03.第14章 国民收入的决定-IS-LM模型-2015.pdf

2015 3 24qianglicourse 1 第十四章第十四章 产品市场和货币市场 的一般均衡 李强 北京林业大学经济管理学院 二零一五年 2015 3 24qianglicourse 2 产品市场与货币市场 国民收入决定论 13章 产品市场均衡 市场 产品和货币 相互影响 产品市场上总产出Y增加 货币交易量增加 即货币需求增加 在利率不变条件下 而 货币供给不变 利率上升货币供给不变 利率上升 利率上升 影响 投资 产品市场 国民收入和利率水平是在两个市场的相互影 响中决定的 2015 3 24qianglicourse 3 本章内容本章内容 第一节 投资的决定第一节 投资的决定 第二节第二节 IS曲线曲线 产品市场均衡产品市场均衡 第三节 利率的决定第三节 利率的决定 第四节第四节 LM曲线曲线 货币市场均衡 货币市场均衡 第五节第五节 IS LM分析分析 第六节 总结第六节 总结 2015 3 24qianglicourse 4 第一节 投资的决定投资的决定 一 定义 投资指资本的形成资本的形成 表示在一定时间内资本 的增量 即在一定时间内生产能力的增量生产能力的增量 投资包括 厂房 机器设备和存货的增加 2015 3 24qianglicourse 5 投资分类投资分类 投资分为 总投资和净投资投资分为 总投资和净投资 总投资 净投资 折旧 净投资指资本形成 指资本总量的新增加部分 即用 于资本形成的那一部分生产力 投资分为 自发性投资 和 引致投资 投资分为 自发性投资 和 引致投资 自发投资自发投资是指不受国民收入或消费的影响而进行的投资 如 出于新发明 新技术 人口的变动 心理因素 政府出于社 会安全或者社会福利等目的而进行的投资 引致投资引致投资是指由于国民收入和消费的变动而引起的投资 2015 3 24qianglicourse 6 二 影响投资的因素二 影响投资的因素 什么因素决定是否投资 投资是要获得利润投资是要获得利润 凯恩斯 预期利润率预期利润率 即资本边际效率即资本边际效率 与购买资产时借借 款的利率款的利率的比较 利率为实际利率 名义利率 通货膨胀率 预期利润率预期利润率 借款利率 进行投资借款利率 进行投资 预期利润率预期利润率 借款利率 无差异 随便选择 借款利率 无差异 随便选择 预期利润率预期利润率 市场利率 投资 r 1 投资 投资 qr2 则 AE1 A d r1 b Y AE2 A d r2 b Y 在Y不变的情况下 当r1 r2时 A hr1 I S I 0 y r r1 r2 y1y2 IS E y1 r1 G y1 r2 F H 非均衡区域非均衡区域 均衡区域均衡区域 2015 3 24qianglicourse 34 二 二 IS曲线的斜率曲线的斜率 在二部门的经济中 均衡收入的代数表达式为 在二部门的经济中 均衡收入的代数表达式为 y a e d r 1 b 上式可化为 上式可化为 r d a e y 1 b d 式中式中 1 b d 即是即是IS曲线的斜率曲线的斜率 2015 3 24qianglicourse 35 关于 关于d值值 I i r e d r d是是投资需求对于利率变动的反应程度投资需求对于利率变动的反应程度 它表示利率变动一定幅度时投资变动的程度 如果 它表示利率变动一定幅度时投资变动的程度 如果d值越大 投资曲线越平缓 即投资 对于利率变化越敏感 值越大 投资曲线越平缓 即投资 对于利率变化越敏感 利率较小变动 引起 投资很大变动 利率较小变动 引起 投资很大变动 导致收入较大变动 导致收入较大变动 因此 因此 IS曲线的斜率就越小 即曲线的斜率就越小 即IS曲线越平缓 投资曲线越平缓 曲线越平缓 投资曲线越平缓 IS曲线也越平缓 曲线也越平缓 关于 关于b值 值 b是边际消费倾向 如果是边际消费倾向 如果b值越大 储蓄曲线越平缓 支出乘数大 值越大 储蓄曲线越平缓 支出乘数大 r变动导致变动导致I变动 由于投资乘数大 收入增加也多 变动 由于投资乘数大 收入增加也多 IS曲线的斜率越小 即曲线的斜率越小 即IS曲线越平缓 曲线越平缓 储蓄曲线越平缓 储蓄曲线越平缓 IS曲线也越平缓 曲线也越平缓 r d a e y 1 b d r I 2015 3 24qianglicourse 36 IS曲线的推导曲线的推导 S I I I1I2 S2S2 S1 S1 SS B C OO Y1Y2 Y Y2Y1I1I2 I i r OOYI r2 r1r1 r2 rr P1 P2 A B A D S s Y 图图A 由 由r 推出推出 I 图 图B 由 由I得出得出S 图 图C 由 由S 得出得出Y 图图D 对 对 r 与与 Y 之间的关系进行总结 之间的关系进行总结 2015 3 24qianglicourse 37 在三部门中 在三部门中 IS曲线的斜率为曲线的斜率为 当当d和和b一定时 税率一定时 税率 t 越小 越小 IS曲线 斜率越小 这是因为在边际消费倾向一 定时 税率越小 乘数会越大 曲线 斜率越小 这是因为在边际消费倾向一 定时 税率越小 乘数会越大 A 比例所得税的情况比例所得税的情况 Y C I G a b Y Y t I G 则则IS曲线斜率为 曲线斜率为 1 b 1 t d B 定量税的情况定量税的情况 Y C I G a b Y t I G 则则IS曲线斜率为 曲线斜率为 1 b d 2015 3 24qianglicourse 38 三 三 IS曲线的移动曲线的移动 投资函数投资函数I 储蓄函数 储蓄函数S和政府支出和政府支出G 税收 税收T的变动 会导致的变动 会导致IS曲线移动 曲线移动 产品市场的均衡产品市场的均衡 两部门 两部门 I S 或或C I Y C S 三部门 三部门 C I G C S T Y 2015 3 24qianglicourse 39 IS曲线的平移 以增加自发投资量为例 S S I I Y Y rr 450 S Y I r r1 I1 S1 Y1 Y1 I2 S2 Y2 Y2 IS r2 A B I0 KI I0 2015 3 24qianglicourse 40 Y C I G I e d r C a b Y T Y C I G a b Y T e d r G Y 三部门均衡 a e G bT 1 b1 b d r 2015 3 24qianglicourse 41 思考题思考题 为什么资本的边际效率等于资本的利润率 试推导在存在定量税和比例税情况下的产 品市场均衡曲线 IS 2015 3 24qianglicourse 42 第三节利率的决定第三节利率的决定 一 利率决定于货币的需求和供给一 利率决定于货币的需求和供给 投资取决于利率 那么利率如何决定呢 凯恩斯以前的古典学派认为 投资 投资取决于利率 那么利率如何决定呢 凯恩斯以前的古典学派认为 投资I r 与储蓄与储蓄s r 都只 与利率相关 凯恩斯否定了这种观点 他认为 储蓄不仅决定于 都只 与利率相关 凯恩斯否定了这种观点 他认为 储蓄不仅决定于利率利率 更重要的是受 更重要的是受收入水平收入水平的影响 利率不是由储蓄与投资决定 的 而是由货币的供给量和货币的需求量决定的 货币的实际供给由国家加以控制 是一个外生变量 因此 需要分析的主要是货币的需求 的影响 利率不是由储蓄与投资决定 的 而是由货币的供给量和货币的需求量决定的 货币的实际供给由国家加以控制 是一个外生变量 因此 需要分析的主要是货币的需求 什么是货币的需求呢 什么是货币的需求呢 2015 3 24qianglicourse 43 二 流动性偏好与货币需求动机二 流动性偏好与货币需求动机 1 对货币的需求又称为流动性偏好 是指由于货币具有 对货币的需求又称为流动性偏好 是指由于货币具有使用上的灵活性使用上的灵活性 人们宁肯牺牲 人们宁肯牺牲利息收入利息收入 而持有而持有不生息的货币不生息的货币来保持财富的心理倾向 来保持财富的心理倾向 即人们喜欢以货币形式保持一部分财富的愿望或动机 即人们喜欢以货币形式保持一部分财富的愿望或动机 流动性 流动性 一项资产一项资产在在不损害不损害其原有价值的条件下转变成货币的难 易程度 流动性偏好即偏好具有高流动性特点 其原有价值的条件下转变成货币的难 易程度 流动性偏好即偏好具有高流动性特点 保值性和还原性保值性和还原性 的资产 的资产 如果想使人们放弃这种资产 即放弃流动性偏好 就必须支 付一定的报酬 如果想使人们放弃这种资产 即放弃流动性偏好 就必须支 付一定的报酬 利息 利息 2015 3 24qianglicourse 44 资产的形式资产的形式 资产的形式 1 货币100 的流动性 无通货膨胀 2 债券 3 股票 4 不动产或其它形式的实物资产 高流动性 高保值性和易还原性 易转变成货币高流动性 高保值性和易还原性 易转变成货币 流动性偏好即偏好货币这种资产 即持有货币 而 放弃流动性偏好 即放弃对货币的偏好 即放弃货 币 流动性偏好即偏好货币这种资产 即持有货币 而 放弃流动性偏好 即放弃对货币的偏好 即放弃货 币 放弃流动性偏好放弃流动性偏好的报酬的报酬就是放弃货币把货币借出去 所得的报酬 就是放弃货币把货币借出去 所得的报酬 2015 3 24qianglicourse 45 流动性偏好的报酬流动性偏好的报酬 流动性偏好的报酬的大小如何决定 借给一定量货币能得到多少利息 即利率决定 问题 利息是放弃流动性偏好的报酬 利息的大小即利 率水平与货币状况相关 货币状况 流动性偏好强烈 对货币需求强烈 越不愿意放弃 货币而去持有其它资产 则借钱困难 必须给予很高 的报酬才能使人放弃货币 如果流动偏好固定 那么货币数量增加 借钱则相对 容易 因此 使人放弃货币的报酬就低 2015 3 24qianglicourse 46 二 流动性偏好与货币需求动机二 流动性偏好与货币需求动机 2 人们持有货币的动机 人们持有货币的动机 交易动机 交易动机 the transaction motive 指个 人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动 原因 指个 人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动 原因 收入和支出的时间上的不同步 收入和支出的时间上的不同步 时间间时间间 隔和交易数量 隔和交易数量 谨慎动机 谨慎动机 the precautionary motive 指 为了预防意外支出而持有一部分货币的动机 原因 指 为了预防意外支出而持有一部分货币的动机 原因 收入和支出的时间上的不确定 收入和支出的时间上的不确定 L1 L1 y 或 或L1 K y 投机动机 投机动机 the speculative motive 指人 们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一 部分货币的动机 原因 指人 们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一 部分货币的动机 原因 未来利率的不确定性 未来利率的不确定性 L2 L2 r Y L1 L1 kY 2015 3 24qianglicourse 47 投机动机投机动机 货币 没有利息 也不会跌价 它既无收益也无风险 债券 有利息 但会跌价 它既有收益也有风险 人们为什么不全部持有货币呢 人们为什么不全部持有货币呢 投机投机 人们以多种形式持有其金融资产人们以多种形式持有其金融资产 当面临货币和债券时当面临货币和债券时 应该持 有多少货币 应该持 有多少货币 多少债券呢多少债券呢 如何进行分配 如何进行分配 V R1 1 r R2 1 r R3 1 r A 1 r n 2015 3 24qianglicourse 48 债券价格与利率之间的关系债券价格与利率之间的关系 债券价格与利率之间的成反比 假定一张债券一年可以获得利息假定一张债券一年可以获得利息10元 这张债券市价为多少 元 这张债券市价为多少 如果利率为如果利率为10 则这张债券的市价为 则这张债券的市价为100 10 10 如果利率为如果利率为 5 则这张债券的市价为 则这张债券的市价为200 10 5 100元在利率为元在利率为10 时 存银行也可以得到 时 存银行也可以得到10元的利息 元的利息 200元在利率为元在利率为 5 时 存银行也可以得到 时 存银行也可以得到10元的利息 元的利息 V R1 1 r R1 1 r R1 1 r R1 1 r n R1 r 2015 3 24qianglicourse 49 投机需求 取决于利率大小 或对未来利率的预期或对未来利率的预期 目前市场利率高 目前市场利率低 L2 r L2 L2 r 如果目前市场上r处于高水平高水平 说明现在债券价格是低的 则预料未来r 债券P 因此 把货币 债券 放弃拥有货币 放弃拥有货币 在目前得到较高的利息收益 将来利率r 债券P 时 然后卖掉债券 则获得资本收益 如果目前市场上r处于低水平低水平 说明现在债券价格是高的 则预料未来r 债券P 因此 把债券 货币 拥有或持有货币 拥有或持有货币 利率低 放弃债券放弃的利息较少 而如果持有债券则当利率上升 债 券价格下跌时 资本的损失就大 购买债券的人都必须预期到利 率r在未来的变动趋势 2015 3 24qianglicourse 50 影响货币需求的因素影响货币需求的因素 收入与利率对货币需求的影响收入与利率对货币需求的影响 交易需要 收入越高 该需求越大 预防需要 收入越高 该需求越大 投机需要 利率越高 该需求越小 所以 货币需求与利率 收入的关系所以 货币需求与利率 收入的关系 货币需求与收入成正比 与利率成反比 第三个心理规律 流动性偏好流动性偏好 由于上述动机 人们偏好持有货币 导致投资需 求不足 2015 3 24qianglicourse 51 三 流动偏好陷阱三 流动偏好陷阱 对利率的预期是人们调节货币与债券配置比例 的重要依据 对利率的预期是人们调节货币与债券配置比例 的重要依据 凯恩斯陷阱 的含义是 当利率低到一定程度时 投机性货币需求对利率的 弹性为无限大 人们不再 投资或购买债券 而大量 持有货币 凯恩斯陷阱 的含义是 当利率低到一定程度时 投机性货币需求对利率的 弹性为无限大 人们不再 投资或购买债券 而大量 持有货币 L2 r L2 L2 r 流动偏好陷阱流动偏好陷阱也称 凯恩斯陷阱 也称 凯恩斯陷阱 是指人们不管有 多少货币都愿意持有手中 是指人们不管有 多少货币都愿意持有手中 2015 3 24qianglicourse 52 四 货币需求函数四 货币需求函数 L L1 L2 L1 y L2 r ky A hr 2 名义货币量 实际货币量和价格指数的关系 名义货币量 实际货币量和价格指数的关系 名义货币量是不管货币购买力如何而仅计算其票面值的货币量 实际货币量 把 名义货币量是不管货币购买力如何而仅计算其票面值的货币量 实际货币量 把名义货币量折成具有不变购买力的实际货币量 必须用价格指数折算 名义货币量折成具有不变购买力的实际货币量 必须用价格指数折算 1 货币的总需求函数 货币的总需求函数 实际货币需求 具有实际货币需求 具有不变购买力不变购买力 m M P 或 或 M Pm L 名义 名义 ky A hr P 3 货币需求曲线 货币需求曲线 2015 3 24qianglicourse 53 货币需求曲线货币需求曲线 2015 3 24qianglicourse 54 O r L m 货币需求与收入关系 考虑利率 收入因素 L1 ky1 A hr L2 ky2 A hr r2 r1 L2L1 2015 3 24qianglicourse 55 五 货币供求均衡和利率的决定五 货币供求均衡和利率的决定 1 关于货币供给 货币供给有狭义的货币供给和广义的货币供给之分 关于货币供给 货币供给有狭义的货币供给和广义的货币供给之分 M1 硬币 纸币 通货 硬币 纸币 通货 银行活期存款银行活期存款 M2 M1 定期存款定期存款 狭义的货币供给 广义的货币供给 狭义的货币供给 广义的货币供给 M3 M2 个人和企业所持政府债券等个人和企业所持政府债券等 更广义的货币供给 住房公积金中心存款和非存款类金 融机构在存款类金融机构的存款 更广义的货币供给 住房公积金中心存款和非存款类金 融机构在存款类金融机构的存款 2015 3 24qianglicourse 56 货币供给是一个存量概念 它是一个国家 在某一时点上所保持的不属政府和银行所有 的硬币 纸币和银行存款的总和 货币供给 量是由国家用货币政策来调节的 因而是一 个 货币供给是一个存量概念 它是一个国家 在某一时点上所保持的不属政府和银行所有 的硬币 纸币和银行存款的总和 货币供给 量是由国家用货币政策来调节的 因而是一 个外生变量 外生变量 货币供给函数 货币供给函数 Ms Ms0 货币供给货币供给 2015 3 24qianglicourse 57 O r L m 货币供给曲线 r0 实际货币供给实际货币供给 Ms r m M P 2015 3 24qianglicourse 58 货币市场均衡货币市场均衡 决定均衡利率 决定均衡利率 均衡决定 L M时的利 率 均衡决定 L M时的利 率 r rr r0 0 L M 用多 余货币购买债券 导 致债券价格上升 从 而利率下降 最后恢 复均衡 L M 用多 余货币购买债券 导 致债券价格上升 从 而利率下降 最后恢 复均衡 r rr r0 0 L M 抛出 债券换取货币 导致 债券价格下降 从而 利率上升 恢复均衡 L M 抛出 债券换取货币 导致 债券价格下降 从而 利率上升 恢复均衡 2015 3 24qianglicourse 59 利率 百分比 Sm1 Sm Sm2 10 7 5 ie 5 2 5 Dm 0 50 100 150 200 250 300 图 13 3 货币需求与供给量 10 亿美元 货币过剩 货币短缺 货币供给从2000亿降到1500亿 元 在r 5 时 货币需求高于 供给500亿 人们会通过变卖所 持有金融资产 假定为债券 来试图弥补货币的短缺 但一个人卖出债券所收到的货币 正好是另外一个人买债券而失去 的货币 而全部货币量只有而全部货币量只有1500 亿元 亿元 由于每个人都想出售债券 获取更多货币 使债券市场上债 券供给相对于需求增加了 但这 并不会增加整个货币的可利用量 其结果是使债券价格下降 假定一张无到期日的债券 每年 支付固定利息50美元 售价为面 值1000美元 则这张债券的利 率为5 50 1000 5 现在假定债券价格由于供给的增 加下降到667美元 每年得到50 美元的利息 使债券购买者实际 获得了7 5 的利率 50 667 7 5 由于所有借款人必须为得到借款而竞争 所产生的 结果必然是付给出借人的利息必须与债券利率相近 由于所有借款人必须为得到借款而竞争 所产生的 结果必然是付给出借人的利息必须与债券利率相近 较高的利率水平因此出现 利率由5 上升到7 5 上涨的利率增加了持有货币的机会成本 减少了企 业和家庭意愿持有的货币量 较高的利率水平因此出现 利率由5 上升到7 5 上涨的利率增加了持有货币的机会成本 减少了企 业和家庭意愿持有的货币量 2015 3 24qianglicourse 60 货币供给从2000亿提高到2500亿元 在r 5 时 货币供给过剩货币供给过剩 为500亿 人们试图处理掉手中的货币 购买更多的债券 但一个人出手的货币是另一个人收到的货币 且这种购买更多 债券的趋势使债券需求增加 债券价格上扬 较高的债券价格与较低的利率相关 假定一张无到期日的债券 每年支付固定利息50美元 售价为 面值1000美元 则这张债券的利率为5 50 1000 5 现在假定债券价格为2000美元 每年得到50美元的利息 使债 券购买者实际获得了2 5 的利率 50 2000 2 5 当人们购买债券以将所持有的货币下降到2500意愿以下的努力 失败后 利率水平升至新的均衡点2 5 由于持有货币的机会 成本降低了 维持高流动性的成本得以降低 企业和家庭愿意 持有的通货和支票存款将从2000亿增加到2500亿 最终货币市 场恢复到均衡状态 在利率2 5 的水平上 货币的需求和供给 量均为2500亿 2015 3 24qianglicourse 61 2 均衡利率变动 哪些因素会影响均衡利率变动 货币供给Ms 货币需求L L1 L2 2015 3 24qianglicourse 62 O r L m 2 1 货币供给曲线移动 r1 r0 m2m1 货币供给增加使利 率下降 货币供给增加使利 率下降 m1m2 2015 3 24qianglicourse 63 货币供给曲线的变动货币供给曲线的变动 2015 3 24qianglicourse 64 O r L m 2 2 货币需求曲线移动 L1 L2 r2 r1 m1 货币需求增加使利率上升 货币需求增加使利率上升 1 交易和谨慎需求变动 交易和谨慎需求变动 2 投机需求变动 这两者的变动机理是不同的 投机需求变动 这两者的变动机理是不同的 2015 3 24qianglicourse 65 2 2 1 收入变动 r1 r0 2015 3 24qianglicourse 66 2 2 2 投机需求函数变动 r1 r0 MS0 L1 L0 2015 3 24qianglicourse 67 第四节货币市场均衡 LM曲线第四节货币市场均衡 LM曲线 MS 货币供给 外生给定 货币供给 外生给定 L 货币需求 货币需求 L L1 y L2 r MS 上一节 假定收入不变 上一节 假定收入不变 Y Y0 本节收入为可变 本节收入为可变 一 一 LM曲线及其推导曲线及其推导 1 LM曲线 指曲线上的任一点所指示的利率与所相应的国 民收入都会使货币供给 曲线 指曲线上的任一点所指示的利率与所相应的国 民收入都会使货币供给 M 等于货币需求 等于货币需求 L 2015 3 24qianglicourse 68 2 LM曲线的推导曲线的推导 已知 实际货币供给量为 已知 实际货币供给量为 m 则实际货币需求量为 则实际货币需求量为 L L1 y L2 r ky A hr 当货币供给当货币供给 货币需求时 则 货币需求时 则m ky A hr 即 即 y hr k m k r ky h m h A k A h L L1 y L2 r Ms0 收入水平提高 收入水平提高 L1增加 增加 MS不变 用于不变 用于L2的货币数量 减少 人们卖出有价证券 有价证券价格下降 利率 的货币数量 减少 人们卖出有价证券 有价证券价格下降 利率r水平 提高 水平 提高 L2的需求减少 反之亦然 的需求减少 反之亦然 2015 3 24qianglicourse 69 L2 L2 L1L1 rr OO OO L1 L1 1 Y Y L2 L2 r M L1 L2 LM L2a L2b L2bL2a rara rbrb L1b L1aL1a L1b YbYa YaYb P1 P2 A B C D 古典区域 中间区域 凯恩斯区域凯恩斯区域 LM曲线的推导曲线的推导 2015 3 24qianglicourse 70 二 二 LM曲线的斜率曲线的斜率 当货币供给当货币供给 货币需求时 均衡收入的代数表 达式为 货币需求时 均衡收入的代数表 达式为 即 即 y hr k m k r ky h m h A k A h 式中式中 h 即是即是LM曲线斜率曲线斜率 k h r Y LM 2015 3 24qianglicourse 71 1 关于 关于k值值L1 r k y k是货币交易需求对是货币交易需求对y的反应系数 当的反应系数 当h为定值时 为定值时 k越大 即货 币需求对收入变动的敏感度越高 则 越大 即货 币需求对收入变动的敏感度越高 则k h就越大 于是就越大 于是LM曲线越陡峭 货币交易需求曲线 曲线越陡峭 货币交易需求曲线L1 y 越陡峭 越陡峭 LM曲线越陡峭 曲线越陡峭 二 二 LM曲线的斜率曲线的斜率k h 2 关于 关于h值值L2 r A h r h是货币投机需求对是货币投机需求对r的反应系数 当的反应系数 当k为定值时 为定值时 h越大 即货币 需求对利率的敏感度越高 则 越大 即货币 需求对利率的敏感度越高 则k h就越小 于是就越小 于是LM曲线越平缓 货币交易需求曲线 曲线越平缓 货币交易需求曲线L2 r 越平缓 越平缓 LM曲线越平缓 曲线越平缓 西方学者认为 货币的交易需求函数一般比较稳定 因此 西方学者认为 货币的交易需求函数一般比较稳定 因此 LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数 曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数 2015 3 24qianglicourse 72 L2 L2 L1L1 rr OO OO L1 L1 1 Y Y L2 L2 r M L1 L2 LM L2a L2b L2bL2a rara rbrb L1b L1aL1a L1b YbYa YaYb P1 P2 A B C D 古典区域 中间区域 凯恩斯区域凯恩斯区域 凯恩斯区域和古典区域凯恩斯区域和古典区域 2015 3 24qianglicourse 73 LMr O 古典区域 中间区域 凯恩斯区域凯恩斯区域 Y A B A和和B代表货币市场什么样的状态代表货币市场什么样的状态 2015 3 24qianglicourse 74 三 三 LM曲线的移动曲线的移动 那些因素会导致LM曲线移动 2015 3 24qianglicourse 75 一 一 LM曲线的移动 曲线的移动 m变动变动 h mA y h k r LM OY r LM 1 m LM在纵轴的截距 在纵轴的截距 m h LM右移经济学意义 是 货币供给增加 使利率下 降 从而消费和投资增加 国 民收入增加 右移经济学意义 是 货币供给增加 使利率下 降 从而消费和投资增加 国 民收入增加 2 m 时 有相反结论 时 有相反结论 2015 3 24qianglicourse 76 二 二 LM移动 物价水平变动移动 物价水平变动 Y h k hP M h A r 1 P LM截距 截距 M hP 变大 变大 LM左移 实际货 币供给减少带来国民收入减少 左移 实际货 币供给减少带来国民收入减少 2 P LM截距变小截距变小 LM右移 实际货币供给增加带 来国民收入增加 右移 实际货币供给增加带 来国民收入增加 r LM2 LM1 r y2y1 2015 3 24qianglicourse 77 LM移动 移动 L2曲线移动曲线移动 L2右移 说明L2增加 从而L1下降 国民收入下 降 在利率不变的前提下 国民收入下降意味着LM左 移 反之亦反是 L2右移 说明L2增加 从而L1下降 国民收入下 降 在利率不变的前提下 国民收入下降意味着LM左 移 反之亦反是 LM1 LM2 O Y r r0 Y2 Y1 O L2 r L2 L2 2015 3 24qianglicourse 78 LM移动 L1曲线移动 L1右移 说明L1的减少 从右图来看 从而货币交易需求减少 投机需求增加 这时 意味着利率下降 从而LM右移 O Y L1 L1 L1 O Y r LM LM 2015 3 24qianglicourse 79 第五节IS LM分析第五节IS LM分析 产品市场 C I r Y货币市场 m L1 Y L2 r Y Y r C I r Y L1 r I 产品市场和货币市场之间的联系产品市场和货币市场之间的联系 C I r1 Y0Y1 r0 r1 C I r0 2015 3 24qianglicourse 80 一 两个市场同时均衡的利率和收入一 两个市场同时均衡的利率和收入 1 IS LM模型的推导 产品市场均衡 模型的推导 产品市场均衡 I r S Y 货币市场均衡货币市场均衡 m M P L L1 Y L2 r 例子例子 已知已知 I 1250 250r S 500 0 5Y 产品市场产品市场 m 1250 L 0 5Y 1000 250r 货币市场 求 货币市场 求 产品和货币市场同时达到均衡时的利率和收入产品和货币市场同时达到均衡时的利率和收入 解解 I S Y 3500 500r m L Y 500 500r r 3 Y 2000 2015 3 24qianglicourse 81 一 两个市场同时均衡的利率和收入一 两个市场同时均衡的利率和收入 例子例子 已知已知 C 500 0 5Y I 1250 250r 产品市场产品市场 m 1250 L 0 5Y 1000 250r 货币市场 求 货币市场 求 产品和货币市场同时达到均衡时的利率和收入产品和货币市场同时达到均衡时的利率和收入 2015 3 24qianglicourse 82 0 y r y r IS LM 2 IS LM模型分析模型分析 I II III IV 2015 3 24qianglicourse 83 0 y r y r IS LM I II III IV I I S 超额产品供给 II IS 超额产品需求 IV I S 超额产品需求 I LM 超额货币需求 III L M 超额货币需求 IV L M 超额货币供给 不均衡的情况 不均衡的情况 产品市场和货币市场的非均衡产品市场和货币市场的非均衡 产 品 市 场 产 品 市 场 货 币 市 场 货 币 市 场 2 IS LM模型分析模型分析 2015 3 24qianglicourse 84 均衡的形成 均衡的形成 两市场的相互影响 两市场的相互影响 货币市场 m r I y 货币市场 m r I y 产品市场 y L产品市场 y L1 1 y L y L2 2 r r r r 各个区域中存在的各种不同的组合的IS和LM非均 衡状态 会得到调整 各个区域中存在的各种不同的组合的IS和LM非均 衡状态 会得到调整 IS不均衡会导致收入变动 IS不均衡会导致收入变动 投资大于储蓄会导致 收入上升 投资小于储蓄会导致收入下降 投资大于储蓄会导致 收入上升 投资小于储蓄会导致收入下降 LM不均衡会导致利率变动 LM不均衡会导致利率变动 货币需求大于货币供 给会导致利率上升 货币需求小于货币供给会导致利 率下降 这种调整最终都会趋向均衡利率和均衡收入 货币需求大于货币供 给会导致利率上升 货币需求小于货币供给会导致利 率下降 这种调整最终都会趋向均衡利率和均衡收入 2015 3 24qianglicourse 85 均衡过程示意图均衡过程示意图 0 y r y r IS LM I II III IV A S I r Y L m m L S I r1 r0 r2 E E I S LS L M I S L M IM Y2Y0Y1 2015 3 24qianglicourse 86 二 均衡收入和利率的变动二 均衡收入和利率的变动 影响均衡变动的因素有哪些 影响均衡变动的因素有哪些 0 y r y r IS LM 2015 3 24qianglicourse 87 E 0 y r y r IS LM 一 均衡的变动 一 均衡的变动 LM1 IS1 r2 r1 Y1Y2 E1 E2 E3 2015 3 24qianglicourse 88 二 均衡变动的因素 I r S Y M L1 Y L2 r 2015 3 24qianglicourse 89 1 投资函数变动 投资函数变动 I r0 S Y r0 Y IS右移 r Y r0 IS0 IS1 Y0Y1 r I r0 I0 I1 I0I1 2015 3 24qianglicourse 90 2 储蓄函数变动 储蓄函数变动 S Y0 I r Y0 r IS左移 r y Y0 IS0 IS1 r0 r1 2015 3 24qianglicourse 91 3 交易动机货币需求函数变动 L1 Y0 L2 r r r Y0 LM左移左移 LM1 r y r0 LM0 r1 Y0 2015 3 24qianglicourse 92 4 投机动机货币需求函数变动 L2 r0 L1 Y Y r0 Y LM左移左移 r y Y0 LM0 r0 LM1 Y1 2015 3 24qianglicourse 93 5 货币供给函数变动 1 货币供给完全被交易需求吸收 L1 Y Y Ms r不变 Y LM右移 L2 r 不变 r不变 2 货币供给完全被投机需求吸收 L1 Y 不变 Y不变 Ms r Y不变 LM右移 L2 r r 2015 3 24qianglicourse 94 小结 I 增加 IS右移 I C G S 减少 IS右移 C增加 m增加 LM右移 L1减少 LM右移 L2减少 LM右移 2015 3 24qianglicourse 95 均衡不一定是均衡不一定是充分就业充分就业的均衡的均衡 0 y r y1 r IS LM LM1 IS1 r1 y 依靠市场自发调解无法 实现充分就业 需要国 家采取财政和货币政策 进行调节 依靠市场自发调解无法 实现充分就业 需