财务报表分析形成性考核作业三获利能力分析青岛海尔(电大本科)[1.doc

财务报表分析形成性考核作业三获利能力分析青岛海尔(电大本科)1 青岛海尔获利能力分析 股票代码：600690 （一）青岛海尔xxxx年度运营能力分析 青岛海尔营运能力分析（纵向） 营业务收入100% xx年青岛海尔主要业务收入增长率=（32979419367-30408039342）30408039342=8.46% xx年青岛海尔主要业务收入增长率=（60588248130-3297941936）3297941936=83.72% xx年青岛海尔主要业务收入增长率=（73662501 627-60588248130）60588248130=21.58% 2、应收账款增长率=（考查期应收账款上期应收账款）/上期应收账款100% xx年青岛海尔应收账款增长率=（1204649240-794570479）794570479=51.6% xx年青岛海尔应收账款增长率=（2141519625-1204649240）1204649240=77.8% xx年青岛海尔应收账款增长率=（3081828050-2141519625）2141519625=43.9% 3、销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入100% xx年青岛海尔销售毛利率=（32979419367.01-24263147272.18）/32979419367.01=26.43% xx年青岛海尔销售毛利率=（60588248129.75-46420009145.90）/60588248129.75=23.38% xx年青岛海尔销售毛利率=(73662501627.24-56263081343.94)/73662501627.24=23.62% 4、销售净利率=（净利润/销售收入）100% xx年青岛海尔销售净利率=1149474619.69/32979419367.01=3.49% xx年青岛海尔销售净利率=2034594665.84/60588248129.75=3.36% xx年青岛海尔销售净利率=2690022207.41/73662501627.24=3.65% 5、总资产收益率=息税前利润(年初资产总额+年末资产总额)/2100% xx 年 青 岛 海 尔 总 资 产 收 益 率 =(-7965819.41+1740150380.28)/(12230597777.6438)/2= 11.65% xx 年 青 岛 海 尔 总 资 产 收 益 率 =(6658266.14+3712306502.64)/(22702304452.92+29267156191.65)/2= 14.31% xx 年 青 岛 海 尔 总 资 产 收 益 率 =(115380434.91+4413541842.37)/(31828768724.04+39723484083.51)/2= 12.66% 6、净资产收益率=净利润平均所有者权益100% xx年青岛海尔净资产收益率=1149474619.69/(7701057740.24+8752239042.94)/2= 13.97% xx年青岛海尔净资产收益率=2034594665.84/(9713529897.56+9488787431.07)/2= 21.19% xx 年 青 岛 海 尔 净 资 产 收 益 率 =2690022207.41/(10382882130.46+11538948742.82)/2=24.54% 7、每股收益增长率=基本每股收益（本年-上年）/上年*100% xx年青岛海尔每股收益增长率=（0.859-0.574）/0.574=49.65% xx年青岛海尔每股收益增长率=（1.520-1.034）/1.034=47.00% xx年青岛海尔每股收益增长率=（1.002-0.836）/0.836=19.86% 8、市盈率每股市价每股收益 由于条件限制，每股市价暂未找到，xxxx年青岛海尔市盈率数据凤凰网财经青岛海尔财务指标。 分析：选择销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率、每股收益增长率5个指标进行分析。 1、销售毛利率：xx-xx年期间，青岛海尔的销售毛利率都保持在23%-26%之间，销售收入和成本控制的管理控制和把握得比较好，同时也可以看出青岛海尔有一个比较好的销售毛利率基础，为以后实现销售净利率打下基础。 2、销售净利率：xx-xx年期间，青岛海尔的销售净利率处于相对平稳上升趋势，可见青岛海尔在销售业务方面有所扩大，但是成本相对教高以至净利润偏低，从而影响了销售净利率。 3、总资产收益率：xx-xx年期间，青岛海尔的总资产收益率相对比较平稳，可见其资金运用效率和效果相对平稳。 4、净资产收益率：xx-xx年期间，青岛海尔的净资产收益率有明显上升，说明投资者投入企业的自有资本获取净收益增加了，企业自有资本及其积累获取报酬水平也上升了，综合效益好了，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。 5、每股收益增长率：xx-xx年期间，青岛海尔的每股收益增长率逐年下降，说明股权可以分得的利润逐年减少。 （二）青岛海尔与同行业比对 xx年度盈利能力指标（横向） 1、销售毛利率：销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。影响销售毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大方面。外部因素主要是指因市场供求变动而导致的销售数量和销售价格的变动以及取得生产要素价格的变动。由于企业对外部市场的驾驭能力有限，通常只能适应市场变化，所以，企业更主要地是从内部因素入手寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径。影响销售毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平、生产管理水平、产品结构决策、企业战略要求）以及存货盘盈或盘亏（指在定期实地盘存制下）等。 青岛海尔的销售毛利率在xx年高于行业平均水平，且与同行先进企业波动幅度不大，说明营业收入和成本控制的管理和把握得比较好。 2、销售净利率：净利，或称“净利润”，在我国会计制度中是指税后利润。该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动， 可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。 青岛海尔的销售净利率在xx年低于同行先进企业，可见在成本把控方面不如同行先进企业做的好，应注意改进经营管理，提高盈利水平。 3、总资产收益率：总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率的重要意义体现在：资产运用效率和资金运用效果之间的关系，将企业过去现在和未来预测的收益和总投资联系起来，用计划、预算、协调、评价和控制企业各个部门、各环节的工作效率和工作质量。 青岛海尔总资产收益率在xx年不仅高出同行平均水平将近4倍，并且超过同行业两个知名企业，可见其资金运用效率和效果比较明显，使得总资产收益率趋于平稳上升的优势。 4、净资产收益率：净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效率的核心指标。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。 青岛海尔净资产收益率在xx年低于同行业两个知名企业，说明青岛海尔获取收益能力较弱，应改进本企业的投资方向，提高运营效益。 5、每股收益增长率：每股收益增长率指标反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好。该指标反映中期业绩增长预期，是许多估值指标如PE、PEG等的驱动力量。通过杜邦比率分析来看，EPS增长率自身的驱动因素包括资本性开支(CAPEX)、资产周转率、营业利润率、净负债比率和股息分配率，EPS若想增长前三项因素也必需增长，而后两项因素只有下降才能驱动EPS增长。需要注意的是，EPS增长率在公司扭亏为盈和由盈转亏或起始年度EPS极低的时候会失去指导意义。 青岛海尔每股收益增长率在xx年较低于同行业企业。由于青岛海尔公司所属的行业竞争激烈，公司在同行业中处于领先地位，所以，公司还是必要重视第股收益的优势被削弱的问题。 xx年电大财务报表分析网上形成性 考核作业答案 任务1 偿债能力分析 一、偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 3、现金比率=可立即动用的资金/流动负债 4、现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 二、长期偿债能力 1、资产负债率=负债总额/资产总额 2、股东权益比率=股东权益总额/资产总额 3、偿债保障比率=负债总额/经营活动中的现金净流量 三、利率保障倍数 利率保障倍数=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用 偿债能力分析：珠海格力电器股份有限公司的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金比率逐年增高，资产负债率逐年降低，说明其财务上趋于稳健。但公司利率保障倍数很小，其支付利息的能力很弱。 营运能力分析 营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析格力的营运能力： 1、短期资产营运能力 （1）存货周转率。存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为格力的主要资产，存货的管理更是举足轻重。由于格力业务规模扩大，存货规模增长速度小于其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年上升。若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但格力的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升，存货结构更加合理。因此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项目，加快项目的开发速度，提高资金利用效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度。 （2）应收账款周转率。3年来，格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升（见表），原因是主营业务的大幅度上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施。 2、长期资产营运能力 固定资产周转率急剧下降是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅下降所致, 说明格力没有采取高度的固定资产利用率和管理效率。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标( 见下表) 近年的下降趋势主要是由于毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 格力要提高总资产周转率, 必须改善管理。 总的来说, 格力的资产营运能力很强, 几项指标都非常优秀, 堪称行业典范。唯一不足就是长期资产营运能力稍有下降，应加强对总资产管理的更加合理化，弥补不足，保持行业优势！ 格力电器（获利能力分析） xx年格力电器1-6月份的营业收入为479亿元，相比xx年同比增长19.45% ，营业成本为370亿元，相比xx年增长9.46% ；xx年格力电器16月份的营业收入为530亿元，相比xx年同比增长10.64% ，营业成本为383亿元，相比xx年同比增长3.5% 。说明格力电器的营业状况良好，具有较强的盈利能力。 盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率，利润率越高，说明盈利能力越好。具体如表所示： 格力电器xxxx年各年中期盈利能力分析表 从表中可以看出，格力电器xxxx年的营业利润率和销售净利率的变动趋势基本一致，总体是呈上升趋势，说明了格力电器的盈利能力较强。结合当今实际情况，就是越来越多的家庭都需要电器，只要格力的定价准确，其市场需求依然会保持增长，营业利润率还会上升。 由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标分析，没有考虑投入和产出的对比关系，还应从资产的应用效率和资本的投入报酬进一步分析，以公平的评价企业的盈利能力。而资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力。通过查阅格力电器的财务报表发现，总资产报酬率xx年xx年中期数据分别为3.35%，3.39%和3.68%，呈上升趋势，说明了股东和债权人共同投入资金的盈利能力增强，资产的利用效率也在提高。但格力电器的资金利用效率比较低，所以急需加强。 以下将以xx年中期为基期，以xx年中期为报告期，对格力电器的发展能力指标计算分析，具体如表所示： xxxx年各年中期发展能力分析表 从表中可以看出，格力电器公司xx年和xx年中期的销售增长率 、净利润增长率、主营业务利润增长率都有所提高，说明企业的获利能力和成长性好，并且盈利的总效果提高，产品市场前景看好。 任务4 格力 财务报表综合分析 一、 格力电器基本情况介绍： 该公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1989 年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996 年11 月18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321 号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614 号企业法人营业执照。截至xx 年12 月31 日公司的注册资本和实收股本均为人民币53694 万元。 该公司属电子行业,主要的经营业务包括:本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口，生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务（按99外经贸政审函字第1167 号文经营）。制造、销售：家用空气调节器、商用空气调节器、电风扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备，模具、塑料制品。 作为上市公司，格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人叹为观止:格力电器公司自1996年在深圳证券交易所上市以来共募集资金7.2亿元，而历年来格力电器公司向股东的分红则超过了18亿元。格力电器公司连续6年都被入选“中国最具发展潜力上市公司50强”，是上市公司中难得一见 分析珠海格力电器的资料（作业一） 一、 偿债能力分析 速动资产流动资产?存货流动资产 ? 速动比率= 流动负债流动负债流动负债 可立即动用的资金经营活动现金净流量 现金比率= 现金流量比率= 流动负债流动负债 流动比率= 二、 长期偿债能力 股东权益总额负债总额 资产负债率= 股东权益比率= 资产总额资产总额 负债总额 偿债保障比率= 三、 保障倍数 净利润?所得税?利息费用 利率保障倍数= 偿债能力分析：珠海格力电器股份有限公司的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。先进比率逐年增高，说明其即刻变现能力在逐渐增强，资产负债率逐年降低，说明其财务上趋于稳健。但公司利率保障倍数很小，其支付利息的能力很弱。 分析珠海格力电器的资料（作业二） 营运能力分析 营运能力体现了企业运用资产能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析格力的营运能力： 1. 短期资产营运能力 （1） 存货周转率。 存货对企业经营变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为格力的主要资产，存货的管理更是举足轻重。由于格力业务规模扩大，存货规模增长速度小雨其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年上升，若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但格力的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升，存货结构更加合理。因 此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项目，加快项目的开发速度，提高资金李勇效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度。 （2） 应收债款周转率。 3年来格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升，原因是主营业务的大幅上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施。 2. 长期资产营运能力 固定资产周转率急剧下降是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅下降所致，说明格力没有采取高度的固定资产利用率和管理效率。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标今年的下降趋势主要是由于毛利率，应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小，格力要提高总资产周转率，必须改善管理。 总的来说，格力的资产营运能力很强，几项指标都非常优秀，堪称行业典范。唯一不足的是长期资产营运能力稍有下降，应加强对总资产管理的更加合理化，弥补不足，保持行业优势。 分析珠海格力电器的资料（作业三） 获利能力分析 xx年格力电器1-6月份的营业收入为479亿元，相比xx年同比增长19.45%，营业成本为370亿元，相比xx年增长9.46%；xx年格力电器1-6月份的营业收入为530亿元，相比xx年同比增长10.64%，营业成本为383亿元，相比xx年同比增长3.5%。说明格力电器的营业状况良好，具有较强的盈利能力。 格力电器 盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率，利润率越高，说明盈利能力越好。具体如表所示： 格力电器xx-xx年隔年中期盈利能力分析表 从表中可以看出，格力电器xx-xx年的营业利润率和销售净利率的变动趋势基本一致，总体是呈上升趋势，说明了格力电器的盈利能力较强。结合当今实际情况，就是越来越多的家庭都需要电器，只要格力的定价准确，其市场需求依然会保持增长，营业利润率还会上升。 由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标分析，没有考虑投入和产出的对比关系，还应从资产的应用效率和资本的投入报酬进一步分析，以公平的评价企业的盈利能力。而资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力。从格力电器的财务报表中发现，总资产报酬率xx-xx年中期数据分别为3.35%，3.39%和3.68%，呈上升趋势，说明了股东和债权人共同投入资金的盈利能力增强，资产的李勇效率也在提高。但格力电器的资金利用效率比较低，所以急需加强。 一下以xx年中期为基期，以xx年中期为报告期，对格力电器的发展能力指标计算分析，具体如表所示： 从表中可以看出，格力电器公司xx年和xx年中期的销售增长率、净利润增长率、 主营业务利润增长率都有所提高，说明企业的获利能力和成长性好，并且盈利的总效果提高，产品市场前景看好。 格力 财务报表综合分析（作业四） 一、 格力电器基本情况介绍: 该公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司, 1989 年经珠海市工业委员会、 中国人民银行珠海分行批准设立, 1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司, 1996 年 11 月 18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996) 321 号文批准于深圳证券交易所上市， 公司领取 4400001008614 号企业法人营业执照。 截至 xx 年 12 月 31 日公司的注册资本和实收股本均为人民币 53694 万元。 该公司属电子行业, 主要的经营业务包括: 本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口，生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口; 经营本企业的进料加工和“三来一补” 业务(按99 外经贸政审函字第 167号文经营)。 制造、 销售： 家用空气调节器、商用空气调节器、电风扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备，模具、塑料制品。 格力电器公司目前已经在全球200多个国家和地区建立了销售和服务网络，并将“格力” 品牌的产品成功地推入了英国、 法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、 印度等 80 多个国家和地区的国际家电市场。 根据中国海关的统计， 格力电器公司的空调出口量、出口增幅连续多年均位居全国同行前列。 作为上市公司， 格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人叹为观止: 格力电器公司自 1996 年在深圳证券交易所上市以来共募集资金 7. 2 亿元， 而历年来格力电器公司向股东的分红则超过了18 亿元。格力电器公司连续 6 年都被入选“中国最具发展潜力上市公司 50 强”， 是上市公司中难得一见的老牌绩优股。 xx 年