《财务管理的课件》PPT课件.ppt

初级财务管理 第一章导论 目录 第一节财务管理的基本概念第二节财务管理的演进第三节财务管理的理论结构第四节财务管理假设 第一节财务管理的基本概念 一 财务管理的概念财务管理是组织企业财务活动 处理财务关系的一项经济管理工作 一 企业财务活动 流入 筹资引起的财务活动 投资引起的财务活动 经营引起的财务活动 分配引起的财务活动 流出 发行股债券吸收直接投资等 还本付息支付股利等各种筹资费 流入 流入 流入 流出 流出 流出 变卖对内投资各种资产收回其对外投资 对内投资对外投资 采购材料或商品支付其它营业费用 出售产品或商品短期借款 利润对外投资分得利润 按规定的程序分配利润 总结 上述财务活动中的四个方面 不是相互割裂 互不相关的 而是相互联系 相互依存的 正是上述互相联系又有一定区别的四个方面 构成了完整的企业财务活动 这四个方面也就是财务管理的基本内容 企业筹资管理 企业投资管理 营运资金管理 利润及其分配的管理 二 企业财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系 企业的筹资活动 投资活动 经营活动 利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系 企业 债权人 员工 股东 内部各单位 政府 客户 1 企业同其所有者之间的财务关系 这主要指企业的所有者向企业投入资金 企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系 企业 企业所有者 法人 国家 个人 外商 经营权和所有权的关系 2 企业同其债权人之间的财务关系 主要指企业向债权人借入资金 并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系 企业 企业债权人 债券持有人 贷款人 商业信用提供者 其它出借资金者 债权债务的关系 3 企业同其被投资单位的财务关系 主要是企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系 企业与被投资单位的关系是体现所有权性质的投资与受资的关系 长期投资 4 企业同其债务人的财务关系 主要是指企业将其资金以购买债券 提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系 企业同其债务人的关系体现的是债权与债务关系 5 企业内部各单位的财务关系 主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系 企业内部形成的资金结算关系 体现了企业内部各单位之间的利益关系 6 企业与职工之间的财务关系 主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系 企业与职工之间的财务关系 体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系 7 企业与税务机关之间的财务关系 主要是指企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系 企业与税务机关的关系反映的是依法纳税和依法征税的权利义务关系 三 企业财务管理的特点 是一项综合性管理工作 与企业各方面具有广泛联系 能迅速反映企业生产经营状况 二 财务管理的目标 一 财务管理目标的概念目标 是企业理财活动所希望实现的结果 是评价企业理财活动是否合理的基本标准 1 是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向 是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿 2 目标制约着财务运行的基本特征和发展方向 是财务运行的一种驱动力 二 财务管理目标的基本特点 2 财务管理目标具有多元性 1 财务管理目标具有相对稳定性 3 财务管理目标具有层次性 三 财务管理目标的作用 1 导向作用 2 激励作用 3 凝聚作用 4 考核作用 四 财务管理的整体目标 1 以总产值最大化为目标 3 以股东财富最大化为目标 4 以企业价值最大化为目标 2 以利润最大化为目标 1 以总产值最大化为目标 它是传统的集权管理模式下 企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标 存在如下缺点 1 只讲产值 不讲效益 2 只求数量 不求质量 3 只抓生产 不抓销售 4 只重投入 不重挖潜 不符合财务活动规律 一种误识 2 以利润最大化为目标 它是西方微观经济学的理论基础 以此为财务管理的目标 有其合理的一面 企业追求利润最大化 就必须讲求经济核算 加强管理 改进技术 提高劳动生产率 降低产品成本 有利于资源的合理配置 有利于经济效益的提高 缺点 1 利润最大化没有考虑利润实现的时间 没有考虑资金时间价值 2 利润最大化没能有效地考虑风险问题 3 利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向 现代财务管理理论认为 利润最大化并不是财务管理的最优目标 3 以股东财富最大化为目标 它是指通过财务上的合理经营 为股东带来最多的财富 股票数量一定股票价格达到最高时 则股东财富也达到最大 其积极的方面 1 考虑了风险因素 2 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为 3 比较容易量化 便于考核和奖惩 缺点 1 它只适合上市公司 对非上市公司则很难适用 2 它只强调股东的利益 而对企业其他关系人的利益重视不够 3 股票价格受多种因素影响 并非都是公司所能控制的 把不可控因素引入理财目标是不合理的 4 以企业价值最大化为目标 是指通过企业财务上的合理经营 采用最优的财务政策 充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系 在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大 1 强调风险与报酬的均衡 将风险限制在企业可以承担的范围之内 2 创造与股东之间的利益协调关系 努力培养安定性股东 3 关心本企业职工利益 创造优美和谐的工作环境 4 不断加强与债权人的联系 重大财务决策请债权人参加讨论 培养可靠的资金供应者 5 关心客户的利益 6 讲求信誉 注意企业形象的宣传 7 关心政府政策的变化 努力争取参与政府制定政策的有关活动 以便争取出现对自己有利的法规 但一旦立法颁布实施 不管是否对自己有利 都会严格执行 企业价值最大化的具体内容 企业价值的计量 企业的总价值V与FCF成正比 与i成反比 i的高低 主要由企业风险的大小来决定 当风险大时 i就高 当风险小时 i就低也就是说 企业的价值 与预期的报酬成正比 与预期的风险成反比 在市场经济条件下 企业的价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大 企业价值最大优点 1 企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间 并用时间价值的原理进行了计量 2 企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的联系 3 企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为 企业价值最大化的意义 第一 企业价值最大化扩大了考虑问题的范围 第二 企业价值最大化注重在企业发展中考虑各方利益关系 第三 企业价值最大化目标更符合社会主义初级阶段的我国国情 五 财务管理的分部目标 1 企业筹资管理的目标 2 企业投资管理的目标 3 企业营运资金管理的目标 4 企业利润管理的目标 三 财务管理的原则 财务管理的原则是企业财务管理工作必须遵循的准则 它是从企业财务管理实践经验中概括出来的 体现理财活动规律性的行为规范 是对财务管理的基本要求 企业财务管理的原则一般包括系统原则 资金合理配置 成本效益原则 收益风险均衡原则 平衡原则 弹性原则 一 系统原则 资金收回 资金筹集 资金分配 资金投放 协调和统一 二 资金合理配置原则 资金合理配置 就是要通过资金活动的组织和调节 来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系 企业物质资源的配置情况是资金运用的结果 同时它又是通过资金结构表现出来的 在资金占用方面要构成比例 在资金来源方面 有债务资金和主权资金的构成比例 各种资金形态的并存性和继起性 是企业资金运动的一项重要规律 通过合理运用资金实现企业资源的优化配置 从财务管理来看就是合理安排企业各种资金结构问题 三 成本效益原则 成本效益原则 就是要对经济活动中的所费与所得进行分析比较 对经济行为的得失进行衡量 使成本与收益得到最优的结合 以求获取最多的盈利 四 收益风险均衡原则 收益风险均衡原则 要求企业对每一项财务活动 全面分析其收益性和安全性 按照收益和风险适当均衡的要求来决定财务活动 在实践中趋利避害 提高收益 五 平衡原则 在财务管理中 要力求使资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡 这就是财务管理的平衡原则 资金收支动态的平衡公式为 目前现金余额 预计现金收入 预计现金支出 预计现金余额 在财务管理中 必须在追求准确和节约的同时 留有合理的伸缩余地 这就是财务管理的弹性原则 六 弹性原则 保持合理的弹性 1 财务管理的环境是复杂多变的 企业缺乏完全的控制能力 2 企业财务管理人员的素质和能力也不可能达到理想的境界 因而 在管理中可能会出现失误 3 财务预测 财务决策 财务计划都是对未来的一种大致的规划 也不可能完全准确 为此 就要求在管理的各个方面和各个环节保持可调节的余地 第二节财务管理的演进 一 西方企业财务活动的形成与发展 一 财务活动的产生19世纪至公元前16世纪在古巴比伦王国中借贷活动相当活跃 汉姆拉比法典 就对财务活动作为明确的规定 公元前4世纪地中海沿岸兴起了一种独特的借贷活动 海洋借贷 二 早期证券市场的形式 公元12世纪至13世纪 在地中海沿岸产生了两种类型的长期证券 这两种证券都可以转卖 一种叫森塞士 它是一种表明持有者 土地所有者 有权从农业收入中取得一定收益的有价证券 另一种产生在威尼斯 威尼斯公国政府为了应付巨大的防卫开支 强迫富裕的市民把货币借给政府 政府支付5 的年利息 这是一种在政府与市民之间形成的一种证券市场 债权人可以转让债权 转让价格由市场的供求关系决定 战争期间约为20 经济繁荣期间可达100 三 股份制公司的产生 公元17世纪 西欧一些国家在政府的鼓励和保护下 商人们以合股形式共同进行海外贸易 共担风险 共享收益 这样 在商业和金融中 首先产生了股份制度 并出现了新型的企业组织形式 股份公司 在1553年 英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司 相应地形成了普通股股票 1608年 荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所 即阿姆斯特丹证券交易所 四 现代财务管理的产生和发展 西方企业财务管理活动是在19世纪末 20世纪初产生和发展的 演变至今 西方公司的财务管理活动大致包括 筹资决策 投资决策 分配决策 日常财务管理以及某些具体的财务问题 二 西方公司财务管理理论的发展 1897年托马斯 格林纳出版了 公司筹资 后 公司财务学才逐渐从微观经济学中分离出来 成为一门独立的学科 公司财务管理理论的发展 规范研究阶段 实证研究阶段 规范与实证融合研究阶段 一 规范研究阶段 这一阶段从20世纪初至50年代初止 公司财务管理研究的重点就是融资问题 从40年代至50年代前半期 人们开始研究现金流量概念及其有关现金流量的规划与控制 传统资本结构理论 股利相关理论 马科维茨的投资组合理论 二 实证研究阶段 这一阶段主要采用实证研究方法 回答的问题是 投资 筹资 股利政策怎样影响企业价值的问题 50年代后 由于时间价值概念的引入 以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法也日益成熟 有效市场假设 投资估价理论 主要理论 三 规范与实证研究融合阶段 80年代至今 公司财务管理朝着国际化 精确化 电算化 网络化方向发展 在研究方法上 走向了规范与实证研究融合阶段 这一阶段的研究范围扩大了 主要有以下方面 通货膨胀财务管理问题的研究 税收对企业财务影响的研究 财务风险问题研究 国际财务管理问题研究 信息技术对公司财务管理影响的研究 产权理论与公司财务管理的研究 突破财务理论研究的各种假设 以总结 整合为特征的综合研究等 四 西方财务管理理论的基本特点 新古典经济理论的强烈影响 财务理论趋向数学模型化 注重公司财务风险和投资风险分析 对举债经营的再认识 三 我国财务管理理论的发展 旧中国财务管理理论的出现 新中国财务管理理论的发展 一 旧中国财务管理理论的出现 20世纪二三十年代 在上海 江浙一带的不少大中型企业 不仅设立了专门的财务主任 有的还设立财务总管 在企业管理结构中居于高层地位 一些大学开设了专门的财务管理课程 上海交通大学还设立了财务管理学系 1914年北洋政府颁布 证券交易所法 上海 天津 汉口 哈尔滨等地规模较小的证券交易所也纷纷成立有两个显著特点 一是 理企业之财 的概念形成 二是一批民族资本家提出了一系列独到的 极富操作性的财务管理思想 二 新中国的财务管理 1 计划经济体制下的财务管理 49年 78年 2 有计划商品经济体制下的财务管理 第一阶段是从1978年末到1984年9月 改革基本思路是扩权让利 改变高度集中的计划经济体制 第二阶段是从1984年10月到1991年末 改革基本思路是政企分开 所有权与经营权适当分离 3 社会主义市场经济体制下的财务管理 1992年初以来 企业改革方向是建立适应市场经济要求的产权清晰 权责明确 政企分开 管理科学的现代企业制度 三 我国财务管理理论发展 1 建国初期 我国借鉴苏联模式 初步形成了以行业为主线的财务管理理论体系 2 以国营企业的财务改革和改进国营企业财务管理为核心的财务研究全面展开 这一段时间的财务理论研究的特点可以概括为 以马克思政治经济学作为唯一的基础理论的局限有所松动 理论依据不断拓宽 在内容上 财务名词概念的争议仍是财务研究的重点 在目的上 主要是为国营企业自身的财务改革与财务管理提供思路 研究的范围十分广泛 3 1993年后财务管理理论研究的新发展 第一 财务概念的 多极化 如第一种 财务 概念就是指公司财务 第二种 财务 指财务管理 主要指内部财务决策和财务控制体系 第二 财务研究基础理论的 多极化 第三 财务理论研究方法的 多极化 第四 财务管理主体的 多极化 第五 财务管理目标的 多极化 第六 财务管理对象的 多极化 第七 财务与边缘学科的关系认识的 多极化 第八 财务管理的举措 多极化 93年后我国财务理论研究的特征 第三节财务管理的理论结构 一 财务管理理论结构的概念 一 财务管理理论财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系 其目的是用以解释 评价 指导 完善和开拓财务管理实践 二 财务管理的理论结构 1 结构是系统的 部分的秩 是系统保持整体性及具有一定功能的内在依据 结构 作为哲学上的范畴 通常是指物质及其运动的分布状态 是事物各个组成要素之间的相互稳定的排列顺序 组合方式和互相制约 互相联系 互相作用 互相依赖的关系的总和 构成系统的元素 元素的排列组合 2 财务管理的理论结构 是指财务管理理论各组成部分 或要素 以及这些部分之间的排列关系 或者说 财务管理理论结构是指财务管理理论系统内部各组成要素之间相互联系 相互作用的方式或程序 是财务管理理论体系内部各要素之间的排列和组合形式 三 研究财务管理理论结构的意义 1 界定财务管理理论体系的覆盖内容与容量 展示其整体框架 使财务管理理论系统的构成要素科学化 规范化 有序化和层次化 2 揭示财务管理理论体系内部各要素之间的内在逻辑结构与层次关系 指明其在体系中的地位和作用 使之成为首尾一贯 结构严谨的有机整体 3 建立科学的财务管理理论结构 是有效指导财务管理实践的需要 二 财务管理理论结构的逻辑起点 它是构建一门学科理论体系和理论结构的出发点 是该学科理论体系和理论结构赖以推理论证的最本源的理论范畴 它不仅是理论体系的一个组成部分 而且对该学科其他理论要素的建立和发展 以及整个理论体系的构建起着决定性的作用 逻辑起点对理论结构有着直接的影响 不同的逻辑起点会形成不同的理论结构 逻辑起点 应当具备下列主要标准 是该体系中最一般 最抽象 最简单的一个理论要素 是是构建财务管理理论体系的出发点或基点 在构建财务管理理论体系中能起到统驭的作用 一 财务本质起点论 我国财务管理的理论研究基本上是以 财务的本质 为起点的 从这一起点出发 逐渐阐述财务的概念 财务管理的对象 财务管理的原则 财务管理的任务 财务管理的方法等一系列理论问题 三大主流观点 资金运动论 财务关系论 资金运动和财务关系论 但以财务的本质作为理论研究的起点 只能解决什么是财务 什么是财务管理这些纯理论的问题 不能解决为什么要进行财务管理等这一类与财务管理实践密切相关的问题 也不可能有效地指导财务管理实践 因此 以财务的本质作为财务管理理论的起点 必会阻碍财务管理应用理论的发展 也不利于财务管理理论体系的完善 对财务本质论的评价 这种观点是近年来人们在借鉴会计理论研究方法的基础上形成的 持这种观点的人认为 任何一门独立学科的形成和发展 都是以假设为逻辑起点的 然而 在财务学中 却忽略了这一点 并进一步指出 假设对任何学科都是非常重要的 因为它为本学科的理论和实务提供了出发点或奠定了基础 二 假设起点论 对假设论的评价 财务管理假设作为对财务管理环境的高度抽象与提炼 反映了财务管理同其环境之间的联系 是开展财务管理活动及其理论研究的前提条件 自然也是财务管理理论体系中的一个重要的理论要素 但是 也不能因此而认为它是研究财务管理理论体系的逻辑起点 其理由主要有 第一 财务管理假设作为对财务管理环境的高度抽象和提炼 总是与特定的财务管理环境相联系 因此 当财务管理环境发生较大的变化之后 原来的假设就可能失去其效应 第二 财务管理假设是一个十分复杂的理论要素 既包括对财务管理有全面性影响的假设 也包括对财务管理有局部性影响的假设 还包括对某种财务管理活动或事项有影响的假设 第三 财务管理假设只是对财务管理活动的前提条件的理性认识 而不是对财务管理活动的一般规定性的理性认识 因此 不可能在财务管理理论体系中起到统驭作用 更不可能由此再现其他理论要素 三 对象起点论 对象起点论认为 财务管理对象是构建财务管理理论体系的逻辑起点 其针对性较强 能够理论联系实际 但也有其不足之处 主要表现在 第一 关于财务管理对象的理论只是对财务管理对象这一实践要素的理性认识 而不是揭示财务管理实践一般规定性的基本概念 因而它不是财务管理理论体系中最一般 最抽象 最简单的理论要素 第二 财务管理对象是一个历史范畴 其范围及深度要受到财务管理的环境 目标 方法 主体等许多因素的影响与制约 因而它在财务管理理论体系中不可能起到统驭的作用 第三 财务管理对象的内容是复杂多样的 因而这种具有复杂性的理论要素 是不可能成为逻辑起点的 四 本金起点论 这是郭复初教授近年来提出的一种观点 他认为 本金是指为进行商品生产和流通活动而垫支的货币性资金 具有流动性与增值性等特点 并进一步指出 经济组织的本金 按其构成可以分为实收资本 内部积累和负债等几大组成部分 同时强调 本金是财务理论的基本细胞 财务应用理论无不与本金的运动联系在一起 财务基础理论也蕴含着 本金 这一基本概念 因此 现代财务管理理论的研究 应从分析本金及其运动规律开始 本金起点理论符合逻辑起点的基本标准 弥补了其他起点理论的种种不足 本金是企业十分重要的财务资源 加强对本金的管理与研究 对于保证本金的合理流动和保值增值有着十分重要的作用 尽管如此 把本金作为构建财务管理理论体系的逻辑起点也缺乏其科学性 其原因主要在于 第一 本金属于财务管理的对象 因此它和上述的财务管理对象一样 也不能作为构建财务管理理论体系的逻辑起点 第二 尽管本金是财务管理对象的重要组成部分 但毕竟不是财务管理对象的全部 因此 如果以它为出发点来从事财务管理及其理论研究 就势必会限制财务管理的作用范围 很难构建起内容完整的财务管理理论体系 第三 财务管理的对象与财务管理理论研究的对象显然是两个不同层次上的问题 正如森林不是造林学的研究对象一样 本金属于前者 而这里所研究的逻辑起点则属于后者 可见 把本金作为逻辑起点就违背了科学的思维方法 对本金论的评价 任何管理都是有目的的行为 财务管理也不例外 只有确立合理的目标 才能实现高效的管理 适应市场经济发展要求的财务管理理论结构 应该以财务管理目标为出发点 同时认为 财务管理目标是在考虑风险和报酬两个重要因素的基础上实现企业价值的最大化 这种观点突出了财务管理目标在财务管理理论结构中的作用 有利于财务管理理论对财务管理实践的指导 五 目标起点论 这种观点也存在一些问题 这是因为 第一 从逻辑学的角度来看 任何理论的研究起点都应当是其原本点 即原始出发点 显然财务管理目标并不具备这一特点 因为财务管理目标受财务管理环境的影响 不同的理财环境会产生不同的财务管理目标 第二 从财务管理理论体系本身来看 如果以财务管理目标为起点 则很难安排财务管理假设在财务管理理论结构中的地位 因为假设是根据环境概括出来的 而不是根据目标概括的 对目标起点的评价 六 环境起点论 财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总和 它既包括宏观的理财环境 也包括微观的理财环境 其中宏观环境主要是指企业理财所面临的政治 经济 法律和社会文化环境 微观环境主要是指企业的组织形式 企业的生产 销售和采购方式等 从20世纪财务管理的发展过程可以看出 理财环境对财务管理目标 财务管理方法 财务管理内容具有决定作用 是财务管理理论研究的起点 财务管理环境对推动财务管理发展的重要性是无法否定的 但并不能因此而把它作为构建财务管理理论体系的逻辑起点 其理由主要有 第一 它是极为复杂且不确定的 因此以它为逻辑起点 就很难建立起相对稳定 成型的财务管理理论体系 第二 它只是财务管理及其理论发展的外因或条件 而且对其他任何活动及学科研究都有影响 因此它不能将其自身与财务管理及其理论联系起来 更不能演绎推论出财务管理其他理论范畴 对环境起点论评价 三 财务管理理论结构的构建 根据前面对财务管理理论结构内涵的分析 结合构建财务管理理论结构应信守的原则及研究起点 借鉴已有的理论和方法 结合当前我国财务管理环境的现状和未来一段时间财务管理环境的发展变化 对财务管理的理论结构作如下初步设想 以财务管理环境为起点 财务管理假设为前提 财务管理目标为导向的由财务管理的基本理论 财务管理的应用理论构成的理论结构 财务管理环境 筹资 财务管理假设 财务管理假设 财务管理假设 特殊业务 财务环境时空差 财务管理目标 财务管理目标 财务管理目标 特殊业务 环境对教育的影响 财务管理基本理论 财务管理通用业务理论 财务管理特殊业务理论 财务管理其它领域 财务管理内容 财务管理原则 财务管理方法 投资 分配 高级财务管理的内容 财务发展理论 财务比较理论 财务教育理论 第四节财务管理假设 一 财务管理假设的概念假设的含义是指提出一个认为是理所当然或不言自明的命题 基本的前提或假定 假设是人们进行实践活动或进行理论研究的基本前提 财务管理假设是人们对哪些未经确切认识或无法正面论证的经济事物和财务现象 根据客观的正常情况或趋势作出的合乎事理的断定 是日常财务管理的必要前提 二 财务管理假设的分类 财务管理基本假设 财务管理派生假设 财务管理具体假设 一 财务管理基本假设 它是研究整个财务管理理论体系的假定或设想 是财务管理理论与实践的最根本性的前提 假定 特点 客观实在性 普遍性 客观内在统一性和相互独立性实在性 排他性 二 财务管理派生假设 财务管理派生假设是根据财务管理管理基本假设引伸和发展出来的一些假定和设想 财务管理派生假设与基本假设互作用 互为前提 派生假设是对基本假设的进一步说明和阐述 在构建财务管理理论体系中也具有重要作用 三 财务管理具体假设 财务管理具体假设是指为研究某一具体问题而提出的假定和设想 它是以财务管理基本假设为基础 根据研究某一具体问题的目的而提出来的 是构建某一理论或创建某一具体方法的前提 例如 财务管理学中著名的MM理论 资本资产定价理论 量本利分析方法等都是建立在一系列具体假定的基础上的 从现有文献来看 西方财务管理关于财务管理基本假设问题研究较少 而关于财务管理具体假设的研究较多 三 财务管理基本假设的内容 理财主体假设 持续经营假设 有效市场假设 资金增值假设 理性理财假设 一 理财主体假设 理财主体假设是指企业的财务管理工作是应限制在每一个在经济上和经营上具有独立性的组织之内 它明确了财务管理工作的空间范围 将一个主体的理财活动同另外一个主体的理财活动相区分 特点 理财主体必须有独立的经营权和财权 理财主体一定是法律实体 理财主体必须有独立的经济利益 自主理财假设 由理财主体假设可以派生出自主理财假设 从上述理财主体的概念中可知 凡是成为理财主体的单位 都有财务管理上的自主权 即可以自主地从事筹资 投资和分配活动 自主理财的实现是指理财主体能够对财务活动施加影响 进行有效控制 包括 第一 财务管理主体能够对资金的使用情况进行控制 第二 财务管理主体能够对使用资金的人进行控制 二 持续经营假设 持续经营假设指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动 在设定企业作为理财主体以后 就面临一个问题 这个企业能存在多久 企业可能是持续经营的 也可能会因为某种原因发生变更甚至终止营业 在不同的条件下 所采用的财务管理原则和财务管理方法也是不一样的 由于绝大多数企业都能持续经营下去 破产 清算的毕竟是少数 即使可能发生破产 也难以预计发生的时间 因此 在财务管理上 除非有证据表明企业将破产 关闭 否则 都假定企业在可以预见的将来持续经营下去 理财分期假设 持续经营假设可以派生出理财分期假设 按理财分期假设 可以把企业持续不断的经营活动 人为地划分为一定期间 以便分阶段考核企业的财务状况和经营成果 根据持续经营假设 企业自创立之日起 直到解散停业为止 其生产经营活动和财务活动都持续不断 企业在其存在期内的财务状况是不断变化的 一直到停业之日才停止变动 为了分阶段地考核企业经营成果和财务状况 必须将持续经营的企业人为地划分为若干个期间 这就是理财分期假设的现实基础 理财分期与会计分期的差别 理财分期与会计分期有着较大的差别 它不一定是一个会计年度 它既可以在某一个会计年度结束后 对企业全年的财务情况进行一次全面的总结评价 也可以针对某一个具体项目进行分期管理 时间上可以是几天 也可以长达数十年 信息技术的飞速发展更是为这种财务分期管理提供了可能性 三 有效市场假设 有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的 只有在有效市场上 财务管理才能正常进行 财务管理理论体系才能建立 弱式有效市场 弱式有效市场 弱式有效市场 有效市场假设的意义 有效市场假设是现代财务管理学的理论基石之一 它是联结财务管理与金融市场的基本纽带 是财务投融资的基本前提 有效市场假设是建立财务管理原则 决定筹资方式 投资方式 安排资金结构 确定筹资组合的理论基础 如果市场无效 很多理财方法和财务管理理论都无法建立 特别是对筹资时间研究 会计政策选择