单元八货币与金融市场a.ppt

单元八货币与金融市场 货币的含义货币 是人们普遍接受的交易媒介 mediumofexchange 经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产 金融体系 经济中促使 个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的 组机构 金融市场 储蓄者可以通过它直接向借款人提供资金的金融机构 金融中介机构 储蓄者可以通过它间接向借款人提供资金的金融机构 共同基金 向公众出售股份 并用收入来购买股票与债券资产组合的机构 货币的职能 1 交换媒介 2 计价单位 3 支付手段 4 贮存手段 货币的需求 交易动机谨慎动机投机动机 商业银行的定义 商业银行是可以接受活期存款 使客户能够进行非现金结算 从而具有创造存款货币功能的金融机构 大额支付与异地支付的非现金结算 商业银行的准备金制度 1 准备金 为保证取款的要求 存款不能全部贷出 而要保留一定的储备 或称准备金 准备金是银行以手中现款的形式 或以存放在中央银行的存款形式 还可能以有价证券的形式所持有的款项或资产 货币供给定义 现金 M0 交易货币 M1 是最狭义的货币 M1 M0 活期存款广义货币 M2 M2 M1 定期储蓄总信贷 M3 M3 M2 其他金融票据M2 M3广义货币M1 M2 M3主要差别是流动性 M1流动性最高 M3流动性最低 存款货币的创造过程 1 准备金 为保证取款的要求 存款不能全部贷出 而要保留一定的储备 或称准备金 准备金是银行以手中现款的形式 或以存放在中央银行的存款形式 还可能以有价证券的形式所持有的款项或资产 法定准备金和超额准备金 A 法定准备金 法定准备金率是由中央银行决定的准备金率 现代的法定准备金 大大超过了原来意义下的准备金需要 而且必须存入中央银行 B 超额准备金 在存款发生留足准备金后 没有正常贷出的资金 就形成为超额准备金 也可能是某银行根据客户的情况 需要比法定准备金更多的储备 才足以支付时的准备金 也称为超额准备金 超额准备金留在商业银行 简单存款乘数 设 法定准备金率为20 商业银行没有超额准备金 甲银行吸收10000元存款 贷出8000元 乙银行得到客户8000元存款 贷出6400元 社会存款款总量 10000元 10000元 0 8 10000元 0 82 10000元 1 1 0 8 10000元 1 0 2 50000元即 Dd R 1 r 其中 D为存款总额 R为初始存款额 r为法定准备金率 而1 r就是简单货币乘数 货币供给与通货膨胀 货币供给与通货膨胀 通货膨胀 P P 货币增长率 Ms Ms 中央银行的功能1 作为银行的银行 资金供应的最后贷款人 2 制定货币政策 控制货币供给 3 作为政府的银行 政府国库的款项由中央银行管理 4 经营外汇储备 调节国际收支 5 制定银行法规 监督全国银行业务 中央银行所采用的控制货币供给的方法 1 公开市场运作 中央银行可以通过债券买卖 改变储备供给 以达到改变货币供给的目的 当中央银行想增加货币供给时 会在债券市场上买入债券 当中央银行想减少货币供给时 会在债券市场上抛售债券 2 调整法定储备率 根据货币创造的概念 增加 调低 法定储备率的水平 会减少 增加 货币的供给 3 调整贴现率 较低水平的利率 鼓励银行向中央银行贷款 增加货币供给 相反 在中央银行希望减少货币供给时 贷款利率就会提高 产品市场和货币市场的一般均衡 实际利率与投资 利率上升时 投资需求量就会减少 利率下降时 投资需求量就会增加 投资函数可写成 i r e dre 自主投资 dr投资需求中与利率有关 总需求分析均衡利率水平的决定 货币市场均衡 货币需求 货币供给 利率 i M 货币数量 货币需求 货币供给 利用IS LM模型分析法I 投资 S 储蓄 L 货币需求 M 货币供给 IS LM分析是要将产品市场和货币市场的均衡同时进行分析 以说明在实现两种市场的同时均衡时利息率与国民收入的相互配合关系 IS曲线 一条反映利率和收入间相互关系的曲线 这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合 在这样组合下 投资和储蓄都是相等的 即i s 从而产品市场是均衡的 因此这条曲线称为IS曲线 投资 是利息率的减函数 储蓄 是国民收入的增函数 r Y IS r1 r2 Y1 Y2 L M曲线 L M曲线 分析货币市场的均衡 这时均衡条件是 L M LM r 0 Y 产品市场和货币市场的一般均衡I IS LS L MIV IM LM IS r y I II III IV 宏观经济政策 货币政策A 货币市场货币供给 由中央银行控制的 不取决于其他经济变量 是一条垂线 货币需求 货币需求曲线是一条向右下方倾斜曲线 因为利率是持有货币的机会成本 利率高时 人们会少持有货币 反之 利率低时 人们会多持有货币 货币市场均衡 货币供给和货币需求相等时 货币市场达到均衡 货币政策对利率的影响货币供给增加时 货币供给曲线向右移动 利率下降 反之 货币供给减少时 货币供给曲线向左移动 利率上升 A 货币政策对总需求和总产出的影响货币政策影响投资货币供给增加时 利率降低 减少了借款的成本 刺激了投资 货币政策影响消费货币供给增加时 利率降低 减少了借款的成本和储蓄的收益