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文档简介

投资评估 公司理财 本章目标 掌握时间轴的作用和用途掌握计算NPV的方法和运用NPV进行投资决策掌握永续年金的现值计算了解IRR的概念和IRR的计算 货币的时间价值 复利 介绍 复利 介绍 现值 终值 S X 1 r n 贴现 现值 终值 贴现 S X 1 r n 那么 贴现 或 计算NPV 为系列现金流估值在时间线上明确各时间点现金流 计算NPV 那么 计算NPV 未来现金流的现值 计算NPV 通过NPV的计算公式NPV 现值 收益 现值 成本 永续年金的计算 永续年金为定期发生的一系列相等的现金流 并且永无终结 永续年金的现值和可以写为 永续年金的现值为 例1 某公司面临两项投资选择 公司希望基于未来四年的现金流决定如何选择投资项目如投资于第一项 公司将于开始时投资一千万元 未来四年的预计现金流将为5百万 4百万 4百万 3百万如投资于第二项 公司将于开始时投资一千万元 未来四年的预计现金流将为2百万 4百万 5百万 5百万 公司如何决策 例2 某银行投资计划 计划在头五年每年投资10 000元与该账户并每年享受3 的年利 在接下来的20年里 投资者将继续享受每年3 的年利并每年获得1000元红利 在最后一年 投资者将获得年利与红利的同时收回50000元本金 如果我们认为折现率未5 你是否会投资于该计划 内涵回报率 IRR 内涵回报率 IRR 是使现金流的净现值等于零的利率 计算内涵回报率
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