宝钢集团分析报告完整版ppt课件.ppt

1 2 宝钢集团有限公司 1978年始建于上海 集团立足于生产高技术含量 高附加值的钢铁精品 年产钢能力3000万吨左右 赢利水平居世界领先地位 产品畅销国内外市场 近年来 初步形成了以钢铁为主业 资源开发业 钢材延伸加工业 技术服务业 金融业 生产服务业多样化发展的格局 是中国最具竞争力的钢铁企业 自03至07年 宝钢集团连续五年进入世界500强企业之列 05至07年连续三年进入 财富 杂志评选的 全球最受尊敬的公司 榜单 公司简介 3 PARTA公司分析 4 宝钢集团 市场分析 技术分析 宏观经济分析 财务分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 分析框架 5 财务分析 6 短期偿债能力分析流动比率速动比率现金比率 长期偿债能力分析资产负债比率产权比率利息保障倍数 偿债能力分析 主要指标 7 近三年流动性比率分析与比较 8 9 10 可以看出 近三年宝钢集团流动比率和速动比率比较稳定 趋近行业平均水平 而现金比率每年波动则较大 这表明宝钢集团的短期偿债能力总体上可以得到保证 但其直接偿债能力年度变化较大 应收账款和存货的变现能力可能存在问题 所以这说明宝钢集团的现金管理能力有待加强 短期偿债能力分析 11 12 13 14 15 16 宝钢集团和其他公司相比较低的资产负债率 说明其独立性较高 债务压力较小 但不利于企业扩大经营规模与发挥财务杠杆作用 宝钢集团的产权比率同样较低 说明其长期偿债能力较强 所有者权利对偿债风险具有较强的承受能力 宝钢集团利息保障倍数近三年不断增加 且大于其他企业 说明企业长期偿债能力不断增强 长期偿债能力分析 17 营运能力分析 主要指标 应收账款周转率 次 存货周转率 次 总资产周转率 次 18 近三年应收账款周转率 次 比率分析 宝钢集团近三年应收账款周转率较稳定 但同行业相比 显然周转次数较低 应收账款回收速度较低反映了企业信用管理工作的效率不高 这会影响宝钢集团的资产流动性和短期偿债能力 19 近三年存货周转率比率 次 分析 近三年 宝钢集团相对于自身和同行业 存货周转率都在不断下降 这反映了集团在存货销售方面可能存在问题 存货储存过多 占压资金多 会使企业的利润率减小 降低企业获利能力 20 近三年总资本周转率 次 比率分析 总资产周转率集中反映企业总资产的周转速度 近几年 宝钢集团该指标变化不大 居于行业的中间水平 这说明集团企业运用全部资产进行经营的效果一般 所以今后应采取措施提高销售收入和各项资产的利用程度 加速资产周转速度 21 盈利能力分析 从收入分析 从权益分析 从资产分析 销售利润率 权益报酬率 总资产报酬率 22 近三年销售利润率分析 宝钢集团的销售利润率总体上处于行业领先水平 表明其经营业务的盈利能力较强 为社会创造的价值较多 但近三年该比率呈不断下滑趋势 值得关注 23 近三年权益报酬率分析 近三年 宝钢集团的权益收益率不断降低 说明企业股东的回报率在不断降低 这可能减少企业对股东保持原有股份和潜在投资者注入新的资本的吸引力 同行业相比 宝钢集团该指标基本处于中间水平 24 近三年总资产报酬率分析 宝钢集团的总资产报酬率和同行业相比仍保持在较高水平 总体上看 在钢铁行业中 该集团的资产利用效率较高 获利能力较强 经营管理水平也比较高 但同样 该指标近三年也在逐年下降 25 发展能力分析 判断企业拥有资源潜力资产增长能力营业增长能力分析企业负债变化趋势盈利增长能力确定企业未来发展战略 主要目的 26 近三年宝钢集团资产增长情况 金额单位 亿元 27 近三年宝钢集团业务增长情况 金额单位 亿元 28 近三年宝钢集团利润增长情况 金额单位 亿元 29 发展能力总体分析 通过前几张图表 我们可以发现 宝钢集团的资产 业务 和利润在07年都出现了大幅的增长 这是由于宝钢在这一年进行了重组和兼并 毋庸置疑 规模的扩大对宝钢集团的发展能力是一个巨大的提升 30 市场分析 31 目前宝钢集团产品市场份额 31 32 特点 高端产品市场份额较大低端产品市场份额较小由于一般低端产品相对需求量较大 所以提高低端市场份额是开拓市场的关键 33 技术条件分析 34 宝钢的技术特点 资金密集型企业运用的劳动力较少 效率高技术在国内具有一定的先进性 35 技术条件分析指标 R D R D research development的简称R D费用 政府或企业研究和开发费用R D投入率 R D费用 销售收入 36 近三年宝钢集团R D投入情况 37 宝钢集团R D费用和投入率近三年来逐年升高企业研发投入的上升提高了其技术水平 增强了核心竞争力 自主创新和自主集成能力得到不断提升 宝钢的业绩证明了这一点与世界顶尖的企业相比 宝钢的R D投入显得过低 存在继续增长的潜力 进一步扩大R D投入是宝钢集团未来发展的重要动力 38 宏观经济分析 39 国际市场背景 国际原料市场铁矿石是钢铁生产的最基本原料宝钢集团目前约90 的铁矿石原料依赖进口国际铁矿石市场价格波动对其各方面影响巨大 40 07 1 08 6我国进口澳洲铁矿石平均到岸价格 40 41 宝钢的困境 可见 近期铁矿石价格波动较大中国企业无法获得国际铁矿石市场的定价权 对铁矿石价格的波动无能为力收购国外铁矿石企业股权存在巨大风险和障碍国际原料市场宏观环境对宝钢不容乐观 42 国家宏观政策 钢铁行业现状总体上产能过剩整体上生产效率较低 高能耗 高污染 高资源消耗率受经济周期和经济发展水平影响较大 43 国家的宏观调控 对钢铁行业实行总量控制 由此可见 宝钢集团的未来发展方向 适度控制企业规模调整产品结构 坚持技术创新建设环保型 资源节约型企业 44 PARTB上市情况分析 45 股票简称 宝钢股份股票代码 600019股票上市交易所 上海证券交易所首次注册日期 2000年2月3日发行价 4 18 股初次发行股数 18 77亿股 宝钢上市概况 46 股本结构 47 十大股东持股情况 47 48 人们对宝钢的持股将不会有很大变化 说明宝钢具有很强的企业实力和抵御风险的能力 持股状况 49 宝钢每股收益变化 该图说明宝钢自上市以来 公司效益稳中有长且在近几年有较大增长 说明其效益还是很可观的 49 50 市盈率分析 51 2008年市盈率 52 52 53 近期宝钢较低的市盈率 一方面 较低的市盈率说明宝钢的股票价值很可能被低估 对于投资者来说 投资较低市盈率的股票一般回收期较短 投资风险更小 上涨空间大 所以具有更大的投资价值 另一方面 较低的市盈率表明投资者愿意为同等单位股利所支付的价格过低 对于宝钢集团来说股权融资成本过高 对集团的长期发展不利 54 股价波动情况分析 宝钢近几年股价波动情况 55 宝钢近几个月股价波动情况 从最近几个月的数据来看 宝钢股价整体呈下跌趋势 不仅是宝钢 近期一些钢铁股 如马钢 五矿股价也连续下跌 56 马钢股价波动情况 57 五矿股价波动情况 58 1 不管业绩多么优秀的公司 股价都是市场决定 现在中国股市总体呈下跌状态 对股价影响较大 2 原材料价格的上升使钢铁业的盈利空间缩小 今年上半年 铁矿石和焦炭等上游原料价格巨幅上涨 行业成本连创新高 3 美国次贷危机引发全球金融动荡 导致钢铁业终端需求收缩 使得钢价的支撑力明显不足 并逐渐影响到上游资源价格 对需求的担忧 钢价下滑也是钢铁股跌幅较大的因素 近期股价下跌的原因 59 对宝钢未来股价的预测 中国股市从去年至今 上证综合指数从6124点跌破2000点 股市整体呈低靡状态 目前钢铁行业受到了中国经济本身及世界经济环境的影响 作为国内钢铁龙头企业 宝钢产品定位高端且原材料成本最低 具有较强的抗风险能力 在行业下行周期中 宝钢作为钢铁龙头企业也有望从行业重组整合中受益 长期来看具有投资价值 而在短期内 也出现了股价的短期回升 宝钢股份作为钢铁板块的龙头股票 在各个方面都是优秀的中长线股票 依据其价值 股价在未来应该大幅回升 60 61 PARTC小结与展望 62 综上所述 宝钢集团是一家超大规模国家控股的世界500强企业 通过财务分析我们发现 宝钢集团的各项财务比率在同行业中基本都处于领先水平 但近三年自身却在不断下降 财务状况有恶化的趋势 但是结合国家的宏观调控政策和当前的经济形势我们可以看出一些端倪 63 当前世界经济处于经济周期的衰退期 而钢铁是一个受经济波动影响巨大的行业 加上当前国家对钢铁行业采取紧缩的宏观调控政策 这对钢铁行业打击巨大 所以宝钢集团出现了这样的状况 资本市场上 近期宝钢的股价不断下跌和较低的市盈率也印证这一点 通过对企业的技术分析和市场分析 又可以看出宝钢集团具备很强的核心竞争力 存在提升