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财务管理学 课后练习题参考答案 财务管理学 课后练习题参考答案 第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 练习题练习题 1 解租赁方案 元 14 9310 81 1500 8 8 PVIFAPV 购买方案 PV 9000 元 购买设备有利 2 解 1 万元 01 1151 5000 8 16 A APA 2 14 5 3333 3 16 5000 16 1500 年 nnAP nAP 注意 本题所设条件不够严谨 没有说明是否考虑建设期 若不考虑建设期 可按上述方法计算 若考虑建设期 1 年 可按下列方法计算 1 万元 2818 1335 5000 1 16 8 16 A FPAPA 2 51 6 867 3 16 5000 1 16 16 1500 年 nnAP FPnAP 3 解 方案有利 万元 选 万元 aPV PV b a 25 24 31 25 396 22 101 1510 2 4 解 4256 0 70 30 10 万元 AAFA 5 解 1 019324 3 10 4 8 万元 AAPA 2 还款明细表 还款明细表还款明细表单位 元 年次年次分期付款额分期付款额本年利息本年利息应还贷款减少额应还贷款减少额应还贷款余额应还贷款余额 0 100 000 130 193 248 00022 193 2477 806 76 230 193 246 224 5423 968 7053 838 06 330 193 244 307 0425 886 2027 951 86 430 193 242 241 3827 951 860 合计120 772 9620 772 96100 000 说明 2 241 38 20 772 96 8 000 6 224 54 4 307 04 27 951 86 100 000 22 193 24 23 968 70 25 886 20 在实际工作中 还款明细表可按整数编制 具体编制如下 还款明细表还款明细表单位 元 年次年次分期付款额分期付款额本年利息本年利息应还贷款减少额应还贷款减少额应还贷款余额应还贷款余额 0 100 000 130 1908 00022 19077 810 230 1906 22523 96553 845 330 1904 30825 88227 963 430 1902 22727 9630 合计120 76020 760100 000 6 解 8250000 20000 i 7 解 48 16587 10 10 3500 4 10 5 10 4500 2 10 2 10 2500 万元 FP FPAPFPAPPV 8 解 1 08 96 98 24 26 64 63 14 22 222 111 CVR CVR 2 投资于中原公司 9 解 23 4 10 14 17 DCBA RRRR 10 解 9 03 4 112 171 8 5 13 2 1 期望报酬率 不宜投资 必要报酬率 市场风险报酬率 R R 11 解 元 24 899 151 1000 151 121000 5 5 1 t t P 第五章第五章 长期筹资方式长期筹资方式 练习题练习题 1 解 实际可用的借款额 100 1 15 85 万元 实际负担的年利率 5 1 15 5 88 2 解 1 市场利率为 5 时 债券发行价格 1043 74 元 2 市场利率为 6 时 债券发行价格 1000 元 3 市场利率为 7 时 债券发行价格 959 元 3 解 1 15 6309 4 10 20000元 APA 2 租金摊销计划 租金摊销计划表租金摊销计划表单位 元 日期日期支付租金支付租金应计租金应计租金本金减少本金减少应还本金应还本金 2006 年 1 月 1 日 20 000 2006 年 12 月 31 日6 309 152 0004 309 1515 690 85 2007 年 12 月 31 日6 309 151 569 094 740 0610 950 79 2008 年 12 月 31 日6 309 151 095 085 214 075 736 72 2009 年 12 月 31 日6 309 15572 435 736 720 合计25 236 605 236 6020 000 在实际工作中 租金摊销计划表可按整数编制 具体编制如下 租金摊销计划表租金摊销计划表单位 元 日期日期支付租金支付租金应计租金应计租金本金减少本金减少应还本金应还本金 2006 年 1 月 1 日 20 000 2006 年 12 月 31 日6 3102 0004 31015 690 2007 年 12 月 31 日6 3101 5694 74110 949 2008 年 12 月 31 日6 3101 0955 2155 734 2009 年 12 月 31 日6 3105765 7340 合计25 2405 24020 000 第六章第六章 资本结构决策资本结构决策 练习题练习题 1 解 35 8 21 550 251 61000 B K 2 解 33 8 6150 8150 P K 3 解 26 10 5 51 20 1 C K 4 解 52 1 087 1 40 1 087 1 8 40200008000 8000 40 1 3200 601 28000 601 28000 DTL DFL DOL 5 解 甲方案综合资本成本率 56 11 5000 3000 14 5000 1200 5 8 5000 800 0 7 W K 乙方案综合资本成本率 09 12 5000 3500 14 5000 400 8 5000 1100 5 7 W K 故选甲方案 6 解 1 边际资本成本率 44 10 4000 1000 14 4000 1000 12 4000 1000 25 8 4000 1000 5 7 75 10 4000 1500 14 4000 500 12 4000 500 8 4000 1500 8 50 10 4000 500 14 4000 1500 12 4000 1500 9 4000 500 7 C B A MCC MCC MCC 故选择 C 方案 2 追加筹资后的资本结构 甲方案 C 方案 长期借款1800 万元 公司债券2200 万元 优先股1000 万元 普通股4000 万元 合计9000 万元 06 11 9000 4000 14 9000 1000 12 9000 1000 25 8 9000 1200 5 8 9000 1000 5 7 9000 800 7 W K 7 解 1 息税前利润无差异点与每股收益无差异点 25 2 240 251 122000 1040001360 1360 80240 251 104000 240 251 122000 104000 股元 万元 EPS EBIT EBITEBIT 2 追加筹资方案的每股收益 公司债增资 25 4 240 251 122000 1040002000 股元 EPS 普通股增资 75 3 80240 251 1040002000 股元 EPS 故选普通股增资 8 解 不同的债务规模下的公司价值和资本成本率测算表不同的债务规模下的公司价值和资本成本率测算表 B 万元 万元 S 万元 万元 V 万元 万元 B K S K W K 015410 9615410 96014 6014 60 100014695 9515695 951