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xx高级会计师案例分析模拟试题（二）答案及解析 案例分析题一 1.发行分离交易的可转换公司债券后，xx年可节约的利息支出为： 20(6%-1%)11/12=0.92(亿元)? 或：206%1112=1.1(亿元)? 201%1112=0.18(亿元)? 1.1-0.18=0.92(亿元)? 或：20(6%-1%)=1(亿元)? 11112=0.92(亿元) 2.xx年公司基本每股收益为：9/20=0.45(元/股) 3.为实现第二次融资，必须促使权证持有人行权，为此股价应当达到的水平： 12+1.52=15元 xx年基本每股收益应达到的水平：15/20=0.75元 4.主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金，特别是努力促使认股权证持有人行权，以实现发行分离交易可转换公司债券的第二次融资。? 或：主要目标是一次发行，两次融资。 或：主要目标是通过发行分离交易的可转换公司债券筹集所需资金。 主要风险是第二次融资时，股价低于行权价格，投资者放弃行权或：第二次融资失败。 5.具体财务策略是： (1)最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩或：提高盈利能力。 (2)改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现。 案例分析题二 (1) 计算相关财务指标： 简要财务分析： 从资产负债率来看，公司负债水平逐年提高，且大大高于行业平均水平，表明公司财务风险较大，注意偿债可能会出现一些问题。从总资产周转率来看，公司总资产周转速度尽管逐年提高，但仍然低于行业平均水平，表明公司营运能力不强。 从净资产收益率来看，盈利能力逐年提高，xx年已经达到行业平均水平，表明公司盈利能力形势大有好转。 从销售增长率来看，公司销售增长速度逐年增长，并大大高于行业平均水平，表明公司发展能力较强。 (2) 息前税后利润： xx年：4000005%(1-25%)+10000=25000(万元) xx年：4420005%(1-25%)+18360=34935(万元) xx年：5220005%(1-25%)+28350=47925(万元) xx年：5700005%(1-25%)+38000=59375(万元) 投资资本收益率： 加权平均资金成本： xx年：5%(1-25%)50%+6%50%=4.88% xx年：5%(1-25%)52%+6%48%=4.83% xx年：5%(1-25%)58%+6%42%=4.70% xx年：5%(1-25%)60%+6%40%=4.65% (3)公司实现的会计利润和净资产收益率均稳步增长，公司盈利能力逐年增强。说明公司初步实现了会计利润最大化的财务战略
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