财务公司人员、企业集团财务公司风险管理特点.doc

董事长：方泰峰总经理：王小波风险总监：陈学忠总经理助理：王如非黄存伟企业集团财务公司风险管理特点及应对企业集团财务公司（以下简称“财务公司”）是我国特有的一类非银行类金融机构，是实业与金融产业结合的产物。其是由企业集团申请、由银监会批准设立的，为企业集团成员单位提供内部资金管理、筹集及融资结算业务等金融服务的非银行金融机构，其经营发展与集团公司、成员单位间具有很强的依附性，充分体现出“立足集团，服务集团”的特征。从2010年起便专注于财务公司风险管理领域，现已为中国电力财务有限公司和中航工业财务公司等优质企业提供了风险管理服务，深谙财务公司风险管理特点。综合来看，财务公司风险管理具有以下六大特点：（一）财务公司监管政出多门，管理难度大；（二）财务公司面对的固有风险小，几乎不面临客户的主观道德风险；（三）资金归集难度大，成员单位在考核时点附近容易出现资金大进大出现象，流动性冲击极大；（四）财务公司高层管理者产业经验丰富，金融经验则与银行存在显著差距；（五）存贷款业务客户集中，客户类型同质化，集中度风险较高，行业风险极难分散；（六）客户范围、资金来源与资金运用均受限，受利率市场化威胁较大。一、财务公司监管政出多门，管理难度大。财务公司作为集团企业旗下的非银行类金融机构，与其他受银监会监管的金融机构一样，其成立时市场准入需由中国人民银行批准，并由银监会对其进行现场及非现场监管，需要按时提交1104报表并遵循所开展业务的各项指引。但其特殊之处在于绝大多数财务公司控股公司或集团为央企或国企，需要遵照国资委的相关指引，如中央企业全面风险管理指引，与此同时，财政部、证监会等监管机构对于内部控制、上市公司的要求也需要遵循。如企业内部控制基本规范、企业内部控制应用指引、企业内部控制评价指引、企业内部控制审计指引、深交所第37号备忘录等都对财务公司提出了不同的要求。而作为企业集团的金融板块重要组成部分，财务公司与众多身处制造业的集团成员单位业务显著不同，却也要满足集团公司针对制造业制定的各项监管要求，管理难度大。面对这样多重的监管，如何做到有效应对，如何保证风险管理工作不出现死角，甚至如何将以上提及的各个体系整合起来，变成一整套系统是需要财务公司风险管理者思考的问题。二、财务公司面对的固有风险小，几乎不面临客户的主观道德风险。根据监管规定，财务公司只能对集团内成员单位进行存贷款业务，信息不对称现象远远小于银行，且其对于成员单位的资金划拨、信贷行为具有较强的影响力，在极端条件下可以通过集团行政指令的方式来控制风险。成员单位也几乎没有主观的道德风险来进行违约，客户恶意欺诈或逃避债务的比例很小。即便成员单位面临经济上的冲击而导致贷款处于相对危险的境地，也可通过集团公司的资金划拨来解决。且财务公司所属集团公司已按照银监会要求，对财务公司提供了保证承诺，因此财务公司的存款支付和清算风险也要小于商业银行。另外，在当前条件下，财务公司的证券市场参与额度占公司整体资金比重较小，市场风险暴露也较小。故而财务公司面对的固有风险较其他金融企业，尤其是商业银行而言较小。三、资金归集难度大，成员单位在考核时点附近容易出现资金大进大出现象，流动性冲击极大。财务公司现在普遍采用的是“收支两条线”管理的模式，经授权后对于成员单位在开户行的每日账户余额进行归集，缺乏“收支一体化”带来的强指令、强干预性，若集团缺乏对于资金归集的硬性考核及规定，资金归集将非常困难。即便资金实现了归集，但众多金融同业通过短期高息理财的服务吸引成员单位在考核时点前存入资金，而在考核时点后拨走资金，给财务公司的资金预算、现金流管理带来了很大挑战。而财务公司本身面临的成员单位本身的产业化特征，导致存款、贷款同向增加，每月的资金波幅都可能是非常惊人的数字，变动30%、40%都是可能出现的情况，风险管理部和资金部如何配合及应对，是财务公司普遍面对的问题。四、财务公司高层管理者产业经验丰富，金融经验则与银行存在显著差距。因为集团财务公司的特殊性以及大多为近几年成立，其高管经常来自于总部财务、资金、结算、审计等岗位或是由其他制造业成员单位高管平调而来，对于集团所处行业、产业特点非常熟悉，但对诸如1104报表在内的金融管控体系并不了解。如果将丰富的产业资本经验与金融资本特色相结合，真正立足集团、服务集团，成为众多财务公司高层管理者迫切希望解决的问题。以1104报表为例，财务公司高管大都无暇对其全面了解。如何通过有限的指标或报告使其迅速了解到财务公司总体运营及风险状况，如何发挥财务公司高管对产业特性理解深刻的优势，提升其决策效率及精准性，给风险管理从业人员提出了重大的课题。五、存贷款业务客户集中，客户类型同质化，集中度风险较高，行业风险极难分散。基于大量的财务公司数据可知，对财务公司利润及现金流贡献最大的十家成员单位大都可以占到其总盘子的40%以上，集中度极高。与银行等金融机构相比财务公司的经营风险比较集中，并且所属集团的产业分布越小这种特征越明显。更为重要的是，成员单位经营业务处于同一价值链之上，业务类型表现为同质化，当遭遇行业风险时则可能会同时产生经济上的压力，导致逾期还款或提前提款，给财务公司的流动性造成较大压力。整体而言其风险管理能力远不能满足发展需求。六、客户范围、资金来源与资金运用均受限，受利率市场化威胁较大。财务公司经营业务局限于集团内部，市场范围有限，价格弹性很小，受利率市场化影响十分显著。当贷款环境较好时，财务公司受资金来源限制，既要承受银行的竞争压力，还不得不将超过自身放贷能力的市场拱手让给银行；当贷款环境转差，财务公司受资金运用渠道限制，难以提高利率向集团及成员单位放贷，而银行则可将资金投入债券市场或处于扩张期的集团外企业。正是因为财务公司风险管理具有以上这些特点，所以较普通的实业类企业或银行来说，管理难度更大。而现在一些专门做银行或企业的咨询公司，往往对以往的经验采用“拿来主义”，但效果并不明显，更多体现出不适应性，正是因为财务公司属于产融结合，既有产业资本的特点也有金融资本的特点，且重大风险表现形式和动因明显不同于银行，不考虑客观实际想要“跑步进入共产主义”是不切实际的。毋庸置疑的是，财务公司风险管理的推广工作恰逢非常好的发展机遇。首先，次贷危机和欧债危机对全世界的冲击，巴塞尔协议三的推出，推动了对于风险的金融监管。尽管这两大风险给世界造成了严峻影响，但也使国际和国内对于风险的认识益加深刻，各种风险管理的监管指引要求越来越严，巴塞尔协议三的出台便为其中典型，而刚刚出现的伦敦鲸事件，更是给财务公司管理者上了生动一课：风险无处不在，风险管理极其重要。其次，财务公司全面风险管理指引即将由中财协推出，将推动财务公司风险管理向前稳步发展。这个指引是继国资委、保监会之后的国内第三份全面风险管理指引，参与者既包括银监会非银部的监管者，也有很多财务公司风险管理从业者中的佼佼者以及第三方咨询机构，能够体现出全面性、科学性和适当的先进性，对财务公司风险管理从业者来说不啻为福音。再次，国资委对于全面风险管理也予以高度的重视。国资委今年的两大主题“从中国一流到世界一流”以及“管理提升”中不约而同都有十三个子要素或是维度，而风险管理都是其中非常重要的一项，这也促使财务公司所在的集团公司对于风险管理予以了更大的重视力度。总之，这三大机遇对于提升财务公司风险管理水平来说是难能可贵的，应在工作中予以把握。而在正视我们面临的机遇的同时，我们也要清醒认识到我们的工作存在着各种挑战。譬如说：（一）因为我们的客户全部来自成员单位，集中度非常高，资产和负债集中度直接导致资金大进大出对我们的冲击非常大，资金负债的错配不可规避，完全套用银行的手段不客观，如何予以有效应对？（二）除了1104报表之外很多的损失数据应该说还没有形成数据仓库或者数据集市进行管理的习惯，对于未来应对监管要求，乃至进行全面的风险预警应提前做哪些规划？（三）风险管理的职责边界不清晰，三道防线职责未有效区分。在具体工作中，各个部门对同一类风险的管理职责如何设置，各自管理的深度是怎样的？（四）财务公司大都具有全牌照经营，但银监会对财务公司的定位比较模糊，临时性指令要求，如不允许进行信贷回购等对财务公司影响巨大，是否应将对金融管制方面风险的评估常态化，以分析各业务是否开展以及开展到何种程度？（五）与银行相比，财务公司固有风险较小，造成强势的业务部门认为风险管理部只是成本中心，不创造价值，反而降低了公司效率，如何将风险管理的价值显性化？如果不能解决好这些问题，财务公司的风险自然管理不好，也就间接会影响到“立足集团，服务集团，提供集团资金使用效率”的目标。而且，由于业务高度内化特征，财务公司经营和风险与所属集团高度相关性，特别是集团资金全部归集到财务公司后，财务公司的风险就是集团的风险。一言以蔽之，不能管理好财务公司的风险，也就不能管理好集团的风险。基于这样的认识，结合当前财务公司市场现状，经与多位财务公司风险管理专家研究探讨后，认为财务公司的风险管理应该分成以下三个阶段：（一）初级阶段。以初创期或者业务探索期业务为主，风险管理的目标是保证工作能够符合多个监管机构要求，保证合规及数据及时进行传递。（二）中级阶段。在保证及时性、合规性的基础上，以控制资金投放的方式来支持集团产业战略；实现全面风险管理，由竖井式管理向横向贯穿管理发展，一些优秀的财务公司可以考虑向巴塞尔协议体系靠拢；（三）高级阶段。进行风险组合管理，不仅仅管好财务公司自身的风险，利用自身可监控成员单位资金帐户的天然优势，对资金进行预算，提出产融结合的建议，协助成员单位对产业的组合进行管理；风险动态管理，在系统里实现全面信息化，动态评估、动态应对；管好集团的资金风险，通过对集团帐户、内部帐户进行集中管理，对集团的资金风险、流动性风险、市场风险进行集中管控。基于对财务公司市场这样的判断，经项目沉淀、专家论证、系统研究后，推出了基于财务公司风险管理特点的系统性解决方案。综合来看，该解决方案分为四个部分：（一）体系完善；（二）高端服务；（三）风险管理团队能力建设；（四）风险管理常年顾问服务。体系完善包含风险管理诊断、风险管理体系搭建、风险评估、风险预警指标库和风险监控报告机制建立。风险管理诊断的目的是通过对现状和管理者期望的了解以及对标后，形成差距改进方案，并形成一定时期（一般为五年）的风险管理方案规划。这对刚成立不久或业务正处于摸索期的财务公司价值巨大。具体工作会根据全面风险管理现状，专项以及业务单元和业务线风险管理现状，就风险战略，管理机制、流程设置、操作方法和信息沟通等子维度进行分析，协助财务公司进行管理提升。风险管理的体系框架搭建的目的一方面是要完美反映多重监管的共性要求，保证工作不会出现两张皮或多张皮；另一方面是能保证与集团单位和成员单位保持框架总体一致，以便其更好地理解我们的业务和风险库，突出工作亮点。建议采用的风险管理体系框架可同时满足国资委和巴塞尔协议对于风险管理的要求，且符合ISO31000的要求，在国内具有显著的先进性，一方面能符合集团的管理需要，另外一方面也能充分体现出财务公司作为金融企业的特点。风险评估的目的是找出对财务公司目标影响最大的重大风险予以管理，以配置资源及管理成本，这是风险管理非常基础和重要的工作，迄今为止，已有多家财务公司做了很多的工作。在多个风险评估项目的基础上，形成了一系列基于本阶段的重大风险成果，就其主责部门、单个风险的风险偏好和风险承受度提供一系列的解决方案的方法论。现在已在操作、流动性、市场、信用等风险架构了符合财务公司特点的管控策略库。风险预警指标库和风险监控报告机制建立的目的是解决以下问题：如何能在最短的时间之内让非金融专业的决策者对财务公司面临的风险一目了然？如何使其快速掌握具体是哪些风险会直接威胁到财务公司目标的实现？这些风险的主责部门以及应对方案都是哪些？的解决方案可以完美解决这个问题。始终站在管理者的角度来关心财务公司的风险问题，协助财务公司风险管理者成为企业的军师。以上的基础解决方案，适用于所有的财务公司。而对于那些风险管理水平已经达到一定程度、较为成熟的财务公司来说，可以提供更为高端、更为量体裁衣的服务，如模型建置和回溯测试、银行账户下风险暴露的分类以及经济资本的测算等等。可以协助建设需要的风险模型，或是对财务公司已有的市场风险、流动性风险以及其他模型进行回溯测试，这其中会涉及到参数的设置和区间的设置，测试其是否发生变异及模型的可靠度。一些风险管理水平较高的财务公司为了对标巴塞尔协议三，需要对银行帐户下风险暴露进行总体分类，可提供这方面的服务。对那些已经非常领先的财务公司而言，还可以协助进行一些符合财务公司特色经济资本的研究。在这个领域已经做了一些研究和探索，在财务公司经济资本研究领域具有先发优势，愿意与财务公司风险管理专家们共同探索。在提供以上两部分服务外，还可以提供另外两类增值服务，一方面可以根据财务公司风险管理者、非风险管理者；高管层、中层、操作层；总部、分支机构的划分提供风险管理能力培训，分阶段、分步骤地提升财务公司人员的风险管理认识和能力。现在已与中国企业联合会、中国企业家联合会合作推出了风险管理职业经理人资质认证，也已和美国杜克大学推出了风险管理课程认证，能够为财务公司风险管理者提供多种多样、具有国际化视野的能力建设服务，协助