国际投资总结完整版.docVIP

名词解释1、国际投资：指各类投资主体，包括跨国公司，跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。2、国际直接投资：国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。3、跨国并购：是指跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道，并依照东道国法律取得东道国某现有企业的全部或部分资产所有权的行为。4、绿地投资：是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。5、价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的链结总和。6、国有化风险：是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。7、技术溢出效应：是指投资主体在从事生产或其他经济行为时，并非有意转让或传播其技术，而是在其经济行为中自然输出技术与其他可引起的技术提高。8、对冲基金：又称套头基金、套利基金和避险基金，以为“风险对冲过的基金”，20世纪50年代初起源于美国。其操作的宗旨就是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买实卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。9、混合购并：是指购并与被购并公司分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。问答1、 垄断优势理论（代表人物，观点，优点，局限性） 该理论是海默于1960年提出的 内容：海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类：一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。 优势：垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。该理论的最大贡献在于摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用的完全竞争假定,根据厂商垄断优势和寡占市场组织结构来解释对外直接投资。 局限性：该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为。2、 跨国并购的趋势跨国购并高度集中在发达国家。跨国购并的个案金额屡创新高，这些大型跨国并购多属横向兼并，并且主要发生在一些市场集中度本来就较高的行业。横向购并仍是主要形式。金融创新推动了跨国购并的发展。大多数跨国购并是非敌意的。3、国际投资的国际贸易效应（一）对东道国的影响 一般来说，国际直接投资对东道国增加出口，改善国际贸易地位具有积极作用，分为直接效应和间接效应。 直接效应：（1）扩大当地企业原材料加工品出口规模，提高出口品附加值。 （2）随着本国经济的发展，东道国进口替代型产业逐渐转变为出口加工型产业。 （3）外国跨够公司的进入有助于发展中东道国扩大新的劳动密集型产品的出口。 （4）垂直一体化国际生产中的出口，进入复合一体化时期后，分支机构之间的贸易联系大大加强。 间接效应：（1）外资企业进入后，东道国市场竞争加剧，迫使当地企业努力扩大出口。（2）通过跨国零售商和贸易公司的关系，东道企业增加了与国外消费者的联系。（3）制造业中外资企业的当地采购和零部件分包安排增强了东道企业增加了与国际市场的联系。（4）当地企业将会因贸易壁垒的削减而获益（5）跨国公司培训专门从事出口贸易的当地雇员，当这些员工“跳槽”后，这些员工的技能及其与国外客户的联系会扩散到当地企业中。（二）对投资国的影响 出口引致效应：由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加。（正效应） 进口转移效应：由于对外直接投资而导致的进口减少。（正效应） 出口替代效应：由于对外直接投资而导致的出口的减少。（负效应） 反向进口效应：由于对外直接投资而导致进口的增加。（负效应）4、 股权参与与非股权参与的比较1、在股权性质上，股权参与下的资产运营方式离不开特定公司实体的整体运作，投资主体收益的取得、风险的共担，都是以股权为基础的。而在非股权参与方式下，资产的运营是完全脱离股权关系的，投资者不以股权作为其参与控制的依据，投资者收益取得和风险共担往往是建立在契约关系之上的。这是两者之间最显著的区别。2、整合性方面，在股权参与方式下，资产的运营过程实际是一个公司实体的整体运作过程，投资者要实现资产价值的增值，必须将公司实体中的各种要素加以整合；而在非股权参与方式下，资产的运营具有相对独立性，除国际经营合作经营外，多数情况下是独立于公司整体运作之外的。3、在期限长短方面，股权投资的结果就是，投资主体全部或部分拥有企业，资产运行具有长期性。而非股权参与方式由于受契约关系的制约，资产运行期限一般较短，通常随合同的履行完毕或到期而终止。4、非股权参与方式和股权参与方式相比，形式更加多样，资产的运营也更具灵活性；直接投资与间接投资、国际贸易等相互交叉混合，投资者的选择余地更大，相应承担的风险也更小。5、官方国际投资定义：一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为。特点：官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵。能够反映出国际经济和政治关系。 官方国际投资为低货币盈利。政府行为所追求的国别利益有时是无法以货币计量的。 官方国际投资具有中长期性。政府贷款、出口信贷都属于中长期贷款。 官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性。6、 国际投资环境概念：国际投资环境是指东道国对国际投资产生有利或不利影响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。分类：按外部条件形成及波及范围分：国际环境和国内环境 按外部条件本身的性质分：硬环境和软环境 按各种影响因素的稳定性分：自然因素环境、人为自然因素环境、人为因素环境特点：综合性：国际投资环境是由众多因素构成的有机整体，包括经济，政治，管理，技术，文化等广泛因素 先行性：是先于投资行为而客观存在的 差异性：在不同国家或不同地区及不同投资行业适应性不同 动态性：国际投资环境本身及其评价观念都在变化之中 主观性：国际投资者具有按照自己需要评价和选择环境的权威性论述1、 结合我国的情况，说明国际投资环境的作用 自然地理因素： 地理位置：与投资国的距离：距离近，节省运输时间、降低运输成本。语言相同，文化相近等 与重要国际运输线的距离：距离近，降低原材料运进和产成品运出的成本。 与资源产地的距离：影响着企业所需原材料和燃料的运输成本 与市场的距离：影响运输成本和获得市场信息的时间。 自然资源：资源本身的条件 投资国对国外自然资源的依赖程度 其它因素，如东道国的经济发展水平、基础设施状况、社会文化等 经济环境因素： 经济体制：一是投资国与东道国经济体制的近似度。二是东道国经济体制的完善度。 经济发展水平：该国一定时期内的经济技术开发能力、人民生活质量以及经济活力，是决定该国对国际资本吸纳能力的基本约束机制 经济稳定性：通货膨胀率和财政金融状况。生产要素价格上涨直接加大生产成本；高通货膨胀率可能刺激商业过度膨胀，导致生产资料供应紧张；货币贬值最终引起汇率波动，增大外商投资的汇率风险。 市场和产业环境：一般市场环境：良好的东道国市场环境应该是：生产要素流动的市场化程度高，供应渠道畅通，存在一个规模大或增长势头强劲的市场，商业组织结构完备，商业企业率高，政府对市场活动管制较少且已规范化和法制化。合理的产业结构是良好产业环境形成的基础。关联产业的发展水平直接决定和影响了生产经营的成本和效率。 生产要素供应：东道国的生产要素供应状况直接决定和影响外商生产经营成本和效率。 涉外经济状况：国际收支；对外贸易规模和水平，国际贸易政策；国际金融状况 基础设施建设：基础设施是任何投资活动都必不可少的物质技术条件。基础设施状况是外商投资区选址的重要考虑因素之一。包括（1）能源供应；（2）供水和排水；（3）交通；（4）通讯；（5）防灾；（6）环境；（7）生活服务等。 法律环境因素：法律完备（公平稳定），公正（无歧视），健全 政治环境因素：政治制度：国际投资环境形成的基础。与经济制度密不可分。 执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率 政局稳定性与政策连续性：衡量东道国环境优劣的实质性因素，它们在很大程度上取决于政治制度的健全和完善程度，以及政府能力和办事效率。 东道国与国外的政治关系 社会文化因素：语言文字，价值观念2、 关于研发（R&D）的国际化（反思，动因，特征） 跨国公司P&D全球化的动因： 全球化带来的压力。竞争压力增加了跨国公司对世界范围知识、专业人才和技能的需求，发达国家、经济转轨国家，越来越多的发展中国家存在着巨大的科技技术人才库，这类人才的世界可供应性出尽了跨国公司体系内研究与开发活动的分散。 技术进步。通讯与信息技术的进步，允许将研究与开发分解成许多自成体系的研究活动在不同地理位置上进行，并允许进行一体化流水作业的跨国研究与开发活动。 管理框架的变化。跨国投资者与当地大学或研究机构合作，知识保护增强等都促进了跨国公司体系内研究、开发活动的分散化。 总之是为了保持和增强自己的竞争能力，利用其他地方存在的科学技术能力，利用不同国家的研究、开发成本差异，获得研究，开发的规模经济与地域效益，获得更大的好处。 特点：跨国公司海外R&D支出占总R&D支出的比例不断上升 跨国公司海外R&D分之机构的数量不断增加 跨国公司海外R&D分之机构的专利日益增多3、 国际投资中出台的优惠政策的作用优惠政策对吸收外资有一定作用，如通过财政，金融，技术，资本，人事，鼓励再投资及设立经济特区的政策，对外资企业予以一定支持。促进东道国尽快的引进外资和先进技术、设备，并培养大批掌握先进技术和科学管理知识的人才；促进这些国家扩大对外政策、增加外汇收入、平衡国际收支；扩大当地就业。投资国也因投资的优惠政策而税收等负担减少投资成本，充分利用东道国的各种资源要素，提高生产效率，增加投资收益分发达国家的优惠政策和发展中国家的优惠政策，各个政策及其作用 案例1、 海尔和联想的全球化之路（历程，比较经营战略的不同，经验借鉴，展望发展趋势） 联想公司根据计算机产业的价值链构成特点以及大陆和香港的经营环境特点，采取了“两头在外，中间在内”这一合理的价值链地理布局。“两头在外”，是指联想公司将价值链的最上游环节和最下游环节，即产品开发和产品市场销售这两大环节，设置在香港。“中间在内”，则是指联想公司将价值链的中间环节，即计算机产品的批量生产环节放在大陆如深圳等地的生产基地进行。香港作为一个世界转口中心，同大陆相比，市场更为完善也更为国际化，信息渠道也更为畅通，将产品研制开发和产品市场销售这两大环节放在香港，使得联想公司的技术人员可以及时获得市场信息和技术信息，了解市场和技术两方面的进展，从而缩短公司产品的开发周期，使公司的计算机产品可以紧跟国际潮流。大陆的劳动力成本、房地产价格都远低于香港，将生产环节放在大陆，可以大大降低生产成本。联想公司除了自己在深圳等地投资建设批量生产工厂外，还同国内其他厂家发展委托加工的合作关系，这样既避免了大量投