CPA《财务成本管理》刘成举 习题班 第2章 第一段.pdf

1 第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 主讲老师 刘成举主讲老师 刘成举 考点 考点 1 偿债能力比率 偿债能力比率 例题 单选题 某公司 2011 年平均负债年利率为 5 现金流量比率 债务按平均数计算 为 0 6 平均 流动负债为800万元 占平均负债总额的60 则2011年现金流量利息保障倍数为 A 3 6 B 2 8 C 7 2 D 4 5 答案 C 解析 现金流量比率 经营现金流量 平均流动负债 即 经营现金流量 现金流量比率 平均流动负债 0 6 800 480 万元 平均负债总额 800 60 1333 33 万元 即 利息 费用 1333 33 5 66 67 万元 因此 现金流量利息保障倍数 经营现金流量 利息费用 480 66 67 7 2 例题 单选题 已知经营杠杆系数为 4 每年的固定成本为 9 万元 利息费用为 1 万元 则利息保障倍数为 A 2 B 2 5 C 3 D 4 答案 C 解析 经营杠杆系数 息税前利润 固定成本 息税前利润 1 9 息税前利润 4 解得 息税前利润 3 万元 故利息保障倍数 3 1 3 例题 多选题 假定企业的长期资本不变 下列说法中正确的有 A 增加长期资产会降低财务状况的稳定性 B 增加长期资产会提高财务状况的稳定性 C 减少长期资产会降低财务状况的稳定性 D 减少长期资产会提高财务状况的稳定性 答案 AD 解析 长期资本 长期资产 营运资本 流动资产 流动负债 当长期资本不变时 增加长期资产会降低营运资本 而营运资本的数额越大 财务状况越稳定 增加长期资产会 减少营运资本 所以 选项 A 正确 减少长期资产会提高营运资本 从而提高财务状况的 稳定性 所以 选项 D 正确 例题 多选题 企业大量增加速动资产可能导致的结果不包括 A 减少资金的机会成本 B 增加资金的机会成本 C 增加财务风险 D 降低财务风险 答案 AC 解析 增加速动资产可以增加偿还债务的安全性 降低财务风险 但会因现金或应收账款 2 资金占用过多而大大增加企业的机会成本 例题 多选题 下列关于营运资本的说法正确的有 A 营运资本为负数 表明有部分非流动资产由流动负债提供资金来源 B 营运资本 长期资本 非流动资产 C 营运资本的数额越大 财务状况越稳定 D 营运资本越多 短期偿债能力越低 答案 ABC 解析 营运资本 流动资产 流动负债 总资产 非流动资产 总资产 长期资本 长期 资本 非流动资产 营运资本为负数 即流动资产小于流动负债 表明长期资本小于非流动 资产 有部分非流动资产由流动负债提供资金来源 营运资本为正数 表明长期资本的数额 大于非流动资产 超出部分被用于流动资产 营运资本的数额越大 财务状况越稳定 由此 可知 选项 A B C 的说法正确 营运资本越多 短期偿债能力越强 所以选项 D 的说法 不正确 考点 考点 2 营运能力比率 营运能力比率 例题 单选题 公司 2012 年流动资产周转次数为 2 次 2013 年拟提高到 3 次 假定其他因素不变 1 年按 360 天计算 则下列说法中正确的是 A 与上年相比 流动资产投资政策趋于宽松 B 与上年相比 流动资产投资政策没有变化 C 总资产周转天数增加 60 天 D 总资产周转天数减少 60 天 答案 D 解析 流动资产投资政策宽松与否可以用流动资产 收入比率来衡量 因为流动资产的周 转次数由 2 提高到 3 则说明流动资产 收入比率降低 所以流动资产投资政策趋于紧缩 流动资产周转天数变化 360 3 360 2 60 所以流动资产周转天数减少 60 天 因为其他因素 不变 所以总资产周转天数也减少 60 天 例题 单选题 在其他因素不变的情况下 应收账款周转天数增加 20 天 存货周转天数减少 10 天 则总资 产周转天数将 A 增加 20 天 B 增加 10 天 C 减少 10 天 D 不能确定 答案 B 解析 由于各项资产的周转天数之和等于总资产周转天数 因此 应收账款周转天 数增加 20 天 存货周转天数减少 10 天 将导致总资产周转天数增加 10 天 例题 单选题 已知某企业 2011 年总资产净利率为 10 销售净利率为 5 如果一年按照 360 计算 则该 企业 2011 年总资产周转天数为 天 A 360 B 120 C 180 D 310 3 答案 C 解析 总资产周转次数 10 5 2 总资产周转天数 360 2 180 天 例题 多选题 计算存货周转率时 使用 销售收入 还是 销售成本 作为周转额 要看分析的目的 下 列应使用 销售收入 计算存货周转率的分析是 A 分析短期偿债能力 B 分析长期偿债能力 C 分解总资产周转率 D 评估存货管理的业绩 答案 AC 解析 计算存货周转率时 使用 销售收入 还是 销售成本 作为周转额 要看分析的 目的 在短期偿债能力分析中 为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的数量和 时间 应采用 销售收入 在分解总资产周转率时 为系统分析各项资产的周转情况并识 别主要的影响因素 也应使用 销售收入 计算周转率 如果是为了评估存货管理的业绩 应当使用 销售成本 计算存货周转率 使其分子和分母保持口径一致 长期偿债能力分析 无需使用存货周转率 例题 多选题 在其它条件不变的情况下 会引起总资产周转率上升的经济业务有 A 用银行存款偿还短期借款 B 借入一笔短期借款 C 用银行存款购入一台设备 D 用银行存款支付一年电话费 答案 AD 解析 A D 使资产减少 总资产周转率上升 C 不会造成资产变化 总资产周转率不变 B 使资产增加 总资产周转率下降 考点 考点 3 盈利能力比率 盈利能力比率 例题 单选题 某企业某年总资产与收入比为 0 25 其中 非流动资产与收入比为 0 09 流动资产中只有货 币资金 应收账款和存货 其中货币资金与收入比为 0 03 应收账款与收入比为 0 07 该年 平均存货为 2000 万元 销售净利率为 10 则该企业该年的净利润为 万元 A 1333 33 B 2333 33 C 3333 33 D 5333 33 答案 C 解析 1 流动资产与收入比 0 25 0 09 0 16 存货与收入比 0 16 0 03 0 07 0 06 0 06 2000 销 售收入 该年销售收入 33333 33 万元 净利润 33333 33 10 3333 33 万元 考点 考点 4 市价比率 市价比率 例题 单选题 已知甲公司 2011 年的销售收入为 1000 万 发行在外的普通股股数为 200 万股 年内没有 发生变化 普通股的每股收益为 1 2 元 该公司的市盈率为 20 则甲公司的市销率为 4 A 4 17 B 4 8 C 1 2 D 20 答案 B 解析 甲公司的每股销售收入 1000 200 5 元 每股市价 1 2 20 24 元 市销率 每股市价 每股销售收入 24 5 4 8 例题 单选题 假设甲公司有优先股 10 万股 其清算价值为每股 15 元 拖欠股利为每股 5 元 2012 年 12 月 31 日普通股每股市价 36 元 2012 年流通在外普通股 100 万股 所有者权益总额为 960 万元 则该公司的本年市净率为 A 3 27 B 1 86 C 4 74 D 2 56 答案 C 解析 本年每股净资产 960 15 5 10 100 7 6 元 股 本年市净率 36 7 6 4 74 考点 考点 5 杜邦分析体系 杜邦分析体系 例题 单选题 某企业的资产净利率为 20 若产权比率为 1 则权益净利率为 A 15 B 20 C 30 D 40 答案 D 解析 权益净利率 资产净利率 权益乘数 资产净利率 1 产权比率 20 1 1 40 例题 单选题 某公司今年与上年相比 销售收入增长 11 净利润增长 13 平均资产总额增加 10 平均负债总额增加 14 可以判断 该公司净资产收益率比上年 A 上升了 B 下降了 C 不变 D 无法判断 答案 A 解析 根据杜邦财务分析体系 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 净利润 销售收入 销售收入 平均资产总额 1 1 资产负债率 今年与上年 相比 销售净利率的分母销售收入增长 11 分子净利润增长 13 表明销售净利率在提 高 总资产周转率的分母平均资产总额增加 10 分子销售收入增长 11 表明总资产周 转率提高 资产负债率的分母平均资产总额增加 10 分子平均负债总额增加 14 表明 资产负债率上升 即权益乘数在上升 今年和上年相比 销售净利率上升了 总资产周转率 上升了 权益乘数上升了 由此可以判断 该公司净资产收益率比上年上升了 所以 A 正 确 考点 考点 6 管理用财务报表与分析 管理用财务报表与分析 5 例题 单选题 某盈利企业不存在金融资产 当前净财务杠杆大于零 股利支付率小于 1 如果经营效率和 股利支付率不变 并且未来仅靠内部融资来支持增长 则该企业的净财务杠杆会 A 逐步下降 B 逐步提高 C 保持不变 D 可能提高也可能下降 答案 A 解析 净财务杠杆 净负债 股东权益 金融负债 金融资产 股东权益 由于内 部融资增加的是经营负债 不增加金融负债 所以 不会增加净负债 因此 关键是看股东 权益的变化 由于是盈利企业 所以 净利润大于零 由于留存收益率大于零 因此 留存 收益增加 从而导致股东权益逐步增加 所以 净财务杠杆逐步下降 例题 单选题 某公司 2011 年税前经营利润为 800 万元 利息费用为 50 万元 平均所得税税率为 20 年 末净经营资产为 1600 万元 股东权益为 600 万元 假设涉及资产负债表的数据使用年末数 计算 则杠杆贡献率为 A 60 12 B 63 54 C 55 37 D 58 16 答案 A 解析 税后经营净利润 800 1 20 640 万元 净经营资产净利率 税后经营净 利润 净经营资产 100 640 1600 100 40 净 负债 净经营资产 股东权益 1600 600 1000 万元 净财务杠杆 净负债 股东权益 1000 600 1 67 税后利息率 50 1 20 1000 100 4 杠杆贡献率 净经营资产利润率 税后利息率 净财务杠 杆 40 4 1 67 60 12 例题 单选题 下列权益净利率的计算公式中不正确的是 A 净经营资产净利率 经营差异率 税后利息率 净财务杠杆 B 净经营资产净利率 经营差异率 净财务杠杆 C 净经营资产净利率 杠杆贡献率 D 税后经营净利率 净经营资产周转次数 经营差异率 净财务杠杆 答案 A 解析 权益净利率 净经营资产净利率 净经营资产净利率 税后利息率 净财 务杠杆 例题 多选题 管理用现金流量表中的经营活动现金流量包括 A 销售商品 提供或劳务活动的现金流量 B 筹资活动的现金流量 C 生产性投资活动的现金流量 D 全部投资活动的现金流量 答案 AC 解析 管理用现金流量表中的经营活动现金流量包括销售商品 提供活动的现金流量和与 此相关的生产性投资活动的现金流量 6 例题 多选题 管理用利润表中的金融损益包括 A 现金折扣 B 汇兑损益及其手续费 C 利息收入 D 利息支出 答案 ABCD 解析 管理用利润表中的金融损益包括全部财务费用 ABCD 都属于财务费用 例题 多选题 下列表达式正确的有 A 税后利息率 利息支出 利息收入 负债 B 杠杆贡献率 净经营资产净利率 利息费用 1 税率 金融负债 金融资产 净负债 股东权益 C 权益净利率 税后经营净利润 税后利息 股东权益 100 D 净经营资产 股东权益 1 净财务杠杆 答案 BCD 解析 税后利息率 税后利息 净负债 利息费用 1 税率 金融负债 金融资产 所 以 选项 A 不正确 权益净利率 净利润 股东权益 100 而 净利润 税后经营净利润 税后