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第七章 股票市场与理性预期（一）研究股票市场的重点之一是确定股票的理论价格，即股票估值。1、在理解股票估值原理（basic principle of finance）的基础上，把握单阶段股利估值模型、多阶段股利估值模型和戈登增长模型，能够根据已知条件利用模型计算出股票理论价格。在此基础上，通过理论价格与市场价格的比较（NPV），进行股票的投资决策。这部分考核的方式是计算题，参考课后习题3,4进行练习。2、运用戈登股利增长模型进行现实热点经济问题的解释与应用，其关键在于把握这些经济问题如何对预期回报率（Ke）和股利增长率（g）产生影响，进而通过戈登模型影响到股票价格和股票市场。这部分考核的方式是问答题或分析题，参考课后习题第5题。（二）股票价格的确定很大程度上依赖于人们的预期，而预期如何形成成为股票市场研究的又一重点。1、简单了解预期理论的演进，对于静态预期、外推预期和适应性预期不做特别地要求。2、深入理解理性预期的内涵和特点，学会判断预期是否理性。这部分考核的方式是问答题，参考课后习题6、7、8。（三）理性预期理论在金融市场的运用即为有效市场假说。深刻理解有效市场的内涵，学会判定市场的有效性。判断依据有三：1）证券价格能够充分反映所有可得信息。2）运用公开信息进行投资只能获得正常（平均）收益率，无法获取超额利润。3）证券价格服从随机游走，不能进行预测，技术分析无效。任何违背三个依据的市场均非有效市场。考核的方式是问答题，参考课后习题11、12、13、14、15、19。（四）行为金融作为对理性预期和市场有效的否定，成为当今金融发展的前沿领域。理解行为金融中的loss aversion (损失厌恶)、overconfident(过度自信）、social contagion (社会传染)如何影响人们的预期和市场的有效性的。考核的方式是问答题。本章的关键术语：efficient market；random walk；rational expectations；loss aversion；January effect。第八章： 金融结构的经济学分析一、目前世界各国金融结构呈现的普遍特点（八个困惑）。知道这八个基本特点即可。二、运用交易成本和信息不对称原理解释这八个困惑。（重点）（一）运用交易成本解释金融中介比金融市场更重要。 考核方式是问答题，参考课后习题2.（二）运用信息不对称解释八个困惑。1、运用逆向选择解释。（1）何为金融市场的柠檬问题（次品车问题，lemons problem） (2) 金融市场柠檬问题的后果（解释困惑1,2）（3）如何解决金融市场的柠檬问题（4个工具，解释多个困惑）2、运用股权市场的道德风险解释。（1）何为委托代理问题（The Principal-Agent Problem） (2) 如何解决股权市场的委托代理问题。（4个工具，解释多个困惑）3、运用债券市场的道德风险解释。（1）何为债券市场的道德风险。 (2) 如何解决债券市场的道德风险。（3个工具，解释多个困惑）按照以上框架，把每个知识点弄清楚，然后汇总解决以下几个综合的大型分析题：1、运用经济学思想分析为何金融中介特别是银行比金融市场更重要？或者为何间接融资比直接融资更重要？（交易成本、逆向选择、股权市场的道德风险和债券市场的道德风险都能部分的解释）2、运用经济学思想分析为何金融体系是监管最严的部门？或课后习题7（逆向选择和股权市场的道德风险部分可以解释）3、信息不对称问题的存在如何影响股权合约和债权合约的选择？（课后习题6）除此，大家参考课后习10、11.简单的问题大家可以参考课后习题3,5，8。（三）应用1、金融发展与经济增长的关系。（考核方式是问答题）（1）理解何为金融抑制与金融自由化。（2）金融抑制如何阻碍了用以解决逆向选择和道德风险的工具。 2、金融危机与经济活动的关系。（重点，考核方式是问答和分析题）（1）利率上升如何引发金融危机？（课后题15，从逆向选择和道德风险两个方面考虑）（2）股票价格大幅下滑如何引发金融危机？（课后题14）（3）银行问题如何引发金融危机？（4）政府财政赤字如何引发金融危机？关键词：lemons problem, free-rider problem, incentive-compatible, pecking order hypothesis, principalagent problem，financial repression.第九章：银行的基本业务与管理（一）银行的基本业务1、理解银行资产负债表中的各种资产、负债与资本的构成与内涵。2、分析各种银行业务对银行资产负债表的影响。考核方式为问答题，参考习题2,3。（二）银行的经营管理包括流动性管理、资产管理、负债管理和资本充足性管理。其中：1、重点把握流动性管理。分析如果发生存款外流应如何解决流动性问题。（问答题和分析题）参考课后习题1,5,6,7.2、深刻理解资本充足性管理。1）商业银行为什么要加强资本充足性管理？（分析题）2）商业银行如何管理资本充足率？（什么是资本充足率，管理方法）（分析题）参考课后习题9,10。（三）银行的风险管理包括信用风险管理、市场风险管理和操作风险管理。其中：1、理解信用风险管理的原则。问答题，参考课后习题12。2、重点把握利率风险管理。1）掌握利率敏感性缺口的公式、内涵及管理策略。（计算、问答题）课后习题15.2）计算久期、久期缺口，利用久期缺口衡量银行所有者权益的变化。计算题，参考课件。关键词：Compensating balance, equity multiplier (EM), interest-rate risk, liquidity management, loan commitment, off-balance-sheet activities, vault cash, duration 第十章：银行业:结构和竞争（一）美国银行业的监管体系掌握监管体系的特点，并理解形成的原因。考核方式为问答题，参考习题2。（二）金融创新与银行业发展的关系1、金融创新对银行业发展的正面作用2、金融创新对银行业发展的不利影响。考核方式问答题，参考习题12,14.（三）美国银行业的基本结构掌握美国银行业的特点及形成的原因。考核方式为问答题。关键词: Bank holding companies, dual banking system, securitization, sweep account第十一章：银行监管的经济学分析理解各种银行监管的具体形式。重点把握政府安全网，包括存款保险制度的内涵、问题银行的处理方法、存款保险制度的意义与缺陷。考核方式为问答题和分析题， 如：如何认识存款保险制度？我国金融消费者保护制度如何建立？参考课后习题3,4,5.关键词: prudential supervision，regulatory forbearance第13章: 多倍存款创造和货币供给过程（一）把握基础货币的控制影响基础货币的因素很多（见课件表格），其中，央行购买政府证券和发放贴现贷款、浮款、财政部存款如何影响基础货币，要重点掌握，特别是用T账户反映央行对基础货币的影响。考核方式是问答题和分析题，见课后习题1,2，3.（二）多倍的存款创造过程考核方式问答题和分析题，参考5,6,10,11。关键词：float, high-powered money, monetary base第14章: 货币供给的决定因素（一）把握货币供给的模型 M=mMB考核方式是问答题，见课后习题1,2.（二）货币乘数的公式及其决定因素考核方式计算题，参考课件（重点掌握）。（三）基础货币的构成及其决定因素 把握基础货币的基本公式。（四）货币供给的全部决定因素（重点）考核方式是问答题。参考习题3,4,5,8，10，12,13.关键词：money multiplier 第15章：货币政策工具（一） 掌握联邦基金利率的决定 1、准备金的需求曲线 2、准备金的供给曲线 3、准备金供求的均衡-联邦基金利率决定考核方式为分析题，参考习题7,8（传导机制和供求均衡图均要重点把握）。 (二）分析货币政策工具如何影响联邦基金利率考核方式为问答题，参考习题2。 （三）理解三大货币政策工具1、公开市场操作的类型、对象、优势重点掌握公开市场操作类型，考核方式为问答题，参考习题1,2,3，特别要理解传导过程。2、贴现政策的类型及评价。理解贴现政策的真正意图。参考课后习题11.3、法定准备金政策的评价。考核方式为问答题和分析题，参考习题15.关键词：defensive open market operations, dynamic open market operations, federal fu