8通货膨胀与失业(B).ppt

06 03 2020 1 8失业与通货膨胀 06 03 2020 2 8失业与通货膨胀 8 1通货膨胀的概念8 2通货膨胀的危害8 3通货膨胀的原因8 4菲利普斯曲线8 5通货膨胀的治理 06 03 2020 3 8 1通货膨胀的概念 8 1 1通货膨胀的定义8 1 2通货膨胀的类型8 1 3通货膨胀的衡量 06 03 2020 4 8 1 1通货膨胀的定义 通货膨胀 一般物价水平持续 显著的上涨通货紧缩 一般物价水平持续 显著的下跌 06 03 2020 5 1 个别商品 物品 劳务 价格上涨并不能构成通货膨胀 2 价格一次性上涨 并不构成通货膨胀 3 价格轻微地上涨 并不构成通货膨胀 06 03 2020 6 8 1 2通货膨胀的类型 根据通货膨胀率分为 1 爬行的通货膨胀 crawling 价格水平缓慢上涨 而且可以预测通货膨胀率小于10 2 奔腾的通货膨胀 galloping 价格水平较快 大幅度上升通货膨胀率在10 到100 之间 06 03 2020 7 3 恶性通货膨胀 hyperinflation 价格水平以惊人的高速度增长超过100 的通货膨胀率 06 03 2020 8 根据能否被预期 分为 1 预期到的通货膨胀 2 没有预期到的通货膨胀能够预期到的通货膨胀影响较小 06 03 2020 9 公众轻易感受得到恶性通胀的影响 在一些知名例子中 德国20年代初的物价 每49小时增加一倍 40年代初的希腊被德国占率时 物价每28小时上升一倍 匈牙利战后曾每15小时增加一倍 这种极端例子一般在战事发生 即使近数十年亦时有出现 1993年10月至1994年1月 南斯拉夫的通胀就曾每16小时增加一倍 乌克兰 秘鲁 墨西哥 阿根廷 巴西等 亦在80或90年代面对严重通胀 06 03 2020 10 2008年4月3日 在津巴布韦首都哈拉雷街头 市民在一家银行门口排队 由于银行库存纸币吃紧 津各银行不得不对取款额实行 配给制 规定每人每天只能从银行支取5亿津元 而近年来津元一路贬值 实际通货膨胀率高达100000 5亿津元按照黑市兑换价也只相当于十几美元 百姓不得不每天到提款机和银行排队取现 津巴布韦中央储备银行宣布 从本月4日起发行当今世界上面额最大的5000万津元纸币 以缓解目前津巴布韦市面上的现金短缺问题 津巴布韦 先驱报 4日报道说 此次发行的新币有5000万津元和2500万津元两种面额 这是该国储备银行自去年12月以来第三次发行超大面额钞票 今年1月 储备银行推出面额1000万津元 500万津元和100万津元的钞票 自2007年10月以来 津巴布韦出现现金短缺现象 在银行或自动取款机前 想取钱的人排成长龙 但往往排一天也取不到钱 目前津巴布韦的通货膨胀率达到100000 06 03 2020 11 8 1 3通货膨胀的衡量 一般价格水平价格指数 PriceIndex 任一个特定年份相对于一个共同基年的价格水平基年 被选定用来作初始价格标准的年份计算期 衡量价格水平的对象年份 06 03 2020 12 1 消费价格指数 CPI 先确定一个典型的消费篮子 并假定消费者 家庭 在基期和在计算期都消费这一篮子商品 06 03 2020 13 计算基期这一篮子商品的价格P0计算计算期这一篮子商品的价格P1CPI P1 P0 100 06 03 2020 14 我国CPI构成和各部分比重如下 1 食品34 2 娱乐教育文化用品及服务14 3 居住13 4 交通通讯10 5 医疗保健个人用品10 6 衣着9 7 家庭设备及维修服务6 8 烟酒及用品4 06 03 2020 15 2011年1月调整方案 居住提高4 22个百分点食品降低2 21个百分点烟酒降低0 51个百分点衣着降低0 49个百分点家庭设备用品及服务降低0 36个百分点医疗保健和个人用品0 36个百分点交通和通信降低0 05个百分点娱乐教育文化用品及服务降低0 25个百分点 06 03 2020 16 06 03 2020 17 2 工业品出厂价格指数 PPI 反映全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数包括工业企业售给本企业以外所有单位的各种产品和直接售给居民用于生活消费的产品通过工业品出厂价格指数能观察出厂价格变动对工业总产值的影响 06 03 2020 18 06 03 2020 19 3 GDP缩减指数 GDPdeflator 06 03 2020 20 通货膨胀率价格水平变动的百分比t年的通货膨胀率 06 03 2020 21 8 2通货膨胀成本 8 2 1通货膨胀的再分配效应8 2 2通货膨胀对资源配置效率的影响8 2 3通货膨胀对产出的影响 06 03 2020 22 8 2 1通货膨胀的再分配效应 1 对固定货币收入的人影响 2 对储蓄者的影响 3 对债务人和债权人的影响 4 对政府和公众的影响 06 03 2020 23 8 2 2通货膨胀对资源配置效率的影响 1 价格信号混乱 资源配置失去效率 2 菜单成本 3 皮鞋成本 06 03 2020 24 菜单成本 MenuCost 菜单成本指零售商对价格调整时所产生的成本负担厂商改变价格 需要重新印刷它的产品价格表 向客户通报改变价格的信息和理由 所有这一切都会引起一笔开支和费用 菜单成本的数值并不大 但如果菜单价目表变动的次数很多 那也会给厂商带来一些不利之处 如使顾客感觉不快和麻烦等 06 03 2020 25 皮鞋成本 ShoeleatherCosts 在通货膨胀时 货币的购买力在下降 为了减少损失 人们会更倾向于持有更少的现金而将更多的钱存入银行 更多的是被迫兑换为其他国家货币 如此当要使用现金时 就需要去银行取款 或者兑换时就要付出一定的时间和精力 持有现金少了就意味着需要增加跑银行的次数 这种多去几次银行所花费的时间和精力被经济学家形象的称为皮鞋成本 多磨点鞋底 06 03 2020 26 8 2 3通货膨胀对产出的影响 1 需求拉动的通胀一定程度上可以刺激产出 2 成本推动的通胀 滞涨 3 恶性通货膨胀 经济崩溃 06 03 2020 27 案例1 世界上最严重的通货膨胀 第一次世界大战之后 德国经历了一次历史上最引人注目的超速通货膨胀 在战争结束时 同盟国要求德国支付巨额赔款 这种支付引起德国财政赤字 德国支付最终通过大量发行货币来为赔款筹资 从1922年1月到1924年12月德国的货币和物价都以惊人的比率上升 例如 每份报纸的价格从1921年1月的0 3马克上升到1922年5月的1马克 1922年10月的8马克 1923年2月的100马克直到1923年9月的1000马克 在1923年秋季 价格实际上飞起来了 一份报纸价格10月1日2000马克 10月15日12万马克 10月29入100万马克 11月9日500万马克直到11月17日7000万马克 06 03 2020 28 案例2 国民党统治时期的恶性通货膨胀1935年法币改革为通货膨胀铺平了道路1937年大牛两头 100法币 1941年猪一头1945年鱼一条1946年鸡蛋一个1947年油条1 5根1948年大米两粒 06 03 2020 29 原因 连年内战使得严重的财政危机内战使得总需求超过总供给国统区面积缩小 货币流通速度上升 06 03 2020 30 8 3通货膨胀的原因 8 3 1需求拉动的通货膨胀8 3 2成本推动的通货膨胀8 3 3结构性通货膨胀8 3 4通货膨胀的持续 06 03 2020 31 通货膨胀是一种货币现象 Friedman 通货膨胀 无论何时何地 都是一种货币现象货币总是引起通货膨胀的直接原因 M Friedman 06 03 2020 32 从经济实践看 高通胀 总是伴随着货币供应量的高增长率例如 1943 1944年的希腊 月度货币增长率为220 月度通胀率365 1945 1946年的匈牙利 月度货币增长率为12220 月度通胀率19800 06 03 2020 33 MV PyP MV y P P M M V V y y如果 V V 0则有 P P M M y y M 货币供应量V 货币流通速度P 价格水平y 实际产出 06 03 2020 34 8 3 1需求拉动的通货膨胀 demand pullinflation在现有的价格水平下 AD AS导致AD 消费 投资 政府购买 净出口总需求增长超过经济潜在的产出能力 就会发生 06 03 2020 35 可能的原因 1 消费过热 动用的储蓄超过了商品供应所能增加的限度 2 投资过量 尤其是基本建设规模过大 3 财政持续扩张 赤字财政政策 4 对外贸易大量顺差 外汇储备和外汇占款过多 06 03 2020 36 发生条件 1 在总供给曲线的水平阶段 增加总需求 并不会导致通货膨胀 2 在总供给曲线的倾斜阶段 增加总需求 会导致价格上升 但是同时也会使产出增加 3 在总供给曲线的垂直阶段 增加总需求 会导致价格急剧上升 产出不变 06 03 2020 37 8 3 2成本推动的通货膨胀 Cost pushInflation生产成本提高 而发生的通货膨胀可以解释滞胀的存在 06 03 2020 38 投入成本增加 总供给曲线上移价格上升产出下降停滞通胀 Stagnation 06 03 2020 39 1 工资推动工资是成本中的主要部分 工资的提高会使生产成本增加 从而价格水平上升 工会利用其垄断地位要求提高工资 雇主迫于压力提高了工资 随后 雇主把提高的工资加入成本 提高产品的价格 从而引起通货膨胀 06 03 2020 40 工资增加往往从个别部门开始 但由于各部门工资攀比 会导致整个社会工资上升 引起普遍通货膨胀 一旦开始 还会形成 工资 物价螺旋式 06 03 2020 41 2 利润推动在不完全竞争市场上 具有垄断地位的厂商可以提高价格以增加利润 通货膨胀是由于利润的推动而产生的70年代OPEC提高石油价格 攻击冲击型通货膨胀 06 03 2020 42 尤其是工资增加时 垄断厂商以工资的增加为借口 更大幅度地提高物价 使物价的上升幅度大于工资的上升幅度 其差额就是利润的增加 这种利润增加使物价上升 形成通货膨胀 06 03 2020 43 P Y AS1 AS2 AD1 AD2 06 03 2020 44 8 3 3结构性通货膨胀 劳动生产率增长速度的差异一国经济按劳动生产率增长速度差异可分为先进部门 扩展部门 和落后部门 非扩展部门 部门间劳动生产率增长速度不同 工资增长率却趋于相同 由此产生工资增长快于劳动生产率增长 引起结构性通货膨胀 06 03 2020 45 比如 IT业和建筑业 前者技术进步速度快 MPL MPL增长1倍 后者 MPL MPL维持不变 如果工资增长率都是100 就会引起通胀 W vmp MPL P P P W W MPL MPL 06 03 2020 46 8 3 4通货膨胀的持续 通货膨胀一旦发生并持续一段时间 就会具有惯性 inflationinteria 因为 此时通货膨胀已经进入人们的预期 人们会在原有的价格基础上加上一个预期通胀率来决定是否进行某种经济活动这种对通胀的预期会自我实现 06 03 2020 47 例如 上一年的通货膨胀率是10 人们据此预测下一年的通货膨胀率也不会低于10 这样他们就要以此作为进行下一年工资谈判的基础 即要求下一年的货币工资增长率为最低为10 下一年的货币工资增长率为10 就使得下一年的通货膨胀率最低也会由于货币工资的增加而保持10 的水平 06 03 2020 48 于是 由于预期的关系 即使引起上一年通货膨胀率为10 的原因消失了 下一年的通货膨胀率也会是10 06 03 2020 49 8 4菲利普斯曲线 8 4 1原始的菲利浦斯曲线8 4 2改进的菲利浦斯曲线8 4 3菲利浦斯曲线的失效8 4 4附加预期的菲利浦斯曲线 06 03 2020 50 8 4 1最初的菲利普斯曲线 也许最重要的一种宏观经济关系是菲利普斯曲线 1958年 在英国工作的新西兰经济学家Phillips根据英国1861 1957年间失业率与货币工资变动率的经验统计资料 提出了这条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线 06 03 2020 51 当失业率较低时 货币工资增长率较高 反之 当失业率较高时 货币工资增长率较低 甚至是负数 06 03 2020 52 8 4 2改进的菲利普斯曲线 菲利普斯曲线的提出1960年萨缪尔森和索洛在 美国经济评论 上发表了 反通货膨胀政策分析 他们用美国的数据表明明了通货膨胀和失业之间类似的负相关关系他们推理是 这种关系的产生是低失业与高需求相关的 因为高需求会带来整个经济工资和物价上升的压力 06 03 2020 53 工资率上涨率和物价上涨率之间有一定的关系把纵轴变成通货膨胀率 P P W W MPL MPL P P W W Unemplymentrate 06 03 2020 54 菲利普斯曲线的政策含义 政府可以用扩张性宏观经济政策 以较高的通货膨胀率来换取较低的失业率 也可以用紧缩性宏观经济政策 以较高的失业率来换取较低的通货膨胀率 06 03 2020 55 物价水平在2000年等于100 P 106 102 0 7500 8000 6 2 0 4 7 u y AD1 AD2 AS PC 06 03 2020 56 在这个例子中 当产品从7500增加到8000时 也就是企业生产更多物品和劳务 它们需要更多工人 所以 在B时失业率比结果A低 同时物价水平也高可见 对于这两种经济结果 我们可以使用总需求 总供给模型来说 也可以用菲利普斯曲线来说明 06 03 2020 57 设代表自然失业率 则可将简单的菲利普斯曲线表示为 06 03 2020 58 PC u 0 u 当失业率低于自然失业率时 价格上涨当失业率高于自然失业率时 价格下降 06 03 2020 59 菲利普斯曲线所反映的失业与通货膨胀之间的交替关系基本符合50 60年代西方国家实际情况 06 03 2020 60 8 4 3菲利普斯曲线的失效 70年代末期 由于滞涨的出现 西方国家经济遇到新的难题 失业与通货膨胀之间本来存在交替 但是现在的统计数据发现 它们交替关系变得不确定了 菲利普斯曲线失效了 06 03 2020 61 菲利普斯曲线的失效 61 69 71 72 73 74 75 76 79 80 81 82 83 84 86 89 92 97 U 06 03 2020 62 PhillipsCurveinAustralia 06 03 2020 63 8 4 4附加预期的菲利普斯曲线 费尔普斯 PhillipsCurves ExpectationsofInflation OptimalUnemploymentOverTime Reply 1967 1968年弗里德曼在AER上发表了 货币政策的作用 06 03 2020 64 弗里德曼认为 任何时候都存在一个与实际工资相适应的某种均衡均衡失业水平 自然失业率 与货币因素无关 失业率高于自然失业率 劳动力的过量供给会迫使实际工资下调 就业增加 反之亦然任何与自然失业率的偏离都是暂时的 06 03 2020 65 弗里德曼对现实失业率与自然失业率偏离的解释 人们预期的错误所导致当实际通胀率超过人们的预期 人们存在对自己实际工资的过高估计 会增加劳动力的供给 因而失业率下降 反之亦然 06 03 2020 66 例如 如果实际通胀率为3 工人的预期通胀率只有1 工人认为实际工资上涨 会增加劳动供给 如果工人预期通胀率为3 即使名义工资上涨3 劳动供给也不会增加 06 03 2020 67 短期菲利普斯曲线短期是指预期到需要根据通货膨胀作出调整的时间短期菲利普斯曲线就是预期通货膨胀率保持不变时 表示通货膨胀率与失业率之间关系的曲线 06 03 2020 68 附加预期的菲利普斯曲线 记做 即 并不是通胀本身减少了失业 而是实际通胀率与预期通胀率之差导致失业率和自然之业率之间的偏离 06 03 2020 69 这被称为现代菲利普斯曲线 或附加预期的菲利普斯曲线这条曲线有一个重要性质 即当实际通货膨胀率等于预期通货膨胀率时 失业处于自然失业率水平可见 前面的菲利普斯曲线其实也是一种附加预期的菲利普斯曲线 那里的预期通货膨胀率为0 06 03 2020 70 长期菲利普斯曲线长期中 工人将根据实际发生的情况不断调整自己的预期 工人预期的通货膨胀率与实际的通货膨胀率迟早会一致 这时工人会要求改变名义工资 以使实际工资不变 从而较高的通货膨胀率就不会起到减少失业的作用 06 03 2020 71 通货膨胀率 u 0 失业率 6 3 4 2 D B A C 06 03 2020 72 开始时 如果通货膨胀率为0 如果此时国家增加货币量的发行 那么由于失业率处于自然失业率 货币量的增加会造成对需求的增加 从而导致通货膨胀的发生 货币工资也要上升在短期内 由于过去通货膨胀率为0 所以人们的预期通货膨胀率为0 这就是说 包括常识和劳动者在内的所有的人只看到自己的产品价格上升或劳务价格的上升 于是 厂商会扩大生产 劳动者愿意提供较多的劳动 从而失业率便沿着PC向右移动 06 03 2020 73 假设通货膨胀所导致的通货膨胀率为3 那么 最终失业率降停留在相当于PC线上A点的水平 假设A点的失业率为4 说明通货膨胀使得失业率下降了但是在长期内 经济社会却不能停留在A点 因为在长期中 厂商和劳动者会发现 相对于社会而言 自己的产品和劳务的价格并未上涨 因为通货膨胀使得一切价格都上涨了3 因此 厂商会使生产回复到原有的水平 而劳动者也将提供原有数量的劳动 这样经济社会便从A点移动到B点 06 03 2020 74 在B点 失业率仍然是自然失业率 但此时的通货膨胀变成了3 这就是说 在自然失业率存在的情况下 通货膨胀率已经变为3 意味着菲利普斯曲线已经上移 如果政府想再通过扩张性政策使得通货膨胀率上升 从而使失业率下降 则现在的通货膨胀率必须为6 换句话说 如果在B点在执行原有的政策 则经济社会会沿着上面的PC线向左移动 06 03 2020 75 这个过程可以不断重复下去 可以想象 在短期 由于工人不能及时改变预期 存在着失业和通货膨胀之间的替代关系 表现在图形上 就是有一系列不断上升的短期菲利普斯曲线长期来看 工人预期的通货膨胀与实际通货膨胀是一致的 因此 企业不会增加生产和基耶 失业率也不会下降 从而形成了一条与自然失业率重合的长期菲利普斯曲线LPC因此 在长期中不存在失业率和通货膨胀率之间的替换关系 06 03 2020 76 这表明 就业量大于自然失业率的状态只可能在短期内存在 在长期中 由于经营者和劳动者都发现了物价上涨所造成的错觉 一切又将恢复原状进一步 这也说明有效的政策必须通过它对两个通货膨胀率的差额的影响来造成幻觉 使人们有错误的看法 否则 经营者的产量和劳动供给不会改变 因此 宏观经济政策要想有效 必须具有欺骗性 06 03 2020 77 假设自然失业率是6 在一个图上 画出可以用来描述下列四种情况的两条菲利普斯曲线 标出表示每种情况下经济状况的点 a 实际通货膨胀率是5 而预期通货膨胀率是3 b 实际通货膨胀率是3 而预期通货膨胀率是5 c 实际通货膨胀率是5 而预期通货膨胀率是5 d 实际通货膨胀率是3 而预期通货膨胀率是3 06 03 2020 78 8 5通货膨胀的治理 1 抑制总需求凯恩斯主义的措施 用于对付需求拉动的通货膨胀 紧缩性的财政和货币政策 依据 菲利浦斯曲线 06 03 2020 79 AD1 AD2 AD3 AS P1 P2 P3 y1 y2 y3 06 03 2020 80 2 用增加总供给的办法治理通胀运用政策扩大潜在生产能力 降低企业成本 使总供给曲线向右移动 用于对付成本推动的通货膨胀 依据 菲利浦斯曲线失效 06 03 2020 81 AD AS1 P1 P2 P3 y1 y2 y3 AS2 AS3 06 03 2020 82 里根计划 当里根于1981年人主白宫时 人们普遍认为应当采取措施制止通货膨胀 这时的通货膨胀已经很高 并且正在继续上升 为了实现这一目标可以采取下面两种形式的政策中的一种 或者设计政策影响总供给曲线 使其向右或向下移动 或者使总需求曲线向左移动 06 03 2020 83 里根总统集中注意力于总供给曲线的移动 采取了减税的办法 最高税率在1981年从70 降到50 使总供给曲线向右移动 导致了均衡价格水平的降低 里根强调供给的重要性 他用移动供给曲线作为控制通货膨胀的办法 这种观点的倡导者被称为 供给学派经济学家 06 03 2020 84 其他措施收入政策规劝工资 价格执导线以税收为基础的收入政策工资物价管理收入指数化工资 租金 政府债券收益指数化 06 03 2020 85 案例 我国的六次宏观调控 06 03 2020 86 改革开放以来 一共有六次宏观调控 其中五次是反通胀 一次是反通缩 1980年 1984 1985年 1988 1989年 1993 1994年 四次反通胀 1998年到2002年反通缩 2004 2005又有一个物价抬头 这几个高峰物价一个比一个高 在80年高峰达到6 在84 85达到了9 3 在89年达到了超过18 93 94年这一次超过了24 这是前四次通胀的情况 06 03 2020 87 1979 1980年的时候有第一轮所谓的经济过热 那个时候提出要建多少个大庆 多少个石化基地 大量进口 外汇储备迅速地接近于零 物价上涨 1980年通货膨胀达到了6 党中央国务院非常重视 在80年12月国务院发出了 关于严格控制物价 整顿议价的通知 对通胀进行治理 06 03 2020 88 1984到1985年 人民银行开始行使中央银行的职能 84年我们现金发行量为262亿 超过当年计划的三倍 超过了1949到1979年的货币发行总额 GDP增长率达到了15 2 为建国以来最高 同时也发生了通货膨胀 1984年11月国务院发出了 关于严格控制财政支出和大力组织货币回笼的紧急通知 同时在党中央国务院的部署下出台了一系列宏观调控的措施 06 03 2020 89 1988年 价格闯关 引发第三次通胀 1988年7 8月发生抢购风 中国第一次在解放以后发生储蓄存款净下降 88年通货膨胀达到了18 8 1988年7月人民银行 关于进一步加强宏观调控 严格信贷资金管理的通知 提高法定存款准备金 从12 提高到13 第四季度 推出了定期存款的保值贴补措施 1989年提高了利率 冻结了部分生产资料和生活必需品的价格 控制职工货币收入的增长 1989年以后 宏观调控效果非常明显 再加上其他一些因素 89 91年经济陷入低迷时期 06 03 2020 90 1992年初小平南巡 为中国大地带来春风 经济迅速启动 到了1993年时出现了几千个开发区 也出现了局部房地产热 股票热 开发区热 1993年6月国务院 关于当前经济情况和加强宏观调控的意见 提出了整顿金融秩序 控制投资规模 增加有效供给 整顿流通环节 加害价格监管 适度从紧的货币财政政策 开始了这一轮非常经典的宏观调控 1994年零售物价达到了21 7 CPI消费物价超过了24 又提出整顿金融秩序 控制信贷 进行物价大检查等等 06 03 2020 91 1997年亚洲金融危机 所以98年以来中国主要的宏观调控是防止通货紧缩的趋势 1998年CPI首次为负 0 8 1998年1月央行取消了商业银行的贷款限额控制 3月把法定存款准备金率从13 降到了8 学者批评 1998年时中国基础货币增长为零 实行了紧缩政策 这是误解 因为准备率降低了5个点 同年实施积极的财政政策 发行长期建设国债 从98年到03年共发行9100亿的建设国债 99年再次下调法定准备率 从8 到6 从98到99年三次扩大贷款利率的浮动幅度 这时是积极的财政政策配合稳健的货币政策 治理通货紧缩 06 03 2020 92 最近的通胀苗头是从2003年一季度开始的 2003年一季度央行加大了公开市场业务力度 大量收回基础货币 到了一季度以后中央银行手持的国债基本上用完了 国债用完了以后 就在2003年4月22号人民银行开始发行央行票据 2003年6月1号人民银行发出了121号文件 这是一个有争议的文件 提出要加强房地产信贷管理 也引起了很多