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期货基础知识考题模拟.txt没有不疼的伤口，只有流着血却微笑的人有时候给别人最简单的建议却是自己最难做到的。全国期货从业人员资格考试期货基础知识标准模拟试题一、单项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1.从投机者持仓时间区分，期货投机者可以分为（）。A.多头投机者和空头投机者B.大投机商和中小投机商C.基本分析派和技术分析派D.长线交易者、短线交易者、当日交易者和套期图利者2.欧洲美元期货是一种（）。A.短期利率期货B.中期利率期货考试大全国最大教育类网站(wwwE)C.长期利率期货D.中长期利率期货3.按照一般性资金管理要求，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的（）以内。A.5%10%B.10%15%C.15%20%D.20%25%4.在反向市场中，多头投机者的操作策略应该是（）。A.买入交割月份较远的合约B.卖出交割月份较近的合约C.买入交割月份较近的合约来源：考试大的美女编辑们D.卖出交割月份较远的合约5.（）要求投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。A.掌握限制损失、滚动利润的原则B.灵活运用止损指令C.做好资金和风险管理D.强行平仓制度6.在国际期货市场上，套利交易的佣金一般（）。A.比单盘交易的佣金费低B.是单盘交易的佣金费的两倍C.等同于单盘交易的佣金费D.比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍7.在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则可能会导致（）。A.近期合约价格的跌幅小于远期合约B.近期合约价格的跌幅大于远期合约C.近期合约价格的涨幅大于远期合约D.近期合约价格的涨幅等于远期合约8.某投资者在上海期货交易所进行铜期货蝶式套利，他应该买入5手3月SHFE铜期货合约，同时卖出8手5月SHFE铜期货合约，再（）。A.在第二天买入3手7月SHFE铜期货合约B.同时卖出3手1月SHFE铜期货合约C.同时买入3手7月SHFE铜期货合约D.在第二天买入3手1月SHFE铜期货合约9.（）在市场中的期货合约持仓方向很少改变，持仓时间较长。A.套期保值者B.投机者C.套利者D.期货公司10.持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则（）。A.追加的投资额应小于上次的投资额B.追加的投资额应等于上次的投资额C.追加的投资额应大于上次的投资额来源：D.立即平仓，退出市场11.当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。A.卖出近月合约B.卖出远月合约C.买入近月合约D.买入远月合约来源：考试大12.下列关于止损单的表述中，正确的是（）。A.止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格B.止损单中的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定D.止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大13.国外交易所规定，套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比（）。A.是后者两倍B.大于后者两倍C.小于后者两倍D.介于后者的一倍到两倍之间14.在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（）。A.扩大B.缩小C.不变D.无规律15.下面属于熊市套利做法的是（）。A.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约B.卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约C.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约D.卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约16.某套利者以63200元/吨的价格买入1手铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元吨和62850己吨。最终该笔投资的价差（）元/吨。A.扩大了100B.扩大了200C.缩小了100D.缩小了20017.某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元/吨。一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨，同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套期保值者正好实现了完全保护，则该保值者现货交易的实际价格是（）元/吨。A.1940B.1960采集者退散C.2040D.206018.一位投资者看好黄金采掘公司的管理能力，但是对他的主要产品黄金却不看好，这位投资者的最佳策略是（）。A.购买黄金采掘公司的股票，出售黄金期货B.出售黄金采掘公司的股票，购买黄金期货C.购买黄金采掘公司的股票，出售另一家黄金开采公司的股票D.出售黄金采掘公司的股票，购买另一家黄金开采公司的股票19.期货投机者是（）。A.风险转移者B.风险回避者C.风险消除者D.风险承担者21.我国期货市场上，大豆期货合约的手续费（）。A.不超过4元手B.不高于成交金额的万分之一C.不超过5元/手D.不高于成交金额的万分之二22.多头投机者建仓后，如果市场行情与预料的相反，可以采取（）策略。A.平均卖高B.金字塔式买入C.平均买低D.买低卖高23.某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1300元/吨买入5手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于1280元/吨。此后价格上升到1320元/吨，投机者决定下达一份新的到价止损指令。价格定于1310元/吨，若市价回落可以保证该投机者（）。A.获利10元/吨B.损失10元/吨C.获利15元/吨D.损失15元/吨24.在期货市场中，套利者关心和研究的只是（）。A.单一合约的涨跌B.不同合约之间的价差来源：考试大的美女编辑们C.不同合约的绝对价格D.单一合约的价格25.下面关于投机说法错误的是（）。A.投机者承担了价格风险B.投机的目的是获取较大利润C.投机者主要获取价差收益D.投机交易主要在期货与现货两个市场进行操作26.某投机者于某日买入8手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投资者属于（）。A.长线交易者B.短线交易者C.中线交易者D.当日交易者27.在主要的上升趋势线的上侧（），不失为有效的时机抉择的对策。A.卖出B.买入C.平仓D.建仓28.某投机者预测2月份铜期货价格会下降，于是以65000元/吨的价格卖出1手铜合约。但此后价格上涨到65300元/吨，该投资者继续以此价格卖出1手铜合约，则当价格变为（）时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡(忽略手续费和其他费用不计)。A.65100元/吨B.65150元/吨考试大论坛C.65200元/吨D.65350元/吨29.某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不升反降，他进一步买入1手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的做法为（）。A.平均买低B.平均卖高C.金字塔式买入D.金字塔式卖出30.随着交割日期的临近，现货价格和期货价格之间的差异将会（）。A.逐渐增大B.逐渐缩小C.不变D.不确定31.与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于（）。A.风险较低B.成本较低C.收益较高D.保证金要求较低32.某套利者在7月1日同时买入9月份并卖出11月份大豆期货合约，价格分别为595美分蒲式耳和568美分/蒲式耳，假设到了8月1日，9月份和11月份的合约价格为568美分/蒲式耳和595美蒲式耳，请问两个合约之间的价差是如何变化的?（）A.扩大B.缩小C.不变D.无法判断33.以下属于CPO在投资管理方面的职责的是（）。A.制定投资目标B.设计交易程序C.确定投资组合中投资品种的范围来源：考试大D.确定交易方法和交易的风险管理34.期货投机者进行期货交易的目的是（）。A.承担市场风险B.获取价差收益C.获取利息收益D.获取无风险收益35.在期货投机交易中，一般认为止损单中的价格不能与当时的市场价格（）。A.相等B.太接近C.止损价大于市场价格D.止损价小于市场价格36.建仓时，投机者应在（）。A.市场一出现下跌时，就卖出期货合约B.在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约C.市场下跌时，就买入期货合约D.市场反弹时，就买入期货合约37.在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为（）。A.买低卖高B.卖高买低C.平均买低考试大全国最大教育类网站(wwwE)D.平均卖高38.某投机者以2.85美元/蒲式耳的价格买入1手4月玉米期货合约，此后价格下降到2.68美元/蒲式耳。他继续执行买入1手该合约。则当价格变为（）美元/蒲式耳时，该投资者将头寸平仓能够获利。A.2.70B.2.73C.2.76D.2.7739.和单向的普通投机交易相比，套利交易具有以下（）特点。A.风险较小B.高风险高利润C.保证金比例较高D.成本较高40.某套利者在1月16日同时买入3月份并卖出7月份小麦期货合约，价格分别为3.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，假设到了2月2日，3月份和7月份的小麦期货的价格分别变为3.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，则两个合约之间的价差（）。A.扩大B.缩小C.不变D.无法判断41.（）能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。A.现货价格B.期货价格C.批发价格D.零售价格42.商品市场需求量不包括（）。A.国内消费量来源：考试大B.出口量C.进口量D.期末商品结存量43.在基本分析法中不被考虑的因素是（）。A.总供给和总需求的变动B.期货价格的近期走势C.国内国际的经济形势D.自然因素和政策因素44.当消费者预期一种商品的价格会上涨时，该商品的需求量会（）。A.增加B.减少C.不变D.都有可能45.未平仓量下降，价格上升，说明市场处于技术性)。A.弱市B.强市C.不弱不强D.牛市46.最可靠的反转突破形态是（）。A.双重顶(底)B.头肩顶(底)C.三重顶(底)D.V形反转(底)47.下列（）情形下会导致持仓量增加。A.多头开仓，多头平仓B.多头平仓，空头平仓C.多头开仓，空头开仓D.空头开仓，空头平仓48.下列指标能基本判定市场价格将上升的是（）。A.MA走平，价格从上向下穿越MAB.KDJ处于80附近C.威廉指标处于20附近D.正值的DIF向上突破正值的DEA49.郑州商品交易所的PTA、白糖和棉花期货的交割结算价是（）。A.期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价B.期货合约交割月第一个交易日起连续十个交易日所有结算价格的加权平均价C.期货合约最后交易目的结算价D.配对日结算价50.建立期货市场的初衷是（）动机。A.保值B.增值采集者退散C.投机D.获利51.对于进行多头套期保值的投资者来说，他希望（）。A.将来商品价格下跌B.将来商品价格上涨C.将来商品价格不变D.无所谓商品价格是否变化52.若市场由正向市场转变为反向市场，则基差会（）。A.走强B.走弱C.不变D.不确定53.在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表（）。A.期货价格上涨的幅度较现货价格大B.期货价格上涨的幅度较现货价格小C.期货价格下跌的幅度较现货价格大D.现货价格不变，期货价格下跌54.期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬。这笔费用称为（）。A.交易佣金B.协定价格C.期权费D.保证金55.某投资者买入一份欧式期权，则他可以在（）行使自己的权利。来源：考试大A.到期日B.到期日前任何一个交易日C.到期日前一个月D.到期日后某一交易日56.一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是（）。A.内在价值为3美元，时间价值为10美元B.内在价值为0美元，时间价值为13美元C.内在价值为10美元，时间价值为3美元D.内在价值为13美元，时间价值为0美元57.在期权的垂直套利组合中，下列说法正确的是（）。A.期权的标的物相同B.期权的到期日不同C.期权的买卖方向相同D.期权的类型不同58.在美国，发行量最大的债券品种是（）。A.国债B.州政府债券C.企业债券D.银行债券59.以下不属于期货交易所职能的是（）。A.设计合约、安排上市B.发布市场信息C.制定并实施业务规则D.制定期货合约交易价格60.（）不属于会员制期货交易所的设置机构。来源：A.会员大会B.董事会C.理事会D.各业务管理部门二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)61.在（）情况下，熊市套利可以获利。A.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为20元B.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为20元C.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为5元D.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为5元62.水平套利又称（）。A.价格套利B.日历套利C.货币套利D.时间套利63.以下构成跨期套利的是（）。A.买入LME5月铜期货，一天后卖LME6月铜期货B.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货来源：C.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货D.卖出大连商品交易所5月豆油期货，同时买入大连商品交易所6月铜期货64.移动平均线一般包括（）几类。A.长期B.中期C.短期D.即期65.价格形态中出现最多的两种形态是（）。A.头肩顶B.双重顶C.双重底D.头肩底66.下面关于基差交易的说法正确的有（）。A.买卖期货合约的价格是通过现货价格加上或减去双方协商同意的的基差来确定的B.基差交易大都是和投机交易结合在一起进行的C.基差交易是期货交易中较高层次的交易方式D.通过基差交易可以实现完全的套期保值67.好的期货品种应具备（）等特点。A.市场容量大B.价格受政府管制C.易于储存D.易于标准化与分级68.在决定买入或卖出期货合约之前，应对合约的（）做全面、准确和谨慎的研究。A.种类B.时间C.价格D.质量69.下列关于赌博与投机的比较，正确的有（）。A.前者是客观存在的风险，而后者的风险是人为制造的B.二者对结果都是无法预测的C.前者只是个人的金钱转移，而后者具有在期货市场上承担市场价格风险的功能来源：考试大的美女编辑们D.前者对结果是无法预测的，而后者可以运用自己的智慧去分析、判断、正确预测市场变化趋势70.套期保值的基本做法是（）。A.持有现货空头，买入期货合约B.持有现货空头，卖出期货合约C.持有现货多头，卖出期货合约D.持有现货多头，买入期货合约71.生产经营者因担心未来现货商品价格下跌，所以采取（）套期保值方式来保护其日后的利益。A.多头B.空头C.买入D.卖出72.在正向市场中，下列描述正确的有（）。A.期货的价格高于现货的价格B.现货的价格高于期货的价格C.在不考虑其他因素影响的情况下，商品期货价格中的持有成本是期货合约时间长短的函数D.正向市场一般在供求状况比较反常的情况下出现73.基差的变化可具体分为（）等。A.在正向市场上基差走强B.在反向市场上基差走强C.在正向市场上基差走弱D.在反向市场上基差走弱74.套期保值队伍的壮大，有助于抑制市场（），稳定市场，扩大市场投资价值。来源：A.过度投机B.健康发展C.逼仓行为D.价格波动75.期货投机与套期保值的区别在于（）。A.套期保值交易主要在期货市场操作，期货投机交易在现货和期货两个市场同时操作B.期货投机交易以获取较大利润为目的，套期保值交易以利用期货市场规避现货市场风险为目的C.期货投机交易以获得价差收益为目的，套期保值交易以达到期货与现货市场的盈利与亏损基本平衡为目的D.期货投机交易是价格波动风险的承担者，套期保值交易是价格风险的转移者76.影响期货价格的因素包括（）。A.资金成本B.手续费C.现货价格D.预期利润77.建仓时必须要决定（）。A.买卖何种期货合约B.何时买卖期货合约C.确定获利的比例D.确定合约的交割月份78.套利者和投机者的区别是（）。A.交易方式的不同B.利润的来源不同C.交易动机不同D.承担风险程度不同79.交割仓库的设置条件有（）。A.交通运输较为便利B.能计算和确定较为合理的贴水标准C.在期货交易所附近D.交割仓库所在地及其周边地区有相当规模的商品流通量80.套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货（）的期货商品。A.品种相同B.数量相当C.方向相同D.价格相同81.无论期货交易是盈是亏，客户必须按规定向交易所交付（）。A.佣金B.交易手续费C.保险费D.保证金所占用资金而应付的利息82.下列（）状况的出现，表示基差走弱。A.7月时大连商品交易所豆粕9月合约基差为4元/吨，到8月时为3元/吨B.7月时大连商品交易所豆油9月合约基差为5元吨，到8月时为-1元/吨C.7月时上海期货交易所阴极铜9月合约基差为-2元/吨，到8月时为-6元/吨D.7月时上海期货交易所铝9月合约基差为-2元/吨，到8月时为0元/吨83.在正常情况下，下列说法正确的是（）。A.期货价格低于现货价格B.期货价格高于现货价格C.近期月份合约价格低于远期月份合约价格D.近期月份合约价格高于远期月份合约价格考试大全国最大教育类网站(wwwE)84.关于我国期货交易所对信息披露制度的具体规定，以下表述不正确的有（）。A.交易所按即时、每日、每周、每月向会员、投资者和社会公众提供期货交易信息B.因信息经营机构或公众媒体转发即时交易行情信息发生故障,影响会员或客户正常交易的，交易所要承担责任C.会员、信息经营机构和公众媒体以及个人，均不得发布虚假的或带有误导性质的信息D.期货交易信息所有权属于期货业协会，由期货业协会统一管理和发布85.投机的作用包括（）。A.消除价格风险B.促进价格发现C.减缓价格波动D.提高市场流动性86.从持仓时间看，投机者类型包括（）。A.长线交易者B.短线交易者C.中线交易者D.抢帽子者87.期货投机和套期保值的区别主要体现在（）等方面。A.参与市场B.交易目的C.交易方式D.交易风险与收益88.买入套期保值一般可运用的情况是（）。A.加工制造企业为了防止日后购进原料时出现价格上涨B.供货方已和需求方签订现货供货合同，将来交货，但尚未购进货源，且担心日后价格上涨C.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但资金不足或仓库已满，且担心日后价格上涨D.加工制造企业担心库存原料价格下跌89.（）状况的出现，表示基差走强。A.基差为正且数值越来越大B.基差为正且数值越来越小C.基差从负值变为正值D.基差为负值且绝对数值越来越小90.对基差作用的理解不正确的有（）。A.基差的存在为人们的套期保值提供了可能B.基差是套期保值者成功与否的关键C.基差的存在是期货价格的基础D.基差的存在是人们进行套期保值的原因所在91.在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（）。A.正向市场B.反向市场C.逆转市场D.现货溢价92.从交易头寸区分，期货市场中投机者可分为（）。来源：考试大A.大投机商B.多头空头者C.小投机商D.空头投机者93.在期货投机交易市场上，为了尽可能增加获利机会，增加利润量，必须做到（）。A.分散资金投入方向B.持仓应限定在自己可以完全控制的数量之内C.保留一部分资金，以备不时之需D.满仓交易94.期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括)。A.佣金B.交易手续费C.保证金所占用资金而应付的利息D.生产时的管理费用95.根据期货市场远期月份合约价格和近期月份合约价格之间的关系，可分为（）。A.正向市场B.牛市市场C.熊市市场D.反向市场96.在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是（）。A.掌握限制损失和滚动利润的原则B.金字塔式买入卖出C.灵活运用止损指令D.制定交易的计划97.标准仓单的转让申请由会员单位书面向交易所申报，内容包括（）。A.转让的数量本文来源:考试大网B.转让单价C.转让前后的客户编码D.转让前后的客户名称98.（）作为期货交易必须支付的费用理应得到补偿，成为期货价格的因素之一。A.佣金B.交易手续费C.保证金D.保证金所占用资金而应付的利息99.期货市场上的套期保值最基本的操作方式有（）。A.交叉套期保值B.相同或相近月份套期保值C.买入套期保值D.卖出套期保值100.下列有关基差的叙述，正确的是（）。A.属于相对价格变动B.存在随到期而收敛的现象C.基差风险通常低于现货(或期货)价格风险D.基差之强弱与市场走势有绝对相关101.在下列情况中，出现（）情况将使卖出套期保值者出现亏损。A.正向市场中，基差走强B.正向市场中，基差走弱C.反向市场中，基差走强D.反向市场中，基差走弱来源：102.在套期保值操作中控制基差风险的主要方法有（）。A.适当选择期货合约的标的资产B.适当选择交割月份C.充分利用基差套利D.选择流动性较弱的期货合约103.期货投机与赌博的主要区别表现在（）。A.风险机制不同B.参与人员不同C.运作机制不同D.经济职能不同104.决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定（），做好交易前的心理准备。A.最高获利目标B.最低获利目标C.期望承受的最大亏损限度D.期望承受的最小亏损限度105.制定交易计划的好处有（）。A.使交易者被迫考虑可能被遗漏的问题B.使交易者明确将要何时改变交易计划，以应付多变的市场环境C.使交易者明确自己正处于何种市场环境D.使交易者选取适合自身特点的交易方法106.下列操作不符合套利交易行为特征的有（）。A.开仓时要同时买入与卖出，平仓时可以根据情况先平仓获利的盘B.套利交易指令下达时可以先后报出买入与卖出期货合约的价格C.用套利来保护已亏损的单盘交易D.由于套利交易的低风险与低保证金等特点，因此可以超额套利107.美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓结构不包括（）。A.报告持仓B.非报告持仓C.商业持仓D.非工业持仓108.除供需关系外，（）也能影响期货价格。A.利率来源：B.汇率C.战争D.心理因素109.下列形态中，不属于持续整理形态的有（）。A.菱形B.钻石形C.圆弧形D.三角形110.关于江恩圆形图，说法正确的有（）。A.江恩认为最重要的天数是90天、180天、270天和360天B.江恩把圆周按照12、13、14和15进行分割C.江恩把一天分割成三等分、四等分和八等分D.江恩把每小时的最小变动周期定为5分钟111.在分析外汇期货价格的决定时，不仅要对每个国家进行单独研究，而且应该对它们做比较研究，衡量一国经济状况好坏的因素，主要有（）。A.一国国内生产总值的实际增长率(指扣除了通货膨胀影响的增长率)B.货币供应增长率和利息率水平C.通货膨胀率D.一国的物价水平影响着该国的进出口112.欧洲美元，是指一切存放于（）的美元存款。A.欧洲银行B.美国境外的非美国银行C.美国银行设在境外的的分支机构D.欧洲银行的美国银行分支机构113.下列属于中长期利率期货品种的是（）。A.T-notesB.T-bills来源：考试大C.T-bondsD.Euro-BOBL114.下列期货合约中，采用实物交割的有（）。A.CME3个月国债期货B.CME3个月欧洲美元期货C.CBOT10年期国债期货D.CBOT30年期国债期货115.会员制和公司制期货交易所的区别包括（）。A.目的B.法律责任C.资金来源D.接受监管116.下列关于期货交易结算所的论述，正确的有（）。A.结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建B.所有的期货交易都必须通过结算会员由结算机构进行，而不是由交易双方直接交割清算C.结算所通常采取公司制D.结算所实行无负债的每周结算制度117.目前纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有（）。A.原油B.汽油C.丙烷D.取暖油118.与电子交易相比，公开喊价的交易方式存在着明显的长处，这些长处表现在（）。A.提高了交易速度B.能够增加市场流动性，提高交易效率C.能够增强人与人之间的信任关系D.能够凭借交易者之间的友好关系，提供更加稳定的市场基础119.2000年中国期货业协会成立的意义表现在（）。A.中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束B.期货市场的基本功能开始逐步发挥C.我国期货市场三级监管体系开始形成D.期货市场开始向规范运作方向转变120.早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了（）的作用。A.稳定货源B.避免价格波动C.稳定产销D.锁住经营成本三、判断是非题(本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)121.一般情况下，期货市场和现货市场的价格变动趋势是相反的。（）122.公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（）123.目前我国的期货结算部门完全独立于期货交易所。（）124.对于商品期货交易来说，期货合约成功交易的关键是正确解决资金问题。（）125.芝加哥期货交易所大豆期货合约的最后交易日是交割月十五日的前一交易日。（）126.期货投机者收益的多少与风险的大小没有必然的联系。（）127.客户的实物交割须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。（）来源：考试大的美女编辑们128.套期保值者的目的和动机在于为在期货市场上的交易保值。（）129.基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。（）130.反向市场是现货价格高于期货价格，意味着持有现货没有持仓费的支出。（）131.期货投机主要在期货市场进行交易。（）132.投机交易能提高市场流动性，因此使价格剧烈波动。（）133.一企业若希望通过套期保值来回避原料价格上涨风险，应采取卖出套期保值。（）134.在正向市场中进行卖出套期保值交易时，只要基差缩小，无论现货价格和期货价格上升或下降，均可使保值者得到完全的保护，而且出现净盈利。（）135.投机交易量越多，对期货市场促进价格发现的作用越大。（）136.投机者在采取平均买低或平均卖高策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。（）137.期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。（）138.当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格的下降幅度往往要大于较远月份的合约价格的下降幅度。（）139.在反向市场上，由于期货价格小于现货价格，所以到交割月份期货价格和现货价格不能趋于一致。（）来源：考试大140.如果期货价格上升，则基差一定下降。（）141.在期货投机交易中，采用金字塔式买入、卖出时，持仓的增加应该渐次递减。（）142.在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。（）143.资金管理的主要目的是采取适当的多样化投资形式，以防备较大亏损，从而保持资本价值。（）144.套期图利简称套利，也称套利交易或价差交易。（）145.基差的变动比期货价格和现货价格的变动相对要大一些。（）146.在正向市场中，基差为正，现货市场的价格大于期货市场的价格。（）147.基差的增大将对多头套期保值者有利。（）148.期货投机者的介入，提高了期货市场的流动性。（）149.正向市场中，多头投机者应买入远期月份合约。（）150.投资者在决定如何入市、在什么点位入市的问题时，必须通盘考虑各项技术性因素、资金管理的要求以及所采用的交易指令、类型等因素。（）151.套利的关键在于合约间的价格差，与价格的特定水平没有关系。（）来源：考试大152.在正向市场中，如果近期供给量增加而需求减少，则跨期套利者应该进行牛市套利。（）153.切线为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。（）154.法玛根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成弱式有效市场、半弱式有效市场和强式有效市场三个层次。（）155.其他条件不变，如果一个国家出现巨额贸易逆差，将促使该国货币升值。（）156.要防范利率上升的风险，就需要购买看涨期权；要防范利率下降的风险，就需要购买看跌期权。（）157.期货交易和现货交易的对象都是实物商品。（）158.目前交易所场内竞价方式主要有公开喊价和电子化交易。（）159.目前，商品期货交易量已大大超过金融期货。（）160.现货市场和期货市场走势的“趋同性”使得套期保值交易行之有效。（）四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)161.有10年期银行存款1000元，年利率为4%，按单利计算，10年后存款到期时的本利和是（）。A.1200B.1400C.1600来源：D.18000162.假设用于CBOT30年期国债期货合约交割的国债，转换因子是1.474。该合约的交割价格为110-16，则买方需支付（）来购入该债券。A.74735.41美元B.74966.08美元C.162375.84美元D.162877美元163.假设某公司收到1000万欧元的资金，并将其转为3个月期固定利率的定期存款，由于担心期间市场利率会上升，使定期存款投资收益相对下降，于是利用Eumnext-Liffe的3个月欧元利率期货合约进行套利保值，以94.29的价格卖出10张合约，3个月后，以92.40的价格买入平仓。该套期保值中，期货市场的交易结果是（）欧元。A.盈利18900B.亏损18900C.盈利47250D.亏损47250164.某投机者买入CBOT10年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97-020的价格卖出平仓，则该投机者（）。A.盈利1484.38美元B.亏损1484.38美元C.盈利1550美元D.亏损1550美元165.某投机者预测6月份大豆期货合约会下跌，于是他以2565元/吨的价格卖出3手(1手=10吨)大豆6月合约。此后合约价格下跌到2530元/吨，他又以此价格卖出2手6月大豆合约。之后价格继续下跌至2500元/吨，他再以此价格卖出1手6月大豆合约。若后来价格上涨到了2545元/吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为（）。A.亏损150元B.盈利150元C.亏损50元D.盈利50元166.2008年3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手等于10吨)6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。A.160B.400考试大全国最大教育类网站(wwwE)C.800D.1600167.2008年6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8%。该股票组合在8月5日可收到20000港元的红利。则此远期合约的合理价格为（）港元。A.700023B.744867C.753857D.754933168.2008年9月10日，某投资者在期货市场上以92.30点的价格买入2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日，又以94.10点的价格卖出2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每一点为2500美元。则该投资者的净收益为（）美元。A.4500B.-4500C.9000D.-9000169.某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为（）美分。A.886B.854C.838D.824170.某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元吨，11月份大豆合约的价格是1950元吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元吨B.9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变采集者退散C.9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元/吨D.9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元吨参考答案及详解 一、单项选择题 1.D【解析】从交易部头寸区分，期货投机者可以分为多头投机者和空头投机者；从交易量大小区分，期货投机者可以分为大投机商和中小投机商；从分析预测方法区分，期货投机者可以分为基本分析派和技术分析派；从投机者持仓时间区分，期货投机者可以分为长线交易考、短线交易者、当日交易者和套期图利者。采集者退散 2.A【解析】欧洲美元存单的期限一般为3到6个月，因此欧洲美元期货为短期利率期货。 3.D【解析】按照一般性资金管理要求，在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的10%15%以内；按照一般性资金管理要求，在任何单个的市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内；按照一般性资金管理要求，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%25%以内。 4.A【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少。 5.A【解析】投机的掌握限制损失、滚动利润的原则要求投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。 6.D【解析】一般来说，套利包含了两笔交易，并且这两笔交易是同时发生的，为了鼓励不同期货合约间的套利，国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。 7.B【解析】在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则会导致近期合约价格跌幅大于远期合约的价格跌幅，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约价格的涨幅。 8.C【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。 9.A【解析】套期保值者是为了回避现货价格风险，合约持仓方向很少改变，持仓时间较长，他们的行为对形成权威价格具有一定的作用。来源： 10.A【解析】一般认为，只有当最初的持仓方向被证明是正确的，即证明是可获利后，才可以进行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。 11.D【解析】反向市场中，多头投机者买入远月合约盈利的机率很大。 12.A【解析】止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。止损单中价格的选择可以利用技术分析法确定。 13.D【解析】为了鼓励不同期货合约间的套利，国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。 14.B【解析】当市场是牛市时，一般说来，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小；而如果是反向市场，则近期合约和远期合约的价差往往会扩大。 15.D【解析】无论是在正向市场还是在反向市场，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。 16.A【解析】价差扩大了100元/吨(63150-62850)-(63200-63000)。 17.B【解析】如果实现完全保护，即基差不变，基差=现货价格一期货价格=2060-2100=-40(元/吨)；则七月现货交易的价格为：2000-40=1960(元/吨)。 18.A【解析】A项的策略创造了对于该公司管理层完全的风险暴露，C项的策略创造的是关于另一家公司管理层的空头头寸。 19.D【解析】投机者能吸收套期保值者厌恶的风险，成为价格风险的承担者。 20.B【解析】适度的投机能够减缓价格波动，过度投机则会加剧价格波动。 21.A【解析】大连商品交易所大豆期货合约的手续费为不超过4（元手）。 22.C【解析】多头投机者建仓后，如果市场行情与预料的相反，可以继续增仓，以降低平均买价，这种策略为平均买低。 23.A【解析】获利=1310-1300=10(元/吨)。来源：考试大的美女编辑们 24.B【解析】套利者在同一时间、不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，因此，他们关心的只是不同合约之间的差价。 25.D【解析】从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。 26.B【解析】短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。 27.B【解析】上升趋势线的上侧，说明未来价格有上涨的趋势。因此买入。 28.B【解析】该投机者的平均卖价为65150（元吨），则当价格变为65150（元吨）时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡。 29.A【解析】在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。 30.B【解析】无论是近期合约还是远期合约，随着各自交割月的临近，与现货价格的差异都会逐步缩小，直到收敛。考试大论坛 31.A【解析】套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险较单方向的普通投机交易小。 32.B【解析】建仓时价差为9月份价格减去11月份价格，等于27（美分蒲式耳），至8月1日，仍按9月份价格减去11月份价格计算，价差变为一27（美分蒲式耳），其价差缩小了(注意：不能根据绝对值来判断)。 33.B【解析】对于系统风险或整个市场的风险，可以运用指数期货交易来进行控制和回避。对于非系统性风险，可以通过投资组合的分散化和多CTA策略来进行控制和回避。 34.B【解析】期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。 35.B【解析】只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。 36.B【解析】建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓。 37.D【解析】平均卖高的核心就是在市场行情与预料的相反时，仍然继续卖出合约，以提高卖价。 38.D【解析】该投机者的平均买价为2.765（美元/蒲式耳），则当价格变为2.765（美元蒲式耳）以上时，该投资者将头寸平仓能够获利。 39.A【解析】套利交易的特点是：风险较小；成本较低。 40.A【解析】建仓时价差为7月份价格减去3月份价格，等于32（美分蒲式耳），至