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电网投资经济效益分析研究摘要：经济性评估作为电网规划的重要组成部分，对电网建设的影响举足轻重。本文通过分析河北省南部电网“十一五”期间电网建设投资和收益水平，对于“十一五”电网建设的经济效益进行了分析评价。关键词：电网建设 投资水平 经济效益 1 河北省南部电网“十一五”投资经济效益分析思路 电网建设是一种资金占用量大，周期长，效益回收慢的固定资产投资项目1。目前电网建设项目的计算期通常在20年左右，且投资额巨大。面对庞大且快速增长的电力投资的增长势头，对电网建设项目投资的经济效益研究工作的深入和精细程度直接关系到项目的收益。对电网建设项目进行此类分析既可以保障本项目的可行性又可以使得项目建设更加经济合理。 电网项目的建设过程本身需要数年，因此电网建设应适当超前。这也就意味着电网建设项目的投资效益不能立即发挥到规划预计的最好水平，要经过若干年的运营之后，其效益才能完全显现出来，这时其投资效益是否达到规划水平、是否达到最大化，就需要进行评估及分析2。 为解决电网供电能力不足、适应电源接入系统等问题，“十一五”期间，河北南网加大投资力度，快速发展电网；同时结合公司经营水平，采取了大量措施保证科学投资，提高电网投资效益，在发展电网满足社会用电需求的同时，保持了公司的投资收益水平。 2 收益水平 “十一五”期间，售电量总体保持了较高的增长水平，平均年增长率10.52%，略高于GDP10.33%的年均增长率，电力弹性系数接近1。各年增长速度不均衡，2010年增长率最高，为13.89%，2008年受金融危机等因素影响，增长率仅4.40%。售电收入最高年增长率为2010年的19.59%，最低为2008年的8.19%，年均增长率15.53%。扣减购电成本后的年供电毛收益和增长率以及与售电量和售电收入的对比情况见表1。 表1 售电收益及与售电量、售电收入增长对比 注：供电收益售电量X售电价购电量购电价 电网企业的收益增加主要来源于售电量的增长，虽然20052010年间售电收入保持了较高的增长速度，但由于购电价基本保持了与售电价同步的增长水平，因售电价格提高而增加的售电收入主要补偿了增加的购电成本。 3 投资水平 “十一五”期间，220kV、110kV变电容量分别比2005年提高了88%、82%，而电网资产原值提高了102%。一是受设备材料价格波动和征地、拆迁成本升高等因素，“十一五”期间电网工程建设成本上升较快。最高塔材价格是2005年的1.6倍，导线价格是2005年的1.4倍，同型号变压器是约2005年的1.35倍；征地和拆迁费用也大幅上升，征地费上升30%，单位线路拆迁费用上升了100%150%。二是由于供电市场规模的扩大以及地市间电力转供需求的发展，需要完善可靠的500kV主网架逐渐替代220kV作为中远距离输电的主干网络。“十一五”是500kV电网建设完善期，500kV投资49.77亿元，占总投资比例的12.5%，变电容量增加了220%，线路长度增加了130%。 投资收益指标虽有波动，基本保持了2006年水平。2006年以前，电网投资规模较小，单位投资增售电量指标较高，但电网发展滞后于供电需求，供电能力不足的问题比较突出。之后，随着电网投资规模加大和受宏观经济波动等影响，指标呈下降趋势。2008年，在国网公司领导下，河北公司及时调整投资策略，采取了投资效益考核、加强经济效益评价、创新投资机制、充分利用退运设备等一系列措施，在之后23年内调减“十一五”投资规模28.3亿，利用退运设备节省投资1.46亿，大大减轻了省公司的投资压力，降低了投资风险，提高了投资效益。由于投资惯性大，2008年指标值下滑仍较快，2009年基本恢复到2006年水平。单位投资增供负荷指标与单位投资增售电量指标具有相似的变化趋势。 因此，受设备材料价格、征地拆迁成本提升以及500kV主网架投资比重加大等因素影响，“十一五”期间投资效率呈下降趋势；“十一五”期间投资规模加大，主要是解决以往电网投资滞后的问题，电网供电能力提高虽快于电力需求增长速度，电力设备运行效率仍保持在较高水平；河北公司“十一五”期间采取多项措施提高投资效益，合理控制了投资规模，成效显著，在没有向社会转嫁投资成本、保证电源接入和满足社会用电的前提下，保持了投资收益水平。 4 公司负债 因为“十一五”期间电网企业单位边际利润增加很小，电网投资主要来源于增供、降低线损收益和固定资产折旧。 “十一五”期间，银行长期贷款利率波动在5.94%7.83%之间，电网资产综合折旧率大于7.3%，每投资1亿元，增加年度财务费用和折旧成本合计约0.12亿元（按80%贷款计）。根据表3-31统计，河北南网边际利润年增约68亿元，因此即使不考虑新增资产带来的运行、检修等成本的增加，电量增长的收益水平仅能支付60亿元左右投资增加的财务费用和折旧成本，更大的投资规模将直接影响利润水平下降。“十一五”期间投资规模加大，贷款额度逐年加大，但由于企业利润水平受多重因素影响增加较小，个别年份甚至严重亏损，2010年，负债率已由2005年的67.2%升高到76.3%，提高了9个百分点。 5 电网资产收入比 “十一五”期间，河北南网电网资产收入比除2008年情况比较特殊，仅为88.05%外，其余年份均在90%以上，五年均值94.83%。2006年，该值较高，达到99.67%，电网资产利用情况较好。但随着电网投资的加大，公司资产原值增速较快，高于售电收入增速，使得该值逐步下降，2010年估算为98.61%。 6 结论 由于“十一五”之前电网发展相对滞后，为解决供电能力不足、电源接入等问题，“十一五”期间加大投资力度，保持较高的投资水平是必须的。“十一五”期间的投资水平发展虽高于售电量增长速度，但电网设备的运行效率仍处于较合适水平，有效提高了电网的负荷供应能力和保证供电的连续性和可靠性。输变电价占终端电价比例下降，电网企业单位边际利润增长很小，电网发展主要依赖