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第十一章-股利分配、股票分割与股票回购（一）第十一章 股利分配、股票分割与股票回购考情分析本章为非重点章，难度不大。主要包括利润分配的股利理论、股利政策类型、股利政策的影响因素、股票分割与股票回购等。从历年考试情况来看，以客观题为主。分值在2分左右。思维导图第一节 股利理论与股利政策【知识点1】股利理论（一）股利无关论股利无关论认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响。（二）股利相关论【例-单选题】下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（ ）。（2011年）A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策网校答案：B网校解析：客户效应理论认为，对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，并且偏好现金股利，他们希望公司多发放现金股利，所以公司应该实施高现金分红比例的股利政策。对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并且通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。【知识点2】股利政策的类型【例-单选题】甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1 200万元。公司计划2017年新增资本支出1 000万元，目标资本结构（债务：权益）为3：7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策。应发放现金股利（ ）万元。（2017年）A.310B.400C.380D.500网校答案：D网校解析：利润留存=1 0007/10=700（万元），应发放现金股利=1 200-700=500（万元）。【例-单选题】下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（ ）。（2012年）A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心网校答案：D网校解析：采用低正常股利加额外股利政策，使得一些依靠股
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