企业财务风险控制研究.doc

目目 录录 目 录 I 摘 要 II Abstract III 第一章 绪论 1 1 1 研究背景 1 1 2 研究目的及意义 1 1 3 主要研究问题及内容 2 1 4 基本理论依据和工作内容 2 第二章 企业财务风险的概念及主要类别 4 2 1 财务风险的概念 4 2 2 企业财务风险的特征 4 2 3 企业财务风险的主要类别 4 第三章 我国企业财务风险现状分析 7 3 1 我国企业财务风险的现状 7 3 2 我国企业现行的财务风险指标及其局限性 8 第四章 企业财务风险的成因分析 9 4 1 企业财务管理宏观环境复杂多变 9 4 2 企业财务管理人员的风险意识不强 9 4 3 财务决策缺乏科学性和预见性 9 4 4 企业内部管理不善 财务关系混乱 10 4 5 资本结构不合理 10 第五章 现代企业财务风险的防范和控制 11 5 1 强化财务风险防范意识 树立正确的财务风险观念 11 5 2 完善财务管理系统 以适应不断变化的财务管理环境 11 5 3 提高财务决策的科学化水平 建立财务预警系统 11 5 4 加强企业内部管理 理顺企业内部财务关系 13 5 5 合理利用防范风险的技术方法 13 5 6 针对不同类别的风险进行控制 14 总结 16 致 谢 17 参考文献 18 I 摘摘 要要 随着市场经济的发展 企业所面临的社会经济环境日益复杂多变 致使企业无法 及时 准确地获得其开展经营活动所需要的各种信息 企业财务活动由此面临着不确 定性 财务活动的结果也具有随机性和风险性 从而导致企业可能获得收益 也可能 蒙受损失 甚至倒闭 我国及世界范围内每年因企业财务风险而导致的破产案件屡屡 发生 众多大型企业集团陷入危机 给各国社会经济发展造成了巨大的负面冲击 企业财务风险的评价与控制是财务领域中的重要研究课题 在过去的近四十年中 财务风险严重影响着企业的运营 金融市场的稳定 甚至整个国家的经济安全 在我 国 随着社会主义市场经济的建立 企业财务风险控制问题也日益突出 本文通过分 析财务分析的概念及特征 指出了我国企业财务风险的形成原因 提出了防范企业财 务风险的措施 关键词 财务风险 筹资风险 投资风险 防范 II AbstractAbstract With the development of the market economy enterprises face increasingly complex and ever changing socio economic environment companies unable to get timely accurate information needed to operate it Financial activity of enterprises are faced with uncertainty financial activities and the results with random and risk leading enterprises may reap the benefits may also suffer losses or even closed down Enterprise financial risk every year in China and the world as a result of repeated bankruptcy cases many large enterprise groups in crisis to national socio economic development have a significant negative impact Evaluation and control of financial risks in enterprises is an important research topic in the field of financial In the nearly 40 years in the past financial risk serious impact on business operations financial stability or even the whole country s economic security In our country with the establishment of the Socialist market economy control of financial risks in enterprises have become increasingly prominent Financial analysis concepts and features of the analysis of this article by pointed out that the causes of financial risks in China introduced measures to guard against financial risks Key words financial risk financing risk investment risk prevention 0 第一章第一章 绪论绪论 1 1 研究背景研究背景 随着市场经济的发展 企业所面临的社会经济环境日益复杂多变 致使企业无法 及时 准确地获得其开展经营活动所需要的各种信息 企业财务活动由此面临着不确 定性 财务活动的结果也具有随机性和风险性 从而导致企业可能获得收益 也可能 蒙受损失 甚至倒闭 我国及世界范围内每年因企业财务风险而导致的破产案件屡屡 发生 众多大型企业集团陷入危机 给各国社会经济发展造成了巨大的负面冲击 比 如 日本的许多大型企业集团如山一证券 北海道拓殖银行 八佰伴国际集团先后陷 入困境 韩国居前三十位的大型企业集团中 继韩宝集团宣告破产之后 三美 大农 真露 起亚 海天 纽科等一系列财阀级大型企业集团也相继倒闭或陷入经营困境 加拿大最大的商业企业 伊顿商业集团也因为遭受财务风险的冲击而破产 企业财务风险的评价与控制是财务领域中的重要研究课题 在过去的近四十年中 财务风险严重影响着企业的运营 金融市场的稳定 甚至整个国家的经济安全 在我 国 随着社会主义市场经济的建立 企业财务风险控制问题也日益突出 1 2 研究目的及意义研究目的及意义 企业财务风险控制对于揭示和规避企业财务风险有着重要的意义 现行的企业财务 风险指标主要依赖于资产负债表和利润表以及传统的财务分析指标 有一定的局限性 如果结合经营现金流量净额构建现金债务比率指标 并对周转率指标和盈利指标做出 改进 可以进一步完善财务风险指标 以帮助企业更好地进行财务管理 及时调整经 营管理策略 保护投资者的利益 也有利于提高我国企业的国际竞争力 1 是实现企业理财目标的需要 企业理财目标是企业理财活动所要达到的目的 是评价企业财务活动是否合理的标准 财务活动的内容随环境的变化而变化 相应的理 财目标也必然发生变化 因此 在确定企业的理财目标时 要考虑到企业的整体利益 处理 好局部利益与全局利益的关系 2 是保证企业进行业绩考核的科学性和正确性的需要 企业进行业绩考核是十 分重要和必要的 考核的科学性和正确性更直接影响到整个企业激励机制的有效运行 因此建立一套公正 公平 科学合理的考核体系和方法就显得十分重要了 而这套体系 与方法的建立主要依赖于财务控制 3 是防范企业财务风险的需要 在企业的财务管理实践中 企业的财务活动无疑 都存在着财务风险 如何防范 控制整个企业的财务风险是企业财务部门的重要职责 建 立实施科学的企业财务控制体系是防范 控制整个企业财务风险的有力手段 1 1 3 主要研究问题及内容主要研究问题及内容 本文将从我国企业财务风险现况进行分析 并结合财务风险控制分析的基本理论 对形成我国现代企业财务风险的成因进行系统化分析概述 最后将结合国情对我国企 业在现阶段对企业财务风险控制进行防范和控制的措施经行探讨 以达到对企业风险 控制全面系统进行研究的目标 随着市场经济的发展 企业所面临的社会经济环境日益复杂多变 致使企业无法及 时 准确地获得其开展经营活动所需要的各种信息 企业财务活动由此面临着不确定 性 财务活动的结果也具有随机性和风险性 从而导致企业可能获得收益 也可能蒙 受损失 企业财务风险的评价与控制是财务领域中的重要研究课题 在过去的近四十 年中 财务风险严重影响着企业的运营 金融市场的稳定 甚至整个国家的经济安全 在我国 随着社会主义市场经济的建立 企业财务风险控制问题也日益突出 财务风险是企业在各项财务活动中 由于内部 外部环境及各种难以预料和无法控 制的因素作用 使财务系统进行偏离预期目标而形成的经济损失的可能性 财务风险 的集中体现是企业不能归还到期债务 轻者低价变卖资产以偿还债务 重者企业面临 巨大灾难以致破产倒闭 风险与竞争并存于市场经济中 风险不仅是客观存在的 也 是每个企业都无法回避的 认识到财务风险在企业生产经营中的客观必然性 会促使 企业经营者努力改善管理 增加竞争能力 提高经济效益 风险和收益的均衡又是财 务管理中的一条基本原则 企业经营者要想获得高收益就不能回避风险 如果一味地 回避风险或追求低风险就只能获得低收益 从而失去获得高收益的机会 本文将以此为背景 从企业财务风险的概念 特征以及财务风险在企业环境中的形 成原因出发 通过对我国企业财务风险现状的分析及现行企业财务风险指标及其局限 性的探讨 综合宏观微观环境 分析导致现行企业形成财务风险隐患的成因 并从多 角度出发研究如何对目前我国企业运营中存在的财务风险进行进一步防范控制及管理 从而使企业从自身出发 全方位控制风险 多种手段措施并行 以达到从源头上控制 风险并予以完善的作用 1 4 基本理论依据和工作内容基本理论依据和工作内容 企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程 财务风险是一种信号 通过它能够全 面综合反映企业的经营状况 因此要求企业经营者要进行经常性财务分析 树立风险 意识 建立有效的风险防范处理机制 加强企业财务风险控制 防范财务危机 建立 预警分析指标体系 进行适当的财务风险决策 企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中 由于各种不确定性所导致企业蒙受 损失的机会和可能 企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中 可将其划分为 筹资风险 投资风险 资金回收风险和收益分配风险四个方面 主要特征表现在 一 是客观性 即风险处处存在 时时存在 也就是说 财务风险不以人的意志为转移 2 人们无法回避它 也无法消除它 只能通过各种技术手段来应对风险 进而避免风险 二是全面性 即财务风险存在于企业财务治理工作的各个环节 在资金筹集 资金运 用 资金积累 分配等财务活动中均会产生财务风险 三是不确定性 即财务风险在 一定条件下 一定时期内有可能发生 也有可能不发生 四是收益与损失共存性 即 风险与收益成正比 风险越大收益越高 反之收益就越低 3 第二章第二章 企业财务风险的概念及主要类别企业财务风险的概念及主要类别 2 1 财务风险的概念财务风险的概念 财务风险的范畴是一个广义的概念 财务风险是指在财务活动的整个过程中 由 于各种难以或无法预计 控制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的 作用 导致公司的实际收益与预期效益发生偏离 从而造成损失的机会和可能性 财务风险也称融资风险或筹资风险 是指由于举债筹资而产生的应由普通股股东 承担的风险 也可定义为由于使用债务或优先股筹资从而需要做出固定周期性支出而 引起的 由普通股股东承担的超过基本商业风险以上部分的风险 它是与企业及其融 资方式相联系的风险 是由于企业资金困难 采取不同的筹资方式而带来的风险 在 财务管理工作中 只有充分了解财务风险的基本特征和正确识别 对其进行正确分析 明确其产生的原因 才能防范和化解财务风险 2 2 企业财务风险的特征企业财务风险的特征 2 2 12 2 1 筹资方式多元化与企业财务风险管理的矛盾筹资方式多元化与企业财务风险管理的矛盾 企业不仅可在货币市场上筹措资金 而且可在资本市场上筹措资金 资本市场是 高收益与高风险并存的地方 企业筹措资金时 面临的财务风险更为严峻 2 2 22 2 2 投资策略选择最优化与财务风险管理的矛盾投资策略选择最优化与财务风险管理的矛盾 企业在投资过程中 只有选择最为合适的项目才能使风险最小 盈利最大 如果 投资项目的利润低于企业资金利润 就会削弱盈利能力 形成风险投资 2 2 32 2 3 资金利用最大化与企业财务风险管理的矛盾资金利用最大化与企业财务风险管理的矛盾 资金是有时间价值的 如果资金在企业的财务运营中不能够顺利地流通 就会造 成企业的资金机会成本增大 产生财务风险 2 2 42 2 4 收益分配合理化与企业财务风险管理的矛盾收益分配合理化与企业财务风险管理的矛盾 对于股利的分配及员工福利的分配是较为复杂的事情 与国际上广泛采用的股利 政策相比 中国企业较少分配现金股利 代之以配股或送红股的方法 这助长了投机 气氛 也无助于投资者形成正确的投资理念 对企业长期发展缺乏保障 2 3 企业财务风险的主要类别企业财务风险的主要类别 2 3 12 3 1 财政风险财政风险 指公司财务结构不合理 融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收 4 益下降的风险 财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题 财务风 险是客观存在的 企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险 而不可能完 全消除风险 2 3 22 3 2 经营风险经营风险 经营风险指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水 平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和 成本增加 注册会计师审计准则方面的规定 经营风险源于对被审计单位实现目标和战略产 生不利影响的重大情况 事项 环境和行动 或源于不恰当的目标和战略 2 3 32 3 3 筹资风险筹资风险 筹资风险是指由于使用借入资金 对于未来能 否按期还本付息和财务成柒带来的 不确定性 企业的资金按其筹资的渠道不同主要分为自有资金和借人资金两大部分 自有资 金是企业的主权资金 企业使用自有资金不必筹资和用资费用 因此存在筹资风险 而借入资金是介业的负债资金 是企业向银行 其他金融机构 其他企业单位等吸收的 资金 它反映了债权人的权益 按规定 企业的借人资金必须按期 按规定的方式足额 还款付息 因此 借人资金如果不能产生效益或者是收不抵支 那么就会出现不能按 时还款付息的可能性 从而形成筹资风险 2 3 42 3 4 投资风险投资风险 这一风险包括外投资方向和内投资方向的选择 以及对投资项目的控制能力等 而 根据市场来决定投资方向是非常专业的行为 靠上级 拉郎配 或只考虑短期行 为 盲目地进行项目投资 投资及投资控制的风险将会非常大 业界许多单位不良长 期投资已充分说明了这一点 1 机会风险 即机会收益或机会成本 任何决策都是决策者取舍的过程 决策 者会遇到决策中鱼和熊掌难以取舍的状况 由于不同决策者对风险的选择偏好不同 导致其面临的风险也不同 2 资产 债务重组风险 包括对重组类型 重组内容 重组伙伴的选择等等 资产 债务重组是影响企业经营和发展的关键性选择 无论是债务的重组 购并其他 企业或者被其他企业所购并都应该是企业追求利益最大化的选择 而不应该是企业规 避债务的方法 否则 就很有可能造成国有资产的巨额流失 2 3 52 3 5 政策风险政策风险 政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措 法规 出台 引起证券市场的波动 从而给投资者带来的风险 2 3 62 3 6 市场风险市场风险 5 市场风险指因股市价格 利率 汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的 风险 因此 市场风险包括权益风险 汇率风险 利率风险以及商品风险 利率风险 是寿险公司的主要风险 它包含资产负债不匹配风险 6 第三章第三章 我国企业财务风险现状分析我国企业财务风险现状分析 3 1 我国企业财务风险的现状我国企业财务风险的现状 我国的一些企业 特别是国有企业 盈利水平普遍低下 亏损较为严重 有的甚 至达到了资不抵债的危险边缘 造成这种状况的原因虽然很多 但忽视财务风险是大 多数企业经营不良的重要原因之一 我国企业财务风险主要表现在以下几方面 3 1 13 1 1 资金结构不合理资金结构不合理 资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系 资本结构的不合理将使企业财务 负担沉重 偿付能力严重不足 导致财务风险的产生 中国企业大部分生产经营资金 的来源为自有资金和借入资金 3 1 23 1 2 投资缺乏科学性投资缺乏科学性 企业投资包括对内投资和对外投资 在对外投资上 很多企业投资决策者对投资 风险的认识不足 盲目投资 导致企业投资损失巨大 从而财务风险不断 企业对内 投资主要是固定资产投资 3 1 33 1 3 资金回收策略不当资金回收策略不当 现代社会企业间广泛存在着商业信用 一些企业为了增加销量 扩大市场占有率 大量采用赊销方式销售产品 从会计核算的角度看 这可以增加企业利润 但相当多 的企业在信用销售过程中对客户的信用等级了解不够 盲目赊销 造成大量应收账款 失控 相当比例的应收账款长期无法收回 直至成为坏账 3 1 43 1 4 收益分配政策不规范收益分配政策不规范 股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响 分配方法的选择会影响投资者 对企业状况的判断和企业的声誉 从而影响企业资金的来源 也可能影响企业潜在投 资者的投资决策 如果企业的利润分配政策缺乏控制制度 不结合企业的实现情况 不进行科学的分配决策 必将影响企业的财务结构 从而形成间接的财务风险 3 1 53 1 5 财务信息不真实现象严重财务信息不真实现象严重 我国一些企业在财务管理过程中 存在财务资料信息获取不及时 不准确 以及 部分财务报表不真实等问题 另外企业财务会计制度 会计科目设置没有严格按照规 范实施 企业管理者所得到的财务报表上的信息不能真实的反应企业的实际情况 3 1 63 1 6 财务预算方法不够科学财务预算方法不够科学 我国一些企业和国外同类企业相比 在资金控制和预算方便明显落后 主要原因 在于会计信息化方面水平过低 企业在在实施财务预算过程中 在核算的功能模块中 7 缺少时效性和准确性 缺乏财务核算之间的相互交流 3 2 我国企业现行的财务风险指标及其局限性我国企业现行的财务风险指标及其局限性 会计作为一个信息系统 将公司各种分散的经营活动归纳为客观的数据信息 并 通过财务报表呈示出来 财务管理人员借助财务分析指标 将财务报表数据转换为具 有决策支持价值的信息 帮助相关利益集团了解企业真实的财务状况和经营成果 预 测企业财务风险 企业财务风险分析的对象是企业所进行的 即将要进行的 可能产 生财务风险的一切经营活动 我国现行的财务分析指标主要由 1999 年财政部发布的国有资本金绩效评价指标体 系及上市公司财务分析的主要指标组成 以会计利润及净资产收益率为核心指标 目 前 企业普遍采用的指标主要有偿债能力指标 营运能力指标和盈利能力指标 依赖 这些指标分析财务风险存在一定的局限性 3 2 13 2 1 这些财务分析指标几乎都局限于资产负债表和利润表 对于最易反这些财务分析指标几乎都局限于资产负债表和利润表 对于最易反 应潜在危机信号的现金流量状况缺乏分析应潜在危机信号的现金流量状况缺乏分析 多年的实证研究表明 以权责发生制为基础的资产负债表和利润表只能静态地反映 一定时点的存量流动资产 速动资产偿债的能力和企业过去的经营成果 并且这两张 报表的数据也最容易被粉饰 随着社会经济的快速发展 企业面对的内外部环境发生 了巨大变化 要客观反映企业的真实经营状况和潜在财务危机 就应该转向按收付实 现制编制的现金流量表为核心的财务分析 这就要求更加广 泛和完善的企业财务风险 指标来适应当前的财务风险预警 3 2 23 2 2 存货周转率和应收账款周转率指标不能准确反映出应收账款和存货存货周转率和应收账款周转率指标不能准确反映出应收账款和存货 周转的均衡情况周转的均衡情况 对于企业潜在的现金收支缺乏动态预期 对存货和应收账款周转效率的估计不准会 影响对企业偿债能力的准确评价 3 2 33 2 3 金融工具的不断创新给现行财务会计计量带来强烈冲击金融工具的不断创新给现行财务会计计量带来强烈冲击 衍生金融工具既能给企业带来巨大收益 也会使企业面临更多的风险 这就决定了 信息使用者必须对其格外关注 但现行的财务风险指标中却缺乏有效的指标来反映衍 生金融工具的收益风险 这也在一定程度上体现出这些指标的局限性 8 第四章第四章 企业财务风险的成因分析企业财务风险的成因分析 我国企业产生财务风险的原因很多 既有企业外部的原因 也有企业自身的原因 而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同 总体来看 主要有以下几个方面的 原因 4 1 企业财务管理宏观环境复杂多变企业财务管理宏观环境复杂多变 企业财务管理的宏观环境复杂多变 而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观 环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因 财务管理 的宏观环境包括经济环境 法律环境 市场环境 社会文化环境 资源环境等因素 这些因素存在于企业之外 但对企业财务管理产生重大的影响 宏观环境的变化对企 业来说 是难以准确预见和无法改变的 宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风 险 例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨 使运输企业增加了营运成本 减少 了利润 无法实现预期的财务收益 财务管理的环境具有复杂性和多变性 外部环境 变化可能为企业带来某种机会 也可能使企业面临某种威胁 财务管理系统如果不能 适应复杂而多变的外部环境 必然会给企业理财带来困难 目前 由于机构设置不尽 合理 管理人员素质不高 财务管理规章制度不够健全 管理基础工作不够完善等原 因 我国许多企业建立的财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力 具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见 反应滞后 措施不力 由此 产生财务风险 4 2 企业财务管理人员的风险意识不强企业财务管理人员的风险意识不强 市场经济条件下 只要有财务活动 就必然存在着财务风险 不管是筹资活动 投 资活动 还是资金回收 利益分配等活动 都存在着风险 但在现实工作中 许多企 业的财务管理人员及企业经营者对财务风险缺乏足够了解 风险防范意识不强 不能 从根本上把握风险的本质 认为只要管好用好资金 就不会产生财务风险 由于风险 意识淡薄 我国大部分企业还未建立财务风险预测 预警 防范和控制系统 致使财 务风险时有发生 4 3 财务决策缺乏科学性和预见性财务决策缺乏科学性和预见性 目前 我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象 缺乏科学性和预 见性 决策失误经常发生 从而产生财务风险 例如 在固定资产投资决策中 由于 对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究 加之经济信息不全面 不真实以及 9 决策者决策能力低下等原因 导致投资决策失误发生 使投资不能获得预期的收益 给企业带来巨大的财务风险 在对外投资中 由于对投资主体 投资项目和合作伙伴 缺乏足够的了解和分析 或投资项目的相关政策 经营环境以及合作伙伴等情况发生 重大变化 都有可能导致财务风险的产生 给企业带来损失 4 4 企业内部管理不善 财务关系混乱企业内部管理不善 财务关系混乱 企业内部管理不善及财务关系混乱也是企业产生财务风险的重要原因 首先 企业 资金结构不合理 资产负债比率过高 导致企业财务负担沉重 偿付能力严重不足 由此产生财务风险 其次 企业存货库存结构不合理 存货周转率不高 目前我国企 业的流动资产中 存货所占比重相对较大 一方面占用了企业大量资金 另一方面支 付大量的保管费用 导致企业费用上升 利润下降 对长期库存 企业还要承担市价 下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失 由此产生财务风险 再次 企业 赊销比重大 应收账款缺乏控制 所占比重过高 由于市场竞争激烈 一些企业为了 增加销量 扩大市场占有率 大量采用赊销方式销售产品 应收账款大量增加 同时 在赊销过程中 由于对客户的信用等级了解欠缺 缺乏控制 盲目赊销 造成应收账 款失控 大量比例的应收账款长期无法收回 直至成为坏账 给企业带来巨大的财务 风险 最后 企业内部关系混乱 企业内部各部门之间及企业与上级企业之间 在资 金管理及使用 利益分配等方面存在权责不明 管理混乱的现象 造成资金使用效率 低下 资金流失严重 资金的安全性 完整性无法得到保证 4 5 资本结构不合理资本结构不合理 根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型 第一类是流动资产的购置大部分由 流动负债筹集 小部分由长期负债筹集 固定资产由长期自有资金和大部分长期负债 筹集 也就是流动负债全部用来筹集流动资产 自有资本全部用来筹措固定资产 这 是正常的资本结构类型 第二类是资产负债表中累计结余是红字 表明一部分自有资 本被亏损吃掉 从而总资本中自有资本比重下降 说明出现财务危机 第三类是亏损 侵蚀了全部自有资本 而且也吃掉了负债的一部分 这种情况属于资不抵债 必须采 取有效措施以防范这种情况出现 10 第五章第五章 现代企业财务风险的防范和控制现代企业财务风险的防范和控制 5 1 强化财务风险防范意识 树立正确的财务风险观念强化财务风险防范意识 树立正确的财务风险观念 在市场经济的激烈竞争中 树立风险意识 勇于承担并善于分散风险是现代企业成 功的关键 因此 现代企业必须树立正确的财务风险观念 遵守风险收益均衡的原则 不能只顾收益而不考虑发生损失的可能性 企业各部门 各人员 特别是企业的决策 管理部门和财务管理人员必须增强风险防范意识 将风险防范意识渗透于财务管理工 作的各个环节 财务管理人员要掌握扎实的财会专业知识 具备财务信息的收集 整 理和分析能力 要具有对财务风险的敏感的 准确的职业判断能力 及时 准确地估 计和发现潜在的财务风险 并能对具体环境下的风险作出判断和提出解决方案 5 2 完善财务管理系统 以适应不断变化的财务管理环境完善财务管理系统 以适应不断变化的财务管理环境 财务管理的宏观环境虽然客观存在于企业之外 企业无法对其施加影响或加以控制 但并不意味着企业面对环境变化就无能为力 首先 企业应对不断变化的财务管理宏 观环境认真分析 把握其变化趋势及规律 并制定多种应变措施 适时调整财务管理 政策 改变财务管理方法 从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力 以此降低和规避因环境变化给企业带来的财务风险 其次 面对不断变化的财务管理 环境 财务管理体系应与时俱进 不断更新 完善 企业应设置合理 高效的财务管 理机构 配备高素质的财务管理人员 健全财务管理规章制度 强化财务管理的各项 基础工作 使企业财务管理系统高效运行 以防范因财务管理系统不适应环境变化而 产生的财务风险 5 3 提高财务决策的科学化水平 建立财务预警系统提高财务决策的科学化水平 建立财务预警系统 财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败 在决策过程中 应充分考虑 影响决策的各种因素 采用定量计算及分析方法 并运用科学的决策模型进行决策 如在筹资决策中 企业应根据生产经营情况合理预测资金需要量 然后通过对资金成 本的计算分析及各种筹资方式的风险分析 选择正确的筹资方式 确定合理的资金结 构 并在此基础上做出正确的筹资决策 以降低筹资成本 减少财务风险 在投资决 策中 企业要坚持以效益为中心的投资原则 统一使用资金 使资金投向配置更合理 既要避免过分分散又要避免过分集中 同时通过投资回收期 投资报酬率 净现值及 内部报酬率等指标对投资项目进行综合分析评价 从而避免财务决策失误所带来的财 务风险 由于企业理财的对象是现金及其流动 就短期而言 企业能否维持下去 并 11 不完全取决于是否盈利 而取决于是否有足够现金用于各种支出 建立短期财务风险 预警系统 首先是编制现金流量预算 现金流量预算的编制主要是通过现金流量分析 来完成 通过现金流量分析 可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来 当企 业经营性应收项目或存货大幅度减少时 则表明企业货款回笼情况较好 产品积压少 企业具有较强的经营能力 相反 当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时 则应引起投资者的高度警惕 这种情况下 由于应收款项及存货的大幅度上升 将使 企业经营能力下降 同时也易形成潜在损失 应收款项 应付款项及存货项目中的任 何一项失衡 均会引起企业危机 可将这三个项目作为短期财务风险的警源 为能准 确编制现金流量预算 企业应该将各具体目标加以汇总 并将预期未来收益 现金流 量 财务状况及投资计划等 以数量化形式加以表达 建立企业全面预算 猜测未来 现金收支的状况 以周 月 季 半年及一年为期 建立滚动式现金流量预算 从根本上讲 企业发生财务风险是由于举债等导致的 对企业而言 在建立短期财 务预警系统的同时 还要建立长期财务预警系统 从综合评价企业的经济效益即获利 能力 偿债能力 经济效率 发展潜力等方面入手防范财务风险 从资产获利能力分析 监测的指标有 总资产酬率 表示每元资本的获利水平 反 映企业运用资产的获利能力 成本费用利润率 反映每耗费一元所得利润水平越高 企业获利能力越强 从偿债能力分析 监测的指标有 流动比率 该指标反映企业资产的流动性 该比 率越高 偿债能力就越强 资产负债率 资产负债率一般为 40 60 在投资酬率大 于借款利率时 借款越多 利息越多 同时财务风险也越大 从经济效率分析 监测的指标有 反映资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡 率 从发展潜力分析 监测的指标有 总资产净现率 平均总资产 销售净现率 股东 权益收益率 加强资产治理 提高营运能力是防范企业财务风险的保证 企业资产对负债能力的影响 从短期看 企业资产的变现能力 尤其是企业流动资 产的变现能力 直接影响企业可用现金流量的多少 决定企业负债能力的高低 因此 加强企业资产治理 防止不良资产产生 提高资产的变现能力是防范财务风险重要的 治理手段 从长期看 企业资产的盈利能力直接影响到企业的整体盈利水平 而保持 高盈利水平的企业往往是其负债能力高 财务风险相对低的有效保证和标志 一个健 康企业的偿债资金一般来源于其盈利 而非负债资金 因此 企业应通过合理配置资 产 加速资产周转等措施 促进企业盈利能力的提升 同时 较高盈利能力的企业往 往享有较高的信誉和良好的企业形象 这也使得企业有较强的融资能力 相应使企业 有较强的抵御财务风险的能力 12 5 4 加强企业内部管理 理顺企业内部财务关系加强企业内部管理 理顺企业内部财务关系 加强企业内部管理 调整资金及资产结构 减少和降低不合理的资金占用 提高资 金的使用效率和周转速度 要合理确定债务资金与自有资金 短期资金与长期资金的 比例关系 并随着企业生产的变化而变化 始终处于一种动态的管理过程中 要加强 应收账款的风险防范与控制 建立一套科学 系统的应收账款体系 注重评估客户的 财务状况和资信状况 谨慎签订合同 定期分析账龄 紧密跟踪应收账款的还款情况 合理制定收款政策 控制风险 减少坏账损失 对于存货 在保证生产和销售顺利进 行的同时使存货总成本达到最低水平 在实际工作中 可以调查 总结已有的经验 运用存货管理中的最佳订货批量模型来确定存货量 以减少损失 同时 要理顺企业 内部财务关系 做到责 权 利相统一 明确各部门在企业财务管理中的地位 作用 及应承担的职责 并赋予相应的权力 真正做到权责分明 各负其责 使企业内部各 种财务关系清晰明了 减少企业因管理不善而造成的财务风险 5 5 合理利用防范风险的技术方法合理利用防范风险的技术方法 现代企业可以利用多种方法来防范和规避财务风险 具体包括 5 5 15 5 1 分散法分散法 即通过企业之间联营 多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险 对于风险 较大的投资项目 企业可以与其它企业共同投资 以实现收益共享 风险共担 避免 企业独家承担投资而产生的财务风险 在多种经营方式下 某些产品因滞销而产生的 损失 会被其他产品带来的收益所抵消 从而可避免单一经营产生的无法实现预期收 益的风险 5 5 25 5 2 回避法回避法 即企业在选择理财方式时 应综合评价各种方案可能产生的财务风险 在保证财务 管理目标的前提下 选择风险较小的方案 以达到回避财务风险的目的 一般来讲 长期投资的风险大于短期投资风险 股权投资风险大于债权投资风险 所以 企业选 择投资方式时 尽可能采用风险低的债权投资和短期投资 5 5 35 5 3 转移法转移法 企业在遵循合法 合理 公平 公正原则的基础上 可以采取措施转嫁风险 它包 括保险转移和非保险转移 保险转移是指企业通过购买财务保险将财产损失的风险转 移给保险公司承担 非保险转移是将某种特定风险转移给专门机构或部门 如对企业 闲置的资产 采用出租或立即售出的处理方式 将资产损失的风险转移给承租方或购 买方 5 5 45 5 4 降低法降低法 13 即企业面对客观存在的财务风险 努力采取措施降低财务风险的方法 如企业可在 保证资金需要的前提下 适当降低负债资金占全部资金的比重 在生产经营活动中 可以通过提高产品质量 改进产品设计 开发新产品及开拓新市场等手段 降低因产 品滞销 市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险 另外 也可以按照 稳健原则建立风险基金 以此降低风险损失对企业正常生产经营的影响 5 6 针对不同类别的风险进行控制针对不同类别的风险进行控制 面对财务风险通常采取回避风险 控制风险 接受风险和分散风险策略 控制风险 是企业财务风险治理的核心 加强企业财务风险控制 应从以下几方面入手 5 6 15 6 1 筹资风险控制筹资风险控制 在市场经济条件下 筹资活动是一个企业生产经营活动的起点 治理措施失当会使 筹集资金的使用效益具有很大的不确定性 由此产生筹资风险 企业筹集资金渠道有 两大类 一是所有者投资 如增资扩股 税后利润分配的再投资 二是借入资金 对 于借入资金而言 企业在取得财务杠杆利益时 实行负债经营而借入资金 从而给企 业带来丧失偿债能力的可能和收益不确定性 筹资风险产生的具体原因有几方面 由 于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险 或筹集了高于平利息水平的资金 此外 还有资金组织和调度风险 经营风险 外汇风险 因此 必须严格控制负债经营规模 5 6 25 6 2 投资风险控制投资风险控制 企业通过筹资活动取得资金后 进行投资的类型有三种 一是投资生产项目上 二 是投资证券市场 三是投资商贸活动 然而 投资项目并不都能产生预期收益 从而 引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性 如出现投资项目不能按期投产 无法 取得收益 或虽投产不能盈利 反而出现亏损 导致企业整体盈利能力和偿债能力下 降 虽没有出现亏损 但盈利水平很低 利润率低于银行同期存款利率 或利润率虽 高于银行存款利息率 但低于企业目前的资金利润率水平 在进行投资风险决策时 其重要原则是既要敢于进行风险投资 以获取超额利润 又要克服盲目乐观和冒险主 义 尽可能避免或降低投资风险 在决策中要追求的是一种收益性 风险性 稳健性 的最佳组合 或在收益和风险中间 让稳健性原则起一种平衡器的作用 5 6 35 6 3 资金回收风险控制资金回收风险控制 财务活动的重要环节是资金回收 应收账款是造成资金回收风险的重要方面 应收 账款加速现金流出 它虽然使企业产生利润 但并未使企业的现金增加 反而还会使 企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支 加速现金流出 因此 对于应收账 款治理应在以下几方面强化 一是建立稳定的信用政策 二是确定客户的资信等级 评估企业的偿债能力 三是确定合理的应收账款比例 四是建立销售责任制 5 6 45 6 4 收益分配风险控制收益分配风险控制 14 收益分配是企业财务循环的最后一个环节 收益分配包括留存收益和分配股息两方 面 留存收益是扩大投资规模来源 分配股息是股东财产扩大的要求 二者既相互联 系又相互矛盾 企业假如扩展速度快 销售与生产规模的高速发展 需要添置大量资 产 税后利润大部分留用 但假如利润率很高 而股息分配低于相当水平 就可能影 响企业股票价值 由此形成了企业收益分配上的风险 因此 必须注重两者之间的平 衡 加强财务风险监测 15 总结总结 随着市场经济的发展 企业所面临的社会经济环境日益复杂多变 致使企业无法及 时 准确地获得其开展经营活动所需要的各种信息 业财务风险的评价与控制是财务 领域中的重要研究课题 在过去的近四十年中 财务风险严重影响着企业的运营 金 融