Chap9,无形资产评估.ppt

无形资产评估 无形资产评估 第一节无形资产评估概述第二节无形资产评估的收益法第三节无形资产评估的成本法第四节无形资产评估的市场法第五节无形资产评估的期权法 第一节无形资产评估概述 第一节无形资产评估概述 无形资产的概念与分类无形资产及其评估的独特性评估价值影响因素评估程序 1无形资产概念 无形资产的概念是由美国经济学家托尔斯 本德所创立的 他指出 企业无形资产是指不具备实物形态而能为企业提供某种权利或特权地各项资产 国际评估准则 国际评估指南四 无形资产 中的无形资产定义为 无形资产是以其经济特性而显示其存在的一种资产 无形资产无具体的物理形态 但为其拥有者获取了权益和特权 而且通常为其拥有者带来收益 美国评值公司总裁格登 史密斯在 企业资产评估 一书中认为 无形资产是指企业中除去有形资产以外还能运动的所有要素 即那些从企业总评估中扣除流动资产和固定资产以外的所有要素 它们使企业运营 使企业获利的能力 它们的存在与获利的出现或扩展紧密相连 1无形资产概念 我国 企业会计准则 无形资产 中将无形资产定义为 企业为生产商品 提供劳务 出租给他人 或为管理目的而持有的 没有实物形态的非货币性长期资产 我国2001年颁布的 资产评估准则 无形资产 中将无形资产定义为 特定主体控制的 不具有实物形态 对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源 1 1常见无形资产 专利权 是经过政府的专门机构认定 根据国家有关法律批准授予专利所有人在一定期限内对其发明创造所享有的独占使用权 转让权 许可权 标记权和放弃权 非专利技术 是指未公开或未申请专利但能为拥有者带来超额经济利益或竞争优势的知识或技术 具体包括设计资料 工艺流程 配方 经营诀窍 特殊的产品保存方法 质量控制管理经验 图纸数据等 商标权 是商标注册后商标所有者依法享受的权益 它受到法律保护 未经注册的商标不受法律保护 特许权 又称特许经营权或专营权 是政府或企业所给予其他法人或自然人的在一定时间和一定地域范围内经营或销售某种特定商品的特殊权利 1 1常见无形资产 著作权 也称为版权 是著作人对自己著述或创造的文学 艺术 科学作品或其他作品享有的专属权力 国家通过法律来保护作者 艺术创造者以及出版单位出版其作品的这种专属权力 租赁权 是在租赁合同规定的期限内将财产的使用权转让给承租方 承租方按照合同规定所获得的财产使用权 承租方必须向出租方支付一定的报酬 并在财产使用完毕之后将原物返还给出租方 商誉 是企业拥有和控制的 能为企业带来超额经济收益的一种无法具体确认的资源 一种特殊的无形资产 是企业获取超额收益的能力 在形式上 它是多种因素共同作用的结果 在实质上 它是企业超额盈利能力和企业整体价值的反映 它是企业各种未入账的 不可单独确认的无形资源的混合 与企业整体不可分离 是整个企业的一种综合优势 1 2分类 取得方式自创无形资产外购无形资产按能否独立存在可确指无形资产不可确指无形资产 商誉 1 2分类 按评估内容 2无形资产及其评估的独特性 非实体性或无形性评估时要确定其存在性超额收益的存在法律产权文件 2无形资产及其评估的独特性 依附性无形资产具有非实体性 但依托一定的实体存在 这是无形资产区别于有形资产的一个重要特征 其一 无形资产的存在依附于相应的证明文件 其二 无形资产要产生作用 往往附着于有形资产而发挥其固有功能 例如 制造某产品的专有技术要体现在专用生产线 工艺设计之上 各种知识性的资产一般都要物化在一定的实体之中 因此 评估中确定无形资产的收益时 一方面要考虑与无形资产共同发挥作用的有形资产的范围 另一方面要辨识 区别有形资产和无形资产带来的收益 2无形资产及其评估的独特性 积累性无形资产的形成是基于其他无形资产的发展无形资产自身的发展也有一个不断积累和演进的过程 2无形资产及其评估的独特性 成本费用的不完整性和弱对应性 2无形资产及其评估的独特性 保密性 2无形资产及其评估的独特性 效益性无形资产能具有效益性 但在可确认的时间内确认和消亡 无形的事物要成为无形资产 其前提是必须能够以一定的方式 直接或间接地为其控制主体 所有者 使用者或投资者 创造效益 而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益 无形资产为其控制者带来的经济效益具有一定的不确定性 这种不确定性受市场竞争 技术进步 管理服务 政府政策等因素影响 其次 无形资产有其技术寿命周期 认识无形资产使用寿命的有限性 对于资产评估来说是非常有意义的 在评估其价值时应充分考虑其贬值的程度和可使用的程度 2无形资产及其评估的独特性 共益性是无形资产区别于有形资产很重要的一个功能特征 无形资产的共益性就是说它可以同时为多个主体同时使用 2无形资产及其评估的独特性 替代性无形资产总会有更新的无形资产所替代 因此必须考虑无形资产的作用期间 尤其是尚可使用的年限 这取决于技术进步的速度 也取决于无形资产创制的竞争 2无形资产的独特性 所有权和使用权的分离无形资产具有垄断性 由特定主体排他使用 无形资产往往是由特定主体占有 如果不能垄断 如政府发布的经济信息 或者获得它不需要任何代价 就不是无形资产 无形资产往往是由特定主体排他占有 凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的 都不是无形资产 无形资产的垄断性并不排斥它可以由不同的主体同时共享 同时使用的人越多 则价值越低 3无形资产评估及其独特性 无形资产的辨识收益的分割及超额收益的确认收益法是最主要评估方法 4无形资产的价值 无形资产的价值从本质上来说 是无形资产的获利能力 表现为 企业的超常收益能力 无形资产只有能给购买者带来新增收益 才能根据带来的新增收益确定其价值 需要说明的是 无形资产能够带来超额收益是一种理论抽象 在实际生活中 由于评估参照对象并不一定保持着社会平均经营水平 因而超额收益也就不一定表现为高于社会平均水平的利润 往往表现为带来的追加利润 能带来垄断利润 这是指购买方由于购人和运用无形资产形成市场垄断 通过垄断价格实现垄断利润 在这种情况下 就可以根据市场垄断的不同条件 通过利润的测算评估无形资产的价值 5无形资产价值的影响因素 法律对产权保护的力度 5无形资产价值的影响因素 无形资产的取得成本 取得无形资产支付的费用 购买 买价 手续费自创 包括创造发明 法律保护 发行推广 如 调研 资料 设计 加工 测试 计算 鉴定 管理 工资 公证等机会成本 转让 出售后失去市场而损失的收益 收益能力 获利能力越强 评估值越高 使用期限 寿命越长 评估值越高 取决于技术先进水平和损耗大小 一般由法定 合同年限 实际收益年中最短者确定 5无形资产价值的影响因素 技术成熟程度 成熟度大 风险小 评估价值高 转让因素 转让内容 所有权 使用权 转让次数 独家使用 排他使用 普通转让 发展前景 更新换代速度 发展前景乐观 评估价值高 更新换代 无形损耗大 评估值低 市场供需状况 适用性小 市场需求小 有替代品 评估价值低 反之 评估价值高 同行业同类无形资产的价格水平 价格支付方式 一次性支付 价格低 反之 价格高 6无形资产评估程序 明确评估目的 转让 投资 改制 合作 诉讼 识别无形资产 确认存在 1 查询其内容 国家有关规定 专业人员评价 法律文书 2 分析其要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件 3 分析其归属 CPV 法律权属指导意见 要求不得确认之 鉴别种类确定有效期 6无形资产评估程序 6无形资产评估程序 搜集相关资料 即影响因素之资料 确定评估方法 三种基本方法 撰写报告 第二节无形资产评估的收益法 无形资产评估的收益法 适用范围基本公式基本参数取得应用案例 1适用范围 评估的无形资产已经投入市场 并产生或者具备产生预期收益的能力 评估的无形资产必须具有在一个较长的时期内连续获得预期收益的能力 评估的无形资产的预期收益 风险等因素能够用货币计量 2基本公式 V 评估值 Rt 未来第t年的预期收益 rt 第t年的折现率或资本化率 n 收益年限 t 第t年 2基本公式 V无形资产评估值 K 无形资产分成率 T 所得税税率 Rt 第t年的超额净收益 t 收益期限r 折现率 3基本参数的取得 收益额折现率收益期 3 1收益额的获得 收益额采用收益法时 要注意分析超额获利能力和预期收益 注意收益额的计算口径与被评估无形资产相对应 不要将其他资产带来的收益误算到无形资产收益中 要充分考虑法律法规 宏观经济环境 技术进步 行业发展变化 企业经营管理 产品更新和替代等因素对无形资产收益期 收益率和折现率的影响 直接估算法差额法分成率法 3 1 1直接估算法 基本公式价格提高型 产品能够以高出同类产品的价格销售 其超额收益为 R P2 P1 Q 1 T 销量增加型 与同类产品价格相同 但销售数量大幅度增加 市场占有率扩大 从而获得超额收益 其超额收益为 R Q2 Q1 P C 1 T 费用节约型 是指无形资产的应用 使得生产产品中的成本费用降低 从而形成超额收益 其超额收益为 R C1 C2 Q 1 T 3 1 2差额法 适用范围无法取得被估无形资产收入和费用资料基本公式超额利润 经营利润 资产总额 行业平均资产利润率 3 1 3分成率法 适用范围被估资产相关收入和成本资料以及行业平均情况资料无法取得基本公式超额收益额 销售收入 销售收入分成率 销售利润 销售利润分成率 3 1 3分成率法 3 1 4收益确定方法的选择 收集的信息 3 2折现率 折现率 是将无形资产预期收益折算成现值的比率 其本质就是投资该无形资产的投资报酬率 折现率一般包括无风险利率和风险报酬率 一般来说 无形资产投资收益高 风险性强 因此 无形资产评估中折现率往往要高于有形资产评估的折现率 3 3收益期 无形资产收益期限 是指无形资产发挥作用 并具有超额获利能力的时间 可依照下列方法确定 法律或合同 企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的 可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定 法律未规定有效期 企业合同或企业申请书中规定有受益年限的 可按照受益年限确定 法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的 按预计受益期限确定 预计受益期限可以采用统计分析法或与同类资产比较得出 4应用案例 某企业拟购买A专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的 该企业实施A专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高 而且价格也会明显上升 但同时也会引起成本的增加 已知该企业原甲种产品年销售量在6万台左右 出厂价格为每台2000元 每台全部成本及税费为l900元 经分析 甲种产品在升级后第一年销售量约为8万台 第二年约为l0万台 第三年约为ll万台 从第四年起至第十年的销售量将保持在l2万台左右 出厂价格约为每台2300元 每台的全部成本及税费约为2150元 现委托评估机构对A专利的所有权转让价值进行评估 评估基准日为2007年1月1日 4应用案例 经评估人员调查得知 该专利为实用新型 2001年12月31日申请 2002年12月31日获得专利授权 该专利尚未许可他人使用 专利权所有人也未曾使用 该专利目前有效 本次为专利所有权转让 而且上述分析符合实际 但需要停产一年进行技术改造 适用所得税税率为33 适用折现率为l5 要求 根据上述资料 在不考虑技术改造费用及其他因素的条件下 对该专利所有权的转让价值进行评估 4 1案例分析 专利剩余收益期l0 5 1 4年按照我国专利法的规定 发明专利的保护期限为20年 实用新型与外观设计的保护期限为10年 均自申请日开始计算 4 1案例分析 未实施专利前的每年收益6 2000 1900 1 33 402实施专利后各年收益第1年 8 2300 2150 1 33 804第2年 l0 2300一2150 1 33 1005第3年 ll 2300 2150 1 33 1105 5第4年 l2 2300 2150 1 33 1206第5到10年 收益不受法律保护 按贯例不计算收益 因为在实际工作中5到10年是不可能有超额收益的 4 1案例分析 实施专利后各年的新增收益第一年 804 402 402第二年 1005 402 603第三年 1105 5 402 713 5第四年 1206 402 804 4 1案例分析 各年收益折现 0 1 2 3 4 5 402 713 5 603 804 402 4 1案例分析 各年收益折现 第三节无形资产评估的成本法 无形资产评估的成本法 适用范围基本公式基本参数取得应用案例 1适用范围 无形资产具有的现实和潜在获利能力不能用货币量化 因而用成本标准评估其价值 2基本公式 资产评估值 被评估资产重置成本 3主要参数取得 重置成本功能性贬值经济性贬值成新率的估算 3 1重置成本获得 基本公式重置成本 研制 取得成本 持有成本 3 1 1重置成本的计算方法 重置核算法适用于自创性固定资产物价指数法成本类比法 3 2陈旧性贬值的计算 功能性贬值经济性贬值 3 5成新率的估算 专家鉴定法 是指邀请无形资产的有关专家 对被估无形资产的先进性 适用性做出判断 从而确定成新率的方法 剩余经济寿命预测法 是指通过对无形资产剩余寿命的预测 从而确定成新率的方法 第四节无形资产评估的市场法 无形资产评估的市场法 适用范围基本公式基本参数取得应用案例 1使用范围 需要有充分发育活跃的资产市场参照物及其与被评估资产可比较的技术参数指标等资料是可以收集到的适用于单项资产 如对机器设备 运输设备 原材料 不适用于有限市场或专用市场 由于在市场上很难找到两个相类似的企业 所以企业价值评估一般很难采用市场途径进行评估 2基本公式 待估资产评估值 参照物价格 调整系数 3主要参数获得 选择恰当的参照物参照物与被评估无形资产按照无形资产分类原则可以归并为同一类 尽管参照物与被评估资产的设计和结构可能存在差异 但它们的功能和效用应该相同和近似 参照物与被评估无形资产所依附的产品或服务应具备同质性 所依附的企业则应满足同行业与同规模的要求 参照物的计价标准和成交条件与被评估无形资产模拟的价格标准和成交条件应相同或者接近 3主要参数获得 搜集尽量充分的信息参照物交易的市场信息 涉及到供求关系 产业政策 市场结构 企业行为和市场绩效的内容 根据无形资产依附的产品或者服务的上下游价值链 分析卖方之间 买方之间 买卖双方以及市场内已有的买方和卖方与正在进入或可能进入市场的买方和卖方之间的关系 3主要参数获得 恰当的差异调整国际评估准则委员会颁布的 无形资产评估指南 强调指出 当以被评估无形资产以往的交易记录作为评估的参照依据时 则可能需要根据时间的推移 经济 行业和无形资产的环境变化进行调整 参照物与被评估无形资产会因时间 空间和条件的变化而产生差异 评估人员应对此做出恰当的调整 3主要参数获得 恰当的差异调整无形资产评估的市价法是选择一个或几个与评估对象相同或类似的无形资产或行业作为比较对象 分析比较它们之间的成交价格 交易条件 资本收益水平 新增利润或销售额 技术先进程度 社会信誉等因素 进行对比调整后估算出无形资产价值的方法 第五节具体的无形资产 第五节具体的无形资产 专利技术专有技术商标商誉 1专利资产 专利权 是指国家专利机关或代表几个国家的地区机构认定 根据法律批准授予专利所有人在一定期限内对发明创造享有独占使用权 转让权和许可权等权利 1 1影响专利权价格的因素 使用权限的不同独占使用权 是指在许可合同所规定的时间和地域范围内卖方只把技术转让给某一特定买主 买方不得卖给第二家买主 同时卖主自己也不得在合同规定范围内使用该技术和销售该技术生产的产品 显然 这种转让的卖方索价会比较高 排他使用权 是指卖方在合同规定的时间和地域范围内只把专利授予买方使用 同时卖方自己保留使用权和产品销售权 但不再将该技术转让给第三者 1 2影响专利权价格的因素 使用权限的不同普通使用权 是指卖方在合同规定的时间和地域范围内可以向多家买主转让专利 同时卖方自己也保留专利使用权和产品销售权 1 2影响专利权价格的因素 地域范围专利许可合同大多数都规定明确的地域范围 如某个国家或地区 买方的使用权不得超过这个地域范围 1 2影响专利权价格的因素 时间期限专利许可合同一般都规定有效期限 时间的长短 因技术而异 一项专利技术的许可期限一般要和该专利的法律保护期相适应 发明专利的保护期限为20年实用新型和外观设计的保护期为10年 2专有技术 专有技术与专利技术的区别专有技术具有保密性 而专利技术则是在专利法规定范围内公开的 专有技术的内容范围很广 包括设计资料 技术规范 工艺流程 材料配方 经营诀窍和图纸等 专利技术有明确的法律保护期限 专有技术没有法律保护期限 专利技术受 中华人民共和国专利法 的保护 对专有技术进行保护的法律主要有 中华人民共和国合同法 中华人民共和国反不正当竞争法 等 2 1专有技术 专有技术通过保密来达到独占该技术的目的 专利是通过公开来达到独占该技术的目的 3商标 商标是商品或服务的标记 是商品生产者或经营者为了把自己的商品或服务区别于他人的同类商品或服务 在商品上服务中使用的一种特殊的标记 这种标记一般是由文字 图形 字母 数字 三维标志和颜色组合 以及上述要素的组合 我国 商标法 规定商标注册的有效期为10年 但可以按每一期10年无限续展 5商誉 商誉通常是指企业在一定条件下 能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值 商誉不能离开企业而单独存在 不能与企业可确指的资产分开出售 商誉是多项因素作用形成的结果 但形成商誉的个别因素 不能以任何方法单独计价 商誉本身不是一项单独的 能产生收益的无形资产 而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值 商誉是企业长期积累起来的一项价值 5 1商誉的评估方法 割差法商誉的评估值 企业整体资产评估值 企业可确指的各单