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液压件制造业研究摘要：液压元件是制约我国工程机械行业发展的重要瓶颈。但是，中低端液压件制造属于典型完全竞争市场，产能严重过剩，销售毛利率较低。高端产品则严重依赖进口，存在巨大的市场需求，其产品议价权基本掌握于液压件制造企业手中。 一、20032009年中国液压件制造业发展概况 液压传动产品等在国民经济和国防建设中的地位和作用十分重要，它的发展不仅能最大限度满足机电产品实现功能多样化，而且也是完成重大工程项目、重大技术装备的基本保证，更是机电产品和重大工程项目装备可靠性的保证。所以液压传动产品的发展是实现生产过程自动化、尤其是工业自动化不可缺少的重要手段。按中科院路甬祥院士的说法，“液压技术拥有无限广阔的应用空间。”现今液压技术已渗透到很多领域，不断在民用工业、在机床、工程机械、冶金机械、塑料机械、农林机械、汽车、船舶等行业得到大幅度的应用和发展，而且发展成为包括传动、控制和检测在内的一门完整的自动化技术。采用液压传动的程度已成为衡量一个国家工业水平的重要标志之一。如发达国家生产的95的工程机械、90的数控加工中心、95以上的自动线都采用了液压传动技术。其中以工程机械行业对液压件需求最大，占到总需求的42%左右，其次为冶金、矿山机械占总需求的8%，工程汽车占总需求的约6%。而液压系统和液压元件占工程机械物料成本的30%左右。液压马达和液压泵占液压产品销售额的约15%，对应2009年，中国液压产品350亿元的销售额，则液压马达、液压泵的国内市场规模约为54亿元。总产值（亿元）同比（%）销售收入（亿元）同比（%）利润（亿元）同比（%）利润率（%）进口（亿美元） 出口（亿元）200363.7128.5362.8428.224.8652.997.624.82.32200488.8439.44 8840.036.8641.15 7.82005106.7820.19103.5717.698.2720.557.992006161.7251.45156.8751.4616.94104.8310.08102007183.3313.36 17612.1914200824533.63244.9939.19213220092502 240-217.2226.5二、 中低端产品产能严重过剩，高端产品则严重依赖进口 液压件中低端产品的制造技术和资金门槛都很低，竞争十分激烈，行业销售毛利率也就10%左右。现在国内有500家以上的液压件制造产业，但没有规模上10亿的企业，规模上5亿的企业亦屈指可数。据中国工程机械协会2009年的调查，液压件中低端产品的过剩产能在100亿以上。 另一方面，液压元件高端产品则基本上是空白，完全为国外企业垄断。根据对山河智能、三一重工、中联重科、徐工、山推股份等企业生产的各种工程机械产品的配置情况的研究。挖掘机所需液压元件几乎全靠进口，起重机、大型压路机、伸缩臂叉车所需液压件亦大部分采用的是进口元件。只有装载机、旋钻机、液压破碎锤等对液压元件要求稍低，大部分采用的是国产液压元件。2006年，我国进口液压件产品10亿美元、2007年是14亿美元，2008年达21亿美元。德国博士力士乐、日本川崎、KYB、小松是主要向中国提供液压件的企业。事实上，2006、2007年工程机械行业较为景气的时候，各主机厂均派专人到国外生产液压元件的厂家盯梢，以保证液压元件的供应。前面已经说过，液压元件属工程机械的核心零部件，占整个主机物料成本达28%33%。而国外企业为打压中国主机厂的竞争力，故意提高液压件的价格，以某日本厂家为例，其提供给中国企业的液压件价格比提供给日本企业的高出25%。而且会经常延长供货，使中国企业错过最佳的供货时机。据湖南省机械工程协会统计，湖南29家规模以上工程机械企业生产的主机产品中，零部件等进口成本占制造成本的40%以上。而徐工集团相关负责人向记者透露，2007年，徐工出口创汇5亿美元，而购买国外零部件就花费约3亿美元，外国零部件占出口产品销售额的40%，但却占了利润的7080%。而这里的零部件主要就是发动机和液压元件。中国工程机械行业协会提供资料显示，2007年以来，由于国外企业对零部件涨价，中国工程机械企业大约有70%的利润被进口零部件“吃掉”。可以说，高端液压元件产品的缺失，已成为制约中国准备制造业发展的重大瓶颈。随着工业自动化水平的提高，我国装备制造业主机需要配套高性能和高可靠性的液压气动和密封元件，其配件水平的高低，直接决定着主机和重大技术装备的性能。现在制约装备制造行业的主要关键配套技术有6项：动力换挡变速箱、湿式制动驱动桥、液压泵与液压马达、回转支承、整体式多路伐门、四轮一带研发制造技术。2009年2月，国务院在调整振兴装备制造业规划中提出，要大力支持包括高端液压元件制造业的在内基础件制造业发展。 针对这一现状，各主机厂为改变这种受制于人的状况，提升产品的竞争力。都开始投入巨大的人力物力进入液压元件生产领域。三一重工投入10亿，建造液压件制造基地。中联重科今年5月亦投资3亿扩建常德液压制造厂。徐工亦投资5亿扩建液压制造基地，打造完整液压元件制造链。2010年6月18日，柳工投资8.85亿在柳州建立液压元件研发制造基地。但是目前来看各公司各有侧重，徐工、三一均主要研制生产液压油缸，中联侧重研制生产液压阀。柳工侧重于液压阀和液压油缸。从国外公司的发展来看，各主要的主机制造公司如美国卡特彼勒、日本川崎、日立建机、小松等都完全由自己供应液压元件。中国的主机制造公司显然也是准备走这种模式。三、工程机械行业发展趋势 1、工程机械往大型化、重型化趋势发展 根据2009年出台的装备制造业调整振兴规划，工程机械向大型化和重型化发展的趋势十分明显。对液压产品的要求显然越来越高。规划指出，工程机械在未来3年中重点发展包括机重 32 吨以上液压挖掘机、额定载重量 6 吨以上轮式装载机，320 马力以上推土机、280 马力以上平地机、载重 75 吨以上非公路矿用自卸车；50 吨以上汽车起重机和 160 吨以上全地面起重机、200 吨以上履带起重机；大型旋挖钻机、大型静液压桩机、连续墙抓斗及薄膜防渗墙施工装备等；大型运梁车、架桥机、 lOOO 吨梁场转运起重机；大型全断面掘进机、 盾构机、大型多臂凿岩台车和节能环保型新型凿岩机械装备；大型铣刨机、大型沥青混凝土再生成套设备；大吨位集装箱叉车、高起升的各种高空作业车与移动式作业平台；双卧轴式大型混凝土搅拌主机；高扬程混凝土输送泵和泵车等工程建筑机械和工程车辆。农业机械重点发展180马力以上大型拖拉机、自走式谷物联合收割机、水稻收割机、采棉机、玉米收割机、马铃薯收收获机、高速插秧机、大型喷雾机、草捆打捆机、秸秆收集打捆机等，这些主机需静夜压驱动装置（HST），液压转向装置、液压操纵装置、动力换挡变速箱，配套大型农机具等需液压悬挂及配套液压系统，密封件，液压电子控制器等。2、工程机械行业未来有望保持较为快速增长（1）、中国国内未来10年对工程机械产品需求旺盛中国的工程机械行业主要由基建、房地产和出口驱动。其中地产开发是工程机械最主要的下游，随着一系列重要调控政策的出台，中国房地产市场降温明显，这有可能导致短时间内地产投资增速的下降。但是，从长期来看，由于城镇化进程还远未完成，（2009年为46.6%，预计2030年达到65%。）房地产市场显然还存在较大的刚性需求。所以，中国工程机械行业的快速发展有国内需求作为保证。从国外的经验来看，即使工业化和城镇化早已完成的西欧和美国，工程机械的销量也一直保持着震荡上升的趋势。以西欧为例，其工程机械在1980年销量约为6万台，2007年销量超过20万台。北美地区在1980年各类工程机械销量约为7万台，2007年销量达到24万台。只是由于受2008年金融危机的影响，销量出现了较大下滑。其中西欧市场2008和2009年分别下降23.9%和21%。北美市场则在2008年和2009年分别下降22.3%和11.3%。基建方面，2009年和2010年是中国基建投入的一个高峰，预计2011年以后，中国的基建投入会开始下降。但是，中国的基础设施建设显然远没有进入停滞期。2010 年铁路投资将达人民币8235 亿元，投资规模再创新高，其中基本建设投资7000 亿元，较2009 年增长16.7%。根据新调整的中国铁路中长期发展规划,到2020 年,中国将建立省会城市及大中城市间的快速客运通道,包括“四纵四横”铁路快速客运通道以及三个城际快速客运系统,建设快速客运专线1.6万公里以上。铁道部的公开信息显示,预计到2020 年,中国200 公里及以上时速的高速铁路建设里程将超过1.8 万公里。截止目前中国投入运营的高速铁路已达到6552 公里（包括即有线路升级和新建）。规划中的城市轨道交通投资超过9000 亿元。截至2009 年底，我国拥有轨道交通运营线路的城市有10 个，总运营里程约940 公里，同比增长21%；预计到2010 年底，拥有轨道交通运营线路的城市达到12 个和运营里程1400 公里，同比增长49%；预计到2016 年营运里程将增至2500 多公里，到2020 年将达到4800 多公里。目前全国已有25 个大中城市正在建设地铁，规划总投资超过9000 亿。规划中的油气管道里程未来五年翻倍。未来十年中石油还将规划建设总长度约4 万公里的油气管道，其中，天然气管道长2.5 万公里以上，成品油管道在1.1 万公里以上，年输送能力达到9400 万吨。中缅油气管道于6 月正式开工，缅甸境内段长793 公里，缅甸境内段长771 公里。西气东输三线工程为1 干1 支，总长度为4661 千米。到2008年末，全国输油（气）管道里程达5.83 万公里,2009 年达到6.2 万公里， 2015 年中国天然气管道长度将接近10 万公里（中国石油规划总院油气管道研究所预测），届时将形成西一线、西二线、西三线川气东送线等主干管网，建成一个横贯东西、纵贯南北的天然气基础管网。（2）、出口增长速度很快，空间巨大中国工程机械的出口从2004年开始进入快速上升的轨道。具体情况见下表： 2001年-2008年工程机械进出口统计 单位：亿美元 年份 进口额（增长%） 出口额（增长%） 进出口额（增长%） 2001 15.42 24.7 6.898 19.7 22.32 24.3 2002 20.42 32.4 7.432 7.7 27.85 24.8 2003 35.88 75.1 10.527 41.6 46.40 66.6 2004 39.134 9.9 18.54 76.4 57.68 24.3 2005 30.714 -21.5 29.46 58.9 60.18 4.3 2006 40 30.23 45 52.74 85 41.24 2007 49.4 25.7 87 73.5 136.4 60.47 2008 60.2 21.8 134.2 54.3 194.5 42.59 2009 51.5 -14.4 77.1 -42.6 128.6 -33.9 2009年，由于受金融危机的影响，工程机械进出口额都出现较大幅度的下降，但是，2010年上半年的情况，出口增长已经出现缓慢回升。随着中国主机企业技术水平的不断提升，中国工程机械的出口速度在全球经济回暖后，有望保持较快的增幅。据美国市场调研公司Freedonia预测,在全球工程机械市场预计会以每年6%的速度持续增长,中国、印度、墨西哥和俄罗斯将成为全球需求量最高的国家,而仅中国就将占去31%的全球市场份额。2007年，全球工程机械销售达到近几年的最高峰，约1645亿美元，2008为1485亿美元。2008年，中国工程机械出口为134亿美元，中国工程机械的出口额增长空间巨大。而中国工程机械制造企业基本具备不断扩大在世界工程机械市场份额的能力。以下为2000-2007年世界主要工程机械制造国盈利能力和主要企业盈利能力比较： 2000-2007 毛利率 销售净利率 ROE 日本 19.4% 2.0% 5.3% 美国 12.8% 1.9% 8.3% 韩国 20.3% 0.4% 12.9% 中国 25.5% 9.9% 15.5%2007-2009世界主要工程机械制造企业盈利能力比较1、卡特彼勒（单位：亿美元） 2007 2008 2009 销售收入 449.58 513.24 323.96营业利润 123.32 129.09 74.65净利润 35.41 35.57 8.95毛利率（%） 27.43 25.15 23.04净利率（%） 7.87 6.93 2.762、小松制造（单位：亿美元） 2006 2007 2008 2009销售收入 192.29 213.92 253.43 228.43毛利 19.93 27.64 37.60 17.16净利润 12.90 23.58 23.56 8.88 毛利率（%） 10.36 12.92 14.83 7.51净利率（%） 6.71 8.69 9.3 3.893、特雷克斯（单位：亿美元） 2007 2008 2009 销售收入 91.37 98.89 40.43营业利润 9.61 4.02 -4.59净利润 6.14 0.72 -3.98毛利率（%） 10.51 4.06 -11.35净利率（%） 6.71 0.72 -9.8中国主要工程机械制造企业盈利能力1、三一重工（单位：亿元） 2006 2007 2008 2009销售收入 45.7 91.44 137.45 164.95营业利润 16.39 31.6 41 52.85净利润 5.57 16.06 12.32 19.62毛利率（%） 35.86 34.55 29.82 32.04净利率（%） 12.18 17.56 8.96 19.422、徐工机械（单位：亿元） 2006 2007 2008 2009 销售收入 25.84 32.66 33.54 206.99营业利润 2.61 2.48 13.53 40.07净利润 0.095 0.247 1.1 17.41毛利率（%） 10.1 7.59 40.33 19.35净利率（%） 0.36 0.75 3.27 8.413、中联重科 （单位：亿元） 2006 2007 2008 2009销售收入 46.25 89.73 135.48 207.62营业利润 12.23 25.41 36.75 52.32净利润 4.8 13.33 15.69 23.72毛利率（%） 26.44 28.31 27.12 25.19净利率（%） 10.37 14.85 11.58 11.42四、关于宁波意宁 宁波意宁在中国液压件制造业属于规模较大、技术水平较为领先的企业。每年开发10多种新产品,销售额平均每年按30的速度递增,产品在“国家西气东输工程”关键设备吊管机中占100,生产的低速大扭矩液压马达销售名列国内同行前列,2009年综合经济效益名列宁波市和全国同行业的第二名。从规模上来讲，根据中国液压行业协会的一份报告，宁波意宁在2003年净利润已过1000万元。从技术上来讲，挖掘机的液压元件在工程机械里要求最高，国内现在基本处于空白。但是，意宁已经能够生产1.6t8t挖掘机的液压马达。仅从这一点，即可反映意宁在液压马达制造技术上处于国内领先水平。另外，意宁已是三一重工等国内大型机械制造企业的认证供应商。由于意宁已经率先成功研制出与小挖配套的液压马达，能否实现为中国主机企业实现小挖的液压马达配套对公司的影响很大。国内一般是将载重吨位小于等于13吨的挖掘机称为小挖，载重吨位大于13吨的挖掘机称为中大挖。中大挖主要使用在工程建设的前中期，而小挖主要在工程后期维护使用，用于小型土石方工程、市政建设、路面修复、管网埋设、园林栽培及河沟清淤等，并可根据需要配置破碎锤、抓斗等属具，实现一机多能。特别值得一提的煤矿领域，我国露天采煤只占不到5%，井工开采煤炭产量占95%以上，而世界主要产煤国如加拿大露天开采产量比重为88%、德国为78%、美国为61.5%、俄罗斯为56%。随着我国煤矿的整合，未来国内露天煤矿的比例可能会有较大提升，从而带动采矿业对挖掘机的需求。从全球范围来看，受使用特性限制，小挖的主要消费市场仍然是欧美、日本等发达国家和地区，其占比约占了全部市场份额的73%，而国内的市场份额仅9%。小挖在发达地区属于成熟产品，相对来说增长缓慢，但在国内仍处于成长期，近几年增长迅速，中国仍属于发展中国家，该产品未来成长空间依然巨大。此外从主要产品的市场份额来看，全球市场小挖占主要工程机械产品产量的份额约19%，市场空间足够大。按照发达国家的经验来看，发达国家的小挖和中大挖的销售比例约为1:1，而目前从我国2010年一季度的挖掘机销售数据来看，小挖与中大挖的销售比例约为1:5，09年我国挖掘机总的销量为9.5万台，而2010年仅一季度，我国挖掘机的总销量达到了4.8万台，若未来我国的小挖市场发展接近发达国家的水平，则小挖产品增长空间巨大。从国内市场分十大用户行业来说，公路建设挖掘机需求量占全年销售量的18.7%，矿山开采占18.4%，市政建设（包括房地产业）占25.3%，这三大行业占了总需求量60%以上，未来这三大行业将继续发展，铁路建设、水利水电等行业将作为重点发展行业需求前景看好。另外，目前我国挖掘机市场仍主要为外国品牌所占据，国产品牌销量只占25%，为工程机械行业里国产品牌占比最小的子行业。从2007年开始，山河智能、广西玉柴、三一重工、中联重科、徐工、柳工等开始大举进入挖掘机市场，根据以往的经验，在技术比较成熟后，国产品牌一般能在5年左右实现进口替代。如装载机、起重机、旋钻机等国产品牌市场占有率都已达到80%以上。预计在挖掘机领域国产品牌占有率在未来几年会大幅上升，尤其是小挖领域极有可能实现进口替代。2005年以来，我国挖掘机销量持续快速增长，20052009年增长速度分别为2%、59%、46%、17%、23%。其中，10吨以下小挖的增速大大高于行业增速，2005-2008年增速分别为：192%、60%、49%、25%,2010年第一季度，挖掘机销量出现爆发式增长，累计销量达到48010台。随着房地产市场降温，预计下半年销量会有所减少，但全年销量仍有望保持15%的增速。2005年以来我国挖掘机销售情况：型号20042005200620072008200940t2641414677441668合计2819028263450006600077173950002006年以来各主要挖掘机企业在中国市场份额变化情况：2006200720082009斗山（%）18.1817.4316.4615.6小松（%）15.0114.9615.3315.66日立（%）12.3613.5713.6312.05神钢(%)6.376.396.778.14卡特彼勒(%)9.758.236.966.67现代(%)15.5914.5610.9910.93山河智能(%)3.093.93.643.1三一重工(%)1.92.194.1367柳工(%)2.913.183.273.15玉柴机器(%)7.795.755.254.73四、国内生产液压马达、液压泵的主要企业1、力源液压（600765）力源液压隶属中