基于因子分析法的商业银行盈利因素实证分析.doc

基于因子分析法的商业银行盈利因素实证分析2010年11月总第483期第11期经济论坛EconomicForumNOV.2010Gen.483No.1l基于因子分析法的商业银行盈利因素实证分折文/翟迪佳【摘要】商业银行的三大原则中,盈利性是商业银行的首要原则.盈利能力是商业银行生存和发展的基础,提升盈利能力是提高商业银行竞争力的关键.本文借.ISPSS软件运用因子分析法对国内11家商业银行的盈利能力进行讨论,对各项影响商业银行盈利能力的因素采取实证分析的方法,得出相应的结论.【关键词】商业银行;盈利能力;因子分析【作者简介】翟迪佳,同济大学经济与管理学院硕士研究生,研究方向:资本市场,投资管理.一,引言我国长期以来实行计划经济体制,商业银行往往只注重规模的扩张,却忽视了银行最重要的盈利性指标.根据国际权威机构的排名,中国的四大国有商业银行无论在一级资本还是在总资产的排名上都名列前茅,但盈利指标却不尽人意.一些国外的研究机构在研究过程中也发现,中国国有商业银行在安全性和效率方面存在着很大的问题.国内外学者多年来从不同的角度研究了商业银行的盈利能力,主要集中在市场结构,银行效率对银行利润率,资本收益率等绩效的影响等方面.Smirlock1985年曾以美国2700家银行为研究对象,探讨利润率与市场结构的关系.MaudosJ.(1998)运用随机前沿成本法测度的效率值分析了西班牙银行业市场结构与绩效的关系,结果表明效率是决定银行利润率的主要因素,市场力量也同时影响利润率,证实了有效率的企业具有高级管理技术或生产技术,从而降低了成本,获得较高的利润,相应也占有较大的市场份额.然而对中国银行业的实证研究得到了不同的结论.孙文合(2005)利用杜邦模型对我国商业银行财务数据进行了实证分析;师萍(2ooo)J用沃尔比重法对我国企业盈利能力进行了分析.但杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法基于事后分析缺乏预测能力,而且更注重短期表现,具有一定的局限性.本文借助SPSS软件运用因子分析法客观地对影响商业银行盈利能力的因素进行分析,以获得结论.因子分析模型如下:X-ai1Fj+ai2F2+Fk+U其中xi为各个待观测变量,Fl为公共因子,a是每个公共因子在各个变量中所占权重,u.为特殊因子.本文采用因子分析法主要基于以下几点:第一,对指标进行了标准化处理,不仅消除了不同量纲对分析的影响,使指标间具有可比性和可加性,而且可以观察哪些方面处于平均水平之上,哪些方面处于平均水平之下.第二,消除了指标之间信息重叠对盈利能力综合评价的不良影响,评价结果更加合理可靠.因子分析法所得出的公共因子之间两两互不相关,消除了原指标之间的信息重叠现象.第三,权重事后确认,避免了确定权数的随意.I生.第四,既注重短期财务指标,又注重追求长期战略目标.表1KMOandBartlettsTlestKaiser-Meyer-OlkinMeasureofSamplingAdequacy.648BartlettSTestofSphericityApprox.Chi-Square435.484df45Sig.000表2T0talVarianceExplainedComponentExtractionSumsofSquaredIadingsRotationSumsofSquaredLoadingsTotal%0fVarianceCumulative%Total%0fVarianceCumulative%14.03340.33140-33l3.97O39.69639.69622.22222.2l862.5492.0242O.24l59.93731-34913.49276.0401.61016.1O376.04O表3RotatedComponentMatrix(a)Componentl23净利息收入.925.145一.041资产总计.9l8.135一.125资产负债率一.792.180一.259资本充足率.786一.360.227净贷款资产比.737.484一.191净资产收益率.690一.459.223不良贷款比一.058.866.014现金及等价物资产比一.028一.786.037A股总市价.048.O42.853通货膨胀率.038.096.812二,数据选取本文选取我国11家主要商业银行为研究对象,它们是工商银行,建设银行,中国银行,交通银行,招商银行,民生银行,中信银行,上海浦发银行,兴业银行,华夏银行和深圳发展银行.指标选取了较有代表性的1O个指标,x.表示资本充足率,X2表示资产负债率,X3表示不良贷款比,x4表示资产总计,x5表示净贷款余额占总资产比率,)【6表示净利息收人,X7表示现金及等价物占总资产比率,X8表示净资产收益率,x9表示通货膨胀率,x.麦示A股总市价.为获取大量数据,这里采用20052009年度报告中各项数据进行分析,全部数据来自Wind资讯金融终端,其中部分数据通过Excel计算获得.三,实证结果与分析1.首先进行KMO检验和巴雷特球形检验.其中KMO值为0.648,表明可以采用因子分析,同时表4ComponentScoreCoefficientMatrixComponentl23净资产收益率.161一.203.056资本充足率.187一.150.067资产负债率一.189.052一.111不良贷款比一.()()6.452.124资产总计.242.064一.109净贷款资产比.203.235一.099通货膨胀率一.030.055.524现金及等价物资产比一.0l7一.405一.076A股总市价一.028.132.568净利息收入.240.080一.052?152?巴雷特球形检验s表示0.000满足条件.2.确定公共因子解释主成分程度.由表2可知,第一个主成分的特征根为4.033,解释了总变异的40.331%;第二个主成分的特征根为2.222,解释了总变异的22.218%;第三个主成分的特征根为1.349,解释了总变异的13.492%.3个因子解释了观测变量总变异的76.040%,可以接受.因此可以用3个公共因子代替原来的10个变量.3.对因子载荷阵实行最大正交旋转.本文采用因子旋转,使每个指标在少数因子上有较大负载,结果较明晰,便于理解.通过正交旋转,由表3可以看出,公共因子1主要由净利息收入,资产总计,资产负债率,资本充足率,净贷款余额占总资产比率和净资产收益率构成.可见,公共因子1主要集中在银行内部资本效率和资产结构方面,即代表了银行的资本结构因素.公共因子2主要由不良资产贷款比和现金等价物占总资产比率构成,主要体现银行潜在危机和资表5代码名称相对综合得分排名6Ol398.SH工商银行21.326916571601939.SH建设银行16_311449O1260l988.SH中国银行l5.3355543601328.SH交通银行5.42015873946O0036.SH招商银行3.194040615601998.SH中信银行2.5459202646600000.SH浦发银行2.465978787600016.SH民生银行2.2478863738601166.SH兴业银行2.074034391960o015.SH华夏银行1.43446543910OO0001.SZ深发展A0.9156890881l本流动性问题,即银行的风险承受能力.公共因子3主要集中在通货膨胀率和A股总市值上,即代表了银行所在的宏观经济环境因素.4.计算因子得分.由表4可知,3个公共因子可以表示成如下形式:Fl=0.187xl一0.189x2-0.O06x3+0.242x4+0.203x50.030x60.17x7+0.161x80.03O90.028x1oF2:一0.150xl+0.052x2+0.452x3+0.064x4+0.235x5+0.080x60.405x70.203x8+0.055x9+0.132x10F3:0.067x10.11lx2+0.124x30.109x4-0.099x50.052x6-0.076x7+0.056x8+0.524x9+0.568xl0根据3个公式,SPSS软件已经计算出因子的得分.3个因子分别从不同方面反映了商业银行的盈利能力,所以单独使用某个因子并不能综合反映商业银行的盈利能力,因此应2010年11月第483期第11期经济论坛EconomieFo111131NOV.20lOGen.483No.11青年旅舍经营模式的刨新设计文/徐丹金洁何勤【摘要】国际青年旅舍在进入中国之后由于没有得到相应的支持,逐渐偏离了其创建之初的宗旨,营利性色彩突出.本文在文献研究的基础上,通过资料收集和实地调研等手段,深入地掌握了国内青年旅舍的经营现状,指出了国内青年旅舍在经营中存在的四个主要问题即宗旨不明,趋利严重,缺乏网络化平台,缺乏行业监管以及服务管理水平差等.最后,本文认为要使青年旅舍在原有的宗旨指引下健康发展,必须改变现有的经营模式,并创新性地设计了股权结构多元化,组织结构网络化,经营形式连锁化,目标客户集中化,产品定制化,市场管理规范化的经营模式.【关键词】青年旅舍;经营模式;创新【基金项目】本文为2009年国家大学生创新实验计划重点研究项目,编号:091033725.【作者简介】徐丹,金洁,何勤,浙江工业大学.一,青年旅舍研究述评1912年,在德国教师理查德?希尔曼的倡议下,由地方政府提供房产的,第一家永久性的青年旅舍在德国阿尔特纳城堡开业,从此青年旅舍作为促进青年旅游的组织形式,在欧洲获得了长足的发展.1932年国际青年旅舍联盟的成立,更是把青年旅游按各公因子对应的方差贡献率为权数计算综合统计量.F=0.40331FI+O.22218F2+0.13492F3经由上述公式计算,可以得出各个商业银行盈利能力的综合得分如表5(根据数据得分并调整数量级).四,结论从上述分析和表5所列排名可知,我国三大国有商业银行的综合得分远远高于我国股份制商业银行,这说明了商业银行的规模是影响盈利能力的关键因素.在股份制商业银行中,招商银行,中信银行,浦发银行和民生银行的综合得分都在2.0以上,表现良好,而华夏银行与深发展的排名最后.这说明我国商业银行盈利能力除了规模因素起一定作用外,其他相关因素也会影响商业银行的盈利能力.我国商业银行在发展自身规模的过程中,也要重视资产质量,资本效率,管理能力及其他因素,注重综合能力的提高.同时,关于商业银行盈利能力的研究也有待进一步深化.参考文献曹军.商业银行经营评价指标体系设计与研究】l广西金融研究,2001(3):12.17.【2】窦育民,李涛.中国商业银行盈利能力的实证分析U1.统计与信息论坛,2007,22(3):9497.3J顾正阳.影响商业银行盈利能力因素的实证研究lD】.硕士学位毕业论文,浙江大学.2008.【4】顾晓敏.中国国有商业银行盈利能力研究D.博士学位论文,华东师范大学.2004.【5】5方芳.中国商业银行盈利能力研究D.博士学位论文,同济大学,2005.【6】王娣.我国商业银行盈利能力研究【M.金融学.20097】李萱.国有商业银行竞争力比较研究J.金融研究,2000(9):67.72.【8】SmirlockM.EvidenceontheRelationshipbetweenConstructionandProfitabihtyinBanking,JounofMoneyCretandBankingV01.17,1985.9MaudosJ.MarketStructureandPerformanceinSpanishBankingUsingaDirectMeasureofEfficiencyApphedFinanciMEconomicsAug.1998.10】Guru,B,Stauton,J.&BalashanmugamDeterminantsofcommercialbankprofitabilityinMalays