格力公司偿债能力分析.doc

格力偿债能力分析一、格力基本情况介绍： 本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，企业法人营业执照注册号440000000040686，注册资本为3,007,865,439.00元。2013年流动资产103732522181.91元，资产总计133702103359.54元，流动负债96491213574.31 元，负债合计96491213574.31元，所有者权益合计35466677684.78元。 本公司属家电行业,主要经营业务包括：货物、技术的进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械，风机、包装设备等通用设备，电机，输配电及控制设备，电线、电缆、光缆及电工器材，家用电力器具；批发：机械设备、五金交电及电子产品；零售：家用电器及电子产品。 二、格力偿债能力分析(金额单位均以千元计量)（一）、短期偿债能力分析表1 短期偿债能力趋势分析表指标2011年2012年2013年增长趋势流动比率1.121.081.08逐年下滑速动比率0.850.860.94逐年上升现金比率0.250.370.41逐年上升.流动比率： 流动比率=流动资产/流动负债2011年年末流动比率=71755610/641930161.122012年年末流动比率=85087645/788303591.082013年年末流动比率=103732522/964912141.082.速动比率： 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债2011年年末速动比率=(71755610-17503107)/641930160.852012年年末速动比率=(85087645-17235043)/ 788303590.862013年年末速动比率=(103732522-13122730)/ 964912140.943.现金比率： 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债2011年年末现金比率=(16040810+16489)/641930160.252012年年末现金比率=(28943922+263460)/788303590.372013年年末现金比率=(38541684+1246107)/964912140.41从表1可以看出，格力的流动比率从2011年的1.12下滑至2012年1.08，至2013年保持为1.08，速动比率逐年上升从2011年的0.85上升至2013年的0.94，现金比率于2011年开始增长，从0.25上升到2013年的0.41，说明格力的短期偿债能力在增长, 2013年企业用现金偿还短期债务的能力增强。B、同业分析（1）、与格力最大的竞争对手（海信、美的等）之一的海信短期偿债情况对比图表2 与主要竞争对手海信短期偿债能力指标对比指标2011年2012年2013年格力海信格力海信格力海信流动比率1.121.631.081.641.081.81速动比率0.851.370.861.250.941.49现金比率0.250.310.370.170.410.3由表2、可知，格力的流动比率、速动比率均低于主要竞争对手海信相关指标，同时，现金比率从2012年开始远高于竞争对手海信，说明格力偿还短期债务的能力较强。（二）、长期偿债能力分析A、趋势分析表3-1 资产负债率趋势分析表指标2011年2012年2013年负债668344407998669898235426资产85211594107566900133702103资产负债率78.43%74.36%73.47%从表3-1可知,资产负债率呈现出从2011年的78.43%降至2013年的73.47%,说明格力企业的资产负债比率呈下降趋势,经营风险递减。 表3-2 产权比率趋势分析表指标2011年2012年2013年负债总额668344407998669898235426所表者权益总额183771552758020235466678产权比率363.68%290.01%276.98%从表3-2可知,产权比率呈现出从2011年的363.68%下降2013年的276.98%，特别是2012年出现大幅度下降，说明格力企业的管理者运用财务杠杆的程度下降，企业的财务风险减少。表3-3 利息费用保障倍数趋势分析表指标2011年2012年2013年税前利润总额6328560876270912891924利息支出17867230659491964息税前利润 6346427899336813383888利息费用保障倍数355.238.9927.21从3-3可知，格力具备偿付利息的能力，虽然企业借款增加，风险增大，但企业的利息费用保障倍数从2011年的355.2下降至2013年的27.21，仍具有偿债能力。 2013年