公司理财第三章教学案例项目投资决策-“伟达相机”项目投资决策.docVIP

公司理财第三章教学案例项目投资决策“伟达相机”新建项目投资决策（一）基本案情 伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的总会计师经过调查研究后，得到如下有关资料： 1、该生产线的原始投资为123.5万元，分两年投入。第一年初投入10万元，第二年初投入2.5万元。第二年末项目完工可正式投产使用。投产后每年可生产相机1000部，每部销售价格为300元，每年可获得销售收入30万元，投资项目可使用五年，五年后残值和忽略不计。在投资项目经营期间要垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。 2、该项目生产的产品总成本的构成如下：材料费用 20万元 制造费用 2万元人工费用 3万元 折旧费用 2万元 总会计师通过对各种资金来源进行分析，得出该厂加权平均的资金成本为10%。 同时 还计算出该项目的营业现金流量、现金流量、净现值，并根据其计算的净现值，认为该项目可行。有关数据表3-1、3-2和3-3。图表3-1 投资项目营业现金流量计算表伟达相机制造厂 单位：元项目第1年第2年第3年第4年第5年销售收入300 000300 000300 000300 000300 000现付成本250 000250 000250 000250 000250 000其中：材料费用200 000200 000200 000200 000200 000 人工费用30 00030 00030 00030 00030 000 制造费用20 00020 00020 00020 00020 000折旧费用20 00020 00020 00020 00020 000税前利润30 00030 00030 00030 00030 000所得税（25%）9 9009 9009 9009 9009 900税后利润20 10020 10020 10020 10020 100现金流量40 10040 10040 10040 10040 100图表3-2 投资项目现金流量计算表伟达相机制造厂 单位：元项目投资建设期生产期第1年第2年第1年第2年第3年第4年第5年初始投资100 00025 000流动资金垫支25 000营业现金流量40 10040 10040 10040 10040 100设备残值25 000流动资金收回25 000现金流动合计100 00050 00041 10040 10040 10040 10090 100图表3-3 投资项目现金流量计算表伟达相机制造厂 单位：元时间现金流量10%贴现系数现值-1-100 0001.000-100 0000-50 0000.9091-45 455140 1000.826433 138.64240 1000.751330 127.13340 1000.683027 388.3440 1000.620924 898.09590 1000.564550 861.45净现值20 958.613、厂部中层干部意见（1）经营副总经理认为：在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在10%，将对投资项目各有关方面产生影响：（2）基建处长认为：由于受物价变动的影响，初始投资将增长10%，投资项目终结后，设备残值也将增加到37 500元；（3）生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加14%，人工费用也将增加10%，制造费用增加4%；（4）财务处长认为，产品销售价格预计每年可增加10%。（二）分析要点：1、分析、确定影响伟达