商业银行项目贷款评估概论PPT课件.ppt

商业银行项目贷款评估概论 一 商业银行项目贷款评估概述二 商业银行项目贷款评估理论与理念三 商业银行项目贷款评估实务 1 一 概述1 国内以项目公司承贷的项目贷款与国际规范的项目融资的差别 2 3 2 固定资产贷款与项目融资 固定资产贷款和项目融资的概念为加强固定资产贷款和项目融资业务风险管理 2009年07月 银监会相继发布了 固定资产贷款管理暂行办法 和 项目融资业务指引 固定资产贷款 是指贷款人向企 事 业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的 用于借款人固定资产投资的本外币贷款 固定资产投资 沿用了国家统计部门的口径 包括 基本建设投资更新改造投资房地产开发投资其他固定资产投资 4 项目融资 是指符合以下特征的贷款 1 贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置 基础设施 房地产项目或其他项目 包括对在建或已建项目的再融资 2 借款人通常是为建设 经营该项目或为该项目融资而专门组建的企事业法人 包括主要从事该项目建设 经营或融资的既有企事业法人 3 还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入 补贴收入或其他收入 一般不具备其他还款来源 项目融资是固定资产贷款的一种 但因为它无追索或有限追索的特征 银监会这次又从固定资产贷款中分离出来 因此 固定资产贷款所要求的项目审批手续 资本金制度 行业准入标准等 同样适用于项目融资 5 固定资产贷款和项目融资与流动资金贷款 流动资金贷款 贸易融资 主要满足企业的简单再生产 1 针对交易环节的融资 2 期限较短 3 风险控制的要点是交易过程的物流 单据流和资金流 4 具有自偿性 固定资产贷款和项目融资 主要满足企业扩大再生产 1 针对固定资产投资项目的融资 2 期限较长 3 既要控制借款人的风险 又要控制项目风险 4 依靠资产 项目 创造的收益或借款人的综合收益来进行偿还 具有较大的不确定性 6 固定资产贷款和项目融资与经济周期密切相关固定资产投资本身是影响经济周期性波动的主要因素 由于项目建设到产生效益的时间较长 所以固定资产贷款和项目融资的贷款期限一般也较长 国内银行通常对中长期贷款是持有直到到期 造成固定资产贷款和项目融资往往要跨越一个甚至多个经济周期 由于经济周期性波动 往往导致项目效益也呈周期性波动 从而使固定资产和项目融资的还款来源也呈现周期性波动的特点 7 固定资产贷款和项目融资是最复杂的贷款品种影响固定资产投资项目效益和偿债能力的因素是复杂的 1 宏观因素 如经济周期 重复建设 产能过剩 节能减排等 2 微观因素 如资金 技术 人才 管理等 3 期限长准确预期项目未来的效益和偿债能力往往是比较困难的 由于项目预期效益具有较大的不确定性 导致贷款判断和决策的难度较大 固定资产贷款和项目融资是最复杂的贷款品种 外部 固定资产投资项目需要履行核准 用地 环评等一系列审批手续 内部 固定资产贷款和项目融资需要履行评估程序 8 3 我国项目评估沿革 工程可行性研究报告 预可研 有权部门的批复 初步设计 施工图及优化 有权部门批复前的中介机构的评估 侧重的是国民经济可行性 中国国际工程咨询公司等银行贷款审查时的评估及测算 亚洲开发银行从银行的角度 侧重的是偿债能力的评价 客户评级与债项评级 9 二 项目贷款评估的理论与理念 10 建设项目经济评价方法与参数 偿债能力评价是根据评估时点所掌握的客观情况和信息条件 在合理设定未来情景和谨慎选取基础参数的基础上 通过现金流预测 从项目财务强度 项目偿债能力 综合偿债能力等定量角度对借款人的现金流强度和还本付息能力作出的总体判断 基本方法是现金流预测 现金流预测包括项目现金流预测和借款人综合现金流预测 其中项目现金流预测是项目财务强度和项目偿债能力评价的基础 综合现金流预测是综合偿债能力评价的基础 11 1 分类管理 评级理念 概率方法2 企业评价 杜邦分析 标杆分析3 市场分析 行业生命周期 供需理论4 竞争分析 波特模型 SWOT分析5 价值预测 期权定价 折现现金流 违约率 损失率 企业 区域 行业 财政 结果 条件 过程 12 评级的公信力和影响力 希腊 西班牙主权评级例子 13 14 估算的核心要素 分析 核算 预测估算的基本原则 合理性 配比性 一致性 评价的核心要素 分析 依据 观点评价的基本原则 独立性 客观性 谨慎性 15 内部评级 违约假设 逆向思维 以违约损失为研究对象 贷款评估 经营假设 正向思维 以偿债能力为研究对象 贷款评估与内部评级法 x 16 概率模型在风险计量领域的应用 17 三 项目贷款评估实务 1 借款人及股东评价2 行业及市场评价3 项目测算及评价4 评估报告的应用 18 企业财务分解 杜邦分析 以盈利能力为中心的层层分解 19 企业深度比较 标杆分析 经营成果比较管理过程比较发展条件比较 发展目标定位发展水平预测 20 行业基本判断 生命周期 21 市场分析经典 供需理论 供给 需求 价格趋势 市场定位 22 竞争环境分析 五力模型 23 发展潜力展望 SWOT分析 24 项目测算与评价 一 偿债能力评价指标 二 测算表逻辑关系 三 分项测算要点 四 计算期与折现率 五 预测中的假设与平衡 六 不确定性的补充度量 25 企业 项目 折现现金流 只依赖于现金流入 流出 不需要研究基于会计方法的回报 引入会计法则的计算容易引起混淆 企业 项目 价值 可明确预期期间的净现值 可明确预期后的净现值 26 一 偿债能力评价指标 27 项目效益和偿债能力如何 评估一般从项目财务强度和项目偿债能力等两方面 定量判断项目现金流强度和还本付息能力 在此基础上 结合借款人原有可偿债净现金流 评价借款人的综合偿债能力 偿债能力评价的基本方法是现金流预测 包括项目现金流预测和借款人综合现金流预测 1 项目财务强度通过下述4个指标评价融资项目的财务可行性 1 财务内部收益率 FIRR 财务内部收益率是指在项目计算期内 项目各年息前税后自由现金流累计现值等于零时的折现率 是反映包含货币时间价值在内的项目实际投资收益率 计算公式如下 式中 为计算期内第i年的项目息前税后自由现金流 净利润 折旧摊销 财务费用 n为项目计算期 28 2 财务净现值 FNPV 财务净现值是指以项目加权平均资本成本为基准折现率计算的项目各年息前税后自由现金流量的折现值之和 计算公式如下 为项目加权平均资本成本 其计算公式为 式中 为项目所在行业净资产收益率的平均值 取自我行颁布的 企业标准值 E为项目资本金 D为项目债务性资金 r为同期人民银行贷款基准利率 29 3 动态投资回收期 Pt 动态投资回收期是考虑货币时间价值时 收回项目总投资所需的时间 一般以年为单位 计算公式为 式中 T为财务净现值 FNPV 首次为正或零的年份数 为第t年的财务净现值 4 投资利润率 ROI 投资利润率反映项目总投资的盈利水平 是指项目达到设计能力后正常年份的年均息前税后利润与项目总投资的比率 30 项目偿债能力项目偿债能力评价是在预测项目收入 估算成本以及项目损益的基础上 通过计算下述两个指标 考察项目自身的还本付息能力 1 项目最大还款能力期限 Tp 项目最大还款能力期限是指借款人用项目各年息税后自由现金流 最大限度地偿还贷款本金所需的年份数 计算公式为 式中 T表示全部贷款都已偿还完毕并首次出现还贷后盈余的年份数 为第T年所需偿还的贷款本金 为第t年息税后自由现金流 净利润 折旧摊销 项目最大还款能力期限指标 可用于同行业类似项目之间偿债能力强弱的比较 项目最大还款能力期限越短 说明项目自身的偿债能力越强 31 2 项目偿债保证比 DSCRP 项目偿债保证比是指行业基准期限下 项目经营期各年息前税后自由现金流的累计净现值对贷款本金的覆盖程度 计算公式为 式中 FCFi为第i年项目息前税后自由现金流 Tb为行业基准期限 Dp为项目贷款申请额度 r为同期央行贷款基准利率 折现基准时点一般为项目经营期起始年年初 行业基准期限下的项目偿债保证比 主要用于比较同行业类似项目之间项目偿债能力的强弱 行业基准期限下的项目偿债保证比越高 表明项目自身偿债能力越强 行业基准期限作为评估基础参数由总行统一规定和调整 对于项目法人 项目偿债能力即为其综合偿债能力 32 计算IRR的试算内插法 IRR计算公式 33 二 测算表逻辑关系 34 偿债表 收入表 投资表 损益表 自有资金银行借款 FCFF 净利润 折旧摊销DSCR FCFF 项目融资额度 现金流量表 建安工程设备购