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财务报表分析作业2万科A 万科A（000002）xx至xx年度财务报表分析企业营运能力 的分析 13春会计本科 一、企业营运能力 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充表1 （一）全部资产营运能力分析： 图1 总资产周转率（次数） 1、总资产周转率（次数）营业收入/总资产平均余额总资产平均余额（期初总资产余额+期末总资产余额）/2总资产周转率（天数）360/总资产周转率（次数） 分析：该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。如表1，图1所示，万科Axx年到xx年的营业收入比总资产平均余额的上升大幅度更大，导致总资产周转率逐年上升，一般来说明企业的销售能力增强，很好，但是也要注意他的利润是否很薄，如果利润薄，万一出现一次失误，损失的资金会很大，很容易把原先赚的亏光，所以要更注意资金风险。 0.320.310.30.290.280.270.26 总资产周转率（次数） xx年xx年xx年 图2 2、营运资金周转率（次数）营业收入/营运资金平均占用额营运资金平均占用额（期初营运资金+期末营运资金）/2营运资金流动资产流动负债 营运资金周转率（次数）360/营运资金周转率（次数） 分析：营运资金周转率并不是越高越好，营运资金周转率过高，若是由于营运资金占用额较少而引起的，则可能预示着该企业营运资金不足，暗示短期偿债能力较差，反之，若营运资金周转率过低，则表明企业以较多营运资金获得相对较少的销售收入，使营运资金不能有效发挥其效率。如表1，图1所示，万科Axx年到xx年的营业收入比营运资金平均占用额的上升幅度更大，导致营运资金周转率逐年上升，说明企业营运资金还充足，短期偿债能力较好。 （二）流动资产营运能力分析：图3-1 0.470.460.450.440.430.420.410.40.39 收入基础的存货周转率（次数） 收入基础的存货周转率（次数） 1.41.210.80.60.40.20 营运资金周转率（次数） 营运资金周转率（次数） xx年xx年xx年 xx年xx年xx年 图3-2 1存货周转率（次数）营业收入（营业成本）/存货平均占用额存货平均占用额（期初存货余额+期末存货余额）/2存货周转率（天数）360/存货周转率（次数） 分析:存货周转率越高越好,说明企业存货变现速度快,销售能力强.如表1，图3-1，3-2所示，万科Axx年到xx年的营业收入（营业成本）比存货平均占用额上升幅度更大，导致存货周转率逐年上升，提高了企业资产的变现能力,为其短期偿债能力提供了保障。其说明xx年到xx年企业虽然存货积压在逐渐上升，但是销售状况还算好。图4 2应收账款周转率（次数）营业收入/应收账款平均余额应收账款平均余额（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2应收账款周转率（天数）360/应收账款周转率（次数） 7060504030xx0 应收账款周转率（次数） 成本基础的存货周转率（次数） 0.350.30.250.20.150.10.05 成本基础的存货周转率（次数） xx年xx年xx年 应收账款周转率（次 数） xx年xx年xx年 分析；应收账款周转率越高，说明企业应收账款回收快，流动性强。如表1，图4所示，万科Axx年到xx年的营业收入和应收账款平均余额逐渐上升，但由于应收账款平均余额幅度上升较大，导致应收账款周转率先升后降，比起xx年来说，总体水平有所上生，xx年比xx年的应收账款周转率有大幅度提升，证明平均收账期有所缩短，应收账款的收回加快，资金滞留在应收长款上的数量减少，资金使用效率有所提升。xx年有随下降，说明企业账款回收发生困难，引起收账费用增加，并存在坏账的可能性。图5 3流动资产周转率（次数）营业收入/流动资产平均占用额流动资产平均占用额（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2流动资产周转率（天数）360/流动资产周转率（次数） 分析：流动资产周转率越高，说明在一定时期内，流动资产周转次数越多，说明流动资产利用率越高。如表1，图5所示，万科Axx年到xx年的逐营业收入比流动资产平均占用额上升幅度更大，导致流动资金周转率逐年上升，保证了企业的经营效率和盈利能力。（三）固定资产营运能力分析 1固定资产周转率（次数）营业收入/固定资产平均占用额固定资产平均占用额（期初固定资产余额+期末固定资产余额）/2固定资产周转率（天数）360/固定资产周转率（次数）图 6 0.340.330.320.310.30.290.280.27 流动资产周转率（次数） 流动资产周转率（次数） xx年xx年xx年 504030xx0 xx年 固定资产周转率（次数） 固定资产周转率（次数） xx年xx年 分析：该指标越高表明企业固定资产利用率越高，企业固定资产管理水平较好。从表1，图6所示，万科Axx年到xx年的营业收入比固定资产平均占用额的上升幅度更大，导致固定资产周转率逐年上升，而且指标较高，说明固定资产利用率较好，其中xx最好。 二、企业营运能力主要竞争者及同业比较 选取000024招商地产、600383金地集团xx年度的各项指标进行比较分析 万科A及同业xx年度企业营运能力指标比较表 表2 图7表3 1614121086420 000024招商地产600383金地集团 000002万科A 从表2，图7中看出，xx年万科A的总资产周转率、营运资金周转率、流动资产周转率与同行业相比最高，存货周转率、固定资产周转率居中，应收账款周转率最低，说明万科A的企业营运能力在这两家企业中处于较高的水平，营运能力相对这个两家企业而言不错，但是从表3，图8看，万科A的总资产周转率，流动资产周转率有低于行业均值，说明万科的营运能力在行业平均水平下。三、万科A企业营运能力综合分析 综上所述，万科Axx年至xx年企业营运能力各项指标总体上处于上升的，但相对于行业平均水平来说还是有待进一步提高。首先，万科A企业营运能力各项指标中的应收账款周转率与xx年相总体上有所下降，因此流动资产营运能力有所下降。其次与同行业两家企业相比存货周转率、固定资产周转率居中，应收账款周转率最低，说明相对两家企业而言资产的变现能力，管理水平都不是很高,企业存货积压比较严重，而企业账款回收发生困难，引起收账