信用与现代经济(ppt 84页).ppt

第二讲信用与现代经济 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 2 学习目标与重点 了解信用的产生与发展 掌握信用的种类 掌握商业信用的作用 特征及结算工具 熟悉消费信用及消费信用的中介工具 能够区分银行信用与商业信用的区别 一 若干重要概念的识记 信用 credit 建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷活动 原义包括信任 声誉 遵守诺言或实践成约 经济学中的信用专指借贷活动 信用活动双方所形成的是债权债务关系 这种关系的建立以债权人对债务人的信任为基础 一 若干重要概念的识记 信用经济 crediteconomy 债权债务关系普遍存在于社会各部门之间的经济发展阶段 现代经济是信用经济 信用交易成为最主要的交易方式 交易者通过债权债务关系的建立与清偿实现商品交换或货币转移 信用经济以货币的存在为基础 以金融业的发达为条件 一 若干重要概念的识记 信用中介 creditmedium 联系信用关系各方的金融中介机构 信用中介通常作为独立的企业性经营单位运作 在经济活动中 信用媒介主要角色是充当中介 一方面集聚资金形成债务 另一方面运用资金形成债权 并从中获利 区分直接融资和间接融资以是否通过中介为标准 一 若干重要概念的识记 直接融资 directfinancing 没有金融中介机构介入的融资方式 直接融资是资金供求双方通过特定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系 直接融资的工具主要是商业票据 股票 债券等 直接融资与直接信用的差异主要在于借贷的对象 直接融资的借贷对象仅限于货币资金 一 若干重要概念的识记 间接融资 indirectfinancing 通过金融中介机构进行的资金融通方式 间接融资中的资金供求双方不构成直接的债权债务关系 而是分别与中介机构发生债权债务关系 金融中介机构在间接融资中同时扮演债权人和债务人的双重角色 典型的间接融资是银行的存贷款业务 1 中国1995 2007年融资结构简图单位 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 9 信用的特征与种类 特征 第一 是以偿还本金和支付利息为条件的 第二 信用是价值运动的特殊形式 信用在现代经济中的作用 主要是调剂资源余缺 从而实现资源优化配置 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 10 信用的产生和发展 信用产生的基础和条件 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 11 信用的产生和发展 信用的发展 货币借贷 实物借贷 2 信用领域的扩张 生产流通领域 消费领域 宏观经济领域 1 信贷方式的进化 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 12 实物借贷与货币借贷 实物借贷是指以实物为标准进行的借贷活动 即贷者把一定的实物贷给借者 借者到期以实物形式归还本金 并以实物形式支付利息 货币借贷是指以货币为标准进行的借贷活动 即贷者把一定数额的货币贷给借者 借者到期用货币归还本金 并用货币支付利息 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 13 信用与货币的关系 货币借贷扩展了信用的范围 扩大了信用的规模 信用促进了货币形式和货币流通的发展 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 14 信用在调剂社会资源中的独特表现 信用调剂资源具有广泛性 可以把众多分散的小额货币变成庞大的社会资本 对国际经济的交往发挥重要作用 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 15 现代经济是信用经济 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 16 信用的种类 以期限为标准 长期信用与短期信用 以地域为标准 国内信用和国外信用 3 以信用主体为标准 商业信用 银行信用 消费信用 国家信用 合作信用 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 17 二 高利贷信用 定义 利率过高的信用关系 我国规定 高于银行同期贷款利率4倍 就被视为高利贷 放高利贷者的超额利息甚至本金都将予以没收 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 18 高利贷产生的环境 在现代货币商品无力到达的地区 必然存在着高利贷信用 央行存在利率刚性 高利贷折射出资金的供需力度 由于人为因素 见利忘义 私自提高借贷利率水平 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 19 高利贷的作用 积极方面高利贷为使用者解了燃眉之急 为某些正当活动提供便捷的资金来源 从而保证了经济活动的完成 消极方面过高利率增加了负债成本 不利于社会化的商品生产和销售 过高利率会使众多借债者倾家荡产 给社会带来不安和动荡 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 20 高利贷存在的数学分析 假设银行贷款的无风险利率为r 高利贷利率为ru 高利贷中无法收回的本金比率为q q 本金损失 本金 假定货币市场是均衡的 即相同期限的贷款的收益率相同 因此 很显然 本金损失越大 则高利贷利率就会越高 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 21 三 商业信用 定义 商业信用是工商企业以赊销或预付货款等形式相互提供的信用 形式 赊销和预付款 郑百文 信用销售 的成败 郑百文 曾与四川长虹 建设银行之间建立三角 信用销售 关系 即 由河南省建设银行出面承兑 向四川长虹出具银行承兑票据 郑州百文买断四川长虹的电视产品 并以赊销方式向下游批发商供应 好处 1 郑州百文可以在不垫付任何自有资金的情况下 达到与四川长虹 建设银行三赢的目的 2 在彩电的经销过程中会产生巨额现金流 虽其最终流向是四川长虹 但有三个月的时间差可为郑百文利用 获得投资收益 97年公司仅投资收益一项 就增加税前利润4116万元 但98年以来 由于家电销售竞争日益激烈 四川长虹为扩大市场份额 一再降价 导致郑州百文先期购入的存货实际价值大幅贬值 最终购销价格倒挂 同时 郑百文的货款也不能及时回流 银行便会对其逾期资金加收罚息 这使得公司98年度财务费用达到了1 3亿元 同比增长了1434 27 最终形成巨亏 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 23 商业信用是现代经济中最基本的信用形式 商品交易最基本的形式不是在同一时点上进行货与款的两清 而是采取预付货款或延迟支付 商业信用的主体是社会经济生活中最基本的主体 工商企业 P8 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 24 商业信用的作用 对经济增长起润滑作用 商业信用合同化 使分散 自发的商业信用有序可循 上海陆家嘴金融区 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 25 商业信用的中介工具 商业票据 本票汇票支票 银行本票 银行汇票 银行支票 案例 个人支票存款为什么难以走入我国寻常百姓家 中国工商银行曾于1989年在浙江某地试办过个人支票业务 然而当地居民宁愿用麻袋装现金也不肯使用支票 中国银行北京分行从1996年底至1998年总共只办了不到80份个人支票账户 又因中途有清户 其所存个人支票账户不到70个 我国居民个人消费主要以现金支付为主 极少用到个人支票 许多人甚至根本不知道个人支票存款为何物 为什么支票这种便捷的支付方式不能走入我国寻常百姓家呢 分析 银行门槛设置过高 个人信用制度不健全 个人支票的使用附加限制 居民对个人支票缺乏了解 大额可转让定期存单 面额大 有起点金额限制期限短 3 6 9 12个月等可转让 二级市场可自由交易利率高 银行可吸收大量资金 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 32 商业票据的特征 商业票据的抽象性 商业票据的不可争辩性 商业票据的无担保性 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 33 汇票 汇票 由出票人签发 委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据 出票 指出票人签发票据并将其交给收款人或持票人的票据 汇票按出票人不同 分为银行汇票和商业汇票 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 34 商业汇票 商业汇票是指由收款人或存款人签发 由承兑人承兑 并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据 承兑 是指汇票的付款人愿意负担起票面金额的支付义务的行为 通俗地讲 就是它承认到期将无条件地支付汇票金额的行为 商业汇票按其承兑人的不同 可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种 商业承兑汇票是指由收款人签发 经付款人承兑 或者由付款人签发并承兑的汇票 银行承兑汇票是指由收款人或承兑申请人签发 并由承兑申请人向开户银行申请 经银行审查同意承兑的汇票 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 35 商业汇票结算特点 与银行汇票等相比 商业汇票的适用范围相对较窄 各企业 事业单位之间只有根据购销合同进行合法的商品交易 才能签发商业汇票 与银行汇票等结算方式相比 商业汇票的使用对象也相对较少 商业汇票可以由付款人签发 也可以由收款人签发 但都必须经过承兑 未到期的商业汇票可以到银行办理贴现 从而使结算和银行资金融通相结合 有利于企业及时地补充流动资金 维持生产经营的正常进行 商业汇票在同城 异地都可以使用 而且没有结算起点的限制 1997 2007年中国商业汇票发生额 单位 亿元 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 37 银行汇票 银行汇票是汇款人将款项交存当地银行 由银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或支取现金的票据 银行汇票结算方式是指利用银行汇票办理转账结算的方式 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 38 银行汇票结算特点 适用范围广 不仅适用于在银行开户的单位 个体经济户和个人 而且适用于未在银行开立账户的个体经济户和个人 票随人走 钱货两清 实行银行汇票结算 购货单位交款 银行开票 票随人走 购货单位购货给票 销售单位验票发货 一手交票 一手交钱 银行见票付款 信用度高 安全可靠 使用灵活 适应性强 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 39 商业信用 贴现 贴现是票据持有者为取得现金 用未到期票据 向银行融通资金的行为 例 某人持一张3个月后到期的面值为1000元的银行承兑汇票 要求另一家银行贴现 贴现银行决定给这张票据贴现 假设贴现率为10 则贴现利息等于25 持票人可得975元 一般情况下 贴现利息可通过以下公式计算 R为贴现利息 r为贴现率 n为自贴现日到到期日的时间长度 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 40 四 银行信用 定义银行信用是指以银行或其他金融机构为媒介 以货币为对象向其他单位或个人提供的信用 银行信用的三个特征 广泛性 间接性 综合性 思考题 怎样理解银行信用的特点及其与商业信用的关系 特点 以银行作为信用中介 是一种间接信用 是以货币形态提供的信用 无对象的局限 贷放的是社会资本 无规模局限 在期限上相对灵活 可长可短 与商业信用的关系 是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的 银行信用的出现使商业信用进一步得到发展 银行信用与商业信用是并存而非取代关系 1985 2007年银行信用规模图 金融机构各项贷款总额 亿元 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 43 五 国家信用 定义是国家作为主体而形成的借贷关系 国家作为信用主体 包括债务人主体 也包括债权人主体 种类中央政府债券 地方政府债券 政府担保债券 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 44 一 中央政府债券 是一国中央政府为弥补财政赤字或筹措建设资金而发行的债权 主要包括可转让和不可转让两种 在可转让债权中 最主要的有三种形式 国库券 国库票 国库债 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 45 二 地方政府债券 地方政府债券由政府发行 在美国称之为市政债券 可分为一般义务债券和收益债券 一般义务债券以地方的税收 行政规费等各项收益为偿还来源 期限非常广泛 从1年以下到30年不等 收益债券是以某一特定工程或某种特定业务的收入为偿还来源的债务 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 46 三 政府担保债券 定义 是指政府作为担保人而由其他主体发行的债券 政府一般只对其所属企业或政府有关部门发行的债券提供担保 政府担保债券的信用仅次于中央政府债券 在美国 政府机构债券属于政府担保债券 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 47 四 国家信用的作用 最主要的作用是平衡财政赤字 从而缓解货币流通 保持物价稳定 可以通过增加投资总量和提高投资效率两条途径影响经济增长 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 48 五 我国国家信用发展 1949年12月30日 决定发行人民胜利折实公债 于50年1 3月发行 总额3 02亿元 为解决建设资金不足 1954年共发行国内公债8 36亿元1955年发行6 19亿元1956年发行6 07亿元1957年发行6 84亿元1958年发行7 98亿元 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 49 到1968年国家内外债全部还清 69年停止发行全国性国债 1969年5月11日 人民日报 宣布我国成为世界上第一个 既无内债 又无外债 的国家 1979年4月中央提出 调整改革整顿提高 方针 国家财政收入连续下降 出现了较大的赤字 1979 1980分别为 170 67 127 50亿元 向银行透支170 23亿元 而且引起了物价上涨 1981年 2000年 内债发行经历了四个阶段 1981 1986年度发行规模在40 60亿元 1987 1989累计发行494 02亿元 1990 1993累计发行1355 38亿元 1994年至1999年发行国库券分别为1028 57亿元 1510 86亿元 1847 77亿元 2412 03亿元 3228 77亿元 3702 13亿元 2000年发行额达4657亿元 改革以来中国的国家信用规模概况 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 52 改革开放后 我国国债市场的发展情况 国债发行规模迅速增大 国债回购业务发展迅速 中央银行的公开市场业务 国债产品在两个市场同时上市 交易机制更加完善 市场交易主体扩大 参与者增多 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 53 六 消费信用 定义 是企业和金融机构向个人提供的 用以满足其消费需求的信用 消费信用的形式企业的赊销方式 以分期付款方式给顾客提供信用 银行等金融机构直接贷给消费者货币用以购买住房 耐用消费品 银行等金融机构对个人提供信用卡 客户凭借信用卡购买商品 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 54 消费信用案例分析 某日联通青岛分公司在当地媒体上大做 免费送手机 广告 即市民只需交纳1500元保证金 3年到期后返还本息 和200元世纪卡入网费 即可免费获得摩托罗拉中文双频手机一部 世纪卡市话费每分钟0 20元 可自动漫游 接打长途 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 55 一 消费信用的中介工具 信用卡 信用卡的起源1915年诞生于美国 1915年 20世纪50年代 信用卡涉及的仅是发卡人和持卡人的双边关系 20世纪50年代后 银行的经营范围不断扩大 信用卡的作用有了明显的扩大 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 56 一 消费信用的中介工具 信用卡 信用卡的发展银行信用要得以发展 必须具备两个条件 要有足够多的客户愿意使用这种信用卡 使特约商户有利可图 要有足够多的特约商户愿意接受这种信用卡 使持卡人使用信用卡变得十分方便 这两个条件是相辅相成的 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 57 一 消费信用的中介工具 信用卡 信用卡联营的好处 银联 方便持卡人消费 产生规模经济 提高效益 方便特约商户清算款项 有利于发卡银行加强管理 避免风险 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 58 一 消费信用的中介工具 信用卡 信用卡交易的运作原理 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 59 思考 银行如何通过信用卡业务赢利 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 60 二 消费者贷款 住房按揭汽车贷款装修贷款家居贷款电器贷款 商业银行住房贷款增长概况 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 62 三 消费信用的作用 消费信用促进经济增长 消费信用的开拓 是我国商业银行提升竞争力的重要方面 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 63 七 其他信用形式 资本信用 合作信用 国际信用 民间信用 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 64 一 资本信用 定义 实际上就是资本市场信用 即通过资本市场实现的资金借贷或转移 资本信用包括股票信用和公司债券信用 问题 股票信用怎样还贷 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 65 1995 2002年中国股票市场概况 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 66 评价资本信用运行是否健康的几项标准 P31 是否有利于促进产业投资 人力资源使用 技术进步 是否能帮助产业投资达到必要的投资规模 股权融资是否具备一级 二级市场 证券投资市场的其他投资方式是否齐备 是否建立公司债券的交易市场 风险资本市场是否建立 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 67 1 我国资本信用市场的健康情况 资本信用仅仅是我国众多信用形式中的一种 没有发挥其重要作用 地位较低 在未来 大力发展资本市场是大势所趋 我国股票市场的效率不高 从股票筹资规模上看 从新股上市的公司数量上看 从股票价格指数变化来看 我国公司债券市场发展缓慢 无法适用市场经济发展对公司债券的要求 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 68 2 我国资本信用发展中的制约因素 诚信意识与诚信制度的建立 公司质量是资本信用存在的基石 股权分置 同股不同酬 公司治理存在问题 资本信用中市场成分还不是很足 中介机构的服务水准有待提高 小知识 股份公司 股份公司及其性质 股份公司是通过发行股票集资经营的企业 股份公司的发展近 现代意义上的股份公司 是伴随着封建社会的解体和资本主义的发展而发展起来的 股份公司这种企业组织形式在资本主义经济中获得广泛的发展 是与资本主义社会化生产和信用制度的发展相联系的 随着资本主义社会化生产的发展 资本有机构成不断提高 企业规模不断扩大 建立大型企业需要巨额资本 如果仅仅依靠企业自身积累来扩大生产规模 将会十分缓慢 于是 客观上要求突破由单个资本的局限性来兴建企业的方式 即通过建立联合经营的大型股份公司并通过发行股票来筹集资本 同时 资本主义信用制度的广泛发展和金融市场的形成 又为股份制企业的发展提供了条件 股份公司的性质股份公司是社会化大生产的产物 其本身是中性的 资本主义可以利用它发展经济 社会主义也可以利用它发展经济 它与资本主义经济制度结合在一起 就具有资本主义的性质 它与社会主义制度结合在一起 就具有社会主义的性质 股份公司的组织形式股份公司最具代表性的组织形式是有限责任公司和股份有限公司两种形式 A 有限责任公司是由两个以上股东共同出资 每个股东以其认缴的出资额对公司行为承担有限责任 公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人 其特点主要有 公司的股东人数通常有最低和最高限额的规定 一般股东人数不多 注册资本额不大 比较容易组建 股东的出资额由股东协商决定 相互之间并不要求等额 设立程序比较简单 不必发布公告 其资产负债表也一般不予公开 有利于保守商业秘密 B 股份有限公司是指由一定人数以上的股东所设立的 注册资本由等额股份构成 其成员以其认购的股份金额为限对公司承担财产责任的企业法人 其特点主要有 股东人数有法律上的最低限额 注册资本要求较高 公开向社会发行股票 任何愿出资的人都可以成为股东 不受资格限制 公司的透明度较高 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 72 二 合作信用 定义 是指在一定范围内由出资人相互提供信用的信用 包括合作社和互助储金会等 我国合作信用发展滞后的原因分析 P35 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 73 三 国际信用 是国家间相互提供的信用 是国际经济发展过程中资本运动的主要形式 国际信用包括政府贷款 国际金融机构贷款 商业贷款 补偿贸易 出口信贷等多种形式 四 民间信用 1 定义民间信用是指个人之间以货币或实物的形式相互提供的信用 又称为个人信用 问题 民间信用的特点 据对温州 台州 金华 丽水四市100户民间借贷户问卷调查 发生民间借贷的企业占78 居民占62 大部分被问卷者认为 民间借贷较为普遍 总体规模逐步扩大 其情况如下 借贷利率 月息低于8厘的占41 2 月息8 12厘的占月息24 3 12 15厘的占21 4 月息15厘以上的占13 1 借贷用途 流动资金周转占22 8 投资占42 5 经商借款占19 7 其它占15 风险防范 有物资抵押的占12 6 有担保人的占11 3 无担保无抵押的占76 1 偿还情况 按期归还的占63 2 展期后归还的占19 5 偿还有困难的占17 3 放款对象 企业占41 高收入阶层占31 2 有国外亲属的人或华侨占11 离退休干部9 其它占7 8 主体是个体经营者和家庭个人消费者 客体以货币资金为主 生产和消费用途并重 利率具有高利贷性质 期限较短 风险性较大 2 民间信用的特点 再谈个人信用与公司信用 我国的一个留学生在德国留学时 每天都要乘地铁 慢慢地他发现德国的地铁没有检票口 他在一次乘车时没有买票 结果没有任何人找他麻烦 他暗自庆幸 于是在后来的日子里 又有几次没有买票 毕业后他以各科全A的成绩去德国各大公司求职均被拒绝 他只好降低自己的求职条件 可是仍不被聘用 在一次求职失败后 他愤怒地质问拒聘自己的人事主管自己成绩优异而不被录用的原因 在他一再的质问下 对方只好说出 非常遗憾 由于您的社会信用上记录着您曾乘地铁没有买票 因此我们不能聘用您 在我国高校学生考试作弊 论文抄袭等现象时有发生 很多人倡导建立个人诚信监督系统 大学生诚信信用卡 学生诚信档案等 观点 1 诚实信用是人的基本道德品质 也是立事之本 德才兼备才是社会需要的人才 2 建设完善的社会诚信体系是现代化文明社会发展的趋势 每个人都要自觉维护社会的诚信制度 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 77 2004年9月下旬 中央电视台等媒体报导了一则轰动世界的消息 美国政府用5年时间 耗费1亿多美元 对美国烟草公司故意设法模糊抽烟与罹患癌症和其他疾病的关系 误导和欺骗公众的行为进行调查 最后决定提起诉讼 要求对其处以2800亿美元罚款 这个天文数字的罚款 足以使美国所有烟草商破产 据报道 这只是美国政府根据法律和受害者的人数原来可以要求赔偿数额的三分之一 这在中国 几乎可被认为不具备立案条件 而美国则处罚如此之重 西方发达市场经济国家失信成本之高 由此可见一斑 发达市场经济国家的社会信用体系 安然公司前董事长及首席执行官出庭受审 美国司法部正式起诉安达信 安然公司破产后大幅裁员 公司信用案例 美国安然事件 2020 3 3 中国海洋大学管理学院 80 成立于1985年的美国安然公司 原本是得克萨斯州一家名不见经传的能源企业 然而发展却十分迅猛 短短几年内就跃居成为世界上最大的天然气交易商和最大电力交易商 雇员达2万多人 鼎盛时期年收入高达1010亿美元 在美国公司500强中排名第七 在全球500强中名列16位 曾经被美国财富杂志评为 最具创新精神 的公司 然而有谁知道 安然的繁荣与兴盛却是一个美丽的肥皂泡 其破灭的原因在于安然的神话本身是被炮制出来的 2001年年底 安然公司虚报近6亿美元的盈余和掩盖10亿多美元巨额债务的问题彻底暴露 此消息一传出 股市一片哗然 股民大举抛售该公司股票 其股价从原先的每股85美元一路狂泻 流通市值由巅峰时800亿美元跌至不足2亿美元 使得投资者们损失惨重 当年12月2日 安然公司不得不根据美国破产法向纽约破产法院申请