离岸公司律师业务.ppt

百慕大 开曼群岛和英属维尔京群岛离岸公司的简介 冯静思合伙人律師蔡斐律師庄咏钿律師康德明律师事务所广州 2009年3月27日 讲座提纲 康德明律师事务所简介使用百慕大 英属维尔京群岛 BVI 和开曼群岛 开曼 离岸公司的原因百慕大 英属维尔京群岛和开曼群岛公司法的比较设立百慕大 英属维尔京群岛 BVI 和开曼群岛 开曼 公司的程序和费用离岸公司在私人股权投资交易中的运用离岸公司在首次公开招股中的运用离岸公司在互惠基金中的运用最新趋向 毛里求斯 Mauritius 公司的运用答问环节 康德明律师事务所简介 百慕大总行於1928年成立150律師 500多员工全球11个办事处香港办事处於1985年成立20律師 50多员工 使用百慕大 英属维尔京群岛 BVI 和开曼群岛 开曼 离岸公司的原因 使用在岸公司的问题离岸金融中心的发展是最近三十年的现象 对其需求仍在不断增加一些影响需求的因素发达国家高税率过度复杂的法律制度过量的法规发展中国家政治不稳定经济不明朗 使用百慕大 英属维尔京群岛 BVI 和开曼群岛 开曼 离岸公司的原因 离岸金融中心的优势 稳定的政治经济环境完善的立法及司法制度有效的风险控制优惠的税制快捷的成立程序及低廉的维续成本保密性高宽松的外汇管制活跃的银行业务高质量的专业及配套服务完善而灵活的法律法规 百慕大的介绍 位于大西洋以西 距美国东岸550英里 由150个小岛组成英国海外领地共有7个主要岛屿 面积共21平方英里英国属地 自1968年起 开始施行多党制和普选居民人口约为64 000 是世界上人均收入最高的地区之一主要行业包括为国际性公司提供金融服务 约占60 和旅游业 约占28 3 4位列美国财富100强的公司在百慕大拥有豁免公司拥有证券交易所 即百慕大证券交易所 BSX 开曼的介绍 由三个岛屿组成 即GrandCayman CaymanBrac和LittleCatmanGrandCayman距佛罗里达州迈阿密以南500英里 面积约为76平方英里英国海外领地居民人口约为40 000 享有高质量的生活水平不征收直接税 是一个繁荣的离岸金融中心主要行业是旅游业和离岸金融中心业务1997年开曼证券交易所成立 BVI的介绍 位于西印度洋 距波多黎各以东60英里 由40个岛屿组成英国的海外领地世界级的游艇和航海中心主要中心区为Tortola 包括首府RoadTown1988年前 旅游业是经济支柱1984年 BVI通过 BVI国际商业公司法 来鼓励国际商务的发展 成立公司的收费已带来重大收益居民人口约为21 000当地未设立证券交易所 离岸载体的共同架构 备选的公司架构 百慕大 豁免公司股份有限公司 担保有限公司 无限责任公司 有限年期公司 独立账户公司豁免公司 从部长处获得免税承诺函 直至2016年3月28日免税开曼 豁免公司股份有限公司 担保有限公司 无限责任公司 有限年期公司 独立投资组合公司豁免公司 从部长处获得免税承诺函 免税20年BVI 商业公司股份有限公司也可以担保有限公司 无限公司或独立投资账户公司型式成立 走向离岸的益处 比较研究 稳定的政治经济环境百慕大17世纪初期以来是英国领地 现在是英国的海外领地自从1968年起自治 推行多党制和普选开曼英国海外领地 由英国政府任命总督高度自治 其内部安全 国防 外交以及任命特定公职人员 包括法官 等方面由英国负责BVI英国海外领地传统上 具有稳定的政治经济环境 走向离岸的益处 比较研究 完善的立法和司法体制百慕大 开曼 BVI英国普通法体系 有些立法是以其他英联邦国家 如加拿大 的立法为蓝本英国普通法具有高度的说服力可从本地法院最终上诉至英国枢密院风险管理百慕大 开曼 BVI法院认可 公司享有独立法人人格 的基础性原则但英国普通法上 揭开公司面纱 的规则亦适用在开曼和BVI可以由公司担任董事 这为避免产生个人责任提供了另一层保护 走向离岸的益处 比较研究 优惠的税收体制百慕大 开曼 BVI商业公司 豁免公司无须缴付任何所得税 预提税 资本利得税 资本转移税 继承税 遗产税或财产税商业公司 百慕大豁免公司就关于其股份或债务的交易无需缴付印花税 若任何文件需於开曼执行 则开曼豁免公司需缴付名义印花税 开曼 豁免公司可申请20年的免税承诺函 豁免信托 有限合伙可申请50年的免税承诺函百慕大 豁免公司可申请税项宽免证书 免税至2016年3月28日 走向离岸的益处 比较研究 便捷的设立程序和低廉的维续费用成立公司的程序百慕大 公司名称查核 预留公司名称三个月 名称预留可续展 可注册中文名作为secondaryname 满足服务提供者 了解你的客户 KYC 政策的要求向百慕大金融管理局 BMA 提交发行股份的申请没有最低股本要求 但建议订设股本为US 10 000 公司可因而缴最低年费 获得BMA的批准后 将公司章程大纲和章程细则提交公司注册处备案 并取得公司成立证书开曼 公司名称查核 预留公司名称每月需缴付49美元 名称预留可续展 可注册中文名 但需先得公司注册处批准 需时3 5星期 满足服务提供者 了解你的客户 政策的要求将公司章程大纲和章程细则提交公司注册处备案 并取得公司成立证书 走向离岸的益处 比较研究 便捷的设立程序和低廉的维续费用成立公司的程序 续 BVI 公司名称查核 预留公司名称10日 名称预留可续展满足服务提供者 了解你的客户 政策的要求将公司章程大纲和章程细则提交公司注册处备案 并取得公司成立证书反洗钱 了解你的客户 要求三个司法管辖区均已制定反洗钱立法取得离岸公司最终实益拥有人的详细资料百慕大 由BMA负责开曼 BVI 由服务提供者负责 走向离岸的益处 比较研究 快捷的设立程序和低廉的维续费用政府年费百慕大 1 995美元至31 120美元开曼 574美元至2 400美元BVI 若股数不超过50 000 则年费为350美元股数超过50 000 则年费为1 100美元年度存档要求百慕大 年度声明以确认 豁免公司的主营业务豁免公司的授权资本和可催缴资本 authorisedandassessablecapital assessablecapital是authorisedsharecapital加sharepremium 开曼 年度申报以确认 除了已作通知之外 公司章程大纲和细则未有变更豁免公司主要在开曼境外进行运营除为推进其在开曼境外的业务 豁免公司未在开曼境内与任何人士进行交易所有无记名股份由托管人保管BVI 无年度存档要求 走向离岸的益处 比较研究 保密性以下信息可供公众查阅或查册 注册办事处 代理人 若相关 的地址 名称 HK 百慕大 BVI 开曼 公司成立证书 HK 百慕大 BVI 公司章程大纲 HK 百慕大 BVI 公司章程细则 HK BVI 任何已存到的招股说明书 HK 百慕大 股东名册 HK 董事和高级人员名册 HK 押记登记册 HK 百慕大 开曼 置存在注册办事处供债权人和股东查阅 合法证明书 有效存续证明书 百慕大 BVI 自愿性结业通知 百慕大 BVI HK 在当地进行的针对公司的任何诉讼或法律程序 HK 百慕大 BVI 开曼 在BVI是可选择性存档 走向离岸的益处 比较研究 保密性是否要求公开披露实益拥有人 HK 不要求百慕大 不要求 但须向百慕大金融管理局 BMA 披露 BMA会严格保密BVI 开曼 不要求 但须向注册代理人或注册办事处披露 若有要求 须向政府主管当局披露 走向离岸的益处 比较研究 完善且灵活的法律法规是否以英国法为基础 是 HK 百慕大 BVI 开曼能否以延续方式转移公司住所地 是 百慕大 BVI 开曼否 HK并购法规否 开曼是 HK 百慕大 BVI在公司成立证书上是否允许存在中文名称 是 HK 百慕大 开曼 请注意 对开曼来说 中文名称必须与英文名称一起出现 否 BVI 但BVI允许公司章程大纲和细则随附中文翻译 走向离岸的益处 比较研究 完善且灵活的法律法规最低股东人数要求一位 百慕大 BVI 开曼 HK最低董事人数要求一位 BVI 开曼 HK两位 百慕大是否要求具有当地董事 高级人员 是 百慕大 若为私人公司 要求两位居民 i 两位董事 或 ii 秘书 董事各一位 或 iii 秘书 居民代表各一位 请注意 上市公司只需要任命一位居民代表否 HK 开曼 BVI BVI 须有一位当地注册代理人 走向离岸的益处 比较研究 完善且灵活的法律法规是否允许由公司担任董事 是 HK BVI 开曼否 百慕大是否要求任命公司秘书 是 HK 百慕大否 BVI 开曼 走向离岸的益处 比较研究 完善且灵活的法律法规每年召开董事会会议的最低次数要求一次 HK无 百慕大 开曼 BVI每年召开股东大会的最低次数要求一次 HK 百慕大无 BVI 开曼是否要求任命审计师 HK 是百慕大 是 但可由全体董事和股东协议免予任命审计时开曼 BVI 否 走向离岸的益处 比较研究 完善且灵活的法律法规修改章程大纲或细则的程序HK以特别决议修改章程细则 该修改在股东大会上特别决议通过时生效百慕大以股东大会上以简单多数通过修改章程大纲的决议 该修改自向百慕大公司注册处存档登记时生效若章程细则允许 经董事批准且在股东大会上以简单多数通过修改章程细则的决议 该修改在股东大会上决议通过时生效开曼以股东大会上的特别决议对章程大纲和细则的修改 该修改自特别决议通过时生效 但在15日内 须将特别决议存档于开曼公司注册处BVI以股东决议修改章程大纲和细则 或者当 BVI商业公司法 或公司章程大纲或细则允许时 由董事决议来修改 该修改自向BVI公司注册处存档时生效 百慕大 英属维尔京群岛和开曼群岛公司法的比较 广州 2009年3月27日蔡斐律师 1 注册办事处 2 组织章程文件 3 子公司持有控股公司股份 4 财务支持 5 按揭与押记登记册 6 股本 7 投票 8 股份转让 9 股本增加 10 股本减少 11 回购股份 12 股份溢价 实缴盈余的使用 13 招股书及公开募股 14 税项 15 外汇管制 设立百慕大 英属维尔京群岛 BVI 和开曼群岛 开曼 公司的程序及费用 广州 2009年3月27日蔡斐律师 公司名称预留 百慕大豁免公司免费预留3个月开曼群岛 开曼 豁免公司须向开曼群岛公司注册处支付每月49美元的预留费用英属维尔京群岛 BVI 商业公司免费预留10天 并可续展1次其后每续展10天需支付20美元客户亦可于起始即缴付25美元预留名称90天 中文名称 百慕大豁免公司可注册为公司第二名称 或以中文名称作商业用名或仅供识别开曼豁免公司可作注册名称的一部份 但需经批核 收费122美元BVI商业公司可作注册名称的一部份 成立批准 百慕大豁免公司成立 发行或转让股份均需得到百慕大金融管理局的批准开曼豁免公司 BVI商业公司无需政府批准 了解你的客户 KYC 要求 针对对象百慕大豁免公司5 实益拥有权人开曼豁免公司5 实益拥有权人 以及公司两名董事BVI商业公司5 实益拥有权人 了解你的客户 KYC 要求 需要提交的文件百慕大豁免公司 开曼豁免公司 BVI商业公司1 一份已填妥的个人声明 2 护照之照片页 驾驶执照 若含相片 或公民身份证之复印件 复印件须经一位律师 公证人 会计师 银行经理 上市公司之董事或高级人员 或者持牌及注册医生或牙医核证为真实复印件若为开曼豁免公司3 地址证明 如公营机构发出账单的核证本 了解你的客户 KYC 要求 可被豁免的情况1 已于一个经核准的证券交易所上市2 拥有众多的实质营业场所和雇员 管理大量资产或资金等的私人公司 而此等资料能从公共资料来源中核实3 受监管的机构4 政府或政府机关 及5 目前是一间由CD P管理的公司的百份之五 5 实益拥有人 而其身份已经被核实 成立公司所需时间 百慕大豁免公司7日开曼豁免公司 BVI商业公司48小时 成立公司所需费用 百慕大豁免公司5 800美元至6 200美元及每年最低5 560美元的注册办事处费用开曼豁免公司6 350美元 包括每年最低2 550美元的注册办事处费用 BVI商业公司3 285美元至4 035美元 包括每年最低1 950美元的注册办事处费用 是否有特快服务 百慕大豁免公司 BVI商业公司无开曼豁免公司有 离岸公司在私人股权投资交易中及在首次公开招股中的运用 广州 2009年3月27日庄咏钿律师 私募股权投资及合营企业 利用豁免公司 ExemptedCompanies 商业公司 BusinessCompanies 成立公司 组织架构典型架构模式通常在离岸金融中心建立特殊目的机构 SPV 将资产 如经营性公司 转移至SPV投资者通过SPV持有合营企业利益 而非直接持有合营企业资产 SPV 外商独资企业 普通股 PRC内地公司2 PRC内地公司1 PRC创始股东 PRC创始股东 投资中国内地公司之典型架构 1 外商投资 并购内地公司前之架构 100 100 100 100 SPV 外商独资企业 100 PRC内地公司2 PRC内地公司1 投资中国内地公司之典型架构 2 投资者A 发行A优先股或可转换票据 发行B优先股 投资者B 100 100 PRC创始股东 普通股 外商投资 并购内地公司后之架构 实践运用 私募股权投资及合营企业 利处对于合营各方而言 是中性的司法管辖区 从税收及法律体系选择的角度 SPV之架构可以满足合营各方及投资者的利益需要低成本的进入 或退出机制 灵活的股份发行 转让机制 无预提税 实践运用 普遍发行优先股 下列权利受到保障 股息股份回购股份转换投票权清算 各司法管辖区之比较 1 百慕大上市认可度高 监管要求最高 对招股书的内容有法定要求 须存档招股书股份发行和转让须获得百慕大金管局批准费用较高公司章程细则 不提供给公众查阅 各司法管辖区之比较 2 开曼群岛上市认可度高相关决议通过后 公司组织大纲和章程细则即生效 不提供给公众查阅只有全额缴付股款之股份 才可回购 各司法管辖区之比较 3 英属维尔京群岛上市认可度较低费用最低公司组织大纲和章程细则经存档后生效 且提供给公众查阅 私募股权投资 基本文件 股份认购协议股东协议 投资者权利协议公司组织大纲和章程细则之重述认股权证董事会决议及 或股东会决议法律意见书 由私募股权投资进入国际融资市场 退出机制 首次公开招股在成熟的离岸金融中心所在之司法管辖区成立的公司受到世界主要证券交易所的认可百慕大可在香港联交所主板和创业板上市还可在美国证交所 纽约证交所 纳斯达克股票市场 伦敦证交所 新加坡证交所 东京证交所 百慕大证交所等证券交易所上市开曼群岛可在香港联交所主板和创业板上市还可在美国证交所 纽约证交所 纳斯达克 伦敦证交所 东京证交所 新加坡证交所等证券交易所上市英属维尔京群岛在现行规则下 英属维尔京群岛公司已在纳斯达克股票市场 伦敦证交所 新加坡证交所等证券交易所上市 被世界主要证券交易所认可并可上市香港联交所纳斯达克股票市场纽约证券交易所伦敦证券交易所东京证券交易所 英属维尔京群岛公司除外 百慕大 开曼群岛及英属维尔京群岛公司 百慕大 开曼群岛及英属维尔京群岛公司 在香港联交所主板上市的百慕大 开曼群岛公司总数 资料来源 hk index htm 百慕大 开曼群岛及英属维尔京群岛公司 在香港联交所创业板上市的百慕大 开曼群岛公司总数 资料来源 hk index htm 百慕大 开曼群岛及英属维尔京群岛公司公开募股 成立拟上市的公司以及组织公司架构起草招股书并完成定稿制订公司章程及细则监管机构之批准实施集团重组存档招股书 起草招股书并完成定稿 招股书之内容开曼群岛和英属维尔京群岛无法定之内容 起草招股书并完成定稿 招股书之内容百慕大无须满足对招股书内容的法定要求 若指定证券交易所 或适格监管机构已接受招股书作为向公众发行股份的基础 百慕大 指定证券交易所 包括全球超过30个主要证券交易所 如 香港联交所纳斯达克股票市场纽约证券交易所伦敦证券交易所东京证券交易所上海证券交易所 百慕大 适格监管机构 百慕大金融管理局 BMA 以及全球范围内10多个证券监管部门 如香港证券及期货事务监察委员会美国证券交易委员会英国金融服务监管局日本大藏省关东财务局 制订公司章程及细则 按照各地交易所的要求 对公司章程作相应修改香港 企业管治美国 防止敌意收购 监管机构之批准 开曼群岛和英属维尔京群岛首次公开募股无须获得当地监管机构之任何批准百慕大百慕大金融管理局审查百慕大公司的所有权属 拟成为百慕大公司之所有权人或控制人必须是具有良好声誉之人士 百慕大金融管理局 BMA 上市后股份发行和转让若公司有投票权股份在指定证券交易所上市 则其所有股份之发行和转让均获得BMA的总括性批准 典型的集团重组 在岸 离岸控股公司 公司A 创始股东1 创始股东2 上市公司 创始股东1 创始股东2 100 100 100 未缴股款 1 集团架构 重组之前 典型的集团重组 出售人创始股东1 2 目标公司A公司 购买人上市公司 卖出A公司之股份 向出售人配售及发行上市公司之股份 将上市公司向创始股东1和2发行的未缴股款之股份记作已全额缴付 2 换股 典型的集团重组 经营性子公司 经营性子公司 经营性子公司 公司A 中介控股公司 上市公司 创始股东1 创始股东2 100 3 集团架构 重组之后 上市之前 实缴资本盈余和股份溢价 百慕大公司购买股份之价值超过将发行股份之名义价值的部分将被记入实缴资本盈余帐户实缴资本盈余是可分配的储备金 可以作为股息分配 也可以用来抵消公司损失开曼群岛公司没有实缴资本盈余的概念 但股份溢价可以作为股息分配给股东 首次公开募股之董事会议 召集特别股东大会 批准进行首次公开募股批准招股书之内容批准签订相关协议 如承销协议 银行托收协议 董事服务合约等成立审计委员会以及其他委员会如薪酬委员会 提名委员会指定股份登记处 制订股票的样式以及股份转让表格等 首次公开募股之特别股东大会 增加股本发行红股 增加上市前股东持股数批准拟上市公司之章程及细则通过股份期权计划给予一般性发股授权 存档招股书 开曼群岛和英属维尔京群岛没有向监管机构存档的要求 存档招股书 百慕大向百慕大公司注册处办理存档公布招股书之前或者之后合理可行之时间内存档存档之文件包括招股书和申请表百慕大律师确认函 离岸公司在互惠基金中的运用 广州 2009年3月27日冯静思合伙人律師 互惠基金 什么是互惠基金 设立互惠基金的三种组织形式 1 公司 2 信托 及3 有限合伙 各司法管辖区互惠基金的规模 开曼群岛 开曼 根据 互惠基金法 修订版 注册的受监管互惠基金现已超过8000只英属维尔京群岛 BVI 根据 互惠基金法 修订版 注册的互惠基金现约有3500只百慕大 根据 投资基金法 修订版 注册的基金现约有2100只 基金的类型 开曼 非受监管基金在以下基础上 无需在开曼群岛金融管理局 CIMA 注册 发售债券而非股份 持有人不能自由赎回股份 单一投资者 无 权益集合 基金的类型 开曼 续 私人基金符合 互惠基金法 第4 4 节规定的豁免条件两个层次的标准 拥有不超过15位投资者 及 投资者有能力撤任基金的经营者 基金的类型 开曼 续 受监管基金这些基金需要向CIMA进行注册备选方案 从CIMA获得牌照 持照基金 licensedfunds 任命一位持有执照的互惠基金行政人 行政基金 administeredfunds 首次认购额不低于10万美元 或基金权益在被认可的证券交易所上市 注册基金 registeredfunds 基金的类型 BVI 私人基金 privatefunds 三种情况下是私人基金 章程性文件限定其投资者数目不超过50人章程性文件规定就认购互惠基金已发行股份的要约邀请是以非公开的形式发出法规认定其为私人基金 基金的类型 BVI 续 专业基金 professionalfunds 两种情况下是专业基金 1 其股份只可由专业投资者认购 且首次认购额不低于10万美元 及2 1996年 互惠基金法 认定其为专业基金 基金的类型 BVI 续 何为 专业投资者 专业投资者的定义为 一人 i 其日常业务包括不论是为其自身或他人的目的收购或处置与基金的财产或基金财产的实质部分相同种类的财产 或 ii 其已签署声明 内容为其单独或与配偶共同的净资产超过100万美元 或以其他币种计算的等值金额 且其同意被视为专业投资者 基金的类型 BVI 续 公共基金 publicfunds 被认定为私人基金或专业基金之外的基金为公共基金 基金的类型 百慕大 豁除基金 私人基金 excludedfunds 私人基金和封闭式基金是在2006年 投资基金法 的适用范围之外 不受百慕大金融监管局 下称 金管局 之监管私人基金的投资者少于20人 且不通过向公众发送要约邀请的方式发行 基金的类型 百慕大 续 豁免基金 exemptedfunds 基金可申请豁免在2006年 投资基金法 下的分类 如果 i 只售予 合格参与者 ii 聘用被金管局认可的行政人 iii 任命一位审计师 及在百慕大拥有一位可查阅基金账簿和记录的高级职员 受托人或居民代表 基金须向金管局申请豁免 且须提交年度通告 以确认其仍符合被豁免的条件 基金的类型 百慕大 续 特定分类基金三类 i 机构基金 institutionalfunds ii 行政基金 administeredfunds iii 标准基金 standardfunds 须被金管局 批准 基金的类型 百慕大 续 机构基金 InstitutionalFunds 基金可被分类为机构基金 若 根据其章程和招股书 只售予合格参与者 或要求每一位参与者在基金中的最低投资额为10万美元 以及在百慕大有一位可查阅基金账簿和记录的高级职员 受托人或居民代表 基金的类型 百慕大 续 合格参与者 qualifiedparticipants 若其为自然人 则其在投资基金当年之前的两年 每年个人收入超过20万美元 或与配偶的共同收入超过30万美元 且其有合理预期在投资基金当年能达到相同的收入水平 或若其为自然人 则其在投资基金当年之净资产或与其配偶之共同净资产 超过100万美元 即 高净资产投资者 或若其为自然人 则其在金融和商业方面的知识和经验 能够使其恰当地评估拟进行的投资的价值与风险 或若其为法人团体 非法人组织 合伙或信托 则其总资产不少于500万美元 不论该资产是由其单独拥有 或其中部分由其拥有 部分由另一法人团体拥有 且其为该另一法人团体的子公司或控股公司 或若其为一实体 则其所有股东 成员或受益人都属于上述情形之一 基金的类型 百慕大 续 行政基金 AdministeredFunds 基金将被分类为行政基金 若其行政人持有2006年 投资基金法 下之执照 且 根据其章程和招股书 要求参与者在基金中的最低投资额为5万美元 或基金在金管局就此目的而认可的证券交易所上市 基金的类型 百慕大 续 标准基金 StandardFunds 若基金不在上述两种基金类型之列 则将被归类为标准基金 基金运作要求之比较 审计师开曼 受监管基金必须任命一位被开曼金管局 CIMA 接受的审计师审计师须常驻开曼 基金运作要求之比较 BVI 公共基金须任命一位金融服务委员会 FSC 接受的审计师私人或专业基金无须被审计审计师的工作地不限 基金运作要求之比较 百慕大 基金须任命一位金管局 BMA 接受的审计师 审计师工作地不限 基金运作要求之比较 董事会和股东会会议开曼无需定期召开董事会会议或股东会会议会议可在任何地点召开 基金运作要求之比较 BVI 无需定期召开董事会会议或股东会会议会议可在任何地点召开 基金运作要求之比较 百慕大须召开有投票权股东之年度股东大会会议无需在百慕大召开无需召开年度董事会会议 基金运作要求之比较 发售文件开曼 受监管基金须提供一份基金销售文件发售文件必须提交金管局 CIMA 存档备案发售文件须从各个重要发面介绍发售的权益 必须包括能够使潜在投资者作出是否认购决定所需的信息 基金运作要求之比较 BVI 公共基金必须向金融服务委员会 FSC 存档招股书之副本 该招股书须载明 互惠基金法 规定的条款1996年 互惠基金法 并未要求私人基金或专业基金存档其招股书 但在申请获认可时 这是一种普遍接受的作法 基金运作要求之比较 百慕大 百慕大基金必须在发售其股份之前或之后合理可行的时间内 向公司注册处存档招股书之副本 招股书的任何实质性修改均作为补充说明存档于公司注册处 招股书必须载明1981年 公司法 和2006年 投资基金法 规定的详细资料 除非根据2006年 投资基金法 得到豁免 基金运作要求之比较 持续性监管要求开曼 若受监管基金的发售文件或法定说明书发生实质性变化 则须在变化发生后21天内向金管局 CIMA 存档经修改的基金发售文件或法定说明书 视具体情况而定 年终6个月之内 受监管基金必须将其年度审计账目和年报之副本存档于金管局 基金运作要求之比较 持续性监管要求BVI 金融服务委员会 FSC 置存互惠基金的登记册 载明特定的基金详情 这些特定详情的任何变化必须在变化发生后21天内向FSC存档 若私人基金或专业基金拟变更经理 行政人 投资顾问或托管人 须事先获得FSC同意 公共基金招股书或基金架构的任何实质性变化 须获得FSC事先同意 包括变更董事 工作人员或审计师 基金运作要求之比较 百慕大 除非是豁免基金 否则必须向金管局 BMA 申请批准其招股书或发售文件的任何实质性修改或变更服务提供者 任何变更公司董事的提议 亦须通知金管局基金必须规定编制并向投资者派发财务报告 包括经审计的财务报表经审计的账目无需存档标准基金必须向金管局提交月度报告 说明其净资产值的变化 新的认购及回购 而机构基金和行政基金只需按季度存档上述报告 基金运作要求之比较 百慕大 续 基金须在财政年度结束后六个月内向监管机构提交声明 确认基金已遵守2006年 投资基金法 以及基金和基金招股书确定的规则必须在百慕大拥有持有执照的托管人 除非受到豁免必须在百慕大拥有登记处 置存投资者名册 基金成立的程序 开曼 无论是以公司 信托还是有限合伙形式设立 均无需获得事先批准若拟成立的是受监管基金 则在基金作为互惠基金开始运作前 必须将其法定申报资料 招股书以及基金审计师和行政人的出任同意书一并存档于金管局 CIMA 基金成立的程序 BVI 以公司形式设立的BVI互惠基金 可以普通的商业公司形式成立将拟成立公司的章程大纲和细则 及公司首任注册代理人确认书一并存档于公司事务注册处 基金即获成立在未获得