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东风汽车股份有限公司财务分析 摘要财务报表是会计信息的重要载体，通过对财务报表的进一步分析和整理，可以更加全面的展示企业的整体财务状况。本文选择东风汽车有限股份公司这一上市公司的财务报表作为研究对象，以该公司2009-2012两年的基本财务报表数据为基础，结合报表相关资料综合运用财务分析的知识，对公司的财务状况中的盈利能力；运营能力进行分析和评价，并发现其存在的问题，提出相应改善意见关键词上市公司；财务报表分析；盈利能力；运营能力 一、东风汽车股份有限公司简介东风汽车股份有限公司是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型商用车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司，1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市。2003年东风汽车公司与日本日产汽车公司组建国内汽车行业最大的合资公司东风汽车有限公司，东风汽车股份有限公司的控股股东变更为东风汽车有限公司。公司经营范围为：汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务。二、东风汽车利润表分析合并利润表金额单位：人民币万元项目2012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31一、营业总收入其中：营业收入521058.892139317.611980017.951431144.09二、营业总成本减：营业成本467008.391915733.671748027.981244625.8减：营业税金及附加8727.8634031.3630342.2819671.24减：销售费用35483.73127787.45114294.0992016.82减：管理费用16450.3377274.4789143.767647.15减：财务费用（收益以“”号填列）-2341.1-3374.79-2770.44-5980.15减：资产减值损失-45.493633.3912695.417236.04加：公允价值变动净收益（净损失以“”号填列）-52.2100-15.51加：投资净收益（净损失以“”号填列）11064.0858862.9970831.5726867.87其中：对联营企业和合营企业的投资收益050590.670-三、营业利润（亏损以“”号填列）6787.0543095.0659116.5132779.54加：营业外收入1736.8624050.596434.5710466.61减：营业外支出324.825161.042564.791131.08其中：非流动资产处置净损失（净收益以“”号填列）0381.47212.8423.19四、利润总额（亏损总额以“”号填列）8199.0961984.662986.2942115.07减：所得税1578.566287.592622.55632.52五、净利润（净亏损以“”号填列）6620.5355697.0260363.7836482.55归属于母公司所有者的净利润5327.5546413.9257082.4831793.97少数股东损益1292.989283.13281.34688.58（一）利润表质量分析营业利润为43095.06万元，其中投资收益58862.99为元，投资收益超大于营业利润，表明企业在自己的经营领域里处于下滑趋势，市场份额减少，只好通过其他渠道寻求收益，以维持经营。（二）利润表水平分析项目2012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31增减额（%）增减（%）一、营业总收入-其中：营业收入521058.892139317.611980017.951431144.09159299.66 8.05 二、营业总成本-减：营业成本467008.391915733.671748027.981244625.8167705.69 9.59 减：营业税金及附加8727.8634031.3630342.2819671.243689.08 12.16 减：销售费用35483.73127787.45114294.0992016.8213493.36 11.81 减：管理费用16450.3377274.4789143.767647.15-11869.23 -13.31 减：财务费用（收益以“”号填列）-2341.1-3374.79-2770.44-5980.15-604.35 21.81 减：资产减值损失-45.493633.3912695.417236.04-9062.02 -71.38 加：公允价值变动净收益（净损失以“”号填列）-52.2100-15.510.00 加：投资净收益（净损失以“”号填列）11064.0858862.9970831.5726867.87-11968.58 -16.90 其中：对联营企业和合营企业的投资收益050590.670-50590.67 三、营业利润（亏损以“”号填列）6787.0543095.0659116.5132779.54-16021.45 -27.10 加：营业外收入1736.8624050.596434.5710466.6117616.02 273.77 减：营业外支出324.825161.042564.791131.082596.25 101.23 其中：非流动资产处置净损失（净收益以“”号填列）0381.47212.8423.19168.67 79.26 四、利润总额（亏损总额以“”号填列）8199.0961984.662986.2942115.07-1001.69 -1.59 减：所得税1578.566287.592622.55632.523665.09 139.76 五、净利润（净亏损以“”号填列）6620.5355697.0260363.7836482.55-4666.76 -7.73 归属于母公司所有者的净利润5327.5546413.9257082.4831793.97-10668.56 -18.69 少数股东损益1292.989283.13281.34688.586001.80 182.91 由上表可以得出：1、净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。东风汽车股份有限公司2011年实现净利润55697.02万元，比上年减少了4666.76万元，减少的幅度为7.73，减少幅度不是很大。从水平分析表看，公司净利润减少主要是营业利润比上年减少16021.45万元引起的；由于营业外收入比上年增加了17616.02万元，二者相抵，导致净利润下降了4666.76万元。 2、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。东风汽车股份有限公司利润总额减少了1001.69万元，关键原因是公司的营业外支出增加，公司的营业外支出增加了17616.02万元，增加了237.77；同时，营业利润减少也是导致利润总额减少的因素，营业利润比上年减少了16021.45万元，减少幅度为27.10。同时，营业外收入的增加使利润总额增加17616.02万元，综合作用的影响，导致利润总额减少了1001.69万元。 3、营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。东风汽车股份有限公司营业利润的减少主要是营业成本增加和投资收益减少所致。营业成本比上年增加了167705.69万元，增长率为9.59，投资净收益比上年减少了11968.58万元，减少幅度为16.9。但由于营业收入、营业税金及附加、销售费用、的增加以及管理费用、资产减值损失的减少，使增减相抵后营业利润减少了16021.45万元，减少16.90。三、盈利能力分析（一）盈利状况通过表中的数据，可以计算东风汽车公司的主营业务收入2008年比2007年下降了7.18%，2009年比2008年上涨了15.12%；利润总额2008年比2007年下降了36.59%，2009年比2008年下降了2.02%；净利润2008年比2007年下降了28.79%，2009年比2008年下降了12.01%。通过对比不难看出，东风汽车公司07年至09年主营业务收入逐年增长，而利润总额及净利润却是逐年下降,主要原因应该有原材料、燃料、动力等企业进行产品生产必不可少的物质资料的价格影响，其价格的高低是影响成本的关键因素，从而也成了影响企业盈利能力的主要因素，与本行业有关的原材料，如钢、铜、铝、成品油等主要原材料的价格不断上涨，使得产品成本大幅上涨，给公司的经营工作带来了一定难度。当然较高的销售净利润也可能是依靠较大的资产或资本的投入来维持的，还应结合企业运用资源的效率和投资报酬率来判断具体原因。盈利状况表（单位：元）年份201020112012主营业务收0312431496585.7814311440851.12利润总额677849939.05429822419.98421150673.65净利润582258552.12414609581.20364825503.90（二）盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，对于投资者来说获利能力分析是至关重要的，通过一些反映盈利能力指标的计算分析 ，对公司有一个比较客观的评价，以确定投资的方向。 在企业利润的形成中，营业利润是主要来源，分析与销售有关的盈利能力的指标有销售毛利率和销售净利率，销售毛利率是指企业一定时期毛利润占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差；销售净利率是指企业净利润占销售收入的百分比。通过分析销售利润率，可以促进企业在扩大销售的同时注意改善经营管理，提高盈利水平。东风汽车公司2010年到2012年毛利率与净利率的计算结果如下表所示：盈利状况表（单位：元）年度201020112012销售毛利率（%）16.1912.7313.03销售净利率（%）4.353.332.55注：销售毛利率=销售毛利/销售收入，销售净利率=净利润/销售收入从表4中可以看出，无论是毛利率还是净利率，东风汽车公司近几年的这两个指标都在不断下降，由于利润为收入与成本的差，这说明东风汽车公司的主营业务收入在增加，与销售有关的盈利能力下降。四、营运能力分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。通过营运能力分析可以了解企业的经营状况和管理水平,找出经营中存在的问题,采取措施,强化企业经营管理,合理利用资金,改善财务状况.营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。下面就反映营运能力的财务指标具体分析公司的营运能力。营运能力指标计算表项目201220112010行业平均水平存货周转率/次4.139.667.4017.38存货周转起/天87.1637.2848.6420.17应收帐款周转率/次12.771.9712.40105.4应收帐款周转期/天28.1919.0229.023.42总资产周转率/次7.718.828.432总资产周转期/天46.6940.8242.70180存货的周转率在汽车行业属于一般水平。前几年以来，国家出台了许多鼓励国民购车的优惠政策，各大汽车制造商出现供不应求状况，这对汽车行业来讲，迎来了一个黄金发展期，公司必要进一步开拓市场，提高市场份额，加快存货的周转，节约现金流量。五、东风汽车存在的问题及解决方案5.1存在的问题根据数据分析，东风汽车公司近几年财务上获利能力有所降低，成本偏高，整体抗风险能力不强，这些问题可能会影响东风汽车未来的发展，成为隐患。5.2解决方案（一）改善资本结构，提高利用财务杠杆获利的能力第一、提高自身的信用等级，改善与各大银行之间的关系，争取更多的外部长期借款。第二、提高自身的商业信用形象，争取获得供应商的支持，得到更有利的还款计划，利用短期借款的长期化来提高其财务杠杆的质量。（二）努力降低成本费用，增加企业利润第一、通过内部技术改造，加快技术创新，增加产品的技术含量，掌握核心技术，形成独具特色的核心产品，从而降低生产过程中的成本，推动企业在行业中取得超过平均利润的利润。第二、通过同供应商之间关系的改善和联合，降低外购原材料过程中产生的成本，增加企业利润。第三、在支出管理方面下工夫，加强物资的内部控制，提高原材料的利用率，降低制造成本，增加企业利润。第四、提高劳动生产率，加强内部管理，提高产品质量，开发新产品，进行产品更新换代，调整产品结构等措施，降低成本增加利润，把原材料等价格上涨引起的成本上涨在内部消化掉。（三）加强和推广企业间的合作，形成有利的竞争联盟，提高整体抗风险的能力 近几年来，由于外部市场竞争不断加剧，使企业的风险不断加大，那么在这种情况下，要想使企业立于不败之地，不仅要通过内部技术改造来提高自身的竞争力，而且应不断加强与其他企业间的合作，尤其在技术联合开发，营销网络共享，共建物流平台，战略性相互学习等方面的合作，进而形成有利的竞争联盟。只有这样才能使企业立于不败之地，才能使企