浮动贷款利率.doc

对贷款利率浮动政策的效应分析2007-1-24【大 中 小】【打印】浮动利率政策已被普遍认可，但只是在企业、银行、公众之间形成了统一的、由市场定价的价值取向，各金融机构在制度和技术层面上也做了相应的调整和准备，其宣示效应远胜于实际效果。占有金融资源绝对优势的国有商业银行及其分支机构反应迟钝，使整个政策的实际传导效果打了折扣。失衡而又紧张的资金供求关系使浮动利率政策受到明显挤压，富有活力的中小企业因此而融资门槛进一步抬高，并在利率浮动和融资困境“双重挤压”下被迫缩减规模甚至破产倒闭。培育更多的合格微观金融市场主体，健全金融机构内部经营管理机制，形成由市场内生的利率定价机制。一、贷款利率浮动政策的实际传导效果（一）不同市场主体传导效果差异较大。1、各国有商业银行反应谨慎甚至近乎迟钝，贷款利率浮动较小。由于分支机构基本实行“分级授权、分类指导”的利率管理模式，贷款利率政策的实施及浮动由各上级行统一调整和对下授权。2、城市商业银行和农村信用社具有独立的法人资格，一直享有贷款利率自主定价权，对贷款利率上浮区间扩大反应最为迅速。3、股份制商业银行在市场细分基础上分别执行差别利率，传导方式比较灵活。（二）贷款利率浮动幅度：农村大于城市。城市或经济发达地区对贷款利率浮动区间扩大政策的敏感度明显高于农村或经济较落后地区。在农村或经济较落后地区，经济主体融资渠道较为狭窄，且区域可融通资金量也较少，贷款主体可选择性较小，对贷款利率往往只能被动接受。尤其是在广大农村，农村信用社处于“一社独大”的境地，贷款主体只能接受近乎垄断的贷款利率。贷款利率浮动区间的扩大，只会提高农村或经济较落后地区的资金成本，而这些地区的经济支柱正是大量的民营经济。对于城市或经济发达地区而言，由于融资渠道较多，资金量大，金融机构间竞争激烈，经济主体选择性也大，贷款主体可以在多个金融机构和利率结构中进行最优选择，贷款利率浮动区间扩大引起的敏感度明显要高。（三）贷款利率浮动幅度：中小企业大于大型企业。一般是上市公司、大企业（集团）、优势企业等少数优质客户，由于这部分企业规模大、效益佳、经营状况好，成为辖区各金融机构争相支持的客户。其所有贷款存量中利率下浮或不浮动的贷款占比大，上浮利率的贷款占其全部贷款的45.2，低于52.8的平均水平，同时上浮的幅度较小，国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行为030，农村信用社为2050。扩大贷款利率浮动区间，实际上是扩大了对中小企业的浮动区间，加大了其财务成本。尽管如此，中小企业也并未因承担了高利率而获得更多数量和更长期限的贷款。二、贷款利率浮动政策所揭示出的扭曲反应（一）资金集中的格局未能有效改观，利率调节资金供求和配置资源的基本功能未能得到体现。拥有金融资源绝对优势的国有银行是我国金融市场举足轻重的中坚力量。在它与大型企业所对应的信贷市场上，大型企业对低成本的信贷需求具有显著的刚性，不容讨价还价，缺乏应有的市场特征。对金融机构而言，谁只要一提高利率，优质客户就会舍其而去，在资金定价上处于被动位置。单个金融机构的理性选择是，以不变甚至更低的贷款利率留住优质客户，个体理性集合成集体非理性，这就是国有商业银行之所以对贷款利率浮动做出迟钝反应的根本原因。相对于稀缺的金融资源而言，两者之间长期的低利率信贷关系显然不是正常的、自发形成的市场利率，因而不能真正体现社会资金的供求状况，但国有商业银行仍然在源源不断地向大型企业“集中提供”低价格的信贷资金，仍然在以上存资金的形式向上积累超额存款准备金。造成这种局面的原因在于，国有商业银行面对激烈的市场竞争，出于“大了不能倒闭”安全性考虑，在与大型企业的信贷定价谈判中处于劣势地位，大型企业具有绝对优势。（二）中小企业贷款面临资金短缺和高成本双重压力。中小企业在贷款难的基础上，又平添了上浮利率的高成本。尽管中小企业融资成本很高，但贷款难问题依然是最头痛的问题。为数众多的中小企业由于受自身条件限制，在与银行关系上处于“卖方市场”境地，即便他们的贷款利率上浮幅度一直呈扩大态势，但他们更多关心的是能否贷到款，而对利率水平高低的关注度明显偏低。原本想借助浮动利率限制某些大型企业“过剩需求”、控制局部领域的过热问题和支持中小企业的政策意图并没有能实现，反而出现了逆向选择问题。（三）紧张的资金供求关系掩盖了贷款利率定价机制上的缺陷。上述三个方面共同作用而促成的紧张资金形势，使得金融机构内部的所有缺陷和漏洞都显得无关紧要了，尽管利率这个资金外在价格须有一个完善的定价机制做保证，在其之下需要相当复杂的制度和技术性规范才能有效操作。然而，围绕着资金规模、信贷权限、信用额度等金融及信用资源配置权所展开的企业与银行、银行上下级、银行与央行的多重博弈成为整个金融活动的核心。民间借贷的抬头、典当行业的红火以及企业融资内部化就足以证明社会资金吃紧的程度。三、几点政策建议1、通过两种途径改革国有商业银行现行的管理模式，培育更多的合格微观金融市场主体。一是组织机构扁平化，取消省级分行管理层面，实行总行直接管辖大中城市分行、城市分行管辖支行的组织模式，并赋予大中城市分行完全的资金定价权和相应的资金配置权。二是改造现有二级分行以下的机构，可有三种模式供选择：（1）组建成由国有商业银行控股的区域性股份制商业银行；（2）商业银行之间对分支机构相互合并成区域性的股份制银行；（3）将分支机构剥离给现有的地方性金融机构。对资产、人员、负债一同剥离，现有结算系统等租赁使用，既可减轻国有商业银行改革基层机构的压力，又可使其拥有更多的资金配置权和更大的资金定价权，使金融更好地渗透到实体经济之中。2、健全金融机构内部经营管理机制，形成由市场内生的利率定价机制。健全的经营管理机制的核心是谋求确立一个能全面调动各个层面积极性、以效益最大化为目标的制度规则，改变目前靠权力控制为制度约束。各金融机构可在目前推行的信贷终身责任制的基础上，进一步推广和完善下列制度：一是岗位竞聘制。在科学测定、民主评议基础上合理确定资产、负债规模和盈利水平。二是健全激励机制。尽快废除有关限制职工收入方面的制度规定，对在年度完成或超额完成利润指标的单位和个人按一定比例提取行长奖励基金和效益奖金。三是完善约束机制。四是相互监督制度。可成立特别稽查组织，赋予其超脱的地位、优越的待遇和特别稽查权力，对任何单位、岗位和个人实施监督处罚；可利用外部社会力量实施外部监督。金融企业一旦有了一个健全的内部经营管理机制，出于效益和风险的衡量，就必然增加其对利率及其变动的关切程度。贷款利率扩大浮动空间对老百姓生活有何影响 2003年12月12日 浙江在线新闻网站12月10日，央行扩大金融机构贷款利率浮动区间、并下调超额准备金存款利率的决定一公布，立即引起了市场各方人士的关注。 从明年1月1日起，商业银行、城市信用社贷款利率上浮区间由以前的最高30扩大到70，农村信用社贷款利率的上浮区间则扩大到基准利率的两倍，即允许的上浮空间达到100。以一年期贷款基准利率5.31为例，商业银行贷款利率最高可上浮至9.03%。央行此次利率调整出于何因？此举将给百姓生活带来何种影响？ 车贷房贷利率是升是降？ 对于老百姓最关心的房贷利率，是否在此次调整范围内呢？工行住房按揭中心的一位老总表示，银行对房地产企业的贷款将在央行此次调整范围内，贷款利率浮动空间有望扩大，但个人房贷这块不会有什么变化。 据这位老总分析，为了支持我国住房改革，我国的个人房贷一直都采取较低的利率水平，而且每次调整都是央行单独下文。根据此惯例，如果央行这次没有特指到个人房贷，个人房贷利率都不会作调整。 对于个人车贷、停车位贷款、个人创业贷款等个人贷款项目，民生银行的一位负责人表示，这几项贷款利率一般都随着央行的贷款利率调整同时变化，即贷款利率上浮空间有望扩大到70。 有人士指出，扩大浮动区间，个人车贷有可能产生波动。然而目前各家银行竞争激烈，频频采取“利率下浮”的价格策略拉拢客户，上调利率很可能会像前段时间炒得火热的银行“数钱费”一样“吓跑”客户，所以这种办法估计目前大多数银行不会主动采用。 个人理财空间将更大 12月3日，中国人民银行行长周小川坦陈，我国利率市场化改革相较其他改革慢了一些。央行下一步将加大利率市场化改革的力度，要扩大贷款利率的浮动范围。 昨日，浦东发展银行杭州分行某资深人士惊呼，没想到利率市场化的脚步这么快。央行刚刚在12月初放开外币利率，本以为下一步调整要过一段时间，没想到不出半个月就传来贷款利率上浮空间的消息；照此趋势，很有可能在明年下半年就会实现存款利率市场化。 杭城另一家银行的理财顾问也丝毫不掩饰对利率市场化的企盼之情。“只有利率市场化了，个人理财才会真正有所作为。现在贷款利率上浮空间小，银行把重点更倾向于投放贷款，对零售业务没有多少好处。现在就盼着利率市场化，那时候储户完全可以先参照各家不同的利率水平货比三家，选择自己最满意的银行，银行间的较量才是真正的竞争，善于比较的企业、个人就能获得更多的实惠。 对普通消费者生活没有直接影响 浙大教授金雪军说，一般来说，银行利率浮动区间放宽，目前对普通老百姓的消费生活没有太大影响。如果与消费者生活直接相关的消费型贷款利率发生变化，或者普通存款利率浮动，才会对消费生活产生直接影响。 当然，间接影响还是存在的。银行经营自主权扩大，就可以通过利率水平来决定，是否给一些企业特别是中小企业放贷，这无疑将改变工商企业的经济活动，从宏观上对普通百姓造成间接影响。比如工商企业将调整其生产规模、经营模式等等，员工的收入、就业情况等都将随之发生变化。 个人信用显得更加重要 “您的个人信用，从贷记卡起步”，很多杭州人接受“个人信用”这个新名词是从这句广告语开始的。而昨日，杭州银行界的资深人士提出，此次贷款利率的调整将促进社会信用体系的建立。 在杭州，已经有银行在发放个人信用贷款，但由于种种原因，受惠的客户还是少