外汇试题word版.doc

外汇业务操作与风险管理试题及解答1 、美元对德国马克即期汇率 1.8100、/10，3个月 300/290, 6个月590/580.客户要买马克，择期从即期到6个月，问银行的报价为多少、 解题:买入价 （1.8100-590）=1.7510 卖出价（1.8110-580）=1.75302、 gbp/usd 即期汇率1.6020/30 3个月40/60 3个月远期汇率1.6060/90, 问：3个月远期英镑的买入价和卖出价？ 解题： 掉期汇率 ： 3个月远期卖出英镑（1.6020+0.0060）=1.6080 3个月远期买入英镑（1.6030+0.0040）=1。6070 3、 usd/dem即期汇率 1.9060、70 ，3个月 50/30 3个月远期汇率1.0910/40, 问 ：3个月远期美元汇率是多少 解题： 掉期汇率 3个月远期卖出美元（1.9060-0.0030）=1.9030 3 个月远期买入美元（1.9070-0.0050）=1.90204、假设银行的报价为：usd/dem 1.6400/10 usd/jpy 152.40/50. 问：1dem/jpy 的买入价和卖出价为多少？ 解题：dem/jpy的买入价152.40/1.6410=92.8702 dem/jpy的卖出价=152.50/1.6400=92.98785、如果客户询问马克与日元间的套汇价，银行报92.87、93.05，银行的报价倾向与买入还是卖出。 解题：卖出价高于买入价，银行倾向于卖出答案见书上84-87页6、 伦敦 1gbp=usd1.5385/95 纽约 1gbp=usd1.5345/55 如何套汇？解答：在伦敦外汇市场卖出100万英镑，获利153.85万美元；将 153.55美元电汇到纽约，购进英镑100万，赚0.3 （153.85-153.55）万美元7、电汇100万美元，即期 伦敦gbp1=usd1.5385/95, 纽约 gbp1=usd1.5345/55, 如何套汇解答：1 ）在纽约市场购入伦敦付款的英镑外汇， 2 ）是指示在伦敦的委托人出售纽约付款的美元外汇。 8、纽约市场 usd1=dem2.000 东京市场 usd1=jpy200法兰克福市场 jpy10 000=dem 100金额100万美元 ，如何套汇 解答：1） 先判断汇差，1/22000.01=1，积数等于1，无套汇机会2 ）判断汇差，直接汇率和间接汇率相等，无套汇机会。9、纽约市场 usd1=dem 1.8000 东京市场 usd1=jpy142法兰克福市场 jpy10 000=dem 125金额100万美元，如何套汇 解答：1） 在纽约市场卖出美元100万，获得德国马克180万。2 ）将德国马克180万电汇到法兰克福，获得（180/0.0125）=14400万日元。3） 将14400万日元电汇到东京市场卖出，获得101.4085万美元。10、usd1=sf1.5400/10 3 个月 67、50 如何套汇 解答：投资者以154.1万瑞士法郎买入100万美元，3个月后本利 和1018750美元，在购买100万美元即期的同时卖掉3个月 远期1018750美元。到期按1.5333汇率交割收到1562049.38 瑞士法郎。赚5639.38瑞士法郎。11、 usd1=sf1.5400/10 3个月 240/200 如何套汇 解答：美国投资者以100万美元购买154万瑞士法郎，把美元存款换算成瑞士法郎存款。预计3个月后，获本利和1555400瑞士法郎。在购买即期154万瑞士法郎的同时卖出3个月远期1555400瑞士法郎。到期按1.5210兑换成1022616.70美元，赚3866.70美元A 我方是中行广东省分行。请报7月6日交割的美元/日元远期汇率 ，金额500万美元。 B 远期点数138/132，即期汇率23/28。 A我方买入300万美元 B好。成交。按1美元为106.96的 汇价我方卖出300万美元，交割日7月6日。日元划到在东京银行我方往来账户12345.A美元划到中行纽约分行往来账户5432112、 香港市场 usd1=hkd7.7804/14 纽约市场 usd1=hkd7.7824/34 如何套汇 解答：香港的金融机构以港币买入大量的美元，同时在纽约市场 上抛出这笔美元，赚10个点13、香港市场 usd1=hkd7.704/14 纽约市场gbp1=usd1.4205/15 伦敦市场 gbp1=hkd11.0723/33 如何套汇 解答：香港的金融机构在香港以港币7.7814买入美元，同时在纽约以此美元按1.4215的汇率兑换成英镑，最后在伦敦市场以此英镑按11.0723兑换成港币。赚（11.0723/1.42157.7814）/7.7814100%=0.1%掉期交易的业务操作1 我方是中国银行广东省分行，请报即期对5月5日远期的掉期汇率。2 稍侯 掉期点数是32、341 我方要买、卖掉期500万英镑2 好，成交。按32点我方达成500万英镑买卖掉期。远期交割日为5月5日。英镑划入伦敦abc银行我方往来账户09876，美元划入纽约CBA银行CHIPSUID12345.即期汇率为1.494，远期汇率为1.4980.1 美元划到纽约AAA银行CHIPS UID54321，英镑划到伦敦BBB银行我方往来账户67890号。14、GBP/USD 即期汇率 1.6020、30 3 个月 40、60 3 个月远期汇率 1.6060、90 掉期汇率 解答：即期买入英镑 1.6020 3个月远期卖出英镑1.6080 （1.6020+60）即期卖出英镑 1.6030 3个月远期买入英镑1.6070（1.6030+40）15、USD/DEM 即期汇率1.9060、70 3个月 50、30 3个月远期汇率 1.9010、40 掉期汇率解答：即期买入美元 1.9060 3个月远期美元卖出 1.9060-0.0030=1.9030 即期卖出美元 1.9070 3个 月远期买入美元 1.9070-0.0050=1.9020 加拿大元期货合约 英镑期货合约 合约数量：100000 合约数量：25000 约值美元：93000 约值美元：435000 最小变动:10 最小变动:12.50 每日限价:750 每日限价:1250 佣金：问经纪人 佣金：问经纪人 保证金：问经纪人 保证金：问经纪人 交割月份:36912 交割月份：3、6、9、12 德国马克期货合约 法国法郎期货合约 合约数量：125000 合约数量：250000 约值美元:54000 约值美元:51000 最小变动:12.5 最小变动:12.5 每日限价:750 每日限价:1250 佣金：问经纪人 佣金：问经纪人 保证金：问经纪人 保证金：问经纪人 交割月份：3、6、9、12 交割月份：3、6、9、12 日元期货合约 佣金：问经纪人 合约数量：12500000 保证金：问经纪人 约值美元:47000 交割月份：3、6、9、12 最小变动:12.5 每日限价:75016、对冲了结：投资者不必通过现汇交割来结束期货交易。交易者在期货市场建仓后，大多不通过现汇交割来结束交易，而是通过对冲了结结束。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来履行责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。只要合约的币种、数量、交割日期、月份、地点一致就行。 这样做的原因，是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强，即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以，若看好一种货币，但要减低风险，就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币，沽出弱势货币，如果估计正确，美元弱，所买入的强势货币就会上升；即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重，做成蚀少赚多，整体来说仍可获利。 例题1 星期一早晨，一投资者持有一份星期三下午到期的英镑期货合约的多头寸，约定GBP1=1.77usd,数量gbp62500.星期一收盘时，价格到1.79；星期二收盘时，价格1.80；星期三收盘时，价格到1.785，合同到期前，投资者按当天的即期汇率1.796进行对冲，计算每天盈亏情况解答：星期一：（1.79-1.77）*62500=1250USD 星期二：（1.80-1.79）*62500=625USD 星期三：（1.796-1.80)*62500=250USD 最终盈利：1250+625-250=1625USD例题2 美国向日本出口商品，收到3个月到期的日元远期汇票2500万日元，使用外汇期货如何套期保值？6月1日，usd/jpy=120.19月1日 usd/jpy=125.0解答：1 ）现货市场 6月1日 收到的日元折 2500除以 120.1=20.82，9月1日 到期卖出，折和2500除以 125=20 亏损0.82万美元 2 ）期货市场 6月1日，卖出两份9月到期的日元合约。 折2500除以120.1乘以2500得20.82万美元；9月1 日，买入两份日元合约对冲，折2500除以125乘以 2500得20万美元。盈利0.82万美元例题3 美国从澳洲进口价值300万澳元的农产品，3个月后付款，澳元期货合约1000000澳元，汇率 6月1日 aud/usd=0.5100 9 月1日 aud/usd=0.5180 问：如何套期保值？解答：1 ）现货市场 6月1日 AUD/USD=0.5100 需300*0.5100=153 万USD 9月1日，AUD/USD=0.5180 需300*0.5180=155.4 万USD 赔2。4万2 ）期货市场 6月1日 合约价格AUD/USD=0.5160.买入3 份合约价格300*0.5160=154.8万 9月1日 AUD/USD=0.5190 卖出3份合约价 300*0.519=155.7 赚155.7-154.8=0.9例题4 某投机者预计3个月后加元会升值买进10份IMM加元期货 合约，每份100000加元，价格cad1=usd0.7165.问如何套利？ 3个月cad1=usd0.7175 或 cad1=usd0.7155 解答：若在现货市场买入，支付716500USD，但购买期货只需支 付20%的保证金，建仓 0.7165*100000*10*20%=14.33万美元 三个月后 （0.7175-0.7165）*100000*10=1000美元 三个月后 （0.7155-0.7165）*100000*10=1000美元17、 一个中国公司6个月从美国进口商品，3个月后付款，担心美 元价格波动，以期权交易保值。协定汇率 1USD=8.000RMB。 （1）3 个月后市场汇率为8.2500，是否执行期权 （2） 3 个月后市场汇率为7.9500，是否执行期权 解答：（1） 汇率上升，执行 （2） 汇率下跌，不执行18、瑞士某公司向美国出口机械设备，双方约定在3个月后以美元收 取货款，金额为100万美元。为了避免3个月后实际收取货款时 汇 率变动可能造成的损失，该进口商应采取何种外汇期权交易。 解答：该公司以1USD=0.02SF的期权费购买一份100万美元卖权。公司支付2万SF期权费。协议汇率1USD=1.55SF .3个月后 （1）美元贬值，1USD=1.50SF，在现货市场上只能获得150SF；但按协议价格出售美元，可比按市场汇率出售多获得5万SF，除去2万期权费，净获利3万SF。 （2）美元升值，1USD=1.60SF，该公司可放弃执行期权。按市场汇率卖出美元，可得160万SF，减去期权费，净收益3万SF。 （3）美元不变，该公司可执行，也可不执行，损失2万期权费。19、 买入马克看张期权的协定汇率为1dem=0.3300usd，支付的期权费为0。0200usd，购买一个标准合同的马克是125000。这样，购买者：最大风0.02*125000=2500usd 最大利润：无限的 盈亏平衡点 ：0.3300+0.02=0.3500 解答：1）当市价0.3300时，买入着不行使该权利，因为可到市场直接购买，付出少于0.3300美元，近损失期权费0.02美元。 2） 当市价在0.3300与0.3350之间时，行使买权加上支付的期权费仍损失。例如当市价为0.3400时，行使期权获利0.01美元。但是支付了0.02的 期权费，仍然损失。 3）当市场价格大于0.3500时，行使买权。例如市价为0.3600美 元，行使期权，每马克赚0.03美元，扣除期权费，纯利润0.01美元。20、买入英镑看跌期权的协定价格1gbp=1。8700usd，支付的期权费=0。09，购买一个标准合同，购买者：最大风险 0。09*25000=2250 usd 最大利润：无限 最大盈亏平衡点：1。87-0。09=1。7800usd解答：1 ）当市价小于1.7800时，买入者将行使期权。直接到现货 市场出售，获得美元将少于1.87美元。购买者扣除期权费0.09 美元，获利1.78. 2 ）当市价在1.78与1.87 之间时，行使权利。例如，市场价格为1.8000美元，行使权利获利0.07美元，扣除期权费，仍损失0.02. 3 ） 当市场价格大于1.8700美元时，买入者将不行使该期权，买入者损失期权费21、卖出马克看涨期权的协定价格1dem=0。3400usd，收取的期权费为=0。0250，一个标准合同出售者：最大风险无限，最大利润0。025*125000=3125usd，盈亏平衡点：0。3400+0。025=0。36500usd 解答：1） 当市场价格小于0.34