房地产投资信托基金风险评价风险规避硕士论文.doc

房地产投资信托基金风险管理研究金融学， 2010， 硕士【摘要】 房地产投资信托基金是20世纪60年代首先在美国发展起来的一种金融投资产品,经过50多年的发展已经具有了相当大的规模。在这个发展过程中,房地产投资信托基金不但为美国房地产的发展解决了资金问题,而且增加了资本市场上提高组合收益的投资品种。房地产行业有两个显著特点,一方面,房地产业是一个非常典型的资本密集型行业,另一方面,房地产业与金融业有着十分密切的关系。但是我国房地产业的特点是企业规模小、资源分散、社会资源使用效率低,与资本密集型行业特点不符；同时,我国房地产业的发展缺乏有力的金融支持。特别是近期在国家出台了一系列财政政策和货币政策来抑制房地产价格上涨,使国内房地产开发企业的传统融资渠道受到了阻碍,推出新的金融工具已迫在眉睫。随着中央加大建设保障房力度,地方建设保障房的财政压力也在加大。积极引导房地产信托投资基金参与公共租赁住房建设是解决目前困境的有效途径。美国、欧洲和亚洲部分国家成功推出房地产投资信托基金的经验证明,房地产投资信托基金已成为一种成熟的解决房地产金融问题的金融工具。房地产投资信托基金作为一种房地产证券化产品,本身所蕴含的风险因素更具特殊性和复杂性,它兼具了房地产市场、资本.更多还原【Abstract】 Real Estate Investment Trust is a financial investment product which first developed in the United States in 1960s. With the development of 50 years, it already has a considerable scale. In the process of development, real estate investment trusts not only solved the problem of fund shortage for the development of real estate in the United States, but also increased the returns of portfolio investments in capital market. On the one hand, real estate is a very typical capital-intensive industry, .更多还原 【关键词】 房地产投资信托基金； 风险评价； 风险规避； 【Key words】 REITs； Risk Assessment； Risk Aversion； 摘要 2-4 ABSTRACT 4-6 1 绪论 9-18 1.1 问题的提出 9-11 1.1.1 研究背景 9-11 1.1.2 研究目的 11 1.2 文献综述 11-13 1.2.1 国外研究现状 12-13 1.2.2 国内研究现状 13 1.3 研究方法及研究内容 13-17 1.3.1 研究方法 14 1.3.2 研究内容 14-15 1.3.3 相关理论 15-17 1.4 创新之处 17-18 2 房地产投资信托基金概述 18-31 2.1 房地产投资信托基金的涵义及特点 19-24 2.1.1 房地产投资信托基金的涵义 19-22 2.1.2 房地产投资信托基金的特点 22-24 2.2 房地产投资信托基金的分类 24-27 2.3 中国发展REITs的意义 27-31 2.3.1 减轻商业银行房贷风险 27-29 2.3.2 完善金融市场 29-30 2.3.3 规范房地产公司 30-31 3 房地产投资信托基金的风险及成因 31-41 3.1 房地产投资信托基金的系统风险 31-37 3.1.1 经济周期风险 32-33 3.1.2 政策风险 33-36 3.1.3 法律风险 36-37 3.2 房地产投资信托基金的非系统风险 37-41 3.2.1 管理风险 37-38 3.2.2 道德风险 38-39 3.2.3 流动性风险 39-41 4 房地产投资信托基金风险评价以越秀为例 41-54 4.1 中国海外REITS介绍 41-43 4.2 房地产投资基金风险评价指标 43-48 4.2.1 风险值和风险度 44-45 4.2.2 相关系数 45-47 4.2.3 描述性指标 47-48 4.3 案例分析越秀信托基金 48-54 4.3.1 数据选取 49 4.3.2 越秀风险值和风险度指标 49-51 4.3.3 越秀相关系数指标 51-52 4.3.4 越秀描述性指标 52-54 5 房地产投资信托基金的风险规避 54-65 5.1 宏观措施 54-58 5.1.1 建立完善的法律法规体系 54-56 5.1.2 加强外部监督和管理 56-57 5.1.3 营造良好的社会环境 57-58 5.2