国际金融理论名词解释简答.doc

试卷一名词解释浮动汇率浮动汇率是固定汇率的对称。根据市场供求关系而自由涨跌，货币当局不进行干涉的汇率。在浮动汇率下，金平价已失去实际意义，官方汇率也只起某种参考作用。就浮动形式而言，如果政府对汇率波动不加干预，完全听任供求关系决定汇率，称为自由浮动或清洁浮动。对冲基金（hedge fund）也称避险基金或套利基金，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。铸币平价是金平价的一种表现形式。在金本位制下，各国都规定货币的含金量，两国单位货币含金量之比称为铸币平价，它是决定汇率的基础。实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受限于黄金输送点，即黄金输出点和黄金输入点。在金币本位制度下，黄金可以自由输出入。如果汇价涨得太高，人民就都不愿意购买外汇，而要运送黄金进行清算了。套汇套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。在套汇中由于涉及的外汇市场多少不同，分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。欧式期权期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权：即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。在亚洲区的金融市场，规定行使期权的时间是期权到期日的北京时间下午 1400。过了这一时间，再有价值的期权都会自动失效作废。现钞汇率现钞买卖价。是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。从理论上讲，现钞买卖价同外币支付凭证、外币信用凭证等外汇形式的买卖价应该相同。但现实生活中，由于一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去，这就要花费一定的运费和保险费，这些费用需要由客户承担。问答题一、简述国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表是按照复式簿记的原理编制的。国际经济交易中的一切外汇收入项目、资产减少项目、负债增加项目都应记入国际收支平衡表的贷方项目；一切外汇支出项目、资产增加项目、负债减少项目都应记入国际收支平衡表的借方。对国际收支平衡表中的每一笔经济交易，都以相等的金额同时记在贷方和借方的项目上。因此，原则上国际收支平衡表中全部项目的借方总额与贷方总额总是相等的，其净差额为零。二、要实行一国货币在经常项目下的自由兑换，至少需要具备哪些条件？1）进出口弹性满足马歇尔-勒纳条件2）充足的外汇储备3）健全的货币管理机制4）完善的金融市场，尤其是发达的货币市场为货币和管理所必需 三、简述国际收支与国际借贷二者的主要区别1）国际借贷表示一个国家在一定日期对外债权债务的综合情况。而国际收支则表示在一定时期内一个国家对外货币收支情况。2）国际借贷着重计算一个国家在某一日期之前所有对外债权债务冲抵后的余额，表示的是一个存量；而国际收支着重计算在一定时期内一个国家对外货币收付的发生额，表示的是一个流量。3）国际借贷包括范围较小，它只包括能形成债权债务的那些经济交易的价值，不含无偿转移的价值；而国际收支则包括一切经济交易的价值，既包括商品、劳务也包括国际援助、赠与等无偿转移价值。四、新兴的国际融资方式主要有哪些？新兴的国际融资主要包括：1） BOT融资：即建设经营转让，BOT是指基础设施建设的一类方式，常见的操作方式是针对政府设立的基建项目，向私人公司招标 ，中标公司投资建设，按约定经营一个时期，期满后返还给政府。2） 国际租赁融资：国经融资租赁是指含有国际因素的出租人按照承租人的要求购买物并租赁给承租人，由承租人按约定支付租金，在租期结束时，承租人得以支付租赁物象征性余值并取得租赁物所有权的交易。3） 跨国并购：跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称,是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。试卷二名词解释浮动汇率浮动汇率是固定汇率的对称。根据市场供求关系而自由涨跌，货币当局不进行干涉的汇率。在浮动汇率下，金平价已失去实际意义，官方汇率也只起某种参考作用。就浮动形式而言，如果政府对汇率波动不加干预，完全听任供求关系决定汇率，称为自由浮动或清洁浮动。但是，各国政府为了维持汇率的稳定，或出于某种政治及经济目的，要使汇率上升或下降，都或多或少地对汇率的波动采取干预措施。这种浮动汇率在国际上通称为管理浮动或肮脏浮动铸币平价是金平价的一种表现形式。在金本位制下，各国都规定货币的含金量，两国单位货币含金量之比称为铸币平价，它是决定汇率的基础。实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受限于黄金输送点，即黄金输出点和黄金输入点。在金币本位制度下，黄金可以自由输出入。如果汇价涨得太高，人民就都不愿意购买外汇，而要运送黄金进行清算了。次贷危机次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。 套汇套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。在套汇中由于涉及的外汇市场多少不同，分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。美式期权期权履约方式包括欧式、美式两种。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)是指战后以美元为中心的国际货币体系。关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国制定的原则，实现美国经济霸权的体制。问答题一、简述控制国际资本流动的主要措施主要有如下几种：1）运用财政金融政策干预国际资本流动。2）颁布法令条例直接控制资本流动3）根据偿债率的变动限制对外借贷的总规模。4）实施外汇管制。二、简述国际收支与国际借贷二者的主要区别1）国际借贷表示一个国家在一定日期对外债权债务的综合情况。而国际收支则表示在一定时期内一个国家对外货币收支情况。2）国际借贷着重计算一个国家在某一日期之前所有对外债权债务冲抵后的余额，表示的是一个存量；而国际收支着重计算在一定时期内一个国家对外货币收付的发生额，表示的是一个流量。3）国际借贷包括范围较小，它只包括能形成债权债务的那些经济交易的价值，不含无偿转移的价值；而国际收支则包括一切经济交易的价值，既包括商品、劳务也包括国际援助、赠与等无偿转移价值。三、要实行一国货币在经常项目下的自由兑换，至少需要具备哪些条件？1）进出口弹性满足马歇尔-勒纳条件2）充足的外汇储备3）健全的货币管理机制4）完善的金融市场，尤其是发达的货币市场为货币和管理所必需四、简述金融危机的性质金融危机主要有以下几个方面的性质：1) 金融危机往往肇始于外部冲击，即对宏观经济体系的外部冲击。2) 金融危机是经济周期运行中出现的一种金融动荡，并且这种动荡在经济生活中会引起不同程度的带有蔓延性的金融恐慌。3) 金融危机产生的原因是多方面的，有可能是由经济的周期性波动造成的，也可能是贸易逆差、金融体系不完善、国际投机资本恶意冲击等原因造成的。试卷三名词解释美式期权期权履约方式包括欧式、美式两种。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。浮动汇率浮动汇率是固定汇率的对称。根据市场供求关系而自由涨跌，货币当局不进行干涉的汇率。在浮动汇率下，金平价已失去实际意义，官方汇率也只起某种参考作用。就浮动形式而言，如果政府对汇率波动不加干预，完全听任供求关系决定汇率，称为自由浮动或清洁浮动。但是，各国政府为了维持汇率的稳定，或出于某种政治及经济目的，要使汇率上升或下降，都或多或少地对汇率的波动采取干预措施。这种浮动汇率在国际上通称为管理浮动或肮脏浮动。铸币平价是金平价的一种表现形式。在金本位制下，各国都规定货币的含金量，两国单位货币含金量之比称为铸币平价，它是决定汇率的基础。实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受限于黄金输送点，即黄金输出点和黄金输入点。在金币本位制度下，黄金可以自由输出入。如果汇价涨得太高，人民就都不愿意购买外汇，而要运送黄金进行清算了。看涨期权看涨期权（call option），看涨期权又称买进期权,买方期权,买权,延买期权，或“敲进”，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。看涨期权是这样一种合约：它给合约持有者(即买方)按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。间接标价法：（Indirect quotation)又称应收标价法。是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。即以本国货币作为基准货币，其数额不变，而标价货币（外国货币）的数额则随本国货币或外国货币植的变化而改变。英国和美国都是采用间接标价法的国家。卖出汇率卖出汇率也叫卖出价，是外汇银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。在直接标价法下，外币折合成本国货币数额较多的是卖出价，在间接标价法下本国货币数额较少的就是卖出价。问答题一、 要实行一国货币在经常项目下的自由兑换，至少需要具备哪些条件？1）进出口弹性满足马歇尔-勒纳条件2）充足的外汇储备3）健全的货币管理机制4）完善的金融市场，尤其是发达的货币市场为货币和管理所必需二、简述金融危机的性质金融危机主要有以下几个方面的性质：1） 金融危机往往肇始于外部冲击，即对宏观经济体系的外部冲击。2） 金融危机是经济周期运行中出现的一种金融动荡，并且这种动荡在经济生活中会引起不同程度的带有蔓延性的金融恐慌。3） 金融危机产生的原因是多方面的，有可能是由经济的周期性波动造成的，也可能是贸易逆差、金融体系不完善、国际投机资本恶意冲击等原因造成的。三、简述控制国际资本流动的主要措施主要有如下几种：1）运用财政金融政策干预国际资本流动。2）颁布法令条例直接控制资本流动3）根据偿债率的变动限制对外借贷的总规模。4）实施外汇管制。四、阐述国际收支与国际借贷二者的主要区别1）国际借贷表示一个国家在一定日期对外债权债务的综合情况。而国际收支则表示在一定时期内一个国家对外货币收支情况。2）国际借贷着重计算一个国家在某一日期之前所有对外债权债务冲抵后的余额，表示的是一个存量；而国际收支着重计算在一定时期内一个国家对外货币收付的发生额，表示的是一个流量。3）国际借贷包括范围较小，它只包括能形成债权债务的那些经济交易的价值，不含无偿转移的价值；而国际收支则包括一切经济交易的价值，既包括商品、劳务也包括国际援助、赠与等无偿转移价值。试卷四名词解释欧洲货币市场传统意义上的欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。如存在伦敦银行的美国美元，从德国银行贷款美元等。最早的欧洲货币市场出现在20世纪50年代。1957年，因为东西方冷战，前苏联政府因为害怕美国冻结其在美国的美元储备而将它们调往欧洲，存入伦敦，由此导致了欧洲美元的产生。从事欧洲货币货币业务的银行相应的被称为欧洲银行。名义汇率是指不考虑通货膨胀因素的影响，单纯由外汇市场供求关系所决定的汇率。外汇市场上进行外汇交易的汇率就是名义汇率。次贷危机次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。 外汇期权外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。空头套期保值空头套期保值：又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式。空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。 记账外汇记帐外汇是指记载在双方指定银行帐户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三者支付。这种外汇未经有关外汇管理部门的批准，则不能转换为别国货币，通常只能根据有关协定在协定国之间使用。也叫“清算外汇”、“协定外汇”或“双边外汇”。问答题一、 货币危机的发生主要有三种类型：第一种是由政府扩张性政策导致经济基础恶化从而引发投机冲击引起的；第二种是在经济基础比较健康时，主要是由心理预期作用而带来投机冲击引起的第三种则是因其他国家爆发的货币危机的传播而引起的。货币危机还会通过各种途径在各国间蔓延，给一国与全球经济带来非常大的不利影响。1997年爆发的亚洲金融危机就是一个最好的例证。二、阐述外汇期货交易与远期外汇交易的区别 1）交易地点与时间不同：外汇期货交易在固定的交易场所期货交易所内进行，在规定时间内交易；远期外汇交易是一种柜台交易，没有固定交易场所和时间。2）外汇期货交易是标准化的3）保证金要求：外汇期货交易需要支付一定的保证金，远期外汇交易不需支付保证金4）交易参与者及交易目的不同：远期期货交易的参与者主要是银行同业、从事国际贸易的进出口商，目的是保值；外汇期货的交易者主要是银行、非金融机构、公司等，从事交易者大部分的目的是投机。5)结算制度与保障措施不同：外汇期货交易通过经纪商间接进行，并且分别与清算机构进行结算，远期外汇交易双方直接进行交易，没有清算机构。三、试述金融危机的性质金融危机主要有以下几个方面的性质：1) 金融危机往往肇始于外部冲击，即对宏观经济体系的外部冲击。2)金融危机是经济周期运行中出现的一种金融动荡，并且这种动荡在经济生活中会引起不同程度的带有蔓延性的金融恐慌。3)金融危机产生的原因是多方面的，有可能是由经济的周期性波动造成的，也可能是贸易逆差、金融体系不完善、国际投机资本恶意冲击等原因造成的。四、 试述一国国际收支调节的政策措施。1）外汇缓冲政策：一国政府为对付国际收支失衡，把其黄金外汇储备作为缓冲体，通过央行在外汇市场进行外汇买卖，来抵消超额外汇需求或供给。2）财政与货币政策：包括贴现、改变存款准备金比率等政策的配合使用3）汇率政策：即通过汇率的调整来实现国际收支平衡的政策措施4）直接管制：许多发展中国家在国际收支结构逆差的情况下，采取直接干预的方法，包括外汇管制和贸易管制。试卷五名词解释记帐外汇是指记载在双方指定银行帐户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三者支付。这种外汇未经有关外汇管理部门的批准，则不能转换为别国货币，通常只能根据有关协定在协定国之间使用。也叫“清算外汇”、“协定外汇”或“双边外汇”。期汇即远期外汇，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。外汇期权外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。美式期权期权履约方式包括欧式、美式两种。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。空头套期保值又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式。空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。 中间汇率中间汇率亦称“外汇买卖中间价”。买入汇率与卖出汇率的平均数。它是不含银行买卖外汇收益的汇率。银行在买卖外汇时，要以较低的价格买进，以较高的价格卖出，从中获取营业收入。中间汇率常用来衡量和预测某种货币汇率变动的幅度和趋势。问答题一、在典型的金本位制下，汇率的决定基础是什么？什么是黄金输送点？最简单的说法是,铸币平价金本位制度具体又可分为两个阶段:(一).典型金本位制阶段金币本位制阶段。 (二).蜕化的金本位制。即金块本位制和金汇兑本位制.在这两种货币制度下,国家用法律规定货币的含金量,货币的发行以黄金或外汇作为准备金,并允许在一定限额以上与黄金,外汇兑换,各国货币的单位价值由法律所规定的含金量来决定.此时,我们称各国单位货币所代表的含金量为该货币的黄金平价(Gold Parity),显然在这个时期,汇率是由各自货币的黄金平价来确定,即汇率决定的基础是各国货币的黄金平价。所谓黄金输送点，是指汇率的上涨或下跌超过一定界限时，将引起黄金的输出或输入，从而起到自动调节汇率的作用。其计算公式为：黄金输送点铸币平价1个单位黄金运送费用 ，随着黄金输出量或输人量的增加，将减轻外汇市场供给和需求的压力，缩小汇率上下波动的幅度，并使其逐渐恢复或接近铸币平价，这样就起到了自动调节汇率的作用。二、阐述外汇期货交易与远期外汇交易的区别 1）交易地点与时间不同：外汇期货交易在固定的交易场所期货交易所内进行，在规定时间内交易；远期外汇交易是一种柜台交易，没有固定交易场所和时间。2）外汇期货交易是标准化的3）保证金要求：外汇期货交易需要支付一定的保证金，远期外汇交易不需支付保证金4）交易参与者及交易目的不同：远期期货交易的参与者主要是银行同业、从事国际贸易的进出口商，目的是保值；外汇期货的交易者主要是银行、非金融机构、公司等，从事交易者大部分的目的是投机。5)结算制度与保障措施不同：外汇期货交易通过经纪商间接进行，并且分别与清算机构进行结算，远期外汇交易双方直接进行交易，没有清算机构。三、何谓浮动汇率制度？及对经济的有利影响及不利影响。浮动汇率制度是指汇率完全由市场的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。鉴于各国对浮动汇率的管理方式和宽松程度不一样，该制度又有诸多分类。按政府是否干预，可以分为自由浮动及管理浮动。自由浮动：政府任作凭外汇市场供求状况决定本国货币同外国货币的兑换比率，不采取任何措施。管理浮动：政府采取有限的干预措施，引导市场汇率向有利于本国利益的方向浮动。 按浮动形式，可分为单独浮动和联合浮动。按被盯住的货币不同，可分为盯住单一货币浮动以及盯住合成货币浮动。有利影响：1）防止外汇储备大量流失 2）节省国际储备 3）自动调节国际收支 4）有利于国内经济政策的独立性 5）可以缓解国际游资的冲击不利影响：1）不利于国际贸易和国际投资 2）货币战加剧 3）具有通货膨胀倾向 4）提高了世界物价水平 5）对发展中国家不利四、试述一国国际收支调节的政策措施。1）外汇缓冲政策：一国政府为对付国际收支失衡，把其黄金外汇储备作为缓冲体，通过央行在外汇市场进行外汇买卖，来抵消超额外汇需求或供给。2）财政与货币政策：包括贴现、改变存款准备金比率等政策的配合使用3）汇率政策：即通过汇率的调整来实现国际收支平衡的政策措施4）直接管制：许多发展中国家在国际收支结构逆差的情况下，采取直接干预的方法，包括外汇管制和贸易管制。试卷六名词解释自由外汇自由外汇又称“自由兑换外汇”、“现汇”，是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。 世界上有50多种货币是可自由兑换货币，其中主要有美元、英镑、德国马克、日元、港币等货币，以及用这些货币表示的汇票、支票、股票。债券等支付凭证和信用凭证，均为自由外汇。直接标价法(Direct Quota-ation)用1个单位或100个单位的外国货币作为基准,折算为一定数额的本国货币. 在直接标价法下,外国货币作为基准货币,本国货币作为标价货币;标价 直接标价法。货币(本国货币)数额随着外国货币或本国货币币值的变化而变化。国际储备国际储备（International Reserve）也称“官方储备“，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。国际储备具有官方持有性、可接受性和使用的无条件性。外汇期权外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。对冲基金对冲基金（hedge fun