第5次课——股票基本面分析.ppt

第5讲 Page 2 宏观研究 经济周期 经济政策等 心理研究 公司研究 公司基本面 财务状况等 行业研究 生命周期 市场结构等 宏观 行业 公司 心理 证券投资分析 技术 研究出市入市时机 Page 4 人民币升值提速 中美贸易大战的背后 一 房地产板块 限购令 房产税 温州热钱 二 十二五规划 三 通货膨胀不减 物价步步惊心 中美物价 四 基本面分析 人民币升值对热钱 对大盘的影响 2005年 对每一个板块一定都是一边倒的行情吗 解读中国房市何时崩盘 是否会崩盘 转变经济增长方式 平衡区域发展 产业升级 和 节能减排 改善收入分配 战略新兴产业 以及 房改 Page 5 第一节证券投资宏观分析 世界经济因素 1 关心我国主要的贸易伙伴的国内经济状况 2 关注我国与主要贸易国的贸易摩擦 关注国际金融危机 汇率变化 石油等大宗商品价格 Page 6 美国量化宽松货币政策人民币升值 中期趋势 Page 7 汇率大战的背后 转嫁国内危机 按照2005年汇改启动前1美元对人民币8 27元的汇率计算 汇改以来人民币已累计升值将近30 其中2011年以来的累计升值幅度达3 85 近几个月更有加速升值的趋势 但美国人仍觉得不够 早在2007年 彼得森研究所就提出人民币被低估了20 40 美国政府则采纳了上限40 作为对人民币升值施加压力的理论依据 Page 8 Q 人民币升值对证券市场哪些行业板块有影响 钢铁行业 铁矿石进口价格下跌石油化工业 原油进口成本的降低机场港口业 对外贸易的扩张对基础设施的需求将会持续增加 推动这些部门的价格持续上升建材行业 与房地产关联度比较高纺织服装业 出口额和价格的双重影响汽车业 人民币升值 国产汽车竞争力会削机械行业 对外依存度比较高的公司影响较大家电行业 利润率进一步下降计算机行业 加工贸易形式 利润空间减小 人民币升值对人民币计价资产比较高的行业以及外币负债比较大的行业可能会构成利好 金融 银行 地产 航空业 造纸业 Page 9 证券投资宏观分析 国内经济因素 GDP CPI 国家统计局发布CPI的时间 月度一般在月后13号左右 季度 年度则延至月后20号左右 金九银十消费季市场普遍预计 9月份CPI增速将与8月份的6 2 高位持平 甚至有可能会高于6 2 而其中食品 衣物 甚至白酒等商品价格的上涨将成为拉升CPI的重要因素 Page 10 Page 11 通货膨胀影响股票价格的传导机制 货币供应量 利率 对企业而言 原材料 劳动力成本 销量 黄金 资源股 农业 食品饮料和零售 Page 12 衰退 萧条 复苏 繁荣 经济周期 股价指数 证券投资宏观分析 经济周期因素 受经济周期影响的板块 汽车制造 房地产 水泥等建筑材料行业 钢铁 有色金属 化工等基础大宗原材料行业 工程机械 机床 重型卡车 装备制造等资本集约性领域 还有一些非必需的消费品行业 如轿车 高档白酒 高档服装 奢侈品 航空 酒店等非周期板块 医药 食品饮料 烟草 商业零售及铁路建设等板块 Page 13 第二节宏观经济政策分析 货币政策工具 法定存款准备金率再贴现率公开市场操作 回购交易 现券交易和发行中央银行票据 Page 14 货币政策对证券投资的影响 对宏观经济调控过程中引起的有关经济变量 如货币供应量 利率等 的变动对人们预期的影响 Page 15 货币政策总结 宽松的货币政策会扩大货币供应量 降低利率 对经济发展和证券市场交易有着积极影响 但是货币供应太多引起严重通货膨胀时 又会起到相反作用 紧缩的货币政策会减少货币供应量 提高利率 不利于经济发展 也不利于证券市场的活跃 总的来说 货币政策的调整对证券市场的影响较为直接 迅速 Page 16 政府支出税收政策 第二节宏观经济政策分析 财政政策工具 Page 17 财政政策总结 扩张性财政政策有助于证券价格上升紧缩性财政政策有助于证券价格下跌财政政策证券市场的影响较为缓慢而且持久 Page 18 一 行业分析对于选股的重要性自上而下选股法pk自下而上选股法 第三节证券投资行业分析 Page 19 二 如何选择行业呢 跟着共产党 选股好方法跟着龙头股 选股不用愁凭着专业和直觉 选股一样能赚钱 Page 20 案例 短线题材炒作板块 地区板块国务院3月1日正式批复 浙江海洋经济发展示范区规划 浙江海洋经济发展示范区建设上升为国家战略 于是3月2日 概念板块外界盛传上海迪士尼乐园将于4月8日破土动工 受此利好影响 7日 由上海建工领衔的一众迪士尼概念股表现抢眼 板块内共有21只股票出现不同程度上涨 其中上海建工全天更以8 77 的涨幅报收 4月8日 利好兑现当天 Page 21 十二五规划 中线板块选择 新兴产业 国务院发布公告确定7个产业为十二五战略性新兴产业 包括节能环保 新一代信息技术 生物 高端装备制造 新能源 新材料以及新能源汽车 电动汽车 政策支持可能会包括 优惠的税