上市公司财务报表分析

叮叮小文库 内蒙古财经大学双学位学士论文内蒙古财经大学双学位学士论文 上市公司财务报表分析上市公司财务报表分析 以上海锦江国际旅游股份有限公司为例 作 者 张学敏 学 院 会计学院 商务学院 专 业 会计学 年 级 10 级会计 3 班 学 号 102061105 指导教师 王晓玲 导师职称 副教授 叮叮小文库 摘要 财务报表分析是根据企业的资产负债表 利润表 现金流量表等给出的数据 通 过计算各种财务指标 分析判断企业的各种能力 其所包含的信息具有专业性和高度 的概括性 为了深入了解企业经营状况 透视企业管理质量以及战略实施的成效 上 市公司财务报表分析备受各关注 本文搜集了上海锦江国际旅游股份有限公司 2009 2012 年度财务报告 建立起本文研究的基础财务数据库 应用财务分析的相关理论和 图表 分析了公司的偿债能力 营运能力 盈利能力的各项财务指标 然后 应运现 金流量分析和杜邦分析体系对上海锦江旅游进行了更深入的剖析 通过本文 旨在找 出上海锦江旅游在上述方面的优势及不足 本文最后得出该公司各方面运营良好 但 是企业融资能力差 近年来受各方客观因素影响较大 应加强控制各项费用 努力提 升服务质量 全面提高自身综合竞争力 使其在竞争中立于不败之地 关键词 财务指标 偿债能力 营运能力 盈利能力 杜邦分析 AbstractAbstract Financial statement analysis is based on corporate balance sheets income statements cash flow statements and other data given by calculating various financial indicators analysis and enterprise capacities the information contains with professionalism and a high level of generality To deepen the understanding of the business situation perspective corporate management quality and the effectiveness of the implementation of the strategy analysis of listed company s financial statements is concerned This collection of Shanghai Jinjiang international travel company limited 2009 2012 financial reporting establishing the basis of this research financial databases financial analysis of the relevant theories and charts analyzes the company s solvency and viability profitability the financial targets then departments of cash flow analysis and du Pont analysis system on Shanghai Jin Jiang tour conducted a more in depth analysis With this article aimed at finding out the advantages and deficiencies of the Shanghai Jinjiang travel in those areas This article finally arrived at the company s well run but poor corporate finance capacity larger in recent years under the influence of objective factors should reinforce the cost control and strive to improve service quality and improve their comprehensive competitiveness so that it remain invincible in the competition Keywords Keywords financial index debt paying ability operation capacity profitability DuPont analysis 叮叮小文库 目录 一 公司偿债能力分析 1 一 短期偿债能力 1 二 长期偿债能力分析 2 1 资产负债率 2 2 股东权益比率 2 3 产权比率 净资产负债率 2 4 利息保证倍数 2 二 公司营运能力分析 2 一 应收账款周转速度 3 二 存货周转速度 3 三 固定资产周转率 3 四 总资产周转率 4 五 流动资产周转速度 5 三 公司盈利能力分析 5 一 总资产利润率 6 二 总资产净利润率 7 三 销售净利率 7 四 成本费用利润率 7 五 每股收益 调整后 8 四 现金流量分析 8 一 现金流入量结构分析 9 二 现金流出量结构分析 9 三 现金流入量和现金流出量之比分析 10 五 杜邦分析法 10 六 财务分析总结 11 参考文献 12 后记 13 叮叮小文库 上市公司财务报表分析 以上海锦江国际旅游股份有限公司为例 上海锦江国际旅游股份有限公司是锦江国际 集团 有限公司旗下主营旅行社业 务的上市公司 整合了原上海中国国际旅行社股份有限公司 上海锦江旅游有限公司 等上海最具盛名的国际 国内旅行社 并依托锦江国际集团的综合资源和优势 成为 中国旅行社行业的龙头企业 目前 上海锦江国际旅游有限公司主要从事组织中国公民国内旅游和出境旅游 海外游客入境旅游 物业出租 贸易以及交通票务代理等业务 其发展是建立在原上 海锦江旅游有限公司和原上海华亭海外旅游公司两大旅游企业的基础上 现公司注册 资本 1 326 亿元 总资产 8 亿元 员工人数 1100 人 公司连续 8 年在全国国际旅行社 百强评选中名列前茅 并且自 1994 年起至今蝉联 上海文明单位 海锦江在锦江旅 游股份有限公司的领导下 形成了以美国 德国 日本为主的经营范围 并向全球拓 展 同时 锦江旅游在出境旅游市场上 拥有所有目的地国家对华开放旅游资质和路 线 锦江 在沪的出境旅游市场中占有比例大 声誉良好 一 公司偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种债务的能力 债权人对企业偿债能力的分析 目的在 于做出正确的借贷决策 一 短期偿债能力 短期偿债能力是指企业用其流动资产偿付流动负债的能力 企业能否偿付到期的 流动负债 是反映企业财务状况好坏的重要标志 一般认为流动比率指标应该达到 2 1 以上 速动比率的标准为 1 1 现金比率应在 20 左右 表表1 1 20092009年年 20122012年上海锦江旅游短期偿债能力指标年上海锦江旅游短期偿债能力指标 单位 单位 由上表 1 所示 锦江旅游 2009 年的流动比率为 1 48 短期偿债能力具有一定的 压力 但这种现象在 2010 年并未得到缓解 流动比率相比 2009 年反而有所下降 虽 然 2011 年 2012 年都有所回升 但依然没有明显的增幅 按经验标准来判断 该公司 近三年的流动比率都低于 2 1 的水平 表明该公司的偿债能力较弱 但若综合锦江旅 游速动比率加以分析 该公司的偿债能力并不像流动比率指标所表示的那样弱 这是 因为在该公司的流动资产中 所占比重较大的为速动资产 且四年的比率均高于一般 标准 因此认为偿债能力还可以 且从现金比率来看 较 2009 年 2011 年和 2012 年 相比都有上升 这种变化表明企业的直接支付能力有较小的提高 和经验标准相比 该公司近四年的现金比率都接近于 20 由于营运资本近四年值均大于零 因此企业具 有一定的短期偿付能力 综合来看 尽管该公司的流动比率指标并未达到理想状态 相对于其他分析指标 也仍然存在一定的偏差 但对该公司的短期偿债能力还是应该给予肯定的 报告时间报告时间20092009 年年20102010 年年20112011 年年20122012 年年 流动比率流动比率1 481 391 491 54 速动比率速动比率1 471 381 491 54 现金比率现金比率11 5410 1111 7811 68 营运资本营运资本146 038 566 57147 304 609 85181 215 807 56198 199 106 92 叮叮小文库 二 长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力 是评价企业财务状况的重点 表表2 2 20092009年年 20122012年上海锦江旅游长期偿债能力指标年上海锦江旅游长期偿债能力指标 报告时间报告时间20092009 年年20102010 年年20112011 年年20122012 年年 资产负债率资产负债率 30 6734 4835 3634 31 股东权益比率股东权益比率 69 3165 5264 6465 69 产权比率产权比率 净资产负债率 净资产负债率 44 2552 5354 70 52 23 利息支付倍数利息支付倍数 1188 15 3968 90 501 22 781 92 主要财务指标及能力分析 1 资产负债率 资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标 它通过负债与资产的对比 反 映在企业中 有多少是通过举债获得的 其计算公式是 资产负债率 负债总额 总资产 通过比较可知 锦江旅游资产负债率从2009年到2011年一直在增长 2012年有小 幅下降 其中2010年较2009年增加了4 左右 说明当年该企业债务负担明显增加 一 般而言 企业都希望资产负债率指标的数字大一些 这样虽然可能会增加债务负担 但企业却也能通过举债规模的扩大来获得较多的财务杠杆利益 但如果此比率过高 无论是投资者 债权人还是企业本身 蒙受损失的可能性都会大大增加 2 股东权益比率 股东权益比率是长期偿债能力保证程度的重要指标 反映企业全部资产中有多少 是投资人投资所形成 其计算公式是 股东权益比率 股东权益 总资产 1 资产负债率 该公司近四年的股东权益比率均高于50 说明该企业资产中资产大都由投资所形 成 偿还债务的保证很大 对债权人的保护程度较大 但也呈现逐年下降的趋势 3 产权比率 净资产负债率 产权比率是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标 也称为净资产负债率 其计算公式是 产权比率 负债总额 股东权益 四年来 锦江旅游的产权比率整体呈上涨趋势 且涨幅较大 说明债务性融资与 权益性融资结构变化较大 4 利息保证倍数 利息保证倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率 用以衡 量偿付借款利息的能力 其计算公式是 利息保证倍数 息税前正常营业利润 利息费用 营业利润 利息费用 利息费用 锦江旅游的利息保证倍数四年来均为负数 说明企业的利息费用为负 通过对比 资产负债表可得 近四年企业利息费用均为利息收入 所以企业支付利息的能力很强 债权人按期取得利息有较大的保证 二 公司营运能力分析 企业营运能力主要指企业营运资产的效率和效益 营运能力分析是分析企业进行 经营管理和运用资金的能力 它是通过分析企业经营资金周转速度的相关指标 来测 定企业资金的利用效率 叮叮小文库 表表3 3 20092009年年 20122012年锦江旅游长期偿债能力指标年锦江旅游长期偿债能力指标 报告时间报告时间20092009 年年20102010 年年20112011 年年20122012 年年 应收账款周转率应收账款周转率 37 62 37 62 35 64 43 62 应收账款周转天数应收账款周转天数 9 57 9 57 10 10 8 25 存货周转天数存货周转天数 0 85 0 63 0 31 0 07 存货周转率存货周转率 425 37 575 04 1150 39 5374 33 固定资产周转率固定资产周转率 22 96 30 82 31 19 37 32 总资产周转率总资产周转率 1 14 1 31 1 35 1 53 总资产周转天数总资产周转天数 314 77 273 83 266 29 253 34 流动资产周转率流动资产周转率 3 60 4 25 3 59 3 74 流动资产周转天数流动资产周转天数 99 88 84 61 100 32 96 34 股东权益周转率股东权益周转率 1 69 1 95 2 08 2 35 主要财务指标及能力分析 一 应收账款周转速度 应收账款周转率是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率 反 映公司应收账款周转速度 应收转款周转率越高越好 说明公司收账速度快 平均收 账期短 坏账损失少 资产流动快 偿债能力强 从年度对比指标来看 如图1 2009年和2010年应收账款周转率保持不变 说 明当年的变现速度与管理效率都是比较稳定的 2011年较2009年与2012年相比下降 说明在2009年的变现速度下降 收账能力减弱 资产流动性变弱 营运能力下降 分 析其原因 可能除了锦江旅游自身内部因素以外 这也归功于世博会后旅游市场进入 调整期 相对较为冷淡 这一现象在2012年得到缓解 图图1 1 2009 20122009 2012年上海锦江旅游应收账款周转天数与周转率年上海锦江旅游应收账款周转天数与周转率 二 存货周转速度 存货周转速度通常用存货平均余额与产品销售成本的比率来表示 以反映企业存 货规模是否合适 周转速度如何 叮叮小文库 通过图2分析存货周转速度可以看出 2009年到2012年存货周转率除2011年有小幅 下降外呈现逐年上升态势 且2012年较2011年上升速度较快 达到四年最大值 而周 转天数在同步下降 2012下降速度也非常快 说明该公司变现的速度较快 周转额比 较大 资金占用水平较低 变现能力较强 存货周转率的快速提升 资金使用效率提 高 这有利于提升锦江旅游的偿债能力与获利能力 图图2 2 2009 20122009 2012年上海锦江旅游存货周转天数与周转率年上海锦江旅游存货周转天数与周转率 三 固定资产周转率 固定资产是企业主要的劳动手段 固定资产的利用效率可以直接通过所生产的产 品 产值 表现出来 如果固定资产投资得当 固定资产结构合理 就能够充分发挥其 效率 图图3 3 2009 20122009 2012年上海锦江旅游固定资产周转率年上海锦江旅游固定资产周转率 从图3可以看出 2009年到2012年固定资产周转率上升 固定资产利用效率增高 说明企业的运营能力逐渐增强 四 总资产周转率 总资产周转率是从资产流动性方面反映总资产的利用效率 体现了企业经营期间 全部资产从投入到产出的周转速度 反映了企业全部资产的管理质量和利用效率 叮叮小文库 图图4 4 2009 20122009 2012年上海锦江旅游总资产周转率年上海锦江旅游总资产周转率 从上表可知 从2009年到2012年 总资产周转率实现四连增 说明该公司的周转 速度越来越快 销售能力逐渐增强 资产利用效率越来越高 五 流动资产周转速度 流动资产完成的周转额越多 流动资产利用效果越好 资产在经历生产和销售个 阶段所占有的时间越短 通过下表可知 近些年来 该公司在2010年流动资产周转率较低 说明流动资产 利用率较差 2011年较前两年流动资产率有所提高 资产的周转速度变快 但2012年 又有所下降 图图5 5 2009 20122009 2012年上海锦江旅游流动资产周转率和周转天数年上海锦江旅游流动资产周转率和周转天数 三 公司盈利能力分析 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力 盈利能力的大小是一个相 对的概念 即利润与一定的资源投入或一定的收入相比较而获得的一个相对概念 利 润率越高 盈利能力越强 利润率越低 盈利能力越差 企业经营业绩的好坏最终可 通过企业的盈利能力来反映 叮叮小文库 表表 4 4 20092009 年年 20122012 年锦江旅游盈利能力指标年锦江旅游盈利能力指标 财务指标财务指标20092009 年年20102010 年年20112011 年年20122012 年年 总资产利润率总资产利润率 2 393 381 753 05 主营业务利润率主营业务利润率 10 069 519 058 86 总资产净利润率总资产净利润率 2 813 221 653 07 成本费用利润率成本费用利润率 2 933 051 592 62 营业利润率营业利润率 2 742 841 322 42 主营业务成本率主营业务成本率 89 2389 7890 2590 49 销售净利率销售净利率 2 462 451 222 01 股本报酬率股本报酬率 68 5280 1655 5968 24 净资产报酬率净资产报酬率 7 9410 768 4210 02 资产报酬率资产报酬率 5 517 055 446 59 销售毛利率销售毛利率 10 7710 229 759 51 每股收益 调整后 每股收益 调整后 0 290 390 20 32 主要财务指标分析 一 总资产利润率 总资产利润率 总资产报酬率 是反映资产经营能力的指标 即息税前利润与平 均总资产之间的比率 图图6 6 2009 20122009 2012年上海锦江旅游总资产利润率年上海锦江旅游总资产利润率 通过分析对比2009年 2010年 2011年以及2012年这四年的总资产利润率 如图 6 可看出 2010年公司受上海世博会以及世界经济逐渐回暖的的影响 公司旅游业务较2009 年表现出良好发展态势 总资产利润率相比2009年有大幅度的增长 说明2010年锦江 旅游的资产的运用效率高 经营管理水平好 同时也意味着本年度该公司的资产盈利 能力增强 2011年 旅游市场在世博会后发展脚步放缓 经济发展不平衡等因素严重影响了 旅游市场 因此2011年较2010年相比公司的总资产利润率大幅下降 同时也说明本年 度公司的资产运用效率较低 甚至低于2009年 经营管理水平严重缩水 公司的资产 盈利能力为近四年来最低 2012年 由于人民币对外不断升值 多个旅游目的地国家放宽对中国公民的签证 要求 出境旅游业务快速发展 实现保持增长态势 有效地阻止了入境旅游业务下滑 叮叮小文库 的势头 使得2012年总资产利润率同比有较大幅度增长 二 总资产净利润率 总资产净利润率指企业运用全部资产获得利润的水平 图图7 7 2009 20122009 2012年上海锦江旅游总资产净利润率年上海锦江旅游总资产净利润率 通过分析对比2009年 2010年 2011年和2012年这四年的总资产净利润率 如图 7 可知 2010年相比2009年 锦江旅游的总资产净利润率有部分提高 说明公司及时抓住 了机遇 使得公司经济效益和经营管理迈上了新台阶 而2011年的总资产净利润率较 前两年相比大幅减弱 反观2011年利润表可知 本年度主营业务收入同比下降了 6 97 因而利润较低 伴随着2012年业务的回升 主营业务收收入同比上升7 89 故几乎又恢复至2010年水平 三 销售净利率 销售净利率 又称销售净利润率 是净利润占销售收入的百分比 该指标反映每 一元销售收入带来的净利润的多少 表示销售收入的收益水平 图图8 8 2009 20122009 2012年上海锦江旅游销售净利率年上海锦江旅游销售净利率 通过分析对比2009年 2010年 2011年以及2012年这四年的销售净利率 如图8 可知 2010年与2009年相比销售净利率相比并未发生显著的变化 这说明公司在经营活 动中整体盈利能力较稳定 2011年与前两年相比销售净利率发生了重大变化 降幅比 较明显 说明公司的市场竞争力变弱 发展潜力下降 从而盈利能力受到影响 2012 年又随着行业回暖之间有所好转 叮叮小文库 四 成本费用利润率 成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率 反映企业投 入产出水平 体现企业增加利润是以降低成本及费用为基础的 图图9 9 2009 20122009 2012年上海锦江旅游成本费用利润率年上海锦江旅游成本费用利润率 通过分析对比2009年 2010年和2011年三年的成本费用利润率 如图9 可知 较这四年相比 世博年成本费用利润达到最高水平 说明本年度企业为获取利润 所花费的成本费用较少 获利能力较强 说明该年旅游业的发展较好 旅游利润有所 增加 2011年降前两年相比 降幅很大 说明该公司本年的劳动耗费的效率比较低 企业为取得利润花费的成本费用较高 企业应注意对成本费用的控制 五 每股收益 调整后 每股收益是指每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额 是最常用的衡量上 市公司盈利能力的财务分析指标 图图1010 2009 20122009 2012年上海锦江旅游调整后每股收益年上海锦江旅游调整后每股收益 通过分析对比2009年 2010年 2011年和2012年这三年的每股收益可知 2010年与2009年相比 每股收益增加 说明上海锦江旅游盈利能力水平增强 2011年的每股收益为四年年最低 说明公司本年度的盈利能力减弱 而2012年又逐渐 恢复原水平 总体来看 公司目前盈利水平良好 在经历世博年的旅游旺季与2011年的短期冷 淡与世界动荡之后 旅游行业正逐渐恢复正常水平 四 现金流量分析 现金流量 是指企业现金和现金等价物的流入和流出 分析现金流量表 可以从 叮叮小文库 动态上了解企业现金变动情况和变动原因 企业获取现金的能力以及评价企业盈利的 质量 一 现金流入量结构分析 现金流入结构分为总流入结构和内部流入结构 现金总流入结构是反映企业经营 活动的现金流入量 投资活动的现金流入量和筹资活动的现金流入量分别在全部现金 流入量中所占的比重 现金流出结构可以表明企业的现金究竟来自何方 增加现金流 入应在哪些方面采取措施等 表表5 5 20092009年年 20122012年上海锦江旅游现金流入量年上海锦江旅游现金流入量 项目项目经营活动现金流入量经营活动现金流入量投资活动现金流入量投资活动现金流入量筹资活动现金流入量筹资活动现金流入量 20092009 年年 1 614 081 489 4734 390 018 210 00 20102010 年年 2 101 659 792 4541 930 134 310 00 20112011 年年 2 006 709 057 5590 624 633 921 200 000 00 20122012 年年 2 053 745 984 5069 326 125 750 00 图图1111 2009 20122009 2012年上海锦江旅游现金流入量年上海锦江旅游现金流入量 从表 5 以及图 11 的现金流入量总体结构来看 锦江旅游近四年的现金流入量中 经营活动现金流入量提供了主要现金来源 占绝大比重 其中销售商品 提供劳务收 到的现金是经营活动现金流入量的主要来源 2012 年占到 99 53 二 现金流出量结构分析 现金流出结构分为总流出结构和内部流出结构 现金总流出结构是反映企业经营 活动的现金流出量 投资活动的现金流出量和筹资活动的现金流出量分别在全部现金 流出量中所占的比重 现金流出结构可以表明企业的现金究竟流向何方 要节约开支 应从哪些方面入手 表表 6 6 20092009 年年 20122012 年上海锦江旅游现金流入量年上海锦江旅游现金流入量 项目项目经营活动现金流出量经营活动现金流出量投资活动现金流出量投资活动现金流出量筹资活动现金流出量筹资活动现金流出量 20092009 年年 1 605 007 759 1127 194 714 8711 132 826 25 20102010 年年 2 054 392 696 0229 812 723 6827 546 365 43 20112011 年年 1 968 925 571 4347 311 522 4229 538 103 46 20122012年年 2 076 244 388 20180 825 775 7513 255 627 00 锦江旅游2009年到2012年这四年的现金流出量 如表6及图12 中 经营活动现金 流出量占到绝大比重 投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比例很小 说 叮叮小文库 明经营活动提供了主要的现金来源 图图1212 2009 20122009 2012年上海锦江旅游现金流出量年上海锦江旅游现金流出量 三 现金流入量和现金流出量之比分析 表表7 7 20092009年年 20122012年上海锦江旅游现金流入量与现金流出量之比年上海锦江旅游现金流入量与现金流出量之比 项目项目20092009 年年20102010 年年20112011 年年20122012 年年 经营活动产生的现金流入量与流出量之比经营活动产生的现金流入量与流出量之比 1 011 021 020 99 投资活动产生的现金流入量与流出量之比投资活动产生的现金流入量与流出量之比 1 261 411 920 38 筹资活动产生的现金流入量与流出量之比筹资活动产生的现金流入量与流出量之比 000 040 现金流入量与现金流出量之比现金流入量与现金流出量之比 11 021 030 94 从整体上看 2009 年 2010 年 2011 年和 2012 年上海锦江旅游公司现金流入量 与现金流出量之比分别为 1 00 1 02 1 03 与 0 94 从分项结构来看 该公司经营活 动现金流入量与现金流出量之比分别为 1 01 1 02 1 02 与 0 99 表明上海锦江旅游 公司这四年单位现金流分别可换回 1 01 1 02 1 02 与 0 99 元现金流入量 且同时 说明 2010 年和 2011 年比 2009 年与 2012 年好 投资活动前三年因为现金流入量与现金流出量之比分别为 1 26 1 41 1 92 说 明该公司在成熟时期 因为比值较大 属于成熟时期的企业 而 2012 年因为期末货币 资金中有银行结构性存款余额 1 35 亿元 该存款计入了投资活动现金流出 所以比例 降为 0 38 筹资活动现金流入量与现金流出量之比分别为 0 0 0 04 与 0 表明 2009 年与 2010 年与 2012 年该企业一直处于还款状态 而 2011 年还款大于借款 五 杜邦分析法 杜邦财务分析体系 也称之为杜邦财务分析法 是指根据各主要财务比率指标之 间的内在联系 建立财务分析指标体系 综合分析企业财务状况的方法 在杜邦财务分析体系中 包含了几种主要的指标关系 可以分为两大层次 第一层次包括 1 净资产收益率 总资产净利率 业主权益乘数 2 总资产净利率 销售净利率 总资产周转率 以上关系表明 影响净资产收益率最重要的因素有3个 销售净利率 总资产周转 率 业主权益乘数 即 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 业主权益乘数 叮叮小文库 第二层次包括 1 销售净利率的分解 销售净利率 净利润 营业收入 总收入 总成本费用 营业收入 2 总资产周转率的分解 总资产周转率 营业收入 总资产 营业收入 流动资产 非流动资产 净资产收益率是杜邦分析体系中最为核心的指标 综合性最强 其用来表示企业 投资后的获利能力 最能体现企业经营的目标 权益乘数不仅是反映企业资本结构的指标 同时也是反映企业偿债能力的指标 是企业资本经营即筹资活动的结果 它对提高净资产收益率起到杠杆作用 权益乘数 值提高 获利能力也相应提高 但风险也相应增大 所以企业应适度开展负债经营 合理安排资本机构 总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标 是企业资产经营的结果 是实 现净资产收益率最大的基础 企业总资产由流动资产和非流动资产组成 前者体现企 业的偿债能力和变现能力 后者体现企业的经营规模 发展潜力和盈利能力 图图8 8 2009 20122009 2012年上海锦江旅游杜邦分析表年上海锦江旅游杜邦分析表 年份年份20092009 年年20102010 年年20112011 年年20122012 年年 净资产收益率净资产收益率 3 445 223 004 67 总资产收益率总资产收益率 2 813 221 753 05 权益乘数权益乘数 1 441 531 551 52 主营业务利润率主营业务利润率 2 462 451 222 01 总资产周转率总资产周转率 114 40131 50135 19 152 97 从表 8 中可以看出 2009 年 2010 年 上海锦江的净资产收益率有一些起伏 但 是从 2009 年的 3 44 上升到 2012 年的 4 67 还是增长了 1 23 增长的原因主要是 总资产周转率基本处于不断增长状态 从 2009 年到 2012 年增长了 38 57 同时权益 乘数增长了 0 11 而在 2010 年锦江旅游的净资产收益率为最大值 其主要原因是公 司在工作计划下 受全球经济回暖以及世博效应的影响 旅游业务呈现良好发展态势 营业净利率大幅增长 六 财务分析总结 经以上分析 得到以下结论 上海锦江国际旅游有限责任公司近四年来各项指标基本比较理想 财务状况良好 财务政策较为稳健 2009 年因为受到全球金融危机以及甲型流感对旅游主营业务以及其他相关业务的 负面影响 公司实现营业收入 1 599 917 212 16 元 同比减少 5 70 但由于公司积 极启动应急预案 采取相应措施 从 各方面进行突破 且出售了持有的部分可供出 售金融资产导致投资收益增长 经济效益有了较大提高 营业利润同比增长 90 59 达到全年 43 824 247 19 元 2010 年 因为上海世博会的巨大的影响以及全球经济回暖 公司本着一手抓世博 会商机 一手抓可持续发展和核心竞争力 旅游业务呈现大幅增长态势 公司经济效 益和经营管理迈入新台阶 全年实现营业收入 2 074 750 021 59 元 同比增长 29 68 实现营业利润 59 000 530 98 元 同比增加 34 63 2011 年 世博会后旅游市场进入短暂调整期 公司营业收入和净利润同比下降 全年营业收入 19 34 亿元 比去年同期下降 6 79 营业利润实现 2550 85 万元 比去 年同期下降 56 77 利润总额达到 3058 70 元 比去年同期下降 48 89 叮叮小文库 2012 年 公司净利润较去年有较大提高 一年内营业收入达到 2 086 430 252 42 元 同比增长 7 89 营业利润达到 50 539 772 17 元 同比增长 98 1