《巴菲特股票投资经验调查报告》.doc

巴菲特股票投资经验调查报告研究性学习开题报告课题组长：潘子钊小组成员：黄凯峰、周景林、苏正、唐望天、谢博名指导老师：王玉欣小组分工黄凯峰、苏正搜集资料；唐望天、谢博名进行社会调查；周景林总结报告；潘子钊整理，电脑操作课题由来研究背景因为此次金融危机的影响，股票出现了大幅大落，所以研究股票对经济的影响由于2007年的股票大涨，让巴菲特成功登上了全球富豪榜榜首，但是2008年的全球经济危机是他亏了不少钱，但他在金融界的地位是不可置疑的，由此我们对他产生了浓厚的兴趣。研究方法1.网上搜寻资料2.社会调查3.咨询专家备用课题巴菲特“股神”的成功之路怎样估测股票投资风险研究阶段1. 在网上搜寻关于巴菲特的资料，并进行总结2. 咨询对股票投资比较了解的人，评估巴菲特在金融界的地位3. 整理数据，分析问题，并得出结论所需时间三周左右预期成果通过对资料的分析和调查，从现象分析出问题，并解决问题，分析巴菲特的投资规律，并进行研究。指导老师意见和建议这次活动很成功，可以很好地锻炼了学生们的社会实践能力，促进学生的全面发展，此次研究的这个课题，很有针对性，巧妙地把这次报告与今年的经济危机连理在一起，分析了解了经济的主导因素，美中不足的是自己对股票的理解过少，但总起来说这次活动是成功的！ 王玉欣 日期： 2009年7月26日巴菲特股票投资经验调查报告 调查关于巴菲特股票投资的报告指导老师：王玉欣组长：潘子钊组员：黄凯峰、周景林、苏正、唐望天、谢博名目录前言1 华伦巴菲特简介1股神投资策略及理论3巴菲特在股市上投资法则5巴非特的投资经验总结6组员互评7前言 股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。华伦巴菲特简介巴菲特是目前世界上最成功的投资者，完全依靠投资股市赚取数百亿美元的财富，但他并没有库存接收表，价格走势图也从未使用过。他每天都阅读了大量的财务报表，以及商业、工业信息，有一个完整的对企业的“概念” ，然后再决定是否购买或出售股票。他从来不拒绝金融杠杆交易，其独特的投资理念和经营战略，其资产增长了40多年，每年的复合增长率超过28 。 1. 股票的实质 股票的本质：拥有和管理持有人的权利企业，巴菲特充分认识和利用这种权利，并使自己成功。当大多数投资者都陷入了价格波动的运行来回的价值时，巴菲特的把握主线升级，他是引人注目的长期资本利得。 2. 他们的运营商作为一个企业 巴菲特投资的过程中，他基本上不直接参与投资经营活动的企业，但他一直把自己看成是运营商的企业看看。从研究财务报告，分析该行业开始，他将始终把运营商的角度来看。之前进行任何投资，就必须投入认清形势，甚至成为行业的专家。 3. 远离市场 对于巴菲特，股市价格波动的影响只是“市场先生”的游戏，它可以提供的“市场先生”时，抑郁症提供了一个令人满意的，但他常常份额下降时，大量购买他们自己的理解该公司的股票。不过，巴菲特认为，他购买股票后，即使股市收盘几年，他的投资不会受到影响，因此，他的股票通常并不真正关心的波动，而且也不在乎。所谓的工作、诗歌，巴菲特远离市场，他还打破了市场。保持理性在任何时候，始终坚信，自己的独立判断，而不是风舞蹈。 寻找价值增长 1. 在自己的领域的投资 首先，这些相对简单的业务，通过一定程度的学习可以很好的理解，甚至成为行业专家;其次，这些企业的成长和未来的业绩更容易衡量，因为巴菲特的股票投资，以实现他的长期持续的利润。 如果巴菲特不能坚持自己的投资理念，他不会提出一个巴菲特。 2. 高品质的商业标准 巴菲特的投资必须经过长期的观察和后续行动，并在适当的时候将大量的投资，和投资的先决条件是企业非常好的质量。 企业的“特许权” 。巴菲特认为，这种企业的业绩的特许权，产品具有特殊的商品，没有任何其他形式的价值（品牌，桥梁收费等） 。例如，可口可乐; 一个稳定的经营历史。巴菲特的主题投资，我们将在更长远的考虑，并希望其未来可以预见; 经营者应理性，忠诚，始终在股东利益第一。 GEICO巴菲特的大规模投资，较大的原因是该公司的主要运营商有很大的信心。 金融企业应当健全，运作效率要高，因此，良好的收益，巴菲特的投资有较高的毛利率; 资本支出少，现金流量充足。巴菲特的收益率为那些固定资产，该公司非常有兴趣，这将是一个严重侵蚀企业的现金流量。 购买长期持有 1. 真正的价值是基础 嫡传弟子的作为格雷厄姆，巴菲特我们的老师教导，永远的实际价值作为企业的首要标准的投资。往往是由于采取了市场投机的原因使得股价偏离价值的现象出现。如果企业的成本，无论买最好的，那么，显然不符合投资的目的。当股票价格高，巴菲特所要做的就是耐心等待，并继续追踪，直到一个合理的价格进入的范围，他认为开始进行干预。在1989年时，美国股市暴跌，巴菲特购买非常便宜很多可口可乐的股票。 相对较低的价格购买股票和资本回报的要求之间的关系的一个重要的投资，巴菲特的投资对未来的预测值，从而转化为资本的回报率，如果买入时价格过高和利率返回的资金肯定会受到影响，如果预期回报率较低的资本，显然是等待一些更合适。 2. 长期持有人的魅力，复合增长率 一旦一家公司购买股票，巴菲特将做更多的长期持有人，在他看来，没有什么价值的时候了销售高品质的业务。之前，投资是着眼于未来的企业价值，那么，仅仅是因为股票的价格出售这将是非常愚蠢的。可口可乐公司的股票对象，在他看来，时间是永远不会出售。 复合增长资本投资提供更好的长期基础。巴菲特显然是有关的奇迹复利增长，和他的投资，以28.4 的复合增长率，已经成为全球超级富豪。 3. 集中投资 许多投资者“不要把鸡蛋放在一个篮子里”当智慧，作为一种投资，多样化可以降低投资风险。巴菲特这不是在他看来，如果投资者不太明白企业和所谓的多元化，它是明确的，并不会降低风险的资金，而另一方面，如果你有一个很好的了解企业，多样化的事实，而利润分散获取。巴菲特的投资在整个职业生涯中，已经购买的股票已超过100种，并最终取得成功的事实小于10的在1996年其投资组合显示，他占了8个重仓股227.00亿的总市值为87 。包括可口可乐公司，吉列公司，美国运通银行，富国银行，联邦住宅贷款抵押公司，迪斯尼，麦当劳，华盛顿邮报等，这些企业的股票在很长一段时间后，他购买了大量的馆藏。 巴菲特的投资在12分 1. 愚蠢利用市场进行定期的投资。 2. 决定返回购买价格的高与低，甚至也是如此长期投资。 3. 利润增长和综合税务负担的交易成本和投资者，以避免巨大的好处。 4. 不在乎有多少公司的收入在今后一年中，只有有兴趣在未来5-10年赚取的数目。 5. 只有高投资在未来收益的不确定性的企业。 6. 通货膨胀是投资者的最大敌人。 7. 价值为基础，以增长为导向的投资理念是相同的;的价值，投资的未来现金流量折现值;和增长的价值来确定的过程中预测。 8. 投资者和金融成功，他的投资企业成正比的理解水平。 9. “安全保证金”以两种方式来帮助你的投资：首先，一个缓冲区可能是价格的风险;之后将相对较高的股本回报率。 10. 以股票，期待下周在上升，这是非常愚蠢的。 11. 即使主席的美国联邦储备偷偷告诉我，在未来两年内，货币政策，我也不会改变我的任何作为。 12. 变更忽视股市，不必担心经济形势的变化，不相信任何预测，不接受任何信息，只有两点：一个，买什么股票;乙，购买价格。决战股市之巅 6位股神投资策略及理论-华伦.巴菲特(股神)华伦.巴菲特(股神)投资策略及理论：以价值投资为根基的增长投资策略。看重的是个股品质。理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。具体做法：买入具有增长潜力但股价偏低的股票，并长线持有。是长线投资致富之道，在于每年保持稳定增长，利用复式滚存的惊人威力，为自己制造财富。遵守的规则与禁忌:八项选股准则：1、必须是消费垄断企业。2、产品简单、易了解、前景看好。3、有稳定的经营历史。4、管理层理性、忠诚，以股东的利益为先。5、财务稳健。6、经营效率高，收益好。7、资本支出少，自由现金流量充裕。8、价格合理。四不：1、不要投机。2、不让股市牵着你的鼻子。3、不买不熟悉的股票。4、不宜太过分散投资。对大势与个股关系的看法：只注重个股品质，不理会大趋向。对股市预测的看法：股市预测的唯一价值，就是让风水师从中获利。对投资工具的看法：投资是买下一家公司，而不是股票。杜绝投机，当投机看起来轻易可得时，它是最危险的。名言及观念： 时间是好投资者的朋友，坏投资者的敌人。投资必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资。要想成功，你就必须逆向使用华尔街投资的两大死敌：恐惧与贪婪。你不得不在别人恐惧时进发，在别人贪婪时收手。其它及成就： 1930年出生于美国，犹太人，是价值投资之父、本杰明。格雷厄姆的学生。1956年以100美元入股，2003年身家达429亿美元，46年每年复式增长52.9%。股神巴菲特股票投资策略6要素6原则（经典）投资大师巴菲特简单有效的投资方式股神巴菲特股票投资策略6要素6原则，用心领会，融会贯通，定会受益匪浅！* 巴菲特股票投资策略6要素: 中国证券报消息，美国新闻与世界报道周刊在其最新一期文章中刊文介绍了巴菲特式投资的六要素，称巴菲特的神秘之处恰在于他简单有效的投资方式。巴菲特的投资方式究竟有什么要素？文章列举了6点供投资者参考：一、赚钱而不要赔钱这是巴菲特经常被引用的一句话：“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，才能回到起点。巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间，历经3个熊市，而他的伯克希尔哈撒韦公司只有一年(2001年)出现亏损。二、别被收益蒙骗巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用公司净收入除以股东的股本，它衡量的是公司利润占股东资本的百分比，能够更有效地反映公司的盈利增长状况。根据他的价值投资原则，公司的股本收益率应该不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可乐的股本收益率超过30%，美国运通公司达到37%。三、要看未来人们把巴菲特称为“奥马哈的先知”，因为他总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途，能不能在今后25年里继续保持成功。巴菲特常说，要透过窗户向前看，不能看后视镜。预测公司未来发展的一个办法，是计算公司未来的预期现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的公司。四、坚持投资能对竞争者构成巨大“屏障”的公司预测未来必定会有风险，因此巴菲特偏爱那些能对竞争者构成巨大“经济屏障”的公司。这不一定意味着他所投资的公司一定独占某种产品或某个市场。例如，可口可乐公司从来就不缺竞争对手。但巴菲特总是寻找那些具有长期竞争优势、使他对公司价值的预测更安全的公司。20世纪90年代末，巴菲特不愿投资科技股的一个原因就是：他看不出哪个公司具有足够的长期竞争优势。五、要赌就赌大的 绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90%。晨星公司的高级股票分析师贾斯廷富勒说：“这符合巴菲特的投资理念。不要犹豫不定，为什么不把钱投资到你最看好的投资对象上呢？”六、要有耐心等待如果你在股市里换手，那么可能错失良机。巴菲特的原则是：不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话：“要做一个好的击球手，你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。据晨星公司统计，现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上，而大多数基金公司只有4%的现金。 * 巴菲特股票投资策略六点原则： 巴菲特是一个典型的长期投资者，也很反感赌徒似心里的投机者。巴菲特股票投资策略（六点）:1.选股原则：寻找超级明星企业。这个原则好理解，俗语说：擒贼先擒王。2.估值原则：长期现金流量折现。这话实在是太专业，我冒昧的解释一下，就是要先算好企业的内在价值。3.市场原则：市场是仆人而非向导。实际上也是我们常说的，要做市场的主人，要做到自己心里有数。巴菲特专门强调：要在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。这是需要长时间修炼的。4.买价原则：安全边际是成功的基石。安全边际又是个专业术语，他认为“安全边际”是价值投资的核心，实际上是要我们在价格低于价值到一定幅度的时候来进行投资。这和估值原则是紧密联系在一起的，不过判断出企业的内在价值是需要专业知识和技能的。5.组合原则：集中投资于少数股票。到底是集中还是分散，现在也没有定论，不过巴菲特的一句话还是有些道理，他对于集中和分散的评价是：如果你有40个妻子，你不会对任何一个有清楚的了解。我想，股票也是这样吧？6.持有原则：长期持有优秀企业的股票。巴菲特说：我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。这句话虽然有情绪渲染的成分，但是却充分表现出了巴菲特在投资时的耐力和定力。以上六大原则，涵盖了从选股到最后投资操作获利的全过程，是一套比较系统的投资方法的总结。我们以前可能对其中的某个原则有深刻的认识和理解，但是很少有人系统的对巴菲特的投资哲学进行研究，看来作者还是颇下了一番功夫的。在书中，你随时可以看到作者对于涉及到巴菲特的其他著作精彩观点的精炼引用。专业的投资者，你可以看到作者对于一些涉及到专业问题的解释和阐述，而业余的投资者，可以看看一些经典的格言和案例，在实践中去体会他的投资心得。因此这是一部少有的精炼的巴菲特投资理论的教材和讲义。华伦.巴菲特在股市上投资法则巴菲特和索罗斯都是世界上著名的投资家，但二人的投资风格各异，索罗斯喜欢激进和冒险，崇尚“要么赚很多钱，要么赔很多钱”；而巴菲特则看中稳健投资，决不做“没有把握的事情”。巴菲特喜欢投资那些始终把股东利益放在首位的企业。总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。巴菲特喜欢投资资源垄断型行业。从他的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资进场并购的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。巴菲特喜欢投资易了解、前景看好的企业。一般人只注重概念、类股、市盈率的投资方式，而巴菲特投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。巴菲特告诫不要贪婪。年的美国股市牛气冲天，到了年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，巴非特却在手中股票涨到%的时候就非常冷静地悉数全抛。后来，股票出现大幅下跌，贪婪的投资者有的血本无归，有的倾家荡产。巴菲特告诫不要跟进。年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，一些亏损、市盈率极高的股票一沾上网络的边便立即鸡犬升天，但巴非特却不为所动。一年后全球出现了高科技网络股股灾，人们这才明白“不懂高科技”只不过是他不盲目跟进的借口。巴菲特告诫不要投机。巴菲特的“投资不投机”是出了名的，他购买一种股票绝不在意来年就能赚多少钱，而是在意它是不是有投资价值，更看中未来至年能赚多少钱。他常说的一句口头禅是:拥有一支股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。华伦巴菲特是全世界有史以来，靠股票投资赚最多钱的人，巴菲特最重要的投资是在1965年买下传统纺织工厂波克夏哈萨威(Berkshire Hathaway)，1967年巴菲特开始利用波克夏的现金进行企业转投资，至今35年间，由于巴菲特长期购买企业的方法奏效，假如在1965年投资一万美元在波克夏，至1999年中，价值逾5000万美元，而同时期的投资在S&P5000指数，则只成长至50万美元，至1999年8月为止，个人资产总额已达360亿美元以上(约合台币1.2兆)，成为全美第二富有的人。巴菲特的投资法则非常简单，首先不理会股价每日的涨跌，其次，不去担心总体经济情势的变化；再者，以买下一家公司的心态投资而非投资股票，以四大原则进行：企业原则、经营原则、财务原则、市场原则。巴非特的投资经验总结“不应经常买卖”股票价格翻了一番该不该卖？巴菲特认为，这样的价格看似很高，但是一支真正好的股票经过一代人或两代人也许能涨20甚至100倍。如何选出一支真正好的股票？巴菲特认为，你买一支股票时要抱着准备买下整家企业的态度，这是投资的关键。用巴菲特一位生意伙伴的话说：“最糟糕的决定往往基于最正式的预测。那些预测看上去是那么专业以至于你会以为那些数字就是现实。”巴菲特认为投资者应该注重投资的长期增长，而不要经常买卖。市场波动时会让人觉得投资风险高，但是在巴菲特看来，这种情况下的机会要多于风险。点石成金作者解释道：“投资机会来自现实情况与投资者所知道情况之间的差距。波动越大，这种差距越大，因此对知识丰富的投资者而言，市场波动使机会增加。”只投资自己了解的领域。特雷恩写道，巴菲特对高技术、新兴市场、融资收购等新事物没有多少兴趣。他遵循稳健操作法则，认为应该只投资于自己最了解的领域。巴菲特说，人无需事事通晓，只需在整个投资生涯中做出几个真正的“重大决定”。巴菲特投资原则反对以希冀奇迹出现的心理投资于表现糟糕的企业。特雷恩对此比喻道，一名技术高超的外科医生能切除一个肿瘤，但是让垂死的人复活只有魔法师才能做到。他总结说，巴菲特寻找的是那些有“防护”的企业，追求的是“稳定、合理、可预测的增长”。巴菲特尽管有“股神”之称，但也像千千万万“股民”一样在金融海啸中呛了水。由于在石油、金融企业方面的投资失误，巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司去年盈利下滑32，创下近20多年来最差业绩。公司5月8日公布今年第一季度财务报告显示，首季净亏损15.3亿美元，为8年以来首次出现季度亏损。感想：1. 通过这次活动，使我对股票投资有了全新的认识，股神的经验让我受益匪浅，我发现投资原来蕴含着这么多的规律。此次活动也让我学会了许多人际交往的技