期货实习作业.doc

2015学年期货与期权实习报告以三一重工为例 课程名称： 期货与期权投资学 班 级： B12090# 姓 名： 孙永# 学 号： B12090# 指导老师： 毛玉# 第一章 宏观经济对行业的影响(1) 城镇化进一步扩张 城镇化将是中国经济下一步发展的发动机。随着城镇化进程推进，40万亿投资的不断释放，基建、地产投资反弹和政府对西部地区基础设施建设的加速，包括交通、水利、城市建设、资源开发等在内的开发项目如火如荼地展开，为基础工程机械的销售提供了有利的市场环境。围绕城镇化布局发展的各类基础设施投资也将成为2014年经济复苏的重要力量。无论是修路架桥、建学校造医院、“水、电、气、邮、网、信、银”等基础配套，抑或是盖住宅建商场，还将带动几十个行业上百个制造业部门联动受益，而这也将为工程机械的发展带来持久动力。(2) 铁路等基建投资稳步回升 中国工程院院士王梦恕表示，2014年铁路基建投资仍将保持高涨态势。多数业内专家表示，2014年铁路基建投资肯定在6000亿元以上，初步规划是6300亿元左右。而城市轨道交通也将蓬勃发展，2014年发改委已经批复了34各城市的轨道交通发展规划，铁路基建投资大幅增加，一方面是根据相关规划实现既定目标，另一方面也因为建设成本不断增加。而铁路等基建项目项目的开工，必将带动挖掘机、推土机、起重机、混凝土机械等相关品种的运用。(3) 楼市刚性需求不减 对于2014年的房地产行业走势，我们认为总体还是比较乐观的，全年有望继续温和增长，但行业整体难现大逆转。随着国内外宏观经济环境的继续改善，以及中央关于城镇化建设等方面推进，都将对房地产行业形成一定的利好。随着后期宏观经济环境的继续好转以及政策面的稳定，或将为楼市的继续回升创造了良好的条件。预计2015年房地产行业销售数据仍保持稳定的增长。在销售保持稳定增长的前提下，房地产投资将保持企稳回升趋势，将带动开发建设步伐加快。走出去仍处于战略机遇期2015年中国工程机械企业”集体出海“，成为中国企业国际化道路上的标志性事件。第二章 三一基本情况介绍主营业务工程机械产品及配件的开发、生产和销售。经营范围建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修(其中特种设备制造须凭本企业行政许可);金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售;客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售(凭审批机关许可文件经营);五金及法律法规允许的矿产品、金属材料的销售;提供建筑工程机械租赁服务;经营商品和技术的进出口业务(国家法律法规禁止和限制的除外)。三一集团有限公司始创于1989年。自成立以来，三一集团秉持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业愿景，打造了业内知名的“三一”品牌。目前，三一已发展为中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是中国最大的混凝土机械制造商。集团核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业，并于2011年7月入围FT全球市值500强，成为唯一上榜的中国工程机械企业。混凝土泵车全面取代进口，且连续多年产销量居全球第一；挖掘机械一举打破外资品牌长期垄断的格局，实现中国市场占有率第一位。2012年，三一重工并购混凝土机械全球第一品牌德国普茨迈斯特，改变了行业的竞争格局。第三章 股票走势分析第一节 上海银行间同业拆借利率及螺纹钢期货指数分析同业拆借利率是金融机构同业之间的短期资金借贷利率，它能够及时、灵敏、准确地反映短期资金供求关系。同业拆借率持续上升，反映资金需求大于供给，表明市场流动性紧张，当利率下降时，则表明资金需求小于供给，市场资金充裕。有今天的上海新行间同业拆借利率可以分析得到，相比往日同期同业拆借利率，今日短期的拆借利率上升，可以看出目前市场上的资金紧张。而远期的利率有上涨的趋势，说明未来市场也存在流动性不足。日K线上，今日围绕1780整数位收出小阳线，收盘价略低于该线，K线下影长于上影，显示底部存在明显支撑。12月以来，螺纹钢期货价格逐渐企稳，自中旬起更是展开一轮反弹行情，但在上周初冲高之后，涨势减缓，有转入高位振荡之势。随着前期市场刺激因素渐归平静，本轮反弹已近尾声，预计螺纹钢近期尚不会大跌，向上亦难有效突破。受人民币持续贬值预期的刺激，再加上此前贴水现货的幅度过大，螺纹钢期货自本月上旬起，先于现货价格开始止跌企稳。自12月上旬开始，在岸人民币汇率从12月3日的6.397一路下跌至12月17日的6.4822，累计大跌852个基点；离岸人民币汇率更是从12月3日的6.421持续跳水至12月17日的6.5654， 钢材价格上涨，则是受到了月初以来冷轧行情持续猛涨的提振。中国汽车工业协会数据显示，今年19月，我国汽车销量累计增长率仅为0.3%，勉强维持正值。而在小排量乘用车购置税减半的优惠政策实施后，10月我国汽车产销同比分别增长7.06%、11.79%，11月数据增幅更大，汽车产销同比分别增长17.74%和19.99%。截至11月底，我国汽车销量达到2178.66万辆，同比增长3.34%。 由上图可以看出，虽然股票一直有波动。根据日线图可以得到5日均线变化最大，30日均线一直是平稳上扬。在八月末10日均线和30日均线相交叉，新一轮上涨趋势出现，可以买入。在十月末5日均线和30均线相交，并且5日均线呈下降趋势，应考虑卖出。在十一月初5日、10日、30日均线均呈上升状态，虽然有效的波动，但总体上是上涨的。股价曲线由下向上突破5日、10日、30日移动平均线,且三条移动平均线呈多头排列,显现说明多方力量强盛,后市上涨已成定局,此时是极佳的买入时机。处于长期上升趋势，近期保持多空平衡，已处于相对平稳状态。移动平均线的用途分析程序所采用的。在二根构成MACD的均线中，12日EMA是快线，26日EMA是慢线，二根均线均使用收盘价计算。经常性的是，我们会使用一根9日EMA覆盖MACD使用滞后性的均线指标，来显示趋势特征。当用长均线减去短均线后，这些滞后指标就成为了一个动力振荡指标(Momentum oscillator)。其结果是它构造了一根在零点线上下摆动的振荡线，并且没有上下幅度限制。最常用的标准MACD是26日和12日指数均线的差。这是为很多技术于MACD 作为触发线。当MACD交错过9日EMA并居于其上方时，这是牛市信号；相反，MACD交错后在9日EMA线之下，是熊市信号。有图可以分析得到，在白线居于黄线上面的时候为上涨信号，此时应该买入。当白线居于黄线在面的时候，此时股票将要下降，应该卖出。轨道线轨道线（又称通道线或管道线），是基于趋势线的一种方法，当股价沿道趋势上涨到某一价位水准，会遇到阻力，回档至某一水准价格又获得支撑，轨道线就在接高点的延长线及接低点的延长线之间上下来回，当通道线确立后，股价就非常容易找出高低价位所在。1）股价向上突破中轨是短线买入信号，股价向下突破中轨是短线卖出信号。尤其当股价持续下行或上行后突破中轨的压力或支撑，这时的信号准确度较高。 2）股价向上突破上轨是短线极佳的买入时机。如果此后股价快速上升，那么当股价跌破上轨时是短线极佳的卖出时机；如果此后股价只是缓慢上行，那么就选择跌破中轨作为卖出信号。 3）股价向下突破下轨是短线极强烈的卖出信号。如果此后股价快速下跌，那么当股价向上突破下轨时是短线极佳的买入时机；如果此后股价只是缓慢下行，那么就选择向上突破中轨作为买入信号。 4）轨道线收敛预示着股价的突变，这时应密切注意中轨的变动方向。 OBV技术分析1借助成交量移动平均线，即OBV处于上升状态且10日上穿40日均量线（中短线投资者可使用5日与20日的组合）时，视为买入信号，OBV处于无趋势状态且短期均量线下穿中长期均量线时，视为卖出信号。若仍感到难以把握，不妨直接将OBV平滑运算即纳入均线系统；当白色线在黄色线上方运行时，即时价格高于均价，说明当天的股票走势比较强；当白色线在黄色线下方运行时，即时价格低于当天的均价，说明当天的股票走势比较弱。如果以分时线为参考的话，通常当白色线在黄色线上方运行时，离黄色线的距离越远时，卖出的价格在当天越有优势；反之，当白色线在黄色线下方运行时，白色线离黄色线距离越远时，买入，则当天买入的价格越有优势。参考文献：本杰明格雷厄姆，大卫.多德著.证券分析（原书第 6 版） M.徐彬，陈子星，张宇 等译.北京：中国人民大学出版 社，2009约翰聂夫著.约翰聂夫的成功