影响汇率的基本因素.doc

影响汇率的基本因素经济快增长经济徘徊不前财政收支状况良好财政赤字扩大物价稳定通货膨胀严重出口竞争力强出口减少国际收支状平衡国际收支恶化就业与利率水平均衡失业率高，利率失衡 汇率坚挺 汇率疲软一、 决定外汇汇率的根本原因1、 一国经济增长速度：影响汇率波动的最基本因素。根据凯恩斯经济学派的经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币增长。2、 国际收支平衡的情况：影响汇率的最直接的因素。 关于国家收支对汇率的作用早在19世纪60年代，英国人葛逊就作出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。所谓国际收支，简单地说就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。3、 物价水平和通货膨胀水平的差异。 如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。4、 利率水平的差异。 利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。在温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。5、 人们的心理预期。6、 其他因素，政府的货币、汇率政策，突发事件的影响，国际投机的冲击，经济数据的公布甚至开盘收盘的影响。这些因素也会相互加强或相互抵消。重要经济数据一、1、 利率（interest rate）2国内生产总值（GDP）3非农人口变动（NFP）4、零售物价指数（RPI）和消费者物价指数（CPI）5、失业率1. 利率是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。当经济过热，通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当的调低。因此，利率是重要的基本经济因素之一。利率是影响汇率最主要的因素。2. 国内生产总值。每年的1 4 7 10月底公布上一季度的初值，之后两个月会公布两次修正值。GDP是代表一个国家境内的全部经济活动，不论谁拥有生产资产。例如：外国公司在美国设立子公司，即使将盈利汇往其他国家的母公司，其盈利仍是美国GDP的一部分。GDP的数字高，表示该国的投资效率佳，海外资金容易流入，其币值自然会往上攀升。3. 非农业人口变动（NFP）非农数据通常指美国非农就业率，非农就业人数与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一个周五北京时间20：30.非农就业人数，他能反映出制造业和服务业的发展及其增长，数字减少代表企业减低生产；是最受市场关注的就业指标，被认为是美国最全面最权威的就业数据。4. 失业率。该数据与非农业就业人数一同由美国劳工部公布，公布时间也为每月第一周的周五。一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。5. 零售物价指数（RPI）和消费者物价指数(CPI)。RPI是在每个月11日至14日公布前一个月的数据。它反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济状况好转；反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向利空。CPI在每个月第三个星期公布上个月数据。他反应了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。重要经济数据二、1、 ISM制造业指数2.ISM非制造业指数、3制造业采购经理人指数、4、贸易帐5、工业生产指数1. ISM制造业指数是反应一段时间内该国的制造业发展状况，尤其是对工业国家（美国、欧盟等）影响较大。如果公布的数据不如预期，可能导致该国货币在一段时间内处于劣势。如优于预期，则处于优势（即上升）。投资者在公布数据的时候顺势做短线操作。