端木青主编《财务管理学》练习题鸢端木青主编《财务管理学》练习题答aspan class=.doc

财务管理学练习题答案（仅限选择题和计算题部分） 第一章单项选择题 1、D 2、D 3、D 4、A多项选择题 1、ABCD 2、ABCD 3、AD 4、ABCD 5、AC 6、BCD第二章单项选择题1、A 2、C 3、D 4、A 5、C 6、C 7、C 8、C多项选择题1、AD 2、ACD 3、BD 4、AD 5、BDE 6、CD计算分析题1、F=800000*(1+6%)3=800000*1.191=952800(元) P=150000*(P/F,6%,1)+220000*(P/F,6%,2) +300000(P/F,6%,3)=589250(元)2、A=P/(P/A,i,n)=1000/6.710=149.03(万元)3、P=15+1.5*(P/A,i,n)=15+1.5*7.722=26.58(万元)4、年初支付时：A0=200000/(P/A,10%,4)(1+10%)=57.36（万元） 年末支付时：A=A0*(1+10%)=57.36*1.1=63.09(（万元）5、P=A*(P/A,7%,10)*(P/F,7%,10)=1000*7.021*0.508=3566.67(元)6、E(R)=0.15*(-0.1)+0.25*0.14+0.40*0.2+0.20*0.25=0.15(即15%) S=(-0.1-0.15)2*0.15+(0.14-0.15)2*0.25+(0.20-0.15)2*0.40+(0.25-0.15)2*0.201/2=0.1114 V=S/E(R)=0.1114/0.15=0.74247、E=600*0.3+300*0.5+0*0.2=330 S=(600-330)2*0.3+(300-330)2*0.5+(0-330)2*0.21/2=210 V=210/330=0.6364 Rm=b*V=8%*0.6364=5.09% 则：风险报酬额=330*5.09%/（6%+5.09%）=151.46（万元）8、(1) EA=220(万元) EB=220（万元） (2) SA=97.98（万元） SB=348.71（万元） (3) A项目优于B项目，因为两项目的期望净现值相同，但B项目的风险较A项目大。第三章单项选择题1、C 2、A 3、A 4、A 5、A 6、A 7、A 8、A 9、B多项选择题1、BC 2、BDE 3、ABCDE 4、BCD 5、BCD 6、BCE 7.ABCE 8.ACDE计算分析题1、(1) I=750*9%*5=337.50（万元） (2)A=750/(P/A,9%,5)=192.80 I=5*A-750=214.01 (3)A=750-400*(P/F,9%,5)/(P/A,9%,4)=151.23 I=A*4+400-750=254.94 (4) （剩余小数为四舍五入所致）年份年初尚未归还本金利息年末本利和计划还款额当年归还本金数1750.00750*9%817.50151.2383.732666.2759.96726.23151.2391.273575.0051.75626.75151.2399.484475.5242.80518.32151.23108.435367.0933.01400.12400.000.12合计255.021004.92383.032、（1）C=600*(1-2%)=588 (2)K=2%*360/(1-2%)*(30-10)=36.73% (3) K=2%*360/(1-2%)*(30+30-10)=14.69%第四章单项选择题1、B 2、D 3、D 4、A 5、C 6、C 7、C 8、D 9、B 10、A 11、 D 12、B多项选择题1、ABCDE 2、BC 3、BCD 4、ABC 5、ABCDE计算分析题1、(1) 2002DOL=(50-30)*10000/(200000-150000)=4 2003DOL=300000/(300000-150000)=2 (2) Q=(150000+180000)/(50-30)=165002、DOL=2100000*40%/600000=1.4 DFL=600000/(600000-2000000*40%*15%)=1.25 DTL=DOL*DFL=1.4*1.25=1.753、(本题条件不够，无法计算)3、（1）K=10%*0.67*40%/(1-2%)+7%*20%/(1-3%)+(10%+4%)*40%/(1-4%)=10.01% (2)本问题条件不够，无法计算。4、由(EBIT -20-40)*(1-33%)/10=(EBIT-20)*(1-33%)/(10+5) 得：EBIT0=140 则：EPS=5.36 因为实际的EBIT=160大于EBIT0，故发行债券更有利。5、（1）由(EBIT 1-2.5)*(1-33%)/2=(EBIT-1)*(1-33%)/3 得：EBIT0=5.5 (2)应选第二方案。 （3）DFL=5.5/(5.5-3.5)=2.756、(1) M=10000*(5-3)=20000 (2) EBIT=M-F=20000-10000=10000 (3) DOL03=M/EBIT=20000/10000=2 (4) EBIT(R)=R(Q)*DOL=10%*2=20% (5)DOL04=M/EBIT=10000*1.2*(5-3)/(12000*2-10000)=1.71 DFL04=EBIT/(EBIT-I)=14000/(14000-5000)=1.56第五章单项选择题1、A 2、C 3、D 4、D 5、D 6、A 7、C 8、C 9、D 10、B 11、D 12、D 13、C 14、C 15、A 16、B 17、B 18、C多项选择题1、? 2、ABC 3、CD 4、AD 5、ABD 6、BC 7、BC 计算分析题1、解：(1)当使用4年时：NCF0=-3000 NCF1-3=875 NCF4=1353.2 故：NPV=875*（P/A,10%,3）+1353.2*(P/F,10%,4)-3000=100.36 当可使用5年时：NCF0=-3000，NCF1-4=875,NCF5=1175故：NPV=875*（P/A,10%,4）+1175*(P/F,10%,5)-3000=503.43当可使用6年时：NCF0=-3000，NCF1-5=875,NCF6=536故：NPV=875*（P/A,10%,5）+536*(P/F,10%,6)-3000=619.43当可使用3年时：NCF0=-3000，NCF1-2=875,NCF3=1432.4故：NPV=875*（P/A,10%,2）+1432.4*(P/F,10%,3)-3000=-405.27最短使用年限=3+405.27/(405.27+100.36)=3.8(年) （2）因使用4年以上均是可行的，故他们的争论没用意义。2、（1） 0年 NCF=-100 14年 NCF=39 第5年 NCF=44 (2) N=1.56 (3) R=20% (4)NPV=50.963、(1)NPV甲=3385.20-3200=185.20 NPV乙=-74.10 （2）IRR=9%+185.10/(185.10+74.10)*3%=11.14%4、根据题意，NPV=0即NCF*(P/A,10%,5)+145822*(P/F,10%,5)-(900000+145822)=0 则：NCF=251982.73 依据NCF=NB+DF,得NB=NCF-DF=251982.73-180000=71982.73 EBIT=NB/(1-T)+I=71982.73/(1-40%)+0=119972.22 EBIT=S-V-F=M-F M=EBIT+F=119972.22+180000=2999971.22 则：Q=M/m=2999971.22/(20-12)=37496第六章单项选择题1、C 2、C 3、C 4、B 5、A 6、C 7、C 8、D多项选择题1、ABCD 2、ABCDE 3、ABCDE 4、ABCE 5、ABCE 6、ABC 7、ABC 8、DE计算分析题1、(1)VA=0.15/(8%-6%)=7.50 VB=0.60/8%=7.50 (2)应投资B股票。2、（1）V=80*(P/A,10%,4)+1000*(P/F,10%,4)=80*3.170+1000*0.683=936.601080,故该债券不值得投资。 （2）V=1000*(1+8%*4)*(P/F,10%,4)=901.641080, 故该债券不值得投资。3、(1) R=27.37% (2)R0=R*12/30=10.95% (3)R=38.94%，故R0=9.74%4、(1) =1.8*0.5+1.5*0.3+0.7*0.2=1.49 (2)Rm=*(10%-5%)=1.49*5%=7.45% (3)R=RF+Rm=5%+7.45%=12.45% V=0.5/(14%-8%)=8.33第七章单项选择题1、C 2、A 3、A 4、B 5、D 6、A 7、D 8、C 9、C 10、D 11、B 12、D 13.B多项选择题1、 ABC 2、ABCE 3、ABCD 4、ABE 5、CD 6、BC 7、BCD 8、ABCDE 9、ACDE 10、CDE 11、ABCE 12、AD 13、ABC计算分析题1、 增量毛利=10*20%=2.0 增量机会成本=1.32-0.80=0.52 增量收账成本=10*4%=0.40增量收益=增量毛利-增量机会成本-增量收账成本=2.0-0.52-0.40=1.080，故改变信用期对企业用利。2、 甲方案的增量收益=100*20%-（20-40）-（80-37.5）-（2600*2.5%-2500*2%）=-17.5乙方案的增量收益=500*20%-（10-40）-（102-37.5）-（3000*3%-2500*2%）=-25.5应改变收账政策，并选择乙方案。3、（1）D=2.4*12000=28800 Q=(2*28800*200/8)1/2=1200(2) TC=24*200+600*8=9600(3)N=28800/1200=24第九章单项选择题1、D 2、A 3、B 4、B 5、C 6、A 7、C 8、D 9、D 10、C11、C 12、B 13、A 14、A 15、A 16、B 17、A 18、C 19、D多项选择题1、 ACD 2、BCD 3、ACD 4、CD 5、ABCD 6、ABC 7、ABCD 8、CD 9、BD 10、ACD 11、BD 12、AC 13、AD 14、BC计算分析题1、 应收账款周转率=1680*70%/（187+205）/2=6 存货周转率=1680*75%/（420+480）/2=2.8流动比率=（720+840）/2/ （480+500）/2=1.59速动比率=（720-420）+（840-480）/2/（480+500）/2=0.672、钱氏公司综合评分=105.55分，来氏公司综合评分=103