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文档简介

营运资金概论 第十章 本章主要内容 营运资金的概念与特点企业筹资组合企业资产组合 营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金 有广义和狭义之分 广义的营运资金 即毛营运资金 指流动资产总额 狭义的营运资金 即净营运资金 指流动资产减流动负债后的余额 流动资产的概念及分类 流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产 流动资产具有占用时间短 周转快 易变现等特点 按实物形态分类 现金 短期投资 应收及预付款项 存货 按在生产经营过程中的作用分类 生产领域中的流动资产 流通领域中的流动资产 流动负债的概念及分类 流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务 又称短期融资 依据应付金额是否确定 应付金额确定的流动负债应付金额不确定的流动负债依据流动负债的形成情况 自然性流动负债人为性流动负债 营运资金的特点 周转期短易变现数量不固定实物形态循环转变资金来源灵活多样 营运资金的管理原则 认真分析生产经营状况 合理确定营运资金的需要量 在保证生产经营需要的前提下 节约使用资金 加速营运资金周转 提高资金利用效果 合理安排流动资产与流动负债的比例关系 保证企业有足够的短期偿债能力 企业筹资组合及其影响因素 企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例称为企业的筹资组合 其中 短期资金主要是指企业的流动负债 长期资金则包括长期负债和所有者权益 影响企业筹资组合的因素主要有 风险与成本企业所处的行业经营规模利息率状况 企业筹资组合策略 依据企业资产的期限属性与资金来源的期限属性之间的匹配程度 可将企业的筹资组合策略分为以下三种 正常的筹资组合策略冒险的筹资组合策略保守的筹资组合策略 正常的筹资组合策略 冒险的筹资组合策略 保守的筹资组合策略 筹资组合对企业收益和风险的影响 不同的筹资组合可以影响企业的报酬和风险 在资金总额不变的情况下 短期资金增加 可导致报酬的增加 也就是说 由于较多地使用了成本较低的短期资金 企业的利润会增加 但此时如果流动资产的水准保持不变 则流动负债的增加会使流动比率下降 短期偿债能力减弱 增加企业的财务风险 例见教材P397 企业资产组合及其影响因素 企业资产总额中流动资产和非流动资产各自占有的比例称为企业的资产组合 其中非流动资产包括固定资产 无形资产 对外长期投资等 影响企业资产组合的因素主要有 风险与报酬行业因素企业规模利息率水平 企业资产组合策略 适中的资产组合 在保证正常需要的情况下 再适当地留有一定保险储备 保守的资产组合 在正常生产经营需要量和正常保险储备量的基础上 再加上一部分额外的储备量 以便降低企业的风险 冒险的资产组合 只安排正常生产经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量 以便提高企业的投资报酬率 资产组合对企业收益和风险的影响 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下 如果固定资产减少而流动资产增加 就会减少企业的风险 但同时也会减少企业的收益
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