求收缩 同时中国个人电脑市场增长也受外国环境的影响而减慢 而在10年时全球经济开始有复苏的表现 个人电脑需求得以从谷底反弹 中国经济恢复了快速的增长 刺激了国内个人电脑的增长 同时联想自身也发生了根本性变化 在充分利用中国个人的领导地位 大力扩展新兴市场和全球范围内的交易型业务 提升了运营效率 使得集团快速扭亏为盈 获得有史以来最高的全球市场份额 2 历年运营成本分析 运营成本构成情况 单位 千美元 随着企业业务的不断扩大 企业的运营成本也在不断上升 2007年公司的运营成本增长10 27 2008年企业的运营成本增长8 01 但在2009年受到全球经济危机影响 使得企业的运营成本迅速减少了10 97 2010年全球经济虽然有复苏的表现 但运营成本仍然比2009年减少了9 78 减少幅度有缩减的趋势 从运营成本构成看 销售及分销费用所占的比重最大 且处于不断增长的状态 行政费用所占的比重有逐年缩减的趋势 而产品研发费用所占的比重每年较稳定 经分析认为产品产品的销售及分销是联想集团持续增长的重要原因之一 但是也不可忽略新产品的研发 它也是企业经济增长重要因素之一 3 历年净利润增长情况分析 由上图分析可知在2008年之前联想集团的一直保持在很大增长幅度 尤其2007年由上年度的27670千美元增长到161138千美元 直接增长了5 82倍 而2008年又创下了历史性最高净利润额 达到485157千美元 但在2009年是受到国际经济危机的冲击 使得联想集团遭到巨大挑战 使得联想在09年的净利润处于亏损状态 但随着经济的复苏以及联想自身结构的调整 使得联想集团在2010年净利润有所回升 使其转亏为盈 二 联想财务状况的纵向分析 1 总资产构成情况 由上图可知 联想集团的流动资产的比重很高 其资产的流动性和变现能力就很强 企业的抗风险能力和应变能力较强 但缺乏雄厚的固定资产作后盾 可能稳定性较差 但对于成长型企业来说 出现这种情况是正常的 流动资产的比重上升 说明企业的应变能力提高 企业创造利润和发展机会增加 加速资金周转的潜力较大 这也明显反映出联想集团于2010年融资了大量的资金 为今后集团扩张 市场开拓 产品开发及员工培训的费用奠定了基础 2 历年负债及权益占有比率情况 从上图可以看出联想集团资本结构的变化 从2006年到2008年企业的负债及权益比重占有比重保持稳定 但负债所占的比重相对而言较大 而从2008年到2010年由于受到全球经济危机的影响 导致联想集团负债比率上升 负债所占比重则更加高 虽然高负债能够扩大企业的经营规模 降低企业的资本成本 但过高的负债比率会是企业的所有者权益比重下降 使所有者对债务的保障程度下降 引起债务危机的可能性增大 因此 下一年时联想集团应调整资本结构以便降低风险 3 三大现金流量净额趋势分析 从上面的状态可以看出 在2009年之前 企业经营活动产生的现金流量处于良好的运营状态 不但能够支付有经营活动而引起的货币流出 也能有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销 以及支付利息和现金股利的能力 同时还能为企业的投资活动提供现金流量的支持 对企业投资规模的扩大起着重要的促进作用 但在2009年时 受到国际经济危机的影响使得企业经营活动和融资活动产生的现金流量处于小于零的状态 但企业的投资活动产生的现金流量大于零 此时企业的经营状况处于低谷 但这些状况在随着2010年全球经济的复苏都有所改变 尤其是经营活动产生的现金流量几乎赶上了2008年经营活动产生的现金流量流入量 三 联想财务比率分析 1 短期偿债比率分析 由上述图表 可知在06 07年之前企业的流动比率都是在0 86左右 在08年时流动比率超过了1 说明债权人的安全程度增高 风险降低 企业资产利用率高 且充分使用了目前的借款能力 但在09年时受到全球经济危机的影响使额的流动比率大幅度下降 达到0 15 说明企业的负债增多 同时资产大幅度减少 从06年到10年 除了09年 企业的现金比率都在0 30以上 说明企业的支付能力一直处于稳定状态 除了09年的经济危机带来的影响导致企业流动性减弱 流动负债增多 流动现金明显减少 2 长期偿债比率分析 由上述图表可知 企业的产权比率较高 都是在3 0以上 即一元的股东权益需要保障三元以上的负债 负债水平较高 一旦经营出现问题 在财务杠杆的作用下回家具企业的经营风险 企业的资产负债率都在0 7以上 相对而言这个比率较高 股东提供的资本所占比重较高 企业财务风险主要由债权人承担 贷款安全缺乏可靠的保障 偿债保障比率反映了企业经营活动产生的现金流量净额偿还债务所需的时间 上述图表显示06年和08年所需时间较短 09年受国际经济危机的影响 使得偿债保障比率处于负值 其主要是由于经营活动产生的径流量小于零 即经营支出大于经营收入 10年经济虽有复苏但经营活动产生的净流量偿还债务所需时间仍是很长 可见联想集团下一步仍需进一步发展生产 提高企业经营净流量 3 营运能力分析 有上述图表可以看出 企业的在09年之前企业的流动资产周转率 固定资产周转率一直处于不断上升的阶段 说明企业流动资产创造销售收入水平越来越高 企业固定资产的利用效率越来越高 管理水平越来越好 但在09年后由于全球经济危机使得流动资产周转率 固定资产周转率处于下降趋势 但由于企业的总资产周转率在07年到10年期间基本保持水平状态 故企业的全部资产使用率基本保持稳定 但受09年经济危机的影响仍有下降的趋势 4 盈利能力分析 有图表显示可得 在09年之前企业的销售毛利率和销售净利率一直处于有增有减的变化 但其变化幅度不大 在09年时受全球经济危机的影响 使得销售毛利率和销售净利率明显下降很多 使企业通过销售赚取利润的能力减弱 企业获取利润的空间变小 但在10年随着经济的复苏而有所增长 5 增长能力分析 由上述图表可得 企业的销售增长率几乎变动幅度不大 即使在受到09年经济危机时也只是略有减小 但净利率增长率却不同 在09年时大幅度下滑达到负值 但在10年经济复苏阶段能够迅速的增长 说明企业的获利能力很强 具有较强的增长势头 四 企业发展前景预测 目前来看 联想所发展的方向似乎和宝洁 联合利华一类的 集团化 企业有共通之处 都是在母品牌下设立若干个子品牌 并发展不同品类的产品 除了电脑市场之外 联想目前所涉及的产品还包括了手机 打印机等一系列产品 但就联想所表现出的态势来说 其更希望达到的 还是扩大 联想 这个大品牌在国际市场上的影响力 至于诸多的子品牌 只是为了覆盖更大范围的市场 导致联想品牌无法得到更大提升的一个主要原因就是 联想现在对于子品牌的管理稍显冗繁 在母品牌下有子品牌 子品牌下还有数不清的各个系列产品 在很难通过每一个系列产品来体现品牌核心价值的同时 也造成了消费者对 联想 品牌认知的困难 反过来 如果联想希望打造一支集团军的话 那么就应当更加突出每个子品牌的核心观念 而尽量将 联想 掩藏在背后 但这样引发的问题就是 除了ThinkPad之外 其它子