第六章-设备更新与租赁的经济分析PPT课件.ppt

可编辑 第六章设备更新与租赁的经济分析 可编辑 第六章设备更新与租赁的经济分析 本章要点 1 设备磨损及其寿命2 设备更新的经济分析3 设备租赁的经济分析 本章重点 本章难点 1 经济寿命2 设备更新的经济分析 设备租赁的经济分析 可编辑 1 有形磨损 损耗 物质 物理磨损第一种损耗 设备使用在力的作用下 从零部件到设备受到摩擦 冲击 振动或疲劳 使设备的实体遭受到损伤 第二种损耗 设备在闲置中受到自然力的作用产生锈蚀 或是由于缺乏保护 保养而自然丧失精度和工作能力 产生物质损耗 有形损耗大致有三个阶段 见下图 6 1设备磨损及其寿命 6 1 1设备磨损 损耗 可编辑 设备有形损耗规律 设备有形损耗曲线 初期损耗阶段 正常损耗阶段 剧烈损耗阶段 可编辑 2 无形磨损 精神磨损 是指由于科学技术进步 劳动生产率的提高和其他经济性原因而造成的机器设备的非实体性损耗 包含三个方面 1 设备的技术结构和性能并没有变化 由于设备制造厂制造工艺不断改进 劳动生产率不断提高而使得生产相同机器设备所需的社会必要劳动时间减少 因而使原来购买的设备价值贬值了 2 由于科学技术进步 不断创新出性能更完善 效率更高的设备 使原有设备相对陈旧落后 其经济效益相对降低而发生的贬值 3 由于外界环境因素变化 导致资产产生的效益下降 而造成机器设备的损失 前两种称为功能性损耗 第一种无形损耗 第三种称为经济性损耗 第二种无形损耗 可编辑 设备损耗 更新 的补偿方式有 1 修理 是更换部分已损耗的零部件和调整设备 以恢复设备的生产功能和效率为主 2 改装 是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新 如增添新的 必需的零部件 以增加设备的生产功能和效率为主 以上两种都属于局部补偿 3 更新 是对整个设备进行更换 属于全部补偿 6 1 2设备损耗的补偿方式 可编辑 设备损耗的补偿 可编辑 1 自然寿命 设备从开始投入使用 经过自然磨损 老化 直至报废所经历的时间 主要取决于设备有形损耗的速度 2 技术寿命 设备从开始在社会出现使用 直至因技术落后被淘汰 不再在技术市场存在和使用所经历的时间 主要取决于无形损耗的速度 3 折旧寿命 按一定方法 把设备价值折旧完所经历的时间 4 经济寿命 设备从投入使用 到由于磨损而使得运行维修费用 原材料动力消耗大幅度上升 工作效率 加工质量 效益大幅度降低到不能接受的程度 达到设备恶性使用阶段所经历的时间 设备最经济合理的使用期限 由有形损耗和无形损耗共同决定 设备从开始使用到其等值年成本 费用 最小 或年盈利最高 的使用年限 6 1 3设备寿命 一 设备寿命分类 可编辑 TE 设备 年平均总费用 最低的使用年限设备费用 购置安装费 原值 运行维持费 总费用按年 各年分摊折旧 年运行费 年度总费用使用年限 低劣化 因使用年限而不同年均 年均折旧Sn 年均运行费用Mn 年均总费用Cn 二 经济寿命的确定 可编辑 1 静态 最小年 均 费用法 费用年值 列表计算不同使用年限n的Cnmin Cn t 1 2 3 n 的年限nCnmin T02 动态 按不同使用年限n列表计算Cn nCnmin T0 可编辑 例6 1 某设备原值16000元 ic 10 确定设备合理更新期 解 静态 可编辑 动态 可编辑 6 2设备更新的经济分析 6 2 1设备更新的概念及原则 一 设备更新的概念1 设备更新就是用比较经济 比较完善的 性能和效率更高的设备 来更换的在技术上不能继续使用 或在经济上不宜继续使用的设备 2 设备更新的分类原型设备更新 新型设备更新 3 设备更新决策是否需要更新 何种方式更新 何时更新 可编辑 二 设备更新的原则 1 设备更新的中心内容是确定设备的经济寿命2 设备更新分析应站在咨询者的立场分析问题 保持客观介入角度 对保留旧设备的分析 要以咨询者的立场而不是从旧设备所有者的立场去考虑问题 咨询师并不拥有任何资产 故若要保留旧资产 首先要付出相当于旧资产当前市场价值的现金 才能取得旧资产的使用权 3 设备更新分析只考虑未来发生的现金流量在分析中只应考虑今后发生的现金流量 对以前的现金流量及沉没成本 不应再参与经济计算 可编辑 例6 2 某厂4年前以22000元购买了机器X 每年经营费为7500元 估计可用10年 10年后残值为2000元 若现在将机器X转售出去 售价为6000元 现在市场上同类机器Y的售价为24000元 年经营费为4000元 使用寿命10年 10年末的残值为3000元 假设基准折现率为15 问应如何决策 解 ACX 6000 A P 15 6 2000 A F 15 6 7500 6000 0 26424 2000 0 11424 7500 8856 8 元 ACY 24000 A P 15 10 3000 A F 15 10 4000 24000 0 19925 3000 0 04925 4000 8635 3 元 ACX ACY 故应购买机器Y为优 可编辑 例6 3 某项目剩余寿命为3年 其主要设备A在3年前以250000元购置 先市场上相同成色相同型号的设备价格为100000元 每年产值80000元 使用成本30000元 以后每年残值如下表所示 此时市场上有性能更好的B面世 售价300000元 每年产值150000元 使用成本50000元 每年残值如下所示 项目结束后B也不再使用 基准折现率为10 问旧设备是否需要更新 如需更换何时更换为宜 6 2 2设备更新的决策方法 净现值法 假定设备收益不同 从原有设备的现状出发 分别计算旧设备再继续使用期内的净收益现值和不同时期更换备选新设备的净收益现值 并进行比较 根据净现值最大原则决定何时应该更新设备 可编辑 方案1 马上更新 在接下来的3年时间均使用设备B 则其产生的效益为 方案2 如果设备A使用1年 然后更换使用设备B 则其产生的效益为 方案3 如果设备A使用2年 然后更换使用设备B 则其产生的效益为 方案4 如果设备A使用3年 不更换使用设备 则其产生的效益为 因为NPV0最大 故应立刻更换设备 可编辑 例6 4 某设备目前的净残值为8000元 还能继续使用4年 保留使用的情况如下 元 新设备的原始价值为35000元 经济寿命10年 10年年末的净残值为4000元 平均年使用费为500元 基准折现率为12 问旧设备是否需要更新 如需更换何时更换为宜 6 2 2设备更新的决策方法 平均年费用比较法 假定设备收益相同 从原有设备的现状出发 分别计算旧设备再继续使用期内的年平均总费用和备选新设备在其预计的经济寿命期内的年均总费用 并进行比较 根据年费用最小原则决定是否应该更新设备 可编辑 解 可编辑 可编辑 6 3设备租赁的经济分析 一 设备租赁的方式 一 经营性租赁 服务性租赁 管理租赁 1 出租者不仅向承租人提供设备 还提供设备的维修 保养 保险和各种专门服务 2 承租方与租赁方签订租赁合同 租用设备并按规定支付租金 3 租赁期满后 设备仍归出租方 4 租赁期短 一般短于设备的有效寿命 5 承租方租赁的目的主要是解决临时需要 不是长期使用并最终拥有该设备的所有权 特点 1 可撤销性 2 期限较短 3 非全额清偿 可编辑 二 融资性租赁1 是一种融资与融物相结合的租赁方式 2 双方明确租让的期限和付费义务 出租方利用其资金或从金融机构贷款购买承租方所需要的设备 租给承租方使用 3 出租方以租金形式回收设备的全部投资 资金 4 以融资和对设备的长期使用为前提 租赁期长 一般相当于甚至超过设备的有效寿命 5 出租方对设备的整体性能 维修保养 老化风险等不承担责任 6 对于承租方 融资租赁的设备属于固定资产 7 出租期满 设备一般归承租方所有 特点 1 不可撤销性 2 租期较长 3 全额清偿 可编辑 6 3设备租赁的经济分析 二租赁决策 决定租赁还是购买1 不考虑税收影响时 成本最小或收益最大原则例6 5 设某厂需要一台机器 设备的价格为18万元 使用寿命10年 预计设备的净残值为5000元 该机器每年预计的营运费用为23000元 可能的各种维修费用平均每年需要3000元 若向租赁公司租用 每年租金为25000元 试问租赁和购买哪种方式对企业有利 企业的基准折现率为10 可编辑 可编辑 可编辑 2 考虑税收影响时 成本最小或收益最大原则 按财务制度规定 租赁设备的租金 购买设备每年计提的折旧费 借款购买设备每年支付的利息都可以计入成本 在其他费用保持不变的情况下 计入成本越多 则利润总额越少 企业交纳的所得税越少 如 某企业向银行借l00万元资金 年利率10 每年需支付l0万元利息 则减少了企业税前利润10万元 若所得税率为20 则企业可以少交2万元所得税 因此 企业实际获得了2万元免税收益 借款实际成本为10 1 20 8万元 可编辑 例6 6 某企业为生产其主要产品 需要一台价值为110万元的设备 该设备的使用寿命5年 采用直线折旧法 残值为10万元 若采用经营租赁方式租用设备 则每年需付租金30万元 若借款购买则每年需按借款利率10 来等额分付本利和 假设企业的所得税税率为20 折现率为10 采用租赁设备时 承租人可以将税金计入成本而免税 当借款购买时 企业可以将所支付的利息及折旧从成本中扣除而免税 并且可以回收残值 试对以上两种方案进行决策 可编辑 解 考虑税收影响时 租赁和购买设备的税后费用现值分别计算如下 可编辑 可编辑 作业 计算分析题 1 某设备原始价值10000元 物理寿命10年 各年运行费及残值如表所列 单位 元 若财务折现率ic 10 试分别用静态和动态的最小年费用法求设备经济寿命 确定其合理更新期 2 某设备原始价值8000元 第