第VII章 现金流量表分析.ppt

第VII章 现金流量表分析 学时 4 5学时 讲课3学时 实验1 5学时 第一节 现金流量表概述第二节 现金流量结构分析第三节 现金流量变动趋势分析第四节 现金流量财务比率分析 本章讲授要点 本章要求掌握现金流量结构分析 掌握现金流量比率分析 熟悉现金流量变动趋势分析 了解现金流量表的内容及编制方法 重点和难点 现金流量结构分析现金流量比率分析现金流量变动趋势分析 第一节 现金流量表概述 一 现金流量表编制原理和内容二 现金流量与利润三 现金流量分析评价的意义 一 现金流量表编制原理和内容1 Concept Anaccountingstatementreflectingchangesincashflows Cash cashandcashequivalents includingcashonhand cashondeposit andinvestmentinshorttermhighlyliquidinvestmentsP286Cashflow cashinflow cashoutflow andnetcashflow 2 Format OperatingcashflowInvestmentcashflowFinancingcashflowCashinflowCashoutflowNetcashflow cashinflow cashoutflow 3 Preparationofthecashflowstatement TheoperatingactivitiessectioncanbepresentedusingthedirectmethodandtheindirectmethodP287Thedirectmethod ItshowstheoperatingcashreceiptsandpaymentsTheindirectmethod adjustsNIforitemsthataffectNIbutnotcash Itfocusesonthedifferencesbetweenincomeandcashflowfromoperatingactivities Ifdirectmethodisused thennetincomemustbereconciledtonetcashflowsfromoperatingactivitiesinaseparatescheduleIfindirectmethodisused theninterestpaidandincometaxespaidmustbedisclosed Transactionsthathavenodirectpresenteffectbutfutureeffectsoncashflows acquiringlandinexchangeforcommonstock theconversionoflong termbondsintocommonstockDisclosedinaseparateschedule 中美现金流量分类上的不同 二 现金流量与利润1 两者的一致性2 两者的不一致性Netcashprovidedbyoperatingactivities Incomebeforetaxes Affectingprofitbutnotcash depreciation IncreaseordecreaseinoperatingitemsInvestingactivities 三 现金流量分析评价的意义CashisconsideredtobethelifebloodofthefirmP285Analysisandevaluationofcashflowcandetermine 1 liquidityanddebtpayingability2 Earningsquality3 Cashgeneratingability4 Dividendpayingability 现金流量表的不足 1 人为操纵中牧股份2003年度实现净利润2296万元 经营活动产生的现金流量净额35206万元 后者是前者的14 33倍然而 年末公司各项应付款均有不同程度的增加 其中应付票据余额与年初余额相比增加了13514万元 2004年1月 公司全额偿还了这笔款项 如果在报告期内支付 必将大大减少OCF 2 错报ST百大2002年度将其他单位借款5700万元和预收政府扶持资金2400万元计入经营活动产生的现金流量ST天鹅2003年度将利息收入1805万元和收回江苏中住房地产开发公司的合作款及收益2260万元列入经营活动产生的现金流量 第二节 现金流量结构分析 一 现金流入结构的分析二 现金流出结构的分析三 现金净流量结构分析 一 现金流入结构的分析1 总流入结构 反映经营活动 投资活动和筹资活动各自所占的比重Cashinflowfromoperating investing financing Totalcashinflows 2 分项内部流入结构 反映其中有哪些具体流入项目 比重是多少销售商品提供劳务收到的现金 经营活动现金流入量3 分析意义 可以了解和掌握现金流入量的主要渠道和次要渠道以及各现金流量分项中具体的流入数额 二 现金流出结构的分析1 总流出结构 反映经营活动 投资活动和筹资活动各自所占的比重Cashoutflowfromoperating investing financing Totalcashoutflows 2 分项内部流出结构 反映其中有哪些具体流出项目 比重是多少3 分析意义 可以了解和掌握现金流出量的主要渠道和次要渠道以及各现金流量分项中具体的流出数额 三 现金净流量结构分析1 现金净流量总结构 positiveornegative 2 现金净流量分项内部结构 销售商品提供劳务收到的现金 购进商品接受劳务付出的现金 通常一家正常运转的企业 经营活动产生的现金流量是正数 投资活动产生的现金流量是负数 筹资活动产生的现金流量是正负相间的 第三节 现金流量变动趋势分析 一 纵向同型趋势分析二 横向同型趋势分析分析工具 比较共同比现金流量表 一 纵向同型趋势分析同一项目不同年份之比二 横向同型趋势分析同一项目不同公司之比 第四节现金流量财务比率分析 一 反映偿债能力时效性的指标二 反映现金支付充足性的指标三 反映获取现金能力的指标 财务分析时 通常用到的是经营活动产生的现金流量 为何 筹资 投资活动难以真正增加企业的现金流量 一 反映偿债能力时效性的指标1 OCF Currentmaturitiesoflong termdebtandcurrentnotespayable现金到期债务比 Indicatesafirm sabilitytomeetitscurrentmaturitiesofdebtThesetwoitemscannotbeextendedwhendue 2 经营现金净流量与流动负债比Indicatesafirm sabilitytomeetitscurrentliabilitieswithitsOCFs ashort termdebtpayingabilityratio 3 OCF TD经营现金流量 总负债P292Indicatesafirm sabilitytocovertotaldebtwiththeyearlycashflowAlong termdebtpayingratio 4 现金利息保障倍数 美国会计准则规定经营活动现金净流量则包括现金利息支出 即现金利息支出已经从OCF扣除 所以要加回 我国准则规定现金利息支出属于筹资活动 所以并未从OCF中扣除 所以不用加回 公式应调整为 现金利息保障倍数 经营活动现金净流量 付现所得税 现金利息支出 二 反映现金支付充足性的指标1 OCF CashDividendsP295 Indicatesthefirm sabilitytocovercashdividendswiththeyearlyoperatingcashflows 投资价值指标 三 反映获取现金能力的指标1 OCFPerShareP294 投资价值指标MuchhigherthanEPSbecausedepreciationisincluded Betterindicationofafirm sabilitytomakecapitalexpendituredecisionsandpaydividendsthanEPS 2 经营现金净流量与销售之比 销售现金比率 营业现金比率 3 总资产现金报酬率 4 净资产现金报酬率 四 反映盈利质量的指标 自加 1 盈利现金比率 考核现金流量质量的一个重要指标盈余品质earningsquality 持续性persistence 年盈余增长较大且能持续很多年可预测性predictability 由过去预知未来 投资者可降低投资风险 变异性 稳定性 variation 9 11时 西南航空比美国航空应变得好可操纵性ma