格力电器—获利能力分析.doc

格力电器获利能力分析 一、格力电器数据收集格力电器2011年至2013年财务报表数据采集年份项目 2011年2012年2013年营业收入83,155,474,504.5999,316,196,265.19118,627,948,208.59营业成本68,132,115,324.9373,203,077,425.3280,385,939,822.61营业利润4,542,306,424.208,026,307,883.0712,263,010,098.93净利润5,297,340,543.077,445,927,982.7010,935,755,177.19利润总额5,056,322,590.108,762,709,272.2712,891,923,945.32利息支出17,867,453.89230,659,033.39491,963,953.22期初总资产余额65,604,378,124.9485,211,594,207.30107,566,899,919.95期末总资产余额85,211,594,207.30107,566,899,919.95133,702,103,359.54应付账款15,357,523,378.8922,665,011,613.6627,434,494,665.72应付票据8,427,343,385.507,983,581,180.178,230,208,196.99二、格力电器年获利能力指标的计算（一）以营业收入为基础的获利能力指标计算1、销售毛利率=（营业收入-营业成本）营业收入100%2011年销售毛利率=(83155474504.59-68132115324.93) 83155474504.59=18.07%2012年销售毛利率=(99316196265.19-73203077425.32) 99316196265.19=26.29%2013年销售毛利率=(118627948208.59-80385939822.61) 118627948208.59=32.24%2、营业利润率=营业利润主营业务收入1002011年营业利润率=4542306424.2083155474504.59100=5.46%2012年营业利润率=8026307883.0799316196265.19100=8.08%2013年营业利润率=12263010098.93118627948208.59100=10.34%3、销售净利率=净利润营业收入1002011年销售净利率=5297340543.0783155474504.59100=6.37%2012年销售净利率=7445927982.7099316196265.19100=7.50%2013年销售净利率=10935755177.19118627948208.59100=9.22%（二）以资产为基础的获利能力指标的计算1、总资产收益率=（利润总额+利息支出）平均资产总额100%2011年总资产收益率=5074190043.99（65604378124.94+85211594207.30）2100%=6.73%2012年总资产收益率=8993368305.66（85211594207.30+107566899919.95）2100%=9.33%2013年总资产收益率54（107566899919.95+133702103359.54）2100%=11.09%2、总资产净利率=净利润平均总资产2011年总资产净利率=329030190.18（65604378124.94+85211594207.30）2100%=7.02%2012年总资产净利率=330273452.74（85211594207.30+107566899919.95）2100%=7.72%2013年总资产净利率=346042303.52（107566899919.95+133702103359.54）2100%=9.07%3、投资收益率=息税前利润投资=息税前利润（资产总额-应付账款-应付票据）2011年投资收益率=5056322590.10（8521159420789-8427343385.50）=8.23% 2012年投资收益率=8762709272.27（107566899919.95-107566899919.95-22665011613.66）=11.39%2013年 投资收益率=12891923945.32（133702103359.54-133702103359.54-27434494665.72）=13.15%三、格力电器获利能力的分析及评价（一）趋势分析指标 年份2011年2012年2013年销售毛利率18.07%26.29%32.24%营业利润率5.46%8.08%10.34%销售净利润6.37%7.50%9.22%总资产收益率6.73%9.33%11.09%总资产净利率7.02%7.72%9.07%投资收益率8.23%11.39%13.15%1、 销售毛利润率分析：销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高，反之越低。2、营业利润率分析：营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。影响营业利润率的因素主要包括：主营业务的收入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等。3、 销售净利率分析：销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的获利能力越强，将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息，所得税及投资收益对企业获利水平的影响。从上表中可以看出，格力电器近三年的销售净利率一路上升，显示公司的销售获利能力逐年提升。公司产品的竞争能力也在逐年提升。4、 总资产收益率分析：总资产收益率是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营管理水平的高低。影响总资产收益率的因素有：息税前利润额、资产平均占用额。总资产收益率指标反映企业的获利能力，由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。因此还要对企业的长期资本收益进行分析。5、 总资产净利润分析：总资产净利润表示每百元资产可赚取多少的净利润。总资产净利率是评价企业获利能力的关键，是杜邦分析法的重要财务评价指标，将该比率与总资产收益率进行比较时，可以反映利息，所得税及非常项目对企业资产获利水平的影响。6、 投资收益率分析：通常投资收益率越高，说明企业对投资的运作水平越高，企业投资的获利能力越强，反之亦然。（二）同业分析财务指标三安光电联建光电2011年2012年2013年2011年2012年2013年销售毛利率42.31%24.35%27.60%24.41%24.28%26.48%营业利润率29.86%26.52%21.62%2.33%7.53%11.39%销售净利率60.66%24.35%27.60%2.41%4.78%9.96%总资产收益率11.26%7.03%7.71%1.54%2.78%6.03%总资产净利率13.74%7.78%8.24%1.54%2.89%8.28%投资收益率16.53%13.41%14.87%2.85%4.71%9.24%由上表统计得出，格力电器与同行业相比，格力电器销售毛利率、营业利润率、总资产收益率及总资产净利率均低于同行业平均值，说明格力电器