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边际资本成本的计算原理例：华北公司目前总资金1000000元，其中长期负债200000元，优先股50000元，普通股750000元。现公司为满足投资要求，准备追加筹资，试确定资金的边际成本。具体计算程序如下：（1）确定公司最优资金结构。经公司财务人员认真分析，认为目前资金结构即为最优资金结构。即企业今后在筹资活动中始终保持长期负债20%、优先股5%、普通股75%。（2）确定各种筹资方式的资金成本。详情见下表：筹资方式目标资金结构（%）（1）新筹资的数量范围（元）（2）资金成本（%）（3）长期债务20010000100004000040000678优先股50250025001012普通股75022500225007500075000141516（3）计算筹资总额分界点。详情见下表：筹资方式资金成本（%）新筹资的数量范围筹资总额分界点筹资总额的范围长期债务67801000010000400004000010000/0.20=5000040000/0.20=20000005000050000200000200000优先股10120250025002500/0.05=5000005000050000普通股14151602250022500750007500022500/0.75=3000075000/0.75=10000003000030000100000100000分界点是指特定筹资方式成本变化的分界点。（4）计算边际资本成本。根据第2步计算的分界点，可得出如下五组心的筹资范围：030000300005000050000100000100000200000200000以上对以上五组筹资范围计算加权平均资金成本，便可以得到各种筹资范围的资金的边际成本。序号筹资总额的范围筹资方式资金结构（%）资金成本（%）资金的边际成本（%）1030000长期债务2061.2优先股5100.5普通股751410.5第一个范围的资金边际成本=12.2023000050000长期债务2061.2优先股5100.5普通股751511.25第二个范围的资金边际成本=12.95350000-100000长期债务2071.4优先股5120.6普通股751511.25第三个范围的资金边际成本=13.254100000200000长期债务2071.4优先股5120.6普通股751612第四个范围的资金边际成本=14.00
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