财务管理练习答案.doc

此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除 财务管理习题集石河子大学经管学院财会系2014年8月第一章：财务管理总论一、单选题1企业财务关系中最为重要的关系是（C ）。A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人之间的关系 C股东、经营者、债权人之间的关系 D企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系2企业价值最大化目标强调的是企业的（C ）。A实际利润额 B实际利润率 C预期获利能力 D生产能力3在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种办法是（A）。 A解聘 B接收 C激励 D提高报酬4由于市场利率变动，使投资人遭受损失的风险叫做（D）。A期限风险 B违约风险 C流动性风险 D利率风险5企业价值是指（B）。A企业账面资产的总价值 B企业全部财产的市场价值 C企业有形资产的总价值 D企业的清算价值6资本利润率最大化作为财务管理的目标的优点是（D ）A：考虑了风险因素 B：考虑了货币时间价值C：体现了对企业资产保值增值的要求D：可以在不同资本规模的企业或期间之间进行比较7依照利率之间的变动关系，利率可分为（D） A固定利率和浮动利率B市场利率和法定利率 C名义利率和实际利率D基准利率和套算利率8下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ A ）A股票选择权B解聘 C接受D监督 二、多选题1企业处于衰退期的理财策略为（CD ）A实行长期租赁 B提高产品价格 C出售多余设备 D削减存货2相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点有（ BC）。A受政府管制少 B筹资方便 C承担有限责任 D盈利用途不受限制3下列经济行为中，属于企业财务活动的有（ABCD）。 A资金营运活动B利润分配活动 C筹集资金活动D投资活动 4在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ABCD）。 A纯利率 B违约风险报酬率 C流动性风险报酬率 D期限风险报酬率5下列各种中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ABCD ）A：规定借款用途 B：规定借款的信用条件 C：要求提供借款担保 D：收回借款或不再借款6下列各项中，属于企业资金营运活动的有（AB ）A：采购原材料 B：销售商品 C：购买国库券 D：支付利息三、判断题1财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系（错 ）2所有者对企业利润的分配是后于其他各种参与分配的主体的（ 对）3企业的分配活动只是对股东的利益产生影响，对公司的筹资结构无影响。（错 ）4根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（错 ） 5从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。（对 ）6如果企业面临的风险较大，那么企业价值就有可能降低。（对 ）7在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法（错）8影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。（错）第二章 资金时间价值与风险分析一、单选题1年名义利率为r，每年计息4次，则年实际利率为（ A ）A：（1+r/4）41 B：（1+r/4）4 C：(1+r)41 D：(1+r)42预付年金现值（A）A：比普通年金现值少贴现一期 B：比普通年金现值多贴现一期C：比普通年金终值少贴现一期 D：比普通年金终值多贴现一期3某人年初存入银行1000元，假设按年利率10%计息（复利），每年末提出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（C）A：第5年末 B：第8年末 C：第7年末 D：第9年末4甲方案在3年中每年年初付款100元，乙方案在3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则两者在第3年年末时终值相差（A）元A：33.1 B：31.3 C：133.1 D：13.315报酬率的标准差可以科学地反映（ B ）A：不同期望报酬率的投资方案的风险 B：相同期望报酬率的投资方案的报酬率的离散程度 C：投资的期望报酬率的大小 D：投资方案的风险报酬的大小6若年利率12 % ，每季复利一次，则每年实际利率比名义利率（A）。 A大0.55 % B小0.55 % C大12.5 % D小12.5 % 7多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（B）。A越大 B越小 C二者无关 D无法判断 8在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期则复利终值和单利终值（D）。 A前者大于后者 B不相等 C后者大于前者 D相等二、多选题 1递延年金具有以下特点（AC）A：第一期没有支付额 B：终值大小与递延期长短有关C：计算终值的方法与普通年金相同 D：计算现值的方法与普通年金相同2甲、乙两种方案的期望报酬率分别为20%和15%，标准差分别为40%和35%，则（ AD）A：甲方案的风险小于乙方案的风险 B：甲方案的风险大于乙方案的风险C：两方案的风险无法比较 D：甲方案报酬率的离散程度大于乙方案的离散程度3下列各项中，属于经营风险的有（ABD）。 A开发新产品不成功而带来的风险 B消费者偏好发生变化而带来的风险 C自然气候恶化而带来的风险 D原材料价格变动而带来的风险4递延年金具有以下特点（）A：第一期没有支付额 B：终值大小与递延期长短有关C：计算终值的方法与普通年金相同 D：计算现值的方法与普通年金相同5.下列表述中，正确的有（）。 A复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数6.甲、乙两种方案的期望报酬率分别为20%和15%，标准差分别为40%和35%，则（）A：甲方案的风险小于乙方案的风险 B：甲方案的风险大于乙方案的风险C：两方案的风险无法比较 D：甲方案报酬率的离散程度小于乙方案的离散程度三、判断题 1货币时间价值是指由时间所创造的价值（错 ）2在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，则算出的现值越小。（对）3凡一定时期内每期都有付款的现金流量，均属于年金。（错 ）4对于不同的投资项目，标准离差率越小，说明风险越小，而标准离差越小，说明风险一定越小（ 错 ）5风险程度增大一定百分比，则期望报酬率增大相同的百分比（ 错 ）6企业利用借入资金经营时，企业只承担财务风险，并不承担经营风险（ 错 ）7收益的标准离差率不等于投资报酬率，因此二者不存在任何联系。（错）8在利率同为10的情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。（错）四、计算题1李芳今年4岁，过生日时其舅舅许诺从4岁起，到8岁止，每过一次生日给她100元。若i=10%，分别计算(考虑时间价值)： (1)相当于8岁时一次给多少？ (2)相当于9岁时一次给多少？ (3)相当于12岁时一次给多少？ (4)相当于3岁时一次给多少？ (5)相当于刚出生时一次给多少？ 【解】(1)相当于8岁时一次给F8=100(F/A10%5)=1006.1051=610.51(元) (2)相当于9岁时一次给F9=100（F/A10%5）（F/P10%1）=1006.10511.1=671.56(元) (3)相当于12岁时一次给F12=100（F/A10%5）（F/P10%4）=1006.10511.4641=893.85(元) (4)相当于3岁时一次给P3=100(P/A10%5)=1003.7908=379.08(元) (5)相当于刚出生时一次给P0=100（P/A10%5）（P/F10%3）=1003.79080.7513=284.80(元)21991年初，A由于急需现金周转向B借入一笔资金，A和B约定，A将在连续4年中每年年底支付1200元，第4年年底另支付10000元，B要求的报酬率为10%。问：A可获得多少周转资金？A在各年年底的剩余债务金额是多少？B共可获得多少报酬？解：A可获得的周转金=1200（P/A，10%，4）+10000（P/S，10%，4）=10634（元） A各年的剩余债务金额分别为： 第一年：10634+1063（该年利息）1200=10497（元） 第二年：10497+1050（该年利息）1200=10347（元） 第三年：10347+1035（该年利息）1200=10182（元） 第四年：10182+1018（该年利息）11200=0（元） B获得报酬=1063+1050+1035+1018=4166（元）3甲公司2002年和2003年对C设备投资均为60 000元，该项目2004年年初完工投产；2004年、2005年、2006年年末预期收益为50 000元；银行存款复利利率为8。要求：按年金计算2004年年初投资额的终值和2004年年初各年预期收益的现值。解答：（1）2004年年初对C设备投资额的终值为：60 000（F/A ,8%,3）一 l = 60 000(3.2464一l) = 134 784（元） （2）2004年年初各年预期收益的现值为：50 000( P/A ,8%,3 ) = 50 0002.5771 = 128 855（元）4设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司。要求：（1）如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为 6 % ，试判断乙公司是租好还是借款买好。（2）若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6% ，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整） ?解答：（1）14000（P/A,3%,10）=119422.80（元）12%此时，企业应借入资金支付货款，以享受现金折扣。（2）放弃现金折扣成本=18.1830%，应更新设备。当建设期为1年时，因为IRR30%，不应更新设备。3环球链条厂两年前购入一台机床，原价42000元，期末预计残值2000元，估计仍可使用8年。最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床来取代原设备的方案。新机床售价为52000元，使用年限8年，期末残值2000元。若购入新机床，可使该厂每年的营业现金净流量由目前的36000元增加到47000元。目前环球厂原有机床的帐面价值为32000元，如果现在立即出售，可获得价款12000元。该厂资本成本为16%。要求：试用净现值法对该方案进行评价。4某开发公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升。根据预测，5年后价格将上升40%。因此，公司要研究现在开发还是5年后开发的问题。不论现在开发还是5年后开发，初始投资均相同，建设期均为1年，从第2年开始投产，投产后5年就把矿藏全部开采完。有关资料如下：投资与回收收入与成本固定资产投资营运资金垫支固定资产残值资本成本90万元10万元0万元20%年产销量现投资开发每吨售价5年后投资开发每吨售价付现成本所得税率2000吨0.1万元0.14万元50万元40%要求：根据上述资料作出投资开发时机决策5某企业投资于一大型改建生产线项目，初始投资额为60万元，于1990年初投入该项目并开始动工，由于施工延期5年，1995年初才正式投产，并垫支流动资金20万元，预计该项目自1995年末就可获得收益，其中：增加的销售收入为45万元，增加的付现成本为10万元，以后每年增加的收入成本都同于1995年底，该项目共持续10年，按直线法计提折旧，预计期末没有残值，垫支的流动资金与期满时收回。资本成本为10%，所得税率为33%。要求：计算该项目的净现值第六章 营运资金一、单选题1成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项成本之和最小的现金持有量（B）。A机会成本与转换成本 B机会成本与短缺成本 C持有成本与转换成本 D持有成本、短缺成本与转换成本 2下列各项中不属于流动资产特点的是（D）。 A形态的变动性 B数量的波动性 C流动性 D投资的集中性和收回的分散性 3下列订货成本中属于变动性成本的是（C）。A采购人员计时工资 B采购部门管理费用 C订货业务费 D预付订金的机会成本 4衡量信用标准的指标是（A）。A预计的坏账损失率 B未来收益率 C未来损失率 D账款收现率 5企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企业资产的流动性和（A）。A企业资产的收益性 B企业良好的信誉 C非正常情况下的现金需要 D正常情况下的现金需要 6现金作为一种资产，它的（A）。A流动性强，盈利性差 B流动性强，盈利性也强 C流动性差，盈利性强 D流动性差，盈利性也差 7关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（A）。 A同每日变动储存费成反比 B同固定储存费成反比 C同目标利润成正比 D同毛利无关 8信用条件为“2/l0,n/30”时，预计有40的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（D）天。A.16 B.28 C.26 D.22 二、多选题1企业的信用条件包括（ABD）。A现金折扣 B折扣期限 C商业折扣 D信用期限 2企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于（ABC）。A企业临时举债能力的强弱 B企业愿意承担风险的程度 C企业对现金流量预测的可靠程度 D企业的经营规模3企业账款的现金回收时间包括（BCD）。 A催款时间 B支票邮寄时间 C支票停留时间 D支票结算时间 4企业为延期支付货款，可以采用的方法一般有（ABCD）。A合理利用“浮游量” B改进工资支付方式 C采用汇票付款 D推迟支付应付款 5以下属于存货决策无关成本的有（ABC）。A仓库折旧费 B购置成本 C专设采购机构的基本费用 D存货变质损失 6信用标准过高的可能结果包括（ABD）。A丧失很多销售机会 B降低违约风险 C扩大市场占有率 D减少坏账费用 三、判断题1企业净营运资金余额越高，说明企业经营状况越好，支付能力越强。（错）2企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间作出权衡。（对）3在利用存货模式计算最佳现金持有量时，对缺货成本一般不予考虑。（对） 4从财务管理角度看，顾客是否按期付款，会影响到应收账款的成本高低。（对）5企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟预付账款的支付期，是企业日常现金管理措施之一。（对）6现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升，即与现金持有量成反比。（对）7现金持有成本一般仅就机会成本而言（对）8存货经济批量是指能使一定时期存货的订货成本达到最低点的进货数量（错）四、计算题 1.某企业每月平均现金需要量为10万元，有价证券的月利率为10，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元。要求：（1）计算有价证券的转换成本的限额； （2）计算最低现金余额； （3）计算最佳有价证券交易间隔期。答案：（1）有价证券的转换成本为：因为：TC=（2TFK）1/2所以转换成本F=TC2/（2TK）=6002/210000010=180（元）（2）最佳现金余额为：Q=60000（元）（3）最佳有价证券交易间隔期最佳有价证券交易次数=100000/60000=1.67次最佳有价证券交易间隔期=30/1.67=18（天）2某公司目前信用标准为5%，变动成本率为80%，生产能力有余；该公司为了扩大销售，拟将信用标准放宽到10%，放宽信用标准后，预计销售增加5万元，新增销售平均的坏帐率为7%，新增销售平均的付款期为60天，若机