(课堂用)《国际金融》复习提纲.doc

一、知识点1.国际储备的特征:P189可得性：(Availability)金融当局完全有能力获得的资产。流动性：(Liquidity)变为现金的能力。接受性：(Acceptability) 外汇市场上干预和国际清算时普遍接受。2.国际储备主要包括:P190黄金储备.外汇储备.普通提款权.特别提款权SDRs3. 国际储备管理包括: PPT比率分析法 成本收益分析法(Cost-benefit approach) 理论核心：储备边际机会成本=储备边际收益 这时的储备量便是“最适度储备量”。机会成本：若将外汇用于进口生产资料和要素所能创造的国内总产值。储备收益：拥有储备的最低限度可以避免在国际收支逆差时过度紧缩而造成的国内总产值损失。临界点分析法： 回归分析法4. 国际收支帐户包括:P12经常账户：商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目。服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等，又称为无形贸易。收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移资本和金融账户：资本和金融帐户：简称资本帐户，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支：资本账户:包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等；金融账户:包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目；平衡项目:错误和遗漏：由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。 5. 静态意义上的广义外汇包括：广义的静态外汇泛指可以清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产或债权。6. 汇率表示方法有:P52.7. 一种是固定外国货币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格，称为外国货币的直接标价法。另一种是固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格，从而间接的表示出外国货币的价格，称为外国货币的间接标价法7.影响汇率的短期因素主要有：P59 (不确定.)1.国际收支 2.相对通货膨胀率3.相对利率4.总需求与总供给5.预期6.财政赤字7.国际储备8.外汇交易方式包括：P223中国外汇交易现有两种交易方式，即竞价交易方式和询价交易方式。在竞价交易模式中，中国外汇交易中心为交易的主清算对手方，会员银行及做市商以匿名方式交易。另一种即为询价方式，即做市商制度。目前已有家做市商实现自动程序的做市商报价和交易。会员可自主选择竞价和询价交易方式，采用一次点击成交（one-click trading）、双边询价或限价订单（limit order）等完成交易。9. 决定货币替代的主要因素有：P2111.一国通胀高引起币值高度不稳定。2.一国政府不能有效控制交易使用的币种。3.本币不再是有效流通手段。10.外汇期权按交易内容分，包括:1）按照行使期权的时间是否具有灵活性可以分为美式期权和欧式期权。（2）按照期权方向不同分为看涨期权和看跌期权。看涨期权，又称买入期权或买权。是指外汇期权的买方，在合同的有效期内，有权按照协定汇价买入一定数量某种货币的权利。看跌期权，又称卖出期权或卖权。是指外汇期权的买方，在合同的有效期内，有权按协定汇价卖出一定数量某种货币的权利。11. 外汇风险包括：折算风险(translation exposure)指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理而承担的汇率变动风险交易风险(transaction exposure)指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动导致经济损失的可能性经济风险(economic exposure)指由于汇率变动使企业未来现金流量折现值发生损失的可能性12.国际金融市场包括：P215国际金融市场的概念有广义和狭义之分。按照资金融通期限的长短：国际货币市场和国际资本市场。按照经营业务的种类划分：资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。按照金融资产交割的方式：现货市场、期货市场和期权市场。按照交易对象所在区域和交易币种：在岸市场和离岸市场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。13. 外国债券：P221外国债券指一国政府、企业、银行或其他金融机构以及国际组织在另一国的债券市场上以该国货币为面值所发行的债券。这种债权的发行人属于一个国家，而债券面值和发行地点同属于另一个国家。14.国际长期资本流动包括：P223 一种是和实际生产、贸易有密切关系的资金流动，可以称作国际资本流动，另一种是和实际生产、贸易无直接关系、主要以获取资产差价和金融收益为目的而在国际间进行的纯“金融”性质的流动，可以称作国际资金流。二、概念 1.国际收支:狭义的国际收支，是指在一定时期内（通常为一年）一国外汇收支的总和。它涉及外汇收支的全部经济交易，主要是对外贸易，是一国国际收支的重要内容，但它不能反映一个国家国际收支的全部内容。广义的国际收支具体指一个国家在一定时期内由于对外往来所引起的全部收入和支出货币总额的对比，它反映了一个国家在一定时期内所发生的国际贸易和资金往来的概况和结果。国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。国际收支中记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的。经济交易是指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体转移。2.实际汇率:P54实际汇率（Real Exchange Rate）是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。名义汇率R与实际汇率e之间的关系是： 实际汇率=名义汇率财政补贴或税收减免。3. 美国存券凭证（ADR）：面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。4.离岸金融市场：P220指非居民之间的境外货币业务，即通常意义上的欧洲货币市场。境外货币即非存贷发生地所在国的货币。 5.国际储备:P189一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产。 6.国际储备的流动性结构管理：指各国货币当局对储备资产所进行的最佳配置，使黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权四种形式的国际储备资产的持有量及其构成要素之间保持合理比例，以便分散风险、获取收益，充分发挥国际储备资产应有的作用。 7.三元悖论：P183根据蒙代尔的三元悖论，一国的经济目标有三种，完全的资本开放、独立的货币政策和稳定的汇率，这三者，一国只能三选其二，而不可能三者兼得。三元悖论，也称三难选择，它是由美国经济学家保罗克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。 8.国际资本流动：P223和实际生产、贸易有密切关系的资金流动，可以称作国际资本流动 9.国际货币体系：P267 指国际货币制度、国际间货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和，它既包括有法律约束力的关于货币关系的规章和制度，也包括具有传统约束力的各国已经在实践中共同遵守的某些规则和做法，还包括在国际货币关系中起协调、督促作用的国际金融机构国际货币基金组织和其他的一些全球或地区性的多边官方金融机构。三、简答题1. 国际储备具有哪些作用？P189 1.清算国际收支差额，维持对外支付能力。 2.干预外汇市场，调节本国货币汇率。 3.信用保证2.从汇率安排的角度对汇率进行分类，并作简要解释。P53分为基本汇率和套算汇率。在众多的外国货币中选择一种货币作为关键货币，根据本国货币与这种关键货币的实际价值对比，制定出对它的汇率，称为“基本汇率”，而后其它各种外国货币与本币之间的汇率可以通过基本汇率和国际金融市场行情套算出来，这样得出的汇率就称为套算汇率或交叉汇率3. 影响一国汇率制度选择的主要因素有哪些？P175 1.本国的经济的结构性特征 2.特定的政策目标 3.地区性经济合作情况 4.国际国内经济条件制约4.一国国际储备的来源有哪些？国际储备中的黄金比重在减少。1950(69%)1991(25.7%)IMF搞的“黄金非货币化”。黄金作为一种特殊商品，脱下国家外衣的世界货币。目前还没有一种超国家的货币能在危机时代替黄金。各国中央银行仍然保持一定数量的黄金。例：EMS, 美国， 中国等。外汇储备构成国际储备的主要组成部分1950(27.6%)1991(69.2%)的原因：使用频率最高，最方便。普遍作为国际贸易结算的工具。长期以来形成的定价（价值尺度），观念的影响。有国家的经济形象作为后盾，有具体的物质基础。IMF股份制的储备互助会（普通提款权）特别提款权(SDR)具体操作: 在基金组织的SDR的帐户上划拨。它只是用在政府间转帐，平衡国际收支。SDR的利率是5种货币的市场利率加权平均。它是靠国际纪律而创造出来的储备资产。它缺乏作为货币的最关键的功能“流通手段”。5.影响汇率的主要因素有哪些：P59 1.国际收支2.相对通货膨胀率3.相对利率4.总需求与总供给5.预期6.财政赤字7.国际储备6.政府干预外汇市场的目的有哪些？ 1.促进国际收支平衡或改善国际收支状况。 2.稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险。 3.防止资本外逃或大规模投机性资本流动，维护本国金融市场稳定。 4.增加本国的国际储备。 5.有效利用外汇资金。 6.增强本国产品国际竞争力。 7.增强金融安定。7.外汇风险管理的主要办法有哪些？ 1.风险控制手段（减少外汇风险业务，提高风险预防能力）。 2.风险融资手段（自留，购买保险，套期保险） 3.内部风险抑制手段（分散化，信息投资） 4.运用衍生工具（远期，期货，期权） 5.其他（调整销售价格，调整计价货币，转移定价）8.外贸企业防范外汇风险的方法有哪些？ 可能同上题.9.国际金融市场的积极作用有哪些：P219 1.国际货币市场：供方获投资渠道，需方获短期资金需求 2.欧洲货币市场：实现国际金融市场全球一体化 3.国际资本市场：有利于全球产出水平的提高 4.国际外汇市场：10.简述银行同业拆借市场的特点 找不到.11.简述国际金融创新的原因和内容：P227原因：规避风险，技术进步，政府管制的逆效应和较高的通货膨胀率等等。 内容：把金融工具原有的特性予以分解，然后再重新安排组合，是之能适应新形势下汇率，利率波动等风险，以及套期保值的需要。类型：风险转移型，增加流动型，信用创造型，股机创造型12.国际资本流动的原因：P225 1.国际金融市场资金供给的充足 2.金融市场一体化促进了资金在全球的配置和套利 3.资金为逃避管制或避险而发生流动 4.金融创新的促进 5.国际资金流动管制的放松13. 布雷顿森林体系内容：P268美元与黄金挂钩：官价：35美元=1盎司黄金；1美元=0.888671克纯金，美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；其它国家的货币不能兑换黄金。 其它货币与美元挂钩：各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率；各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。14.论述远期外汇交易与外汇期货交易的区别远期：先签合同，规定买卖外汇的币种，数额，汇率和将来交个的日期。到规定交割日期，再按合同办理交割。期货：对一个统一标准的合同进行买卖，双方按规定在将来某一时间以一定价格购买和出售一定数量的某种商品。四、