财考网2016年注册会计师《财务成本管理》第三章精华练习题(二).pdf

财考网财考网 2016 年年 财务成本管理财务成本管理 第第三三章章精华习题精华习题 例 多选题 下列有关可持续增长率和实际增长率的表述中 正确的有 A 可持续增长率是指不发股票 且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率 B 实际增长率是本年销售额比上年销售额的增长百分比 C 可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率 并且打算继续维持下去 D 如果某一年不发股票 且经营效率和财务政策与上年相同 则实际增长率等于上年的可持续增长率 正确答案 ABCD 答案解析 可持续增长率是指不发股票 且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最 大比率 选项 A 是正确的 实际增长率是本年销售额比上年销售额的增长百分比 选项 B 是正确的 可持 续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率 并且打算继续维持下去 选项 C 是正确的 如果某一年不发股票 且经营效率和财务政策与上年相同 则实际增长率等于上年的可持续增 长率 选项 D 是正确的 例 综合题 甲公司为一家制衣公司 2012 年计划销售增长率为 25 该增长率超出公司正常的增长水 平较多 为了预测融资需求 安排超常增长所需资金 财务经理请你协助安排有关的财务分析工作 该项分析 需要依据管理用财务报表进行 相关资料如下 资料一 最近 2 年传统的简要资产负债表 单位 万元 项目 2010 年年末 2011 年年末 项目 2010 年年末 2011 年年末 货币资金 45 25 短期借款 45 67 5 应收账款 115 145 应付账款 90 110 存货 85 150 其他应付款 22 5 25 预付账款 15 17 5 长期借款 60 50 固定资产净值 195 182 5 股东权益 237 5 267 5 资产总计 455 520 负债及股东权益 455 520 除银行借款外 其他资产负债表项目均为经营性质 资料二 最近 2 年传统的简要利润表 单位 万元 项目 2010 年 2011 年 营业收入 675 800 减 营业成本 510 607 5 销售费用及管理费用 82 5 100 财务费用 10 12 5 利润总额 72 5 80 所得税费用 22 5 25 净利润 50 55 其中 股利 37 5 25 留存收益 12 5 30 经营损益所得税和金融损益所得税根据当年实际负担的平均所得税率进行分摊 要求 1 编制管理用资产负债表 净经营资产 2010 年年末 2011 年年末 净负债及股东权益 2010 年年末 2011 年年末 经营营运资本 短期借款 固定资产净值 长期借款 净负债合计 股东权益 净经营资产总计 净负债及股东权益 2 编制管理用利润表 项目 2010 年 2011 年 经营损益 一 营业收入 营业成本 销售费用和管理费用 二 税前经营利润 经营利润所得税 三 税后经营净利润 金融损益 四 利息费用 减 利息费用所得税 五 税后利息费用 六 净利润 3 按照改进的财务分析体系要求 计算下列财务比率 税后经营净利率 净经营资产周转次数 净经营资产净利率 税后利息率 经营差异率 净财务杠杆 杠 杆贡献率 权益净利率 4 计算下列财务比率 销售净利率 净经营资产周转次数 净经营资产权益乘数 利润留存率 可持续增长率 实际增长率 5 为实现 2012 年销售增长 25 的目标 需要增加多少净经营资产 不改变经营效率 6 如果 2012 年通过增加权益资本筹集超常增长所需资金 不改变经营效率和财务政策 需要增发多 少权益资本 7 如果 2012 年通过增加借款筹集超常增长所需资金 不发新股 不改变股利政策和经营效率 净财 务杠杆将变为多少 8 如果 2012 年通过提高利润留存率筹集超常增长所需资金 不发新股 不改变净财务杠杆和经营效率 利润留存率将变为多少 正确答案 1 净经营资产 2010 年年末 2011 年年末 净负债及股东权益 2010 年年末 2011 年年末 经营营运资本 147 5 202 5 短期借款 45 67 5 固定资产净值 195 182 5 长期借款 60 50 净负债合计 105 117 5 股东权益 237 5 267 5 净经营资产总计 342 5 385 净负债及股东权益 342 5 385 2 项目 2010 年 2011 年 经营损益 一 营业收入 675 800 营业成本 510 607 5 销售费用和管理费用 82 5 100 二 税前经营利润 82 5 92 5 经营利润所得税 25 6 28 91 三 税后经营净利润 56 9 63 59 金融损益 四 利息费用 10 12 5 减 利息费用所得税 3 1 3 91 五 税后利息费用 6 9 8 59 六 净利润 50 55 3 主要分析指标 2010 年 2011 年 变动 税后经营净利率 8 43 7 95 0 48 净经营资产周转次数 1 9708 2 0779 10 71 净经营资产净利率 16 61 16 52 0 09 税后利息率 6 57 7 31 0 74 经营差异率 10 04 9 21 0 83 净财务杠杆 44 21 43 93 0 28 杠杆贡献率 4 44 4 05 0 39 权益净利率 21 05 20 57 0 48 4 主要分析指标 2010 年 2011 年 销售净利率 7 41 6 88 净经营资产周转次数 1 9708 2 0779 净经营资产权益乘数 1 4412 1 4393 利润留存率 25 54 55 可持续增长率 5 56 12 64 实际增长率 800 675 675 18 52 5 净经营资产周转次数不变 净经营资产增长率 25 增加的净经营资产 385 25 96 25 万元 6 由于不改变经营效率和财务政策 故 所有者权益增长率 25 所有者权益增加 267 5 25 66 875 万元 2012 年预计收入 800 1 25 1000 万元 留存收益增加 1000 6 88 54 55 37 53 万元 增发的权益资本 66 875 37 53 29 35 万元 7 由于不增发新股 故有 预计股东权益 267 5 37 53 305 03 万元 由于净经营资产周转次数不变 故有 预计净经营资产 1000 2 0779 481 26 万元 预计净负债 481 26 305 03 176 23 万元 净财务杠杆 176 23 305 03 0 5777 8 由于净经营资产周转次数不变 故有 预计净经营资产 1000 2 0779 4